Токенізація золота: перетворення нової парадигми захисних активів у блокчейні
Одна. Вступ: Повернення попиту на захист у новому циклі
З 2025 року глобальна ситуація залишається нестабільною, попит на активи для хеджування зростає. Золото, як традиційний безпечний актив, знову стало в центрі уваги, ціна на золото досягла нового рекорду, перевищивши позначку в 3000 доларів за унцію. Тим часом, з прискоренням інтеграції технології блокчейн з традиційними активами, "токенізоване золото" стало новим напрямком фінансових інновацій. Воно зберігає властивості збереження вартості золота та має ліквідність, комбінованість і здатність до взаємодії зі смарт-контрактами у блокчейні. Все більше інвесторів, установ і навіть суверенних фондів починають включати токенізоване золото в свої інвестиційні портфелі.
Два, золото: незамінна "тверда валюта" в цифрову еру
Незважаючи на те, що людство увійшло в епоху високої цифровізації фінансів, нові види фінансових активів постійно з'являються, але золото завдяки своїй унікальній історичній глибині, стабільності вартості та міждержавним валютним властивостям, все ще зберігає статус "остаточного активу збереження вартості". Золото називають "твердої валютою" не лише через його природну рідкість і фізичну незмінність, а й тому, що воно несе в собі результат тисячолітньої довгострокової угоди людського суспільства.
У будь-який макроциклі, коли можлива девальвація будь-якої суверенної валюти, система фіатних грошей може зазнати краху, а глобальні кредитні ризики накопичуються, золото завжди розглядається як остання лінія захисту, є остаточним засобом платежу в умовах системного ризику. У останні роки множинні фактори, такі як геополітичні тертя, ризики дефолту США, стійка глобальна інфляція та інші, спонукали золото знову досягти важливої позначки у 3000 доларів США за унцію, що викликало новий зсув у логіці глобального розподілу активів.
Дії центрального банку є найочевиднішим відображенням цієї тенденції. Протягом останніх п'яти років центральні банки світу продовжували нарощувати запаси золота, особливо активно це робили "неконвенційні країни", такі як Китай, Росія, Індія, Туреччина. У 2023 році чистий обсяг закупівель золота центральними банками світу перевищив 1100 тонн, встановивши історичний рекорд. Цей потік золота назад, в основному, обумовлений глибокими міркуваннями щодо безпеки стратегічних активів, поліцентричності суверенних валют та зниження стабільності доларової системи.
Більш структурним є те, що захисна цінність золота знову отримує визнання на глобальних капітальних ринках. На відміну від кредитних активів, таких як державні облігації США, золото не залежить від платоспроможності емітента, не має ризику дефолту або реструктуризації, тому на тлі високого рівня боргових зобов'язань у світі та постійного розширення бюджетного дефіциту, властивість золота "безконтрагентного ризику" є особливо помітною.
Звісно, золото не є ідеальним фінансовим активом, його торговельна ефективність відносно низька, фізичний переказ ускладнений, важко піддається програмуванню та інші вроджені дефекти в цифрову епоху виглядають досить "важкими". Але це не означає, що його викинули, а скоріше спонукає золото до нового етапу цифрової модернізації. Еволюція золота в цифровому світі не є статичним збереженням вартості, а активним злиттям фінансових технологій у напрямку "токенізованого золота". Ця зміна вже не є конкуренцією між золотом і цифровими монетами, а поєднанням "активів, що закріплюють цінність, і програмних фінансових протоколів".
В цілому, незалежно від того, чи йдеться про макрофінансову безпеку, перетворення валютної системи, чи реконструкцію глобального розподілу капіталу, позиція золота як твердих грошей не послабилася з підйомом цифрових активів, а навпаки, знову підвищилася внаслідок посилення глобальних тенденцій, таких як "доларизація", геополітична фрагментація та криза суверенних кредитів. У цифрову еру золото є не лише стабілізуючим фактором традиційного фінансового світу, але й потенційним ціннісним якорем для майбутньої у блокчейні фінансової інфраструктури.
Три, токенізація золота: золота експресія у блокчейні
Токенізація золота в основному є технологією та фінансовою практикою, яка відображає активи золота у вигляді криптоактивів у блокчейн-мережі. Вона відображає право власності чи вартість фізичного золота через смарт-контракти у вигляді токенів у блокчейні, що дозволяє золоту більше не обмежуватися статичними записами в сховищах, складських документах та банківських системах, а вільно циркулювати та комбінувати в стандартизованій, програмованій формі на ланцюгу.
