Федеральна резервна система (ФРС) підтримує стабільність процентної ставки, ліквідність наближається до точки повороту, Віддача Біткойна на дно може бути очікувана.
Федеральна резервна система (ФРС) утримує процентну ставку на незмінному рівні, ліквідність досягла точки повороту, ринок Біткойна має шанс на віддачу
Один, інтерпретація засідання Федеральної резервної системи (ФРС): політика стабілізації, коригування очікувань ринку
Федеральна резервна система (ФРС) на останньому засіданні з питань монетарної політики вирішила зберегти цільовий діапазон процентної ставки федеральних фондів на рівні 4.25%-4.50%, що відповідає очікуванням ринку. Хоча ставка не змінилася, формулювання політики, економічні прогнози та вказівки щодо майбутніх шляхів процентних ставок мали глибокий вплив на ринок. Це засідання відобразило нові оцінки ФРС щодо поточної економічної ситуації, а також вплинуло на очікування ринку щодо майбутнього стану ліквідності, що безпосередньо вплинуло на глобальний ринок активів, включаючи криптовалюти.
1.1 Основні положення рішення Федеральної резервної системи (ФРС): підтримка стабільної політики, але сигнал про пом'якшення
Федеральна резервна система (ФРС) вирішила залишити базову процентну ставку без змін і підкреслила, що "політична позиція залишається обмежувальною, щоб забезпечити повернення інфляції до цільового рівня 2%". У порівнянні з кількома попередніми засіданнями, формулювання цього рішення стало м’якшим. ФРС пом’якшила висловлювання про "необхідність тривалішої обмежувальної політики" та натомість підкреслила, що майбутні рішення будуть коригуватися на основі економічних даних. Це було витлумачено ринком як підготовка ФРС до майбутнього зміни політики.
Федеральна резервна система (ФРС) у своїх останніх економічних прогнозах незначно знизила очікування зростання ВВП, підвищивши очікування інфляції на наступні кілька років, що свідчить про те, що політики зважують протиріччя між сповільненням економіки та липкою інфляцією. ФРС прогнозує, що у 2025 році темп зростання ВВП США знизиться з попередньо прогнозованих 2,1% до 1,8%, тоді як основний показник PCE у 2025 році підвищиться з 2,2% до 2,4%. Це відображає обережне ставлення ФРС до майбутньої економічної ситуації.
Іншим ключовим моментом є політика балансу Федеральної резервної системи (ФРС). ФРС оголосила, що темп зменшення балансу зменшиться з 60 мільярдів доларів на місяць до 50 мільярдів доларів, що сигналізує про те, що цикл скорочення ліквідності незабаром сповільниться. За останні два роки політика жорсткої монетарної політики ФРС призвела до виведення великої кількості ліквідності з ринку, що призвело до тиску на фондовий ринок США та крипторинок. Це сповільнення темпів зменшення балансу означає, що ФРС, можливо, готується до майбутнього пом'якшення ліквідності.
Графік показує, що середнє очікування процентної ставки членів FOMC на 2025 рік становитиме 3,75%, що означає принаймні два зниження ставок. Деякі чиновники очікують, що зниження ставок почнеться вже в четвертому кварталі 2024 року, в той час як інші вважають, що це відбудеться лише в середині 2025 року. Це розбіжність вказує на те, що серед членів Федеральної резервної системи (ФРС) існують різні погляди на стійкість інфляції, і в майбутньому політичний курс залишається з великою невизначеністю.
В цілому, хоча Федеральна резервна система (ФРС) зберегла процентну ставку на незмінному рівні, вона випустила ряд сигналів про пом'якшення: мова стала м'якшою, скорочення балансу сповільнилося, очікування економічного зростання знижено, а графік точок показує шлях до зниження ставок. Ці фактори змусили ринок почати переоцінювати майбутнє середовище монетарної політики і безпосередньо вплинули на тенденції цін на активи.
