Vào nửa đầu năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã trải qua những điều chỉnh đáng kể, bao gồm việc thay thế một số giám đốc điều hành chủ chốt, hơn 500 lượt ra đi và tái cấu trúc các phòng ban.

Cơn bão nội bộ này đang lặng lẽ định hình lại cảnh quan quy định của thị trường tiền điện tử. Bài viết này sẽ xem xét những thay đổi chính của SEC trong sáu tháng qua và phân tích xem liệu SEC "mới" có thực sự mở ra một cánh cửa thân thiện cho các loại tiền điện tử hay không.

Chủ tịch thay đổi ba lần, "tinh chỉnh tần số" nhịp điệu quy định về mã hóa.

Trong nửa đầu năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã trải qua ba chủ tịch: Gary Gensler trong chính quyền Biden, chủ tịch tạm quyền Mark T. Uyeda, và chủ tịch hiện tại Paul Atkins. Khác với Gensler, người đã có lập trường cứng rắn và thường xuyên khởi xướng các hành động thực thi, cả Uyeda và Atkins được coi là có thái độ thân thiện hơn đối với ngành công nghiệp mã hóa.

Quyền Chủ tịch Mark T. Uyeda luôn duy trì thái độ cởi mở đối với việc mã hóa, đã bỏ phiếu quan trọng ủng hộ một quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Trong chỉ vài tháng nhiệm kỳ quyền hạn của mình, Uyeda đã nhanh chóng thực hiện các cam kết ủng hộ mã hóa của chính quyền Trump: thành lập "Nhóm Công tác Đặc biệt về Tiền điện tử" do Hester Peirce dẫn đầu; hủy bỏ chính sách kế toán gây tranh cãi SAB 121; và thiết lập "Đơn vị Công nghệ mạng và Mới nổi (CETU)" để thay thế cho "Đơn vị Tài sản Mã hóa và An ninh mạng".

Vào tháng 4 năm 2025, Paul Atkins chính thức đảm nhiệm vị trí Chủ tịch SEC, củng cố thêm sự chuyển biến trong thái độ này. Atkins không phải là người xa lạ với giới tiền điện tử: từ năm 2017, ông đã từng là đồng chủ tịch của Liên minh Token thuộc Phòng Thương mại Kỹ thuật số, tích cực thúc đẩy việc thiết lập các tiêu chuẩn ngành cho việc phát hành và giao dịch token. Theo Fortune, Atkins nắm giữ khoảng 6 triệu đô la tài sản liên quan đến tiền điện tử, bao gồm cổ phần hoặc các khoản đầu tư khác vào các công ty tiền điện tử như Anchorage và Securitize.

Sau khi nhậm chức, Atkins đã nhiều lần tuyên bố một lập trường thân thiện với tiền điện tử. Ông chỉ ra rằng "thị trường tiền điện tử đã lâu bị mắc kẹt trong khu vực xám về quy định của SEC" và hứa hẹn sẽ "trở lại sứ mệnh cơ bản là thúc đẩy chứ không phải kìm hãm đổi mới" trong nhiệm kỳ của mình.

Cải cách lớn ở bộ phận cốt lõi

Ngoài việc thay đổi chủ tịch, các phòng ban cốt lõi của SEC cũng đã trải qua một số điều chỉnh nhân sự quan trọng. Dưới đây là những thay đổi vị trí quan trọng tại SEC từ đầu năm đến nay:

Trong số 10 giám đốc trong sự chuyển giao này, ít nhất hai giám đốc mới được bổ nhiệm được coi là có kinh nghiệm trong ngành tiền điện tử: Giám đốc Quản lý Đầu tư Brian T. Daly và Giám đốc Giao dịch và Thị trường Jamie Selway.

Brian T. Daly trước đây là một đối tác tại công ty luật quốc tế Akin Gump, nơi tài sản kỹ thuật số, mã hóa và blockchain được liệt kê là các lĩnh vực chuyên môn trong tiểu sử chính thức của ông; Jamie Selway, mặt khác, là một đối tác tại Sophron Advisors và đảm nhận vai trò trưởng bộ phận thị trường tổ chức toàn cầu cho công ty mã hóa Blockchain từ năm 2018 đến 2019.

Quan trọng hơn, hai phòng ban mà họ giám sát là rất quan trọng trong khuôn khổ của SEC. Bộ phận Quản lý Đầu tư chịu trách nhiệm quản lý các sản phẩm và dịch vụ đầu tư, bao gồm quỹ tương hỗ, ETF, quỹ đóng và cố vấn đầu tư đã đăng ký. Bộ phận Giao dịch và Thị trường kiểm soát các quy tắc hoạt động của hạ tầng thị trường như sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường, môi giới và các tổ chức thanh toán. Nói cách khác, các ETF mã hóa và môi trường giao dịch mã hóa bị ảnh hưởng bởi hai phòng ban này.

