Фінансова подорож Robinhood у блокчейні: перетворення нової структури глобальної торгівлі активами

Кінець червня 2025 року, Канни, Франція. Генеральний директор Robinhood Влад Тенев на прес-конференції під назвою "To Catch a Token" оголосив про низку стратегічних заходів, які привернули увагу ринку: приватна блокчейн-мережа на базі Arbitrum, токенізована торгівля акціями США, безстрокові ф'ючерси, послуги стейкінгу для основних криптовалют, участь у приватних розміщеннях токенів та інноваційний продукт кредитних карт, який перетворює кешбек з повсякденних витрат безпосередньо на цифрові активи. Ця серія дій не лише націлена на крипторинок, але й спрямована на всебічний виклик традиційній фінансовій системі. Після оголошення новини акції Robinhood виросли майже на 10%, а ринкова капіталізація перевищила 76 мільярдів доларів, що викликало широкий інтерес з боку інвесторів як у криптовалюті, так і в традиційних фінансах.

Від піонера "нульової комісії", який зруйнував традиційну модель брокерських послуг, до нинішнього інноватора, що прагне перебудувати у блокчейні фінанси, Robinhood поступово інтегрує себе в ядро глобальної фінансової архітектури. Це вже не проста експансія бізнесу, а всебічна стратегічна трансформація, що охоплює технології, продукти, регулювання та доступ для користувачів. На фоні зростання глобальної хвилі токенізації активів Robinhood намагається першою реалізувати повну екосистему "токенізовані американські акції + приватний капітал + власний Layer2", створюючи нову фінансову систему, що підтримує цілодобову торгівлю в блокчейні та випуск активів.

З інтернет-брокера до криптофінансового порталу

У 2013 році двоє аспірантів Стенфордського університету Влад Тенев і Байджу Бхатт усвідомили структурну нерівність традиційної фінансової системи і вирішили створити платформу, яка дозволить звичайним інвесторам користуватися послугами торгівлі з низькими бар'єрами та витратами. У 2015 році додаток Robinhood офіційно запустився і швидко став популярним завдяки безкомісійній та безбар'єрній торгівлі цінними паперами. На етапі раннього тестування він залучив понад 50 тисяч попередніх замовлень, а до офіційного випуску список очікування перевищив мільйон. Станом на 2018 рік кількість зареєстрованих користувачів платформи досягла 4 мільйонів, перевершивши традиційних брокерів, які існують вже 36 років, що ознаменувало прихід ери інтернет-платформ для торгівлі цінними паперами.

Зі зрілістю бізнес-моделі, Robinhood поступово переходить від "безкоштовної торгової платформи" до "входу в нове покоління фінансових послуг". Станом на перший квартал 2025 року, активні користувачі платформи досягли 25,8 мільйона, зростання в річному обчисленні перевищило 8%; загальні активи клієнтів зросли до 221 мільярда доларів, а середні активи на одного користувача досягли 8566 доларів, що є історичним максимумом. Цей стрибок не лише зміцнив здатність Robinhood до утримання активів, але й позначив перехід структури користувачів від ранніх "експериментаторів" до "основної маси середнього класу". Варто зазначити, що кількість користувачів його послуг преміум-класу у першому кварталі 2025 року перевищила 3,2 мільйона, що на 90% більше в річному обчисленні, що яскраво демонструє рівень проникнення та лояльності платформи серед молодих користувачів з високою чистою вартістю.

Амбіції Robinhood далеко не обмежуються простим цифровим обліком активів, а спрямовані на створення повноцінної екосистеми управління активами у блокчейні. Ще в 2022 році ця стратегія почала проявлятися. Того року платформа запустила послугу неконтрольованого гаманця, що дозволяє користувачам вільно зберігати та знімати основні криптовалюти, а також інтегрувалася з основними DeFi-протоколами; у 2023 році було додатково відкрито можливість витягування активів з блокчейну, зламавши бар'єри централізованих рахунків; у 2024 році ж через придбання старої європейської біржі Robinhood отримала кілька важливих фінансових ліцензій на ринках і інтегрувала свою мережу ліквідності рівня інституту з системою торгівлі цілодобово. Ці кроки заклали міцний фундамент для виходу Robinhood на глобальний ринок фінансів у блокчейні.