1.2 Політика Федеральної резервної системи (ФРС) безпосередньо впливає на ринок: наближається точка повороту ліквідності, ризикові активи отримують новий шанс
Політичні корективи Федеральної резервної системи (ФРС) мали прямий вплив на індекс долара, доходність державних облігацій США, фондовий ринок та ринок криптовалют. Після оголошення рішення реакція ринку свідчить про те, що очікування інвесторів щодо покращення ліквідності зростає, що також вказує на можливий цикл віддачі для високоризикованих активів, таких як Біткойн.
Індекс долара різко знизився, зафіксувавши найбільше одноденне падіння з початку 2023 року. Ослаблення долара зазвичай означає, що глобальний капітал більше готовий інвестувати в активи з високим доходом, що підтримує фондовий ринок США, золото та ризикові активи, такі як Біткойн. З зміною політики Федеральної резервної системи (ФРС) ринок починає очікувати, що цикл сильної долара може незабаром закінчитися, що буде сприяти припливу більшої кількості коштів до криптоактивів, таких як Біткойн.
Зниження доходності державних облігацій США, точка перегину очікувань процентних ставок стає очевидною. Доходність 10-річних державних облігацій США знизилася з 4,3% до 4,1%, що свідчить про те, що ринок заздалегідь враховує можливість майбутнього зниження ставок. Нижча доходність державних облігацій США означає зниження вартості капіталу, що підвищує привабливість ризикових активів. Історичні дані показують, що коли доходність державних облігацій США знижується, Біткойн зазвичай демонструє сильні результати.
На фондовому ринку США, особливо технологічні акції та акції зростання, спостерігають сильну віддачу. Індекс Nasdaq піднявся більш ніж на 2%, акції зростаючих компаній, таких як Tesla та Apple, відновилися. Це позитивний сигнал для крипторинку, оскільки в останні роки кореляція між технологічними акціями та Біткойном постійно зростає, а їхня взаємозв'язок у напрямку фінансових потоків стає все більш очевидною.
Крипто-ринок швидко реагує. Ціна Біткойна за короткий час зросла більш ніж на 5%, перевищивши ключовий рівень опору в 85,000 доларів. Ефір та інші основні монети також зросли, що відображає посилення очікувань на пом'якшення ліквідності на ринку. Якщо Федеральна резервна система (ФРС) у найближчі кілька місяців додатково надасть сигнали про пом'якшення, Біткойн може пережити нову хвилю зростання, і навіть може перевищити попередні максимуми.
Узагальнюючи, хоча Федеральна резервна система (ФРС) не внесла негайних змін до процентної ставки в цьому політичному рішенні, сигнали, які були надіслані, мають глибокий вплив на ринок. Ослаблення долара, зниження прибутковості державних облігацій, зростання акцій технологічних компаній та віддача Біткойна свідчать про те, що ринок поступово коригує свої очікування щодо ліквідності. Для інвесторів це означає, що точка повороту ліквідності може бути вже близькою, а такі ризиковані активи, як Біткойн, можуть очікувати нового етапу зростання.
Два, макроекономічний фон ринку: точка повороту ліквідності вже настала, кошти можуть повернутися до ризикових активів
Протягом останніх двох років глобальні фінансові ринки зазнали безпрецедентного зменшення ліквідності. Федеральна резервна система (ФРС) розпочала цикл підвищення процентних ставок у березні 2022 року та одночасно здійснила масштабне скорочення балансу, що призвело до різких змін у фінансовому середовищі на глобальному рівні. Це спричинило зниження ліквідності в доларах, зростання вартості капіталу та суттєве коригування цін на ризикові активи. Біткойн як високо ризикований актив, зазнав різких ринкових коливань у цьому процесі. Однак, з уповільненням темпів скорочення балансу ФРС у 2024 році, ринок фінансування зазнає тонких змін, можливо, точка зміни ліквідності вже тихо настала.
2.1 Нещодавній аналіз ліквідності: точка повороту ринкових коштів вже помітна, велика кількість позабіржових коштів чекає на вхід.
На фоні колективного звуження глобальних центральних банків у 2022-2023 роках ринкові кошти стали більш обережними, що серйозно вплинуло на оцінку ризикових активів. Проте з початку 2024 року кілька показників вказують на те, що ліквідність у середовищі змінюється.