Cùng lúc đó, bộ phận thực thi của SEC, một "trung tâm quyền lực" chính, cũng đã trải qua một cuộc thay đổi nhân sự. Gurbir Grewal, cựu giám đốc bộ phận thực thi, người đã có lập trường cứng rắn về tiền điện tử trong một thời gian dài, đã từ chức vào tháng 10 năm 2024. Trong thời gian tại vị, ông đã dẫn dắt một số vụ kiện lớn liên quan đến tiền điện tử, bao gồm cả những vụ kiện chống lại Ripple và Coinbase. Theo dữ liệu từ Cornerstone Research, vào năm 2024, SEC đã khởi xướng tổng cộng 33 hành động thực thi liên quan đến tiền điện tử, liên quan đến 90 bị cáo hoặc người phản hồi.

Sau khi Grewal ra đi, Sanjay Wadhwa đã đảm nhận vai trò giám đốc tạm thời, và các nỗ lực thực thi đã rõ ràng yếu đi. Giữa tháng Hai và tháng Ba năm nay, SEC đã dừng các vụ kiện chống lại một số công ty tiền điện tử nổi tiếng, bao gồm Coinbase, Consensys, Robinhood, Gemini, Uniswap và Kraken.

Ngoài ra, SEC đã khởi động một "chương trình mua lại nhân viên" vào cuối tháng Hai, cung cấp mức bồi thường 50.000 đô la cho những nhân viên tự nguyện rời bỏ. Cuối cùng, hơn 500 người đã chọn nghỉ hưu hoặc rời đi sớm, chiếm khoảng 10% tổng số nhân viên của cơ quan. Đợt "giảm biên nội bộ" này cũng đã tạo ra không gian cho việc tái cấu trúc và thay đổi chính sách sau này.

Nhịp độ "mã hóa" của SEC đã thay đổi chưa?

Về xu hướng quy định, SEC đang tích cực tham gia vào các cuộc họp và tuyên bố chính sách. Trong nửa đầu năm nay, SEC đã tổ chức 6 cuộc thảo luận bàn tròn liên quan đến tiền điện tử, bao gồm các chủ đề cốt lõi như khung quy định, cơ chế lưu ký, token hóa tài sản và DeFi.

Về mặt quy định, đã có những tiến triển. Vào ngày 30 tháng 5, SEC đã phát hành một tuyên bố chính sách liên quan đến các hoạt động staking trong các mạng PoS, rõ ràng chỉ ra lần đầu tiên rằng ba loại hoạt động staking không cấu thành việc phát hành chứng khoán: bao gồm staking do người dùng khởi xướng, staking của bên thứ ba không giám hộ và staking giám hộ tuân thủ. Điều này cung cấp một lộ trình tuân thủ rõ ràng hơn cho các dịch vụ staking tiền điện tử hiện tại.

Trong cùng một thời điểm, việc phê duyệt các quỹ ETF đang bắt đầu tăng tốc. Vào ngày 11 tháng 6, SEC đã gửi thông báo đến một số tổ chức đề xuất phát hành quỹ ETF Solana giao ngay, yêu cầu họ nộp lại tài liệu S-1 đã chỉnh sửa trong vòng 7 ngày và hứa hẹn sẽ hoàn thành phản hồi đánh giá trong vòng 30 ngày sau khi nộp.

Thay đổi nhân sự, nới lỏng quy định, thái độ mềm mỏng hơn. Tổ chức này, từng khiến vô số dự án mã hóa "đi trên băng mỏng", hiện đang tái kết nối trong cuộc đối thoại với ngành.

Quy định sẽ không biến mất, nhưng quy định trong tương lai có thể không còn là một mạng lưới áp lực cao, mà thay vào đó là một cây cầu để cùng xây dựng.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [ChainCatcher] Bản quyền thuộc về tác giả gốc [Cô tiên, ChainCatcher] Nếu bạn có bất kỳ phản đối nào đối với việc in lại, vui lòng liên hệ Đội ngũ Gate LearnNhóm sẽ xử lý nó nhanh nhất có thể theo các quy trình liên quan.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được trình bày trong bài viết này là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi đội ngũ Gate Learn, trừ khi có ghi chú khác.CổngTrong những trường hợp như vậy, việc sao chép, phát tán hoặc đạo văn các bài viết đã dịch là bị cấm.