Lãi suất giảm thường là điều thuận lợi cho các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử.
Nhưng đối với Circle, công ty trị giá 38 tỷ USD đứng sau stablecoin USDC, thì có thể là ngược lại.
Các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai từ Cục Dự trữ Liên bang có thể gây thiệt hại cho doanh thu của nhà phát hành stablecoin, theo Omar Kanji, một đối tác tại công ty đầu tư mạo hiểm crypto Dragonfly.
Một sự cắt giảm 1% lãi suất sẽ cắt giảm doanh thu của Circle tới 618 triệu đô la, giảm 23%, Kanji cho biết trong một bài đăng trên X.
Lý do? Một phần lớn doanh thu của Circle đến từ các trái phiếu chính phủ ngắn hạn mà họ nắm giữ để hỗ trợ 65 tỷ USD USDC đang lưu hành, Kanji lập luận. Khi Fed giảm lãi suất, lợi suất từ những trái phiếu đó cũng giảm theo, gây áp lực lên lợi nhuận của Circle.
Để giảm thiểu tác động, Circle cần phải tăng cung ứng USDC lên 28 tỷ đô la, tương đương 44% so với nguồn cung hiện tại, Kanji cho biết.
Cảnh báo này được đưa ra khi công cụ CME FedWatch cho thấy có 92% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sau báo cáo việc làm yếu kém của Mỹ vào ngày 1 tháng 8, điều này gợi ý rằng tác động của các mức thuế của Tổng thống Donald Trump không tồi tệ như các nhà phân tích lo ngại.
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất một nửa phần trăm vào tháng tới.
Cổ phiếu của Circle đã giảm nhiệt trong những tuần qua khi công ty rút khỏi giai đoạn hưởng lợi sau một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu mạnh mẽ. Cổ phiếu của nó đã giảm khoảng 48% kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại trên 299 đô la vào tháng 6.
Tăng trưởng chậm?
Sự cắt giảm lãi suất sắp tới không phải là điều duy nhất ảnh hưởng đến triển vọng của Circle.
Các nhà nghiên cứu cổ phiếu của Mizuho Securities cho biết trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Tư rằng bên cạnh việc cắt giảm lãi suất, cổ phiếu của Circle đang đối mặt với những khó khăn từ sự tăng trưởng USDC chậm hơn mong đợi và chi phí phân phối gia tăng, The Block đã báo cáo.
Các nhà phân tích Mizuho giữ đánh giá kém cho cổ phiếu, và đưa ra mức giá cơ sở là 84 đô la cho đến năm 2027. Điều này thấp hơn 45% so với giá đóng cửa cuối cùng của Circle khoảng 153 đô la.
Trong một ghi chú gửi các nhà đầu tư vào thứ Tư, các nhà phân tích của Bernstein cũng lưu ý rằng Circle phải đối mặt với sự cạnh tranh không chỉ từ Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, mà còn từ một loạt các đối thủ mới đang xâm nhập vào thị trường, chẳng hạn như các ngân hàng và các công ty thanh toán.
Dù vậy, Bernstein dự đoán rằng giá cổ phiếu của công ty sẽ tăng vọt hơn 50% lên 230 USD vào năm 2027.
Chắc chắn rằng, báo cáo thu nhập đầu tiên của Circle, được công bố vào ngày 12 tháng 8, vẽ nên một bức tranh lạc quan hơn.
Nó cho thấy rằng USDC đang lưu hành tăng 90% so với năm trước lên hơn 61 tỷ đô la, trong khi doanh thu và thu nhập từ dự trữ tăng 53% trong cùng kỳ lên 658 triệu đô la.
Câu chuyện tiếp tục: Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất, chỉ tăng nguồn cung của stablecoin USDT của mình lên 42% trong năm qua, theo dữ liệu từ DefiLlama.
Circle đã công bố khoản lỗ 482 triệu đô la, tuy nhiên, họ cho rằng đây là do các chi phí phát sinh từ đợt IPO vào tháng 6.
Circle cũng đã tìm kiếm những cách mới để tăng doanh thu trong những tháng gần đây.
Vào tháng Tư, công ty đã công bố Mạng lưới Thanh toán Circle, một cách để cạnh tranh trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới bằng cách tận dụng USDC và EURC, stablecoin gắn với Euro của Circle, cho các giao dịch quốc tế.
Vào ngày 12 tháng 8, Circle cũng đã công bố kế hoạch xây dựng một blockchain tập trung vào stablecoin của riêng mình có tên là Arc.
Circle không ngay lập tức phản hồi yêu cầu bình luận.
Tim Craig là phóng viên DeFi của DL News tại Edinburgh. Liên hệ với các mẹo tạitim@dlnews.com*.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Các nhà phân tích cho biết đợt giảm 48% cổ phiếu của Circle sẽ trở nên tồi tệ hơn với việc cắt giảm lãi suất và tăng trưởng chậm lại.