По-перше, глобальні темпи скорочення ліквідності сповільнюються. Федеральна резервна система (ФРС) чітко заявила, що темпи скорочення балансу зменшаться, а точкова діаграма показує, що протягом наступних 12 місяців може бути 2-3 зниження процентних ставок. Це означає, що жорсткість обмежувальної монетарної політики, яка діяла протягом останніх двох років, зменшується, і ринкова ліквідність може покращитися.
По-друге, взаємозв'язок між американським фондовим ринком та крипторинком посилився, і крипторинок став більш чутливим до змін макроекономічної ліквідності. Кореляція між Біткойном і американським фондовим ринком (особливо з індексом Nasdaq) на 90-денній основі у 2024 році досягла високого рівня 0,75, що свідчить про помітне посилення взаємозв'язку між ними. З огляду на те, що ринок очікує на коригування політики Федеральної резервної системи (ФРС) у майбутньому, акції технологічних компаній почали відновлюватися, і ця тенденція, ймовірно, сприятиме зростанню цін на криптоактиви, такі як Біткойн.
Крім того, зростання ризикової автентичності інвесторів призвело до зменшення інституційних інвестицій у криптоактиви, проте ринкова структура залишається здоровою. У другій половині 2023 року, через швидке зростання доходності держоблігацій США, ринок знизив очікування довгострокових високих процентних ставок, що змусило більшість інституційних інвесторів зменшити вкладення в криптоактиви. Проте на ринку не виникло системного ризику, структура крипторинку залишається відносно здоровою, а приплив коштів у BTC спотовий ETF залишається стабільним, що свідчить про те, що інституції все ще шукають відповідний момент для входу.
Найголовніше, що загальний баланс ринку стейблкоїнів зріс до 2290 мільярдів доларів, що вказує на накопичення позабіржових коштів, які чекають на входження. Історичні дані показують, що обсяг стейблкоїнів тісно пов'язаний з рухом коштів у крипторинку. Коли загальна капіталізація стейблкоїнів зростає, це зазвичай означає, що крипторинок незабаром отримає нові інвестиції. Наразі загальний баланс USDT та USDC постійно зростає з кінця 2023 року, що свідчить про те, що значні кошти спостерігають за ринком, і як тільки тренд ринку буде визначено, ці кошти можуть швидко повернутися до Біткойна та інших криптоактивів.
Загалом, хоча крипторинок все ще підлягає впливу макроекономічної невизначеності, тиск на глобальну ліквідність починає знижуватися, і на ринку все ще існує велика кількість грошей, які чекають на входження. Якщо в наступні кілька місяців Федеральна резервна система (ФРС) продовжить давати м'які сигнали, а глобальна ліквідність покращиться, крипторинок має всі шанси на новий цикл віддачі.
2.2 Доларова ліквідність та зв'язок з криптовалютним ринком: історичні дані виявляють закономірності руху BTC
З історичних даних видно, що ступінь ліквідності долара США тісно пов'язана з показниками ринку Біткойна. Зокрема, в умовах низької процентної ставки та м'якої монетарної політики Біткойн зазвичай зазнає значного зростання, тоді як при високих процентних ставках та жорсткій політиці Біткойн стикається з величезним тиском. Ми можемо розбити цю тенденцію на три етапи:
Перший етап: 2017-2021 роки - Період м'якої монетарної політики сприяв бичачому ринку BTC
У 2017-2021 роках Федеральна резервна система (ФРС) підтримувала низькі процентні ставки та політику кількісного пом'якшення (QE), глобальна ринкова ліквідність була надзвичайно високою. У цей період інституційні інвестори значно підвищили інтерес до ризикових активів, Біткойн пережив два етапи бульбашки:
У 2017 році ціна Біткойна зросла з 1000 доларів до 20000 доларів, зростання перевищило 20 разів.
У 2020-2021 роках Федеральна резервна система (ФРС) через пандемію запровадила нульову процентну ставку + безмежне кількість викупу активів, внаслідок чого ціна Біткойна зросла з 4000 доларів до 69000 доларів, встановивши історичний рекорд.
