Ринок криптовалют, здається, зазнає суттєвих змін. Багато ринкових спостерігачів стверджують, що "альтсезон" закінчився, але що насправді це означає, якщо це правда?

Аналіз показує, що якщо це дійсно так, то більшість так званих альткоїнів можуть опинитися в стані тривалої стагнації. Їхня цінова динаміка може виглядати на місячному графіку як безжиттєва горизонтальна лінія, а потім продовжити різке зниження під час тривалої ведмежої ринку, врешті-решт опинившись перед загрозою нуля або вилучення з біржі. Навіть у випадку небагатьох вцілілих альткоїнів, їх зростання може бути обмеженим приблизно до 10 разів.

У такому випадку екосистема ринку криптовалют зіткнеться з величезними викликами. Абсолютна більшість проєктів може бути повністю відкинута інвесторами, що призведе до руйнування довіри до альткоїнів. Але ми не можемо не запитати, чи дійсно така ситуація відповідає внутрішній логіці розвитку ринку?

З більш макроекономічної точки зору, якщо в так званому "биковому ринку" лише дуже незначна кількість активів демонструє зростання, тоді як більшість активів не показують ніякого зростання або навіть продовжують знижуватися, чи можна ще називати такий ринок биковим? Справжній биковий ринок повинен мати загальний ефект заробітку, включаючи ротацію зростання в різних секторах, що дає можливість більшій кількості учасників поділитися ринковими дивідендами.

Навіть якщо ми приймемо відносно консервативну точку зору, вважаючи, що загальна дохідність ринку шифрування може знизитися, слід очікувати, що якісні проекти зможуть досягти значного зростання, а деякі відносно слабкі проекти також можуть показати результати під впливом ринкових настроїв. Якщо навіть така базова ринкова активність не зможе бути підтримана, роздрібні інвестори втратять мотивацію знову входити в ринок, а впевненість у альткоїнах зникне.

Крім того, нам також потрібно враховувати сталість екосистеми всієї індустрії. Життєздатність таких учасників ринку, як маркет-мейкери, біржі та проекти, також залежить від активності та ліквідності ринку. Якщо ринок позбавлений базової волатильності та можливостей для торгівлі, ці учасники зіткнуться з серйозними викликами для виживання.

Звичайно, ми не можемо виключити одну можливість: поточна ринкова ситуація може бути останнім божевіллям, і деякі великі учасники можуть вирішити розглядати цей раунд підвищення як останню можливість для отримання прибутку. Якщо це справді так, то майбутнє ринку дійсно викликає занепокоєння.

Однак, перш ніж ми дійдемо остаточного висновку, я все ж схиляюсь до думки, що ринок буде дотримуватися своїх основних закономірностей: капітал завжди шукає можливості, а спекулятивні бульбашки завжди з’являються та переходять у якійсь формі. Яким буде майбутній напрямок ринку, давайте чекаємо й подивимось.