Ця інновація в макроекономічному контексті може бути зрозуміла як важлива частина глобальної хвилі цифровізації активів. Широке поширення платформ смарт-контрактів, таких як Ethereum, забезпечує програмну основу для вираження золота у блокчейні; у той час як розвиток стейблкоїнів в останні роки підтвердив ринковий попит та технічну здійсненність "активів, прив'язаних до цінності у блокчейні". Токенізація золота в певному сенсі є продовженням та підвищенням концепції стейблкоїнів, яка прагне не лише до прив'язки цін, але й має за собою реальну, без ризику кредитного дефолту, підтримку твердих активів.
З мікромеханічної точки зору, генерація токенізованого золота зазвичай залежить від двох шляхів: один — це модель збереження "100% фізичного забезпечення + випуск у блокчейні", інший — це модель протоколу "програмна мапа + верифікований активний сертифікат". Незалежно від обраного шляху, основна мета полягає в створенні механізму надійного представлення золота у блокчейні, його ліквідності та розрахунків, що дозволяє реалізувати реальну передавальність, подільність і комбінованість золота, розриваючи традиційну фрагментацію ринку золота, високу бар'єрність і низьку ліквідність.
Максимальна цінність токенізованого золота полягає не лише в прогресі технологічного вираження, а в його фундаментальній трансформації функціональності ринку золота. Він намагається надати нову форму золота у вигляді у блокчейні рідного активу, що забезпечує можливість розділення, миттєвого розрахунку та трансакцій через кордон, що дозволяє перетворити золото з "статичного активу" на "високоліквідний + високо прозорий" динамічний фінансовий інструмент. Ця характеристика значно розширює доступні сценарії використання золота в DeFi та глобальному фінансовому ринку, дозволяючи йому не лише існувати як резерв вартості, а й брати участь у багаторівневих фінансових активностях, таких як кредитування під заставу, торгівля з використанням кредитного плеча, фермерство прибутку та навіть міжкордонні розрахунки.
Далі, токенізація золота сприяє переходу ринку золота від централізованої інфраструктури до децентралізованої інфраструктури. Вона використовує смарт-контракти у блокчейні як основу, створюючи систему випуску та обігу золотовалютних активів, яка не потребує дозволів і довіри посередників, роблячи етапи підтвердження прав власності, розрахунків, зберігання тощо традиційного золота більш прозорими та ефективними, значно знижуючи бар'єри для входу на ринок, що дозволяє роздрібним користувачам та розробникам також рівноправно долучатися до глобальної мережі ліквідності золота.
Чотири, аналіз і порівняння основних проектів токенізації золота
Наразі найбільш репрезентативними проектами токенізованого золота є: Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG), Cache Gold (CGT), Perth Mint Gold Token (PMGT) та Aurus Gold (AWG) та ін.
Tether Gold (XAUT) був запущений лідером серед стабільних монет Tether, і його головною особливістю є прив'язка до стандартних золотих злитків на Лондонському ринку золота, де кожен XAUT відповідає 1 унції фізичного золота, що зберігається у Швейцарії. Цей проект базується на екосистемі Bitfinex, що стоїть за Tether, що забезпечує йому перевагу в ліквідності, торгових каналах і стабільності. Однак Tether Gold є відносно обережним у питанні розкриття інформації та прозорості, тому користувачі не можуть безпосередньо переглядати зв'язок між кожним токеном і конкретним номером золотого злитка у блокчейні.
PAX Gold (PAXG) був запущений американською ліцензованою фінансовою технологічною компанією Paxos, яка досягла більших успіхів у дотриманні вимог та прозорості активів. Кожен PAXG представляє 1 унцію лондонського стандартного золота і через перевіряємий серійний номер злитка та дані зберігання надає користувачам інформацію про активи, яку можна перевірити у блокчейні. Paxos, як трустова компанія під контролем Департаменту фінансових послуг штату Нью-Йорк (NYDFS), має механізм зберігання та випуску золотих активів, який підлягає регуляторному нагляду, що в певній мірі підвищує рівень відповідності PAXG.