Другий етап: 2022-2023 роки - Політика жорсткості призвела до різкого падіння BTC
У 2022 році Федеральна резервна система (ФРС) різко підвищила процентну ставку (загалом 11 разів, підвищивши ставку з 0,25% до 5,5%) та одночасно реалізувала масштабне скорочення балансу, що призвело до глобального скорочення ліквідності. Біткойн, як актив з високою волатильністю, зазнав суттєвих корекцій в цей період, впавши більше ніж на 60% за рік. Інституційні інвестори вийшли з ринку, обсяги торгів значно зменшилися.
Третій етап: 2024-2025 роки - уповільнення скорочення балансу, BTC зустрічає віддачу
З огляду на те, що Федеральна резервна система (ФРС) сповільнить скорочення балансу у 2024 році, ринкова ліквідність починає отримувати сигнали покращення. Історичний досвід показує, що коли тиск ліквідності зменшується, BTC входить у новий цикл зростання у зв'язку з поверненням ринкових коштів. Якщо ФРС почне знижувати процентну ставку або вжити більш м'яких заходів до 2025 року, Біткойн може отримати новий бичачий ринок на основі відновлення ліквідності.
Наразі Федеральна резервна система (ФРС) перебуває на ключовій стадії зміни політики. Хоча ще не розпочався цикл зниження процентних ставок, проте сповільнення скорочення балансу, зниження індексу долара, зростання залишків стабільних монет та інші сигнали свідчать про те, що точка повороту ліквідності вже з'явилася. Якщо в наступні кілька місяців ФРС продовжить випускати сигнали про пом'якшення, криптовалютний ринок матиме змогу залучити більше коштів, а Біткойн як барометр ліквідності серед ризикових активів отримає першочергову вигоду, розпочавши нову хвилю підвищення.
Три. Перспективи ринку біткойнів: можливість віддачі з дна та ризикові фактори
Ринкові коливання цін на Біткойн останнім часом, потоки інституційних коштів та макроекономічне середовище певною мірою вказують на те, що ринок, можливо, перебуває на стадії формування дна і має шанс на Віддачу на фоні відновлення Ліквідності. Проте інвесторам слід залишатися обережними щодо існуючих в ринку факторів невизначеності, включаючи напрямок політики Федеральної резервної системи (ФРС), геополітичні ризики та потенційні ризики всередині крипторинку.
3.1 Аналіз короткострокових цін на Біткойн: посилення сигналів про формування дна, технічні показники вказують на потенціал Віддачі
З точки зору технічного аналізу, нещодавні тенденції на ринку Біткойн демонструють ознаки підвищення підтримки на дні, кілька технічних індикаторів вказують на те, що ринок може наближатися до точки повороту.
По-перше, ключова підтримка на рівні 76,000 - 80,000 доларів формує дно ринку. Протягом останніх кількох тижнів ціна Біткойна неодноразово тестувала діапазон 76,000 - 80,000 доларів, але не змогла ефективно впасти нижче, що свідчить про наявність сильної підтримки з боку покупців у цьому регіоні. Згідно з історичними даними, цей діапазон також є зоною витрат для великої кількості BTC спотових ETF, а участь інституційних коштів посилила підтримку. Крім того, аналіз даних на блокчейні показує, що в цьому діапазоні накопичено багато UTXO від довгострокових утримувачів, що свідчить про сильну довіру утримувачів і відсутність масових панічних продажів.
По-друге, RSI відновлюється, ринкова динаміка відновлюється. Нещодавно індикатор RSI для Біткойна відскочив з приблизно 30 до діапазону 45-50, що свідчить про відновлення ринкової динаміки та поступове посилення бичачих сил. Відновлення RSI зазвичай супроводжується поступовою стабілізацією цін, що вказує на посилення ринкового попиту.
По-третє, обсяги торгів поступово збільшуються, ринкова ліквідність відновлюється. Нещодавно обсяги торгів Біткойна в зоні ключової підтримки зросли.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GasWaster69
· 2год тому
Гм, знову буде Віддача.
