Нещодавно у фінансових колах активно обговорюється можливе зниження процентних ставок Федеральною резервною системою США. Головний глобальний стратег Principal Asset Management Сіма Шах висловила цікаву думку. Вона вважає, що хоча зараз існує кілька факторів, що підтримують послаблення монетарної політики, з економічної точки зору різке зниження на 50 базисних пунктів не має достатніх підстав.
Шах додатково зазначив, що якщо Федеральна резервна система обере настільки агресивне зниження процентних ставок, це може викликати у ринку сумніви щодо мотивів прийняття рішення. Учасники ринку можуть інтерпретувати цей крок як вплив політичних факторів, а не як рішення на основі об'єктивних економічних даних. Така інтерпретація може призвести до несподіваних негативних наслідків.
Зокрема, різке зниження процентних ставок може підвищити інфляційні очікування на ринку, а також збільшити премію за термін. Ці два фактори в сукупності можуть призвести до зростання довгострокових процентних ставок, що, в свою чергу, зруйнує сприятливе середовище для ризикових активів. Враховуючи, що поточна оцінка ринку вже на високому рівні, у такому випадку ризик корекції ринку в короткостроковій перспективі значно зросте.
Шах вважає, що ринок, порівняно з цим, може більше вітати помірне зниження на 25 базисних пунктів у вересні. Така помірна політична корекція може задовольнити ринок очікуваннями щодо пом'якшення політики, не викликаючи надмірних інтерпретацій та непотрібних коливань на ринку.
Загалом, Федеральна резервна система стикається з тонким балансом при формуванні грошово-кредитної політики. З одного боку, потрібно реагувати на занепокоєння ринку щодо уповільнення економічного зростання, з іншого боку, необхідно уникати надмірної стимуляції, щоб запобігти неконтрольованим очікуванням інфляції. У цьому складному економічному середовищі політики повинні обережно зважувати різні фактори, щоб забезпечити оптимізацію ефекту політики.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Нещодавно у фінансових колах активно обговорюється можливе зниження процентних ставок Федеральною резервною системою США. Головний глобальний стратег Principal Asset Management Сіма Шах висловила цікаву думку. Вона вважає, що хоча зараз існує кілька факторів, що підтримують послаблення монетарної політики, з економічної точки зору різке зниження на 50 базисних пунктів не має достатніх підстав.
Шах додатково зазначив, що якщо Федеральна резервна система обере настільки агресивне зниження процентних ставок, це може викликати у ринку сумніви щодо мотивів прийняття рішення. Учасники ринку можуть інтерпретувати цей крок як вплив політичних факторів, а не як рішення на основі об'єктивних економічних даних. Така інтерпретація може призвести до несподіваних негативних наслідків.
Зокрема, різке зниження процентних ставок може підвищити інфляційні очікування на ринку, а також збільшити премію за термін. Ці два фактори в сукупності можуть призвести до зростання довгострокових процентних ставок, що, в свою чергу, зруйнує сприятливе середовище для ризикових активів. Враховуючи, що поточна оцінка ринку вже на високому рівні, у такому випадку ризик корекції ринку в короткостроковій перспективі значно зросте.
Шах вважає, що ринок, порівняно з цим, може більше вітати помірне зниження на 25 базисних пунктів у вересні. Така помірна політична корекція може задовольнити ринок очікуваннями щодо пом'якшення політики, не викликаючи надмірних інтерпретацій та непотрібних коливань на ринку.
Загалом, Федеральна резервна система стикається з тонким балансом при формуванні грошово-кредитної політики. З одного боку, потрібно реагувати на занепокоєння ринку щодо уповільнення економічного зростання, з іншого боку, необхідно уникати надмірної стимуляції, щоб запобігти неконтрольованим очікуванням інфляції. У цьому складному економічному середовищі політики повинні обережно зважувати різні фактори, щоб забезпечити оптимізацію ефекту політики.