Cache Gold (CGT) є ще однією спробою токенізації золота, яка більше схиляється до децентралізованих і перевіряємих активів. Проект використовує систему "Token Wrapper + Реєстрація номерів злитків", де кожен CGT представляє 1 грам фізичного золота і пов'язаний з номером партії золота в незалежному сховищі. Його головною особливістю є потужний механізм зв'язку між у блокчейні та поза ним, тобто для кожного заставленого золота має бути створено відповідний Proof of Reserve, а інформація про партії та їхнє становище фіксується в блокчейні.
Токен золота Perth Mint (PMGT) є офіційним токенізованим золотим продуктом австралійського державного монетного двору Perth Mint. Золотовалютні активи, що стоять за цим проєктом, гарантовані урядом Австралії та зберігаються в національному сховищі, що теоретично робить його одним з найбільш надійних проєктів у токенізованому золоті. Однак через низьку участь у криптовалютному ринку, дефіцит торгових пар та відсутність сумісності з DeFi, цей проєкт, незважаючи на високу безпеку та офіційну підтримку, значно відстає у ринковій ліквідності та популярності серед користувачів у порівнянні з Tether Gold та PAX Gold.
Загалом, нинішній ринок токенізованого золота демонструє поляризовану структуру: з одного боку, це проекти "централізовані + з високою довірою", представлені Tether Gold та PAX Gold, які швидко займають основну частку ринку завдяки підтримці великих інститутів, зрілій структурі зберігання та перевагам підключення до бірж; з іншого боку, це проекти "децентралізовані + такі, що підлягають перевірці", представлені Cache Gold, Aurus Gold тощо, які підкреслюють прозорість активів та автономію у блокчейні, але на практиці все ще обмежені прийнятністю на ринку, ефективністю координації зберігання та ступенем інтеграції DeFi.
З точки зору еволюційних тенденцій галузі, майбутній стандарт токенізованого золота, ймовірно, буде інтегруватися в чотирьох напрямках: "регулювання, перевірка, сумісність, міжланцюгова здатність". З одного боку, тільки створивши прозору систему зберігання активів у умовах жорсткого регулювання, через аудит та перевірку у блокчейні, можна отримати довгострокову довіру основних установ і користувачів; з іншого боку, проекти також повинні справді інтегруватися в інфраструктуру DeFi та Web3, реалізуючи "програмування активів" золота, інакше це буде лише "золота депозитна квитанція під фінансовою упаковкою", що важко звільнити достатню вартість використання та мережевий ефект.
5. Токенізоване золото з точки зору інвестора: вартість, можливості та ризики
Токенізація золота як новітнього фінансового інструменту, що поєднує в собі традиційні цінні якості та характеристики у блокчейні, поступово стає альтернативним активом у портфелях інвесторів. Його основна цінність полягає не лише в властивостях золота як засобу захисту, але й у посиленій ліквідності, зручності торгівлі та розширеній комбінованості, які отримуються внаслідок цифровізації активів через блокчейн.
Токенізоване золото природно продовжує основну інвестиційну логіку золота як глобального активу для хеджування ризиків. У періоди посилення макроекономічної невизначеності, зростання інфляційного тиску або підвищення геополітичних ризиків, золото зазвичай отримує ризикову премію на капітальних ринках, стаючи обраним активом для хеджування зниження купівельної спроможності фіатних валют та різких коливань ринку як для інституційних, так і для приватних інвесторів. Токенізоване золото продовжує цю властивість, особливо в періоди різких коливань на крипторинку, надаючи інвесторам можливості для активів з низькою кореляцією або навіть негативною кореляцією.
токенізація золота надає золотим активам небачену раніше ліквідність та доступність. Як ERC-20 або кросчейн актив, його можна миттєво переказувати не лише в будь-якому гаманці, що підтримує публічні блокчейни, а й реалізовувати високоінтенсивну торгівлю, DeFi стейкінг, кроскордонні розрахунки та інші різноманітні складні фінансові операції. Цей стрибок ліквідності значно розширив можливості управління золотими активами, перетворивши їх із "функції зберігання активів" на "базовий актив грошового потоку у блокчейні", яким можна управляти динамічно.
З розвитком DeFi та інфраструктури Web3 токенізоване золото набуває фінансових властивостей комбінованості, що робить його не просто "цифровою формою золота", а поступово перетворює на складовий модуль рідних активів у блокчейні. Інвестори можуть отримати стейблкоїни, заклавши PAXG, що дає змогу звільнити ліквідність для участі в інших інвестиційних можливостях; також можуть додати золоті активи до ліквідності пулу для отримання прибутку; навіть можуть переносити токенізоване золото між ланцюгами в багатоланцюгових протоколах, задовольняючи потреби глобальних платежів і розрахунків.