Переглянути оригіналвідповісти на0
OnChainDetective
· 2год тому
Дані повідомляють мені, що на фінансовому ринку панує підводний рух... адреси китів аномально активні вночі, кілька підозрілих ланцюгів тихо планують.
Федеральна резервна система (ФРС) підтримує стабільність процентної ставки, ліквідність наближається до точки повороту, Віддача Біткойна на дно може бути очікувана.
Федеральна резервна система (ФРС) утримує процентну ставку на незмінному рівні, ліквідність досягла точки повороту, ринок Біткойна має шанс на віддачу
Один, інтерпретація засідання Федеральної резервної системи (ФРС): політика стабілізації, коригування очікувань ринку
Федеральна резервна система (ФРС) на останньому засіданні з питань монетарної політики вирішила зберегти цільовий діапазон процентної ставки федеральних фондів на рівні 4.25%-4.50%, що відповідає очікуванням ринку. Хоча ставка не змінилася, формулювання політики, економічні прогнози та вказівки щодо майбутніх шляхів процентних ставок мали глибокий вплив на ринок. Це засідання відобразило нові оцінки ФРС щодо поточної економічної ситуації, а також вплинуло на очікування ринку щодо майбутнього стану ліквідності, що безпосередньо вплинуло на глобальний ринок активів, включаючи криптовалюти.
1.1 Основні положення рішення Федеральної резервної системи (ФРС): підтримка стабільної політики, але сигнал про пом'якшення
Федеральна резервна система (ФРС) вирішила залишити базову процентну ставку без змін і підкреслила, що "політична позиція залишається обмежувальною, щоб забезпечити повернення інфляції до цільового рівня 2%". У порівнянні з кількома попередніми засіданнями, формулювання цього рішення стало м’якшим. ФРС пом’якшила висловлювання про "необхідність тривалішої обмежувальної політики" та натомість підкреслила, що майбутні рішення будуть коригуватися на основі економічних даних. Це було витлумачено ринком як підготовка ФРС до майбутнього зміни політики.
Федеральна резервна система (ФРС) у своїх останніх економічних прогнозах незначно знизила очікування зростання ВВП, підвищивши очікування інфляції на наступні кілька років, що свідчить про те, що політики зважують протиріччя між сповільненням економіки та липкою інфляцією. ФРС прогнозує, що у 2025 році темп зростання ВВП США знизиться з попередньо прогнозованих 2,1% до 1,8%, тоді як основний показник PCE у 2025 році підвищиться з 2,2% до 2,4%. Це відображає обережне ставлення ФРС до майбутньої економічної ситуації.
Іншим ключовим моментом є політика балансу Федеральної резервної системи (ФРС). ФРС оголосила, що темп зменшення балансу зменшиться з 60 мільярдів доларів на місяць до 50 мільярдів доларів, що сигналізує про те, що цикл скорочення ліквідності незабаром сповільниться. За останні два роки політика жорсткої монетарної політики ФРС призвела до виведення великої кількості ліквідності з ринку, що призвело до тиску на фондовий ринок США та крипторинок. Це сповільнення темпів зменшення балансу означає, що ФРС, можливо, готується до майбутнього пом'якшення ліквідності.
Графік показує, що середнє очікування процентної ставки членів FOMC на 2025 рік становитиме 3,75%, що означає принаймні два зниження ставок. Деякі чиновники очікують, що зниження ставок почнеться вже в четвертому кварталі 2024 року, в той час як інші вважають, що це відбудеться лише в середині 2025 року. Це розбіжність вказує на те, що серед членів Федеральної резервної системи (ФРС) існують різні погляди на стійкість інфляції, і в майбутньому політичний курс залишається з великою невизначеністю.
В цілому, хоча Федеральна резервна система (ФРС) зберегла процентну ставку на незмінному рівні, вона випустила ряд сигналів про пом'якшення: мова стала м'якшою, скорочення балансу сповільнилося, очікування економічного зростання знижено, а графік точок показує шлях до зниження ставок. Ці фактори змусили ринок почати переоцінювати майбутнє середовище монетарної політики і безпосередньо вплинули на тенденції цін на активи.
