Нещодавні дані економіки США демонструють складну ситуацію, що ставить нові виклики для формування політики Федеральної резервної системи. Після того, як голова Федеральної резервної системи Пауелл на нещодавній пресконференції з приводу рішення щодо процентних ставок заявив, що ринок праці перебуває в "балансованому стані", звіт про безробіття за липень надав різні сигнали. Цей звіт показав, що нові робочі місця були нижчими за очікування, а дані за попередні два місяці були істотно переглянуті. Незважаючи на це, рівень безробіття лише незначно підвищився до 4.2%, ці дані можуть бути недостатніми для того, щоб Федеральна резервна система негайно відновила процес зниження процентної ставки.

Одночасно дані щодо інфляції також демонструють складну ситуацію. Звіт про інфляцію за червень показує, що політика тарифів починає впливати на ціни. Крім того, ще не опубліковані дані щодо основних цін на PCE за червень досягли нещодавнього рекорду, що ринок інтерпретує як ознаку можливого припинення процесу зниження інфляції. Ця суперечність між даними про зайнятість і інфляцію ускладнює прийняття рішень Федеральною резервною системою, яка повинна знайти баланс між продовженням зниження інфляції та підтриманням стабільності на ринку праці.

Федеральна резервна система в липневому засіданні заявила, що буде продовжувати стежити за ризиками інфляції. Якщо найближчий звіт покаже, що темпи зниження інфляції не відповідають очікуванням, це може призвести до коливань ринкових очікувань щодо зниження процентної ставки у вересні. Варто зазначити, що на даний момент ринок процентних ставок вже почав очікувати, що Федеральна резервна система може знизити процентну ставку тричі до грудня, ймовірність зниження у вересні становить близько 90%. Це може означати, що навіть якщо дані про інфляцію будуть незадовільними, ринок не відмовиться повністю від очікувань зниження у вересні, оскільки до цього ще будуть оприлюднені нові дані про зайнятість та індекс споживчих цін.

Щодо даних CPI, які будуть опубліковані найближчим часом, ринок в цілому очікує їх значного підвищення в порівнянні з попереднім місяцем, а базовий CPI навіть може повернутися до понад 3% під впливом ефекту мит, що буде вперше з лютого цього року. Якщо цей прогноз справдиться, це суттєво вплине на вибір політики Федеральної резервної системи.

Згідно з змінами даних, ринок може відреагувати трьома способами: дані в основному відповідають очікуванням, дані значно перевищують очікування (особливо ключові дані), або дані несподівано різко знижуються (малоймовірна подія). Кожен з цих випадків матиме різний вплив на фінансовий ринок і рішення ФРС, тому інвесторам слід уважно стежити за публікацією даних та їх подальшим впливом.