Від моделі нульової комісії до впровадження криптовалютного бізнесу, Robinhood завжди зберігав лідируючі позиції в галузі. Ці стратегічні зміни також швидко принесли реальні результати. Звіт за перший квартал 2025 року показує, що загальний дохід компанії склав 583 мільйони доларів, з яких криптовалютний бізнес приніс дохід у 252 мільйони доларів, що становить 43%, вперше перевищивши торгівлю опціонами та акціями, ставши основним джерелом доходу. Це не лише демонструє швидке зростання нових бізнесів, таких як токенізовані акції, але й свідчить про те, що Robinhood вже на початковому етапі оволодів трьома основними можливостями: входом у криптографічну торгівлю, ліквіднісним двигуном та замкнутим циклом фінансових послуг.

Відкриття нової ери глобальних інвестицій у блокчейні

На стратегічній конференції в кінці червня 2025 року Robinhood офіційно виводить свій криптовалютний бізнес на новий рівень і чітко окреслює свою дистрибуцію на ринку та продуктову систему. Основна стратегія спрямована на Європу як передній край, і зосереджується на "токенізованих американських акціях + постійних контрактах + комплексному інвестиційному додатку". З технічної точки зору Robinhood оголосила, що вже більше 200 американських акцій і ETF завершили токенізацію та були переведені в у блокчейні через Layer2 мережу, користувачі можуть здійснювати миттєві транзакції в додатку. Запущено механізм розподілу дивідендів в у блокчейні та механізм розподілу акцій, щоб забезпечити користувачам реальні права. До кінця року платформа планує розширитися до тисячі об'єктів з метою створення найлікутнішого та з найнижчим порогом доступу у блокчейні ринку цінних паперів.

У відповідності з цією стратегією, Robinhood повністю оновив свою європейську версію додатку, офіційно закріпивши її як універсальну платформу для інвестицій. Окрім вже існуючих функцій торгівлі криптовалютою, платформа незабаром запустить торгівлю постійними контрактами, зокрема, завдяки ліквідності та підтримці клірингу від придбаної біржі. Мобільний інтерфейс, розроблений для європейських користувачів, надзвичайно спрощений, що суттєво знижує бар'єри для не професійних користувачів і вперше реалізує "демократизацію деривативів у блокчейні".

Одночасно Robinhood відкрив часткову можливість для підписки на приватні токени високопотенційних стартапів, відповідні користувачі можуть отримувати токени прямо в додатку. Ці токени випускаються на основі реальних акцій у співвідношенні 1:1, що вперше надає звичайним користувачам можливість безпосередньо брати участь у приватному капіталі у формі цифрових активів. Цей прорив змінює ринкову структуру, що раніше контролювалася заможними інвесторами та установами, сприяючи "рівності у приватних інвестиціях" в криптосфері. Щоб заохотити участь, платформа також встановила механізм винагороди за внесок, намагаючись максимізувати активізацію європейського ринку в токенізованій реформі.

Американський ринок, як основна база користувачів Robinhood, також отримав роль "поглибленого досвіду у блокчейні". Перші продукти включають послуги стейкінгу для основних криптовалют, які повністю відкриті на американському ринку, без обмеження мінімальної суми, а також пропонують бонуси за депозит. Robinhood підкреслює, що стейкінг є не тільки інструментом отримання прибутку, а й частиною участі користувачів у спільному створенні мережі. Одночасно, AI інвестиційний асистент платформи також офіційно представлений на прес-конференції, інтегруючи дані у блокчейні, новини токенів, великі угоди та фінансові події для генерації персоналізованих стратегічних пропозицій та ризикових попереджень для преміум-учасників.