1.2 Політика Федеральної резервної системи (ФРС) безпосередньо впливає на ринок: наближається точка повороту ліквідності, ризикові активи отримують новий шанс
Політичні корективи Федеральної резервної системи (ФРС) мали прямий вплив на індекс долара, доходність державних облігацій США, фондовий ринок та ринок криптовалют. Після оголошення рішення реакція ринку свідчить про те, що очікування інвесторів щодо покращення ліквідності зростає, що також вказує на можливий цикл віддачі для високоризикованих активів, таких як Біткойн.
Індекс долара різко знизився, зафіксувавши найбільше одноденне падіння з початку 2023 року. Ослаблення долара зазвичай означає, що глобальний капітал більше готовий інвестувати в активи з високим доходом, що підтримує фондовий ринок США, золото та ризикові активи, такі як Біткойн. З зміною політики Федеральної резервної системи (ФРС) ринок починає очікувати, що цикл сильної долара може незабаром закінчитися, що буде сприяти припливу більшої кількості коштів до криптоактивів, таких як Біткойн.
Зниження доходності державних облігацій США, точка перегину очікувань процентних ставок стає очевидною. Доходність 10-річних державних облігацій США знизилася з 4,3% до 4,1%, що свідчить про те, що ринок заздалегідь враховує можливість майбутнього зниження ставок. Нижча доходність державних облігацій США означає зниження вартості капіталу, що підвищує привабливість ризикових активів. Історичні дані показують, що коли доходність державних облігацій США знижується, Біткойн зазвичай демонструє сильні результати.
На фондовому ринку США, особливо технологічні акції та акції зростання, спостерігають сильну віддачу. Індекс Nasdaq піднявся більш ніж на 2%, акції зростаючих компаній, таких як Tesla та Apple, відновилися. Це позитивний сигнал для крипторинку, оскільки в останні роки кореляція між технологічними акціями та Біткойном постійно зростає, а їхня взаємозв'язок у напрямку фінансових потоків стає все більш очевидною.
Крипто-ринок швидко реагує. Ціна Біткойна за короткий час зросла більш ніж на 5%, перевищивши ключовий рівень опору в 85,000 доларів. Ефір та інші основні монети також зросли, що відображає посилення очікувань на пом'якшення ліквідності на ринку. Якщо Федеральна резервна система (ФРС) у найближчі кілька місяців додатково надасть сигнали про пом'якшення, Біткойн може пережити нову хвилю зростання, і навіть може перевищити попередні максимуми.
Узагальнюючи, хоча Федеральна резервна система (ФРС) не внесла негайних змін до процентної ставки в цьому політичному рішенні, сигнали, які були надіслані, мають глибокий вплив на ринок. Ослаблення долара, зниження прибутковості державних облігацій, зростання акцій технологічних компаній та віддача Біткойна свідчать про те, що ринок поступово коригує свої очікування щодо ліквідності. Для інвесторів це означає, що точка повороту ліквідності може бути вже близькою, а такі ризиковані активи, як Біткойн, можуть очікувати нового етапу зростання.
Два, макроекономічний фон ринку: точка повороту ліквідності вже настала, кошти можуть повернутися до ризикових активів
Протягом останніх двох років глобальні фінансові ринки зазнали безпрецедентного зменшення ліквідності. Федеральна резервна система (ФРС) розпочала цикл підвищення процентних ставок у березні 2022 року та одночасно здійснила масштабне скорочення балансу, що призвело до різких змін у фінансовому середовищі на глобальному рівні. Це спричинило зниження ліквідності в доларах, зростання вартості капіталу та суттєве коригування цін на ризикові активи. Біткойн як високо ризикований актив, зазнав різких ринкових коливань у цьому процесі. Однак, з уповільненням темпів скорочення балансу ФРС у 2024 році, ринок фінансування зазнає тонких змін, можливо, точка зміни ліквідності вже тихо настала.
2.1 Нещодавній аналіз ліквідності: точка повороту ринкових коштів вже помітна, велика кількість позабіржових коштів чекає на вхід.
На фоні колективного звуження глобальних центральних банків у 2022-2023 роках ринкові кошти стали більш обережними, що серйозно вплинуло на оцінку ризикових активів. Проте з початку 2024 року кілька показників вказують на те, що ліквідність у середовищі змінюється.
По-перше, глобальні темпи скорочення ліквідності сповільнюються. Федеральна резервна система (ФРС) чітко заявила, що темпи скорочення балансу зменшаться, а точкова діаграма показує, що протягом наступних 12 місяців може бути 2-3 зниження процентних ставок. Це означає, що жорсткість обмежувальної монетарної політики, яка діяла протягом останніх двох років, зменшується, і ринкова ліквідність може покращитися.
По-друге, взаємозв'язок між американським фондовим ринком та крипторинком посилився, і крипторинок став більш чутливим до змін макроекономічної ліквідності. Кореляція між Біткойном і американським фондовим ринком (особливо з індексом Nasdaq) на 90-денній основі у 2024 році досягла високого рівня 0,75, що свідчить про помітне посилення взаємозв'язку між ними. З огляду на те, що ринок очікує на коригування політики Федеральної резервної системи (ФРС) у майбутньому, акції технологічних компаній почали відновлюватися, і ця тенденція, ймовірно, сприятиме зростанню цін на криптоактиви, такі як Біткойн.
Крім того, зростання ризикової автентичності інвесторів призвело до зменшення інституційних інвестицій у криптоактиви, проте ринкова структура залишається здоровою. У другій половині 2023 року, через швидке зростання доходності держоблігацій США, ринок знизив очікування довгострокових високих процентних ставок, що змусило більшість інституційних інвесторів зменшити вкладення в криптоактиви. Проте на ринку не виникло системного ризику, структура крипторинку залишається відносно здоровою, а приплив коштів у BTC спотовий ETF залишається стабільним, що свідчить про те, що інституції все ще шукають відповідний момент для входу.
Найголовніше, що загальний баланс ринку стейблкоїнів зріс до 2290 мільярдів доларів, що вказує на накопичення позабіржових коштів, які чекають на входження. Історичні дані показують, що обсяг стейблкоїнів тісно пов'язаний з рухом коштів у крипторинку. Коли загальна капіталізація стейблкоїнів зростає, це зазвичай означає, що крипторинок незабаром отримає нові інвестиції. Наразі загальний баланс USDT та USDC постійно зростає з кінця 2023 року, що свідчить про те, що значні кошти спостерігають за ринком, і як тільки тренд ринку буде визначено, ці кошти можуть швидко повернутися до Біткойна та інших криптоактивів.
Загалом, хоча крипторинок все ще підлягає впливу макроекономічної невизначеності, тиск на глобальну ліквідність починає знижуватися, і на ринку все ще існує велика кількість грошей, які чекають на входження. Якщо в наступні кілька місяців Федеральна резервна система (ФРС) продовжить давати м'які сигнали, а глобальна ліквідність покращиться, крипторинок має всі шанси на новий цикл віддачі.
2.2 Доларова ліквідність та зв'язок з криптовалютним ринком: історичні дані виявляють закономірності руху BTC
З історичних даних видно, що ступінь ліквідності долара США тісно пов'язана з показниками ринку Біткойна. Зокрема, в умовах низької процентної ставки та м'якої монетарної політики Біткойн зазвичай зазнає значного зростання, тоді як при високих процентних ставках та жорсткій політиці Біткойн стикається з величезним тиском. Ми можемо розбити цю тенденцію на три етапи:
Перший етап: 2017-2021 роки - Період м'якої монетарної політики сприяв бичачому ринку BTC
У 2017-2021 роках Федеральна резервна система (ФРС) підтримувала низькі процентні ставки та політику кількісного пом'якшення (QE), глобальна ринкова ліквідність була надзвичайно високою. У цей період інституційні інвестори значно підвищили інтерес до ризикових активів, Біткойн пережив два етапи бульбашки:
Другий етап: 2022-2023 роки - Політика жорсткості призвела до різкого падіння BTC
У 2022 році Федеральна резервна система (ФРС) різко підвищила процентну ставку (загалом 11 разів, підвищивши ставку з 0,25% до 5,5%) та одночасно реалізувала масштабне скорочення балансу, що призвело до глобального скорочення ліквідності. Біткойн, як актив з високою волатильністю, зазнав суттєвих корекцій в цей період, впавши більше ніж на 60% за рік. Інституційні інвестори вийшли з ринку, обсяги торгів значно зменшилися.
Третій етап: 2024-2025 роки - уповільнення скорочення балансу, BTC зустрічає віддачу
З огляду на те, що Федеральна резервна система (ФРС) сповільнить скорочення балансу у 2024 році, ринкова ліквідність починає отримувати сигнали покращення. Історичний досвід показує, що коли тиск ліквідності зменшується, BTC входить у новий цикл зростання у зв'язку з поверненням ринкових коштів. Якщо ФРС почне знижувати процентну ставку або вжити більш м'яких заходів до 2025 року, Біткойн може отримати новий бичачий ринок на основі відновлення ліквідності.
Наразі Федеральна резервна система (ФРС) перебуває на ключовій стадії зміни політики. Хоча ще не розпочався цикл зниження процентних ставок, проте сповільнення скорочення балансу, зниження індексу долара, зростання залишків стабільних монет та інші сигнали свідчать про те, що точка повороту ліквідності вже з'явилася. Якщо в наступні кілька місяців ФРС продовжить випускати сигнали про пом'якшення, криптовалютний ринок матиме змогу залучити більше коштів, а Біткойн як барометр ліквідності серед ризикових активів отримає першочергову вигоду, розпочавши нову хвилю підвищення.
Три. Перспективи ринку біткойнів: можливість віддачі з дна та ризикові фактори
Ринкові коливання цін на Біткойн останнім часом, потоки інституційних коштів та макроекономічне середовище певною мірою вказують на те, що ринок, можливо, перебуває на стадії формування дна і має шанс на Віддачу на фоні відновлення Ліквідності. Проте інвесторам слід залишатися обережними щодо існуючих в ринку факторів невизначеності, включаючи напрямок політики Федеральної резервної системи (ФРС), геополітичні ризики та потенційні ризики всередині крипторинку.
3.1 Аналіз короткострокових цін на Біткойн: посилення сигналів про формування дна, технічні показники вказують на потенціал Віддачі
З точки зору технічного аналізу, нещодавні тенденції на ринку Біткойн демонструють ознаки підвищення підтримки на дні, кілька технічних індикаторів вказують на те, що ринок може наближатися до точки повороту.
По-перше, ключова підтримка на рівні 76,000 - 80,000 доларів формує дно ринку. Протягом останніх кількох тижнів ціна Біткойна неодноразово тестувала діапазон 76,000 - 80,000 доларів, але не змогла ефективно впасти нижче, що свідчить про наявність сильної підтримки з боку покупців у цьому регіоні. Згідно з історичними даними, цей діапазон також є зоною витрат для великої кількості BTC спотових ETF, а участь інституційних коштів посилила підтримку. Крім того, аналіз даних на блокчейні показує, що в цьому діапазоні накопичено багато UTXO від довгострокових утримувачів, що свідчить про сильну довіру утримувачів і відсутність масових панічних продажів.
По-друге, RSI відновлюється, ринкова динаміка відновлюється. Нещодавно індикатор RSI для Біткойна відскочив з приблизно 30 до діапазону 45-50, що свідчить про відновлення ринкової динаміки та поступове посилення бичачих сил. Відновлення RSI зазвичай супроводжується поступовою стабілізацією цін, що вказує на посилення ринкового попиту.
По-третє, обсяги торгів поступово збільшуються, ринкова ліквідність відновлюється. Нещодавно обсяги торгів Біткойна в зоні ключової підтримки зросли.