Однак, токенізація золота все ще має певні структурні ризики та перешкоди для розвитку. По-перше, це ризик зберігання та виплати: більшість проектів токенізації золота все ще залежать від централізованої системи фізичного зберігання, інвестори повинні довіряти емітенту, що він зможе довгостроково належним чином зберігати золото та, за необхідності, забезпечити фізичну виплату. По-друге, це зовнішні ризики відповідності та регулювання. Оскільки золото є активом з високою чутливістю до вартості, процес його токенізації включає...
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
токенізація золота зростає: нова парадигма активів-убежищ в цифрову епоху
Токенізація золота: перетворення нової парадигми захисних активів у блокчейні
Одна. Вступ: Повернення попиту на захист у новому циклі
З 2025 року глобальна ситуація залишається нестабільною, попит на активи для хеджування зростає. Золото, як традиційний безпечний актив, знову стало в центрі уваги, ціна на золото досягла нового рекорду, перевищивши позначку в 3000 доларів за унцію. Тим часом, з прискоренням інтеграції технології блокчейн з традиційними активами, "токенізоване золото" стало новим напрямком фінансових інновацій. Воно зберігає властивості збереження вартості золота та має ліквідність, комбінованість і здатність до взаємодії зі смарт-контрактами у блокчейні. Все більше інвесторів, установ і навіть суверенних фондів починають включати токенізоване золото в свої інвестиційні портфелі.
Два, золото: незамінна "тверда валюта" в цифрову еру
Незважаючи на те, що людство увійшло в епоху високої цифровізації фінансів, нові види фінансових активів постійно з'являються, але золото завдяки своїй унікальній історичній глибині, стабільності вартості та міждержавним валютним властивостям, все ще зберігає статус "остаточного активу збереження вартості". Золото називають "твердої валютою" не лише через його природну рідкість і фізичну незмінність, а й тому, що воно несе в собі результат тисячолітньої довгострокової угоди людського суспільства.
У будь-який макроциклі, коли можлива девальвація будь-якої суверенної валюти, система фіатних грошей може зазнати краху, а глобальні кредитні ризики накопичуються, золото завжди розглядається як остання лінія захисту, є остаточним засобом платежу в умовах системного ризику. У останні роки множинні фактори, такі як геополітичні тертя, ризики дефолту США, стійка глобальна інфляція та інші, спонукали золото знову досягти важливої позначки у 3000 доларів США за унцію, що викликало новий зсув у логіці глобального розподілу активів.
Дії центрального банку є найочевиднішим відображенням цієї тенденції. Протягом останніх п'яти років центральні банки світу продовжували нарощувати запаси золота, особливо активно це робили "неконвенційні країни", такі як Китай, Росія, Індія, Туреччина. У 2023 році чистий обсяг закупівель золота центральними банками світу перевищив 1100 тонн, встановивши історичний рекорд. Цей потік золота назад, в основному, обумовлений глибокими міркуваннями щодо безпеки стратегічних активів, поліцентричності суверенних валют та зниження стабільності доларової системи.
Більш структурним є те, що захисна цінність золота знову отримує визнання на глобальних капітальних ринках. На відміну від кредитних активів, таких як державні облігації США, золото не залежить від платоспроможності емітента, не має ризику дефолту або реструктуризації, тому на тлі високого рівня боргових зобов'язань у світі та постійного розширення бюджетного дефіциту, властивість золота "безконтрагентного ризику" є особливо помітною.
Звісно, золото не є ідеальним фінансовим активом, його торговельна ефективність відносно низька, фізичний переказ ускладнений, важко піддається програмуванню та інші вроджені дефекти в цифрову епоху виглядають досить "важкими". Але це не означає, що його викинули, а скоріше спонукає золото до нового етапу цифрової модернізації. Еволюція золота в цифровому світі не є статичним збереженням вартості, а активним злиттям фінансових технологій у напрямку "токенізованого золота". Ця зміна вже не є конкуренцією між золотом і цифровими монетами, а поєднанням "активів, що закріплюють цінність, і програмних фінансових протоколів".
В цілому, незалежно від того, чи йдеться про макрофінансову безпеку, перетворення валютної системи, чи реконструкцію глобального розподілу капіталу, позиція золота як твердих грошей не послабилася з підйомом цифрових активів, а навпаки, знