Чому варто глибше дослідити токеноміку?

У Web3 проєктах розвинена токеноміка є вкрай важливою для успіху проєкту. Розробники повинні ретельно розробити токеноміку, щоб забезпечити довгострокову стійкість проєкту.

Для звичайних користувачів дуже важливим кроком перед тим, як вирішити взяти участь у певному проекті, є ретельна оцінка його токеноміки. Лише повністю зрозумівши сам проект, можна підвищити ймовірність успіху інвестицій.

Ми можемо проаналізувати переваги та недоліки токеноміки на конкретному прикладі. Основний аналіз проводиться з 4 вимірів: постачання токенів (, бік пропозиції ), утиліта токенів (, бік попиту ), розподіл токенів (, ситуація з утримувачами ), управління токенами (, довгострокова екосистема ).

! Науково-популярний пост Xiaobai: Що таке токеноміка?

1. Токен постачання

Оцінка постачання токенів, основні 4 показники:

1. Максимальна пропозиція: обмеження кількості токенів, встановлене кодом
2. Обіг: поточна кількість токенів в обігу ( в основному залежить від графіка розблокування команди розробників та інвесторів, а також стимулів екосистеми )
3. Поточна капіталізація: поточна ціна × обіг
4. Повна капіталізація: поточна ціна × максимальна пропозиція ( Якщо повна капіталізація нового проекту перевищує галузевий стандарт, це означає, що ціну важко підтримувати )

Крім того, механізм знищення токенів також вплине на пропозицію: постійне зменшення пропозиції токенів призводить до дефляції; постійне розширення пропозиції призводить до інфляції.

Візьмемо за приклад певний проект:

• Загальна пропозиція становить 1 мільярд токенів
• 120 мільйонів залишено для команди, виплачуватиметься протягом 6 років, що свідчить про довгострокові наміри розвитку команди
• 2,8 млн розподілено інвесторам та аеродропом, це фактичний початковий обсяг обігу
• Залишилося 600 мільйонів, що були отримані через видобуток, можна продовжувати участь
• У подальшому буде викуплено токени за рахунок доходів від бізнесу

В цілому, цей проект є дефляційним, з сильною підтримкою вартості.

2. Токеноміка

Токенна корисність представляє цінність токена, включаючи реальні сценарії використання та привабливість. Її можна розділити на три аспекти:

1. Практичність: як Gas витрати ( ефір ), реальні світові платежі ( біткойн )
2. Накопичення вартості: стейкінг ( для отримання частини доходів від продукту ), управління ( для голосування за зміни в протоколі )
3. меми та наратив: як Dogecoin, в основному покладається на ефект популярності в мережі

В якості прикладу певного проєкту, його токен може бути використаний для пов'язаних послуг в екосистемі, для сплати комісій за мережеві послуги, обміну безкоштовними даними або участі в інших функціях. Відносно, має досить сильну цінову підтримку, не є чисто повітряною монетою.

3. Розподіл токенів

Випуск та розподіл токенів відбувається двома способами:

1. Справедливий запуск: немає попереднього розподілу перед розподілом для публіки, як це було з біткоїном
2. Попереднє видобуток після випуску: спочатку розподілити певним групам ( засновницька команда або інвестиційні установи ), такі як Ethereum

Деякий проект використовує попереднє розподілення, що відповідає комерційній логіці VC монета.

Ми також повинні звернути увагу на:

• Власники: поведінка інституційних та індивідуальних інвесторів різна, що впливає на вартість токена
• Чи розподіл рівномірний: великі інституції володіють більшістю токенів, що створює вищі ризики.
• Графік блокування та звільнення: чи є велика кількість токенів, що незабаром увійдуть в обіг

Стандартами Web3 є розподіл принаймні 50% токенів серед спільноти, що ефективно розмиває власність засновницької команди та інвесторів.

4. Токен治理

Ключовим є те, як стимулювати учасників для забезпечення довгострокової стійкості. Багато проєктів впроваджують механізми стейкінгу, підвищуючи вартість токенів двома способами:

1. Стимулювання стейкінгу: блокування Токенів для отримання пасивного доходу, мінімальна вартість токену є кратною вартості майбутніх винагород.
2. Зменшення обігу: блокування Токенів знижує ринкову пропозицію, підвищує ціну

Деякий проєкт також пропонує послуги стейкінгу, щоб зменшити тиск продажу після запуску та знизити фактичний обсяг обігу.

Підсумок

Добра модель токеноміки повинна мати три основні елементи:

1. Раціональний механізм стейкінгу: прив'язка інтересів користувачів до вартості проєкту, регулювання постачання Токенів.
2. Більше застосувань: розширення на основі зростання самого бізнесу
3. Стабільний ріст доходів від бізнесу: ключовим є те, чи створює сам бізнес цінність.

Токеноміка моделі токенів хоча й важлива, але все залежить від бізнес-цінності самої, інакше це просто "повітряна монета". Наразі токеноміка продовжує швидко еволюціонувати, але основні аналітичні виміри залишаються незмінними: пропозиція, попит, розподіл, управління.