Ethena: Створення нової генерації системи стабільності криптоактивів

Фонові дані команди та фінансова ситуація

Команда Ethena складається з фахівців у сферах Криптоактиви, фінансів та технологій, які мають багатий професійний досвід та практичні навички. Засновник раніше працював у великих хедж-фондах, а інші ключові члени також мають досвід роботи в відомих компаніях у сфері Криптоактиви.

Проект пройшов три раунди фінансування, загальна сума фінансування досягла 119,5 мільйона доларів. Інвесторами стали багато відомих установ, включаючи торгові платформи, маркет-мейкерів, традиційні фінансові установи тощо, що надало Ethena фінансову підтримку та галузеві ресурси.

Огляд проекту

Ethena є протоколом синтетичного долара, який запустив стабільну монету USDe та заощаджувальний актив sUSDe. Стабільність USDe підтримується криптоактивами та відповідними хеджевими позиціями. Проект має на меті з'єднати фінансування трьох сфер: CeFi, DeFi та TradFi, щоб скористатися відсотковими різницями та надати користувачам вищий дохід.

Емісія та викуп USDe здійснюється призначеними монетарями, з використанням BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC як застави. Проект використовує кілька джерел ціноутворення для забезпечення точності цін, а також автоматизовану дельта-нейтральну стратегію для хеджування коливань цін на заставу.

Прибуток sUSDe виникає з різних способів обробки застави, включаючи депозити, хеджування та стейкінг. Ці прибутки в кінцевому підсумку повертаються користувачам у формі більшої кількості USDe.

Інноваційні моменти

1. Використання нейтральної стратегії Delta для хеджування коливань цін на заставу, підвищення стабільності.
2. Висока капітальна ефективність, коефіцієнт застави близький до 1:1, кращий за традиційні централізовані та децентралізовані стейблкоїни.
3. Використання режиму управління OES для забезпечення безпеки активів та зменшення ризику єдиного пункту.
4. Інтеграція традиційних фінансів, розширення сфери застосування та масштабу USDe.

Стан розвитку

USDe став третьою за величиною стейблкоіном у доларах на ринку, його обсяг перевищує 5,5 мільярдів доларів. Ethena стала важливою складовою багатьох DeFi протоколів і наразі створює екосистему навколо USDe. Проект планує запустити децентралізовану торгову платформу та ончейн торговий протокол, а також укласти угоди з кількома відомими установами.

Проте, Ethena також стикається з певними потенційними ризиками, включаючи нестабільність прибутку, можливу неефективність хеджування та ризики ліквідності, пов'язані з партнерами.

Інвестиційний аналіз токена ENA

Ринкова капіталізація токенів ENA наразі становить приблизно 5,6 мільярда доларів США при повній розведеній оцінці, а обсяг обігу — 2 мільярди доларів США. Проект пройшов три раунди фінансування, ранні інвестори все ще отримують значний прибуток. Розблокування токенів буде поступово відбуватись протягом наступних кількох місяців, що може створити тиск на ціну в короткостроковій перспективі.

Останнім часом ціна ENA демонструє слабкі результати, знизившись приблизно на 70% від піку. Хоча в короткостроковій та середньостроковій перспективі ціна монети може бути під тиском, основний бізнес проекту має потенціал для довгострокового розвитку. Інвесторам потрібно зважувати ризики та можливості, звертаючи увагу на постійний розвиток проекту та ринкові показники.