Lãi suất giảm thường là điều thuận lợi cho các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử.
Nhưng đối với Circle, công ty trị giá 38 tỷ USD đứng sau stablecoin USDC, thì có thể là ngược lại.
Các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai từ Cục Dự trữ Liên bang có thể gây thiệt hại cho doanh thu của nhà phát hành stablecoin, theo Omar Kanji, một đối tác tại công ty đầu tư mạo hiểm crypto Dragonfly.
Một sự cắt giảm 1% lãi suất sẽ cắt giảm doanh thu của Circle tới 618 triệu đô la, giảm 23%, Kanji cho biết trong một bài đăng trên X.
Lý do? Một phần lớn doanh thu của Circle đến từ các trái phiếu chính phủ ngắn hạn mà họ nắm giữ để hỗ trợ 65 tỷ USD USDC đang lưu hành, Kanji lập luận. Khi Fed giảm lãi suất, lợi suất từ những trái phiếu đó cũng giảm theo, gây áp lực lên lợi nhuận của Circle.
Để giảm thiểu tác động, Circle cần phải tăng cung ứng USDC lên 28 tỷ đô la, tương đương 44% so với nguồn cung hiện tại, Kanji cho biết.
Cảnh báo này được đưa ra khi công cụ CME FedWatch cho thấy có 92% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sau báo cáo việc làm yếu kém của Mỹ vào ngày 1 tháng 8, điều này gợi ý rằng tác động của các mức thuế của Tổng thống Donald Trump không tồi tệ như các nhà phân tích lo ngại.
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất một nửa phần trăm vào tháng tới.
Cổ phiếu của Circle đã giảm nhiệt trong những tuần qua khi công ty rút khỏi giai đoạn hưởng lợi sau một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu mạnh mẽ. Cổ phiếu của nó đã giảm khoảng 48% kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại trên 299 đô la vào tháng 6.
Tăng trưởng chậm?
Sự cắt giảm lãi suất sắp tới không phải là điều duy nhất ảnh hưởng đến triển vọng của Circle.
Các nhà nghiên cứu cổ phiếu của Mizuho Securities cho biết trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Tư rằng bên cạnh việc cắt giảm lãi suất, cổ phiếu của Circle đang đối mặt với những khó khăn từ sự tăng trưởng USDC chậm hơn mong đợi và chi phí phân phối gia tăng, The Block đã báo cáo.
Các nhà phân tích Mizuho giữ đánh giá kém cho cổ phiếu, và đưa ra mức giá cơ sở là 84 đô la cho đến năm 2027. Điều này thấp hơn 45% so với giá đóng cửa cuối cùng của Circle khoảng 153 đô la.
Trong một ghi chú gửi các nhà đầu tư vào thứ Tư, các nhà phân tích của Bernstein cũng lưu ý rằng Circle phải đối mặt với sự cạnh tranh không chỉ từ Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, mà còn từ một loạt các đối thủ mới đang xâm nhập vào thị trường, chẳng hạn như các ngân hàng và các công ty thanh toán.
Dù vậy, Bernstein dự đoán rằng giá cổ phiếu của công ty sẽ tăng vọt hơn 50% lên 230 USD vào năm 2027.
Chắc chắn rằng, báo cáo thu nhập đầu tiên của Circle, được công bố vào ngày 12 tháng 8, vẽ nên một bức tranh lạc quan hơn.
Nó cho thấy rằng USDC đang lưu hành tăng 90% so với năm trước lên hơn 61 tỷ đô la, trong khi doanh thu và thu nhập từ dự trữ tăng 53% trong cùng kỳ lên 658 triệu đô la.
Câu chuyện tiếp tục: Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất, chỉ tăng nguồn cung của stablecoin USDT của mình lên 42% trong năm qua, theo dữ liệu từ DefiLlama.
Circle đã công bố khoản lỗ 482 triệu đô la, tuy nhiên, họ cho rằng đây là do các chi phí phát sinh từ đợt IPO vào tháng 6.
Circle cũng đã tìm kiếm những cách mới để tăng doanh thu trong những tháng gần đây.
Vào tháng Tư, công ty đã công bố Mạng lưới Thanh toán Circle, một cách để cạnh tranh trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới bằng cách tận dụng USDC và EURC, stablecoin gắn với Euro của Circle, cho các giao dịch quốc tế.
Vào ngày 12 tháng 8, Circle cũng đã công bố kế hoạch xây dựng một blockchain tập trung vào stablecoin của riêng mình có tên là Arc.
Circle không ngay lập tức phản hồi yêu cầu bình luận.
Tim Craig là phóng viên DeFi của DL News tại Edinburgh. Liên hệ với các mẹo tại tim@dlnews.com*.
Xem bình luận