Законодавство про регулювання стейблкоїнів стало лише початком процесу відповідності шифрування.

Нещодавно США вперше запровадили спеціальний законодавчий акт щодо шифрування монет, що є знаковим проривом у законодавстві про шифрування монети у найбільшій фінансовій ринковій системі світу. Проте, експерти галузі загалом вважають, що це лише початок регуляторного процесу, і більш складна регуляторна структура ще будується.

Нові правила дозволять використовувати ефір або біткоїн для повсякденних витрат і, ймовірно, включать їх до інвестиційного спектру пенсійних та вихідних рахунків. Цей знаковий законопроект принесе два основні зміни: по-перше, шифрування та фінансові технології глибоко інтегруються, відновлюючи такі фінансові інфраструктури, як зберігання, кредитування, платежі; по-друге, традиційна платіжна система зазнає структурних змін.

Щодо впливу законопроекту на ринок, думки експертів різняться. Є думка, що, незважаючи на одночасне ухвалення законопроекту та позитивні новини, ринкова реакція була спокійною, що свідчить про високу спекулятивну атмосферу. Інші експерти висловлюють оптимістичний погляд, вважаючи, що саме вдосконалення ринкової структури та регуляторної рамки є основною зміною.

Варто звернути увагу, що кілька великих банків заявили, що запустять власні стейблкоїни або токенізовані депозити, що свідчить про те, що процес трансформації може прискоритися більше, ніж очікувалося. Ці банки створили команди з цифрових активів з сотнями співробітників і вклали великі кошти в дослідження та розробки.

У плані вигоди традиційні фінансові установи можуть стати основними вигодонабувачами. Інфраструктурні банки можуть отримати значні комісії за канали, з'єднуючи традиційні фінанси з діяльністю на ланцюгу. Токенізовані грошові ринкові фонди також можуть стати переможцями, реалізуючи "інтелектуальне управління активами". Очікується, що сфера DeFi стане найбільшим вигодонабувачем, оскільки великі кошти, ймовірно, будуть вкладені в різноманітні протоколи DeFi.

Однак регіональні банки можуть стикатися з викликами. Вони не мають технічних можливостей і змушені покладатися на універсальні стейблкоїн рішення, що насправді посилює переваги великих банків. Інфраструктурні компанії, які надають технологічні рішення для торгових платформ, можуть мати більший потенціал розвитку, ніж емітенти.

Недавнє різке зростання ефіріуму відображає значну зміну очікувань на ринку. Масові закупівлі цифрових активів з боку установ зберігання стали основним рушійним фактором, основна логіка полягає в вірі в те, що ефіріум стане інфраструктурним рівнем для екосистеми стейблкоїнів. Експерти зазначають, що ефіріум переживає організаційну культурну революцію та поліпшення регуляторного середовища, ці зміни становлять суттєве поліпшення фундаментальних показників.

Щодо управління активами в сфері шифрування, останнім часом з'явилося безліч нових компаній. Експерти радять звернути увагу на інноваційні проекти, але також вказують, що галузь переживає процес комерціалізації, а успіх залежить від ефекту масштабу. Виконавча здатність вважається вирішальним фактором, команда повинна поєднувати можливості маркетингу, пов'язаного з шифруванням, та використання традиційних фінансових інструментів.

У макроекономіці, поточні дані в основному відповідають очікуванням, причини для зниження процентних ставок недостатні. Загрози Трампа звільнити голову Федеральної резервної системи привернули увагу, це може суттєво послабити незалежність ФРС. Експерти попереджають, що у разі втрати незалежності ФРС це призведе до погіршення інфляції в довгостроковій перспективі.

В цілому, прийняття закону про стейблкоїни означає, що індустрія шифрування входить у нову стадію, але це лише початок регуляторного процесу. Як надалі буде еволюціонувати ринкова структура, ще потрібно спостерігати.