За всією технічною архітектурою, розроблена Robinhood власна пропрієтарна у блокчейні стала ключовою інфраструктурою. Ця публічна блокчейн, побудована на основі передових технологій Layer2, визначається як перша рідна ланцюг, що служить справжнім активам – RWA ланцюг. Її шлях просування в три етапи вже визначено: перший етап – це закупівля акцій США та випуск токенів 1:1, що здійснюється Robinhood; другий етап передбачає інтеграцію торгової системи, що забезпечить ліквідність токенізованих активів навіть під час закриття традиційного ринку; третій етап – це повне відкриття можливостей самостійного зберігання активів і міжланцюгової міграції, що дозволить реалізувати справжній суверенітет активів. Цей публічний блокчейн очікується, що почне тестування наприкінці року, а повноцінний запуск відбудеться в 2026 році. Тоді Robinhood офіційно еволюціонує з традиційної брокерської платформи в ключовий рівень доступу до цифровізації справжніх активів у світі.

Виклики комплаєнсу та багатовимірної конкуренції

На шляху до глобальної токенізації фінансів, основним викликом для Robinhood є складне та суворе політичне середовище. Американські регулятори ще не встановили чітку юридичну рамку для токенів, які є цінними паперами. При просуванні токенізації акцій, ETF та приватного капіталу, Robinhood потрібно знайти баланс між існуючими законами про цінні папери та новими застосуваннями у блокчейні, уникаючи регуляторних червоних ліній, одночасно просуваючи технологічні інновації. Хоча законодавчі органи США вже почали обговорення відповідних законопроектів, у короткостроковій перспективі це навряд чи надасть Robinhood всебічну юридичну захист.

Європейський ринок регулювання є відносно зрілим, але все ще стикається з викликами. Регуляторна рамка ЄС для криптоактивів вже сформована, але конкретна класифікація токенізованих цінних паперів та вимоги до відповідності все ще вдосконалюються. Robinhood не лише повинен справлятися з різницями в регулюванні різних країн, але й вирішувати складні питання, такі як трансакційна ідентифікація, боротьба з відмиванням грошей, відповідність інвесторів і податкова звітність, що робить витрати на відповідність високими та виконанням складним.

Конкуренція в галузі стає дедалі жорсткішою. Основні криптовалютні біржі використовують технологію Layer2 для створення повноцінної екосистеми, інтегруючи гаманці, торгівлю, стейкінг та DeFi-протоколи, маючи величезну базу криптографічних користувачів та активну спільноту розробників. Деякі біржі також розглядають можливість токенізації американських акцій, хоча ліквідність поки що невелика, але завдяки технологічним перевагам вони приваблюють високочастотних трейдерів. Фінансові технологічні компанії європейського ринку глибоко займаються моделями "фінансового супермаркету" та "соціальної торгівлі + ETF-симуляції", приділяючи увагу як криптоторгівлі, так і інвестиційній освіті, стаючи потужними конкурентами Robinhood в сфері комплексних інвестиційних послуг.

Стикаючись з багатовимірною конкуренцією, Robinhood створив трійний основний захист. По-перше, як ліцензований брокер з цінними паперами, Robinhood має законні права на випуск та торгівлю цінними паперами, що забезпечує надійний юридичний захист для токенізованих цінних паперів. По-друге, через придбання отримано кілька міжнародних регуляторних ліцензій, а також підключено велику кількість ліквідності від інституційних клієнтів, що гарантує активність та глибину ринку токенів навіть під час закриття традиційних бірж. Нарешті, Robinhood має десятки мільйонів активних користувачів щомісяця, особливо серед молодого покоління інвесторів, маючи потужне брендингове усвідомлення, а інноваційний продукт кредитної картки забезпечує безперебійну інтеграцію між офлайн-споживанням і управлінням активами у блокчейні, створюючи відмінний досвід для користувачів без відчуття переходу на блокчейн.

Незважаючи на численні виклики, такі як невизначеність регуляторної політики, посилення конкуренції в галузі та фрагментація технологічної екосистеми, Robinhood, завдяки своїм відповідним кваліфікаціям, глибокій мережі інституційної ліквідності та великій екосистемі користувачів, активно працює над створенням "токенізованих американських акцій" та глобального цифрового фінансового хабу з різноманітними токенами реальних активів. У майбутньому Robinhood сподівається реалізувати "безмежний фінансовий досвід у блокчейні", при якому користувачі не повинні усвідомлювати складність базових технологій, що справді дозволить цифровим активам стати повсякденними фінансовими інструментами для інвесторів у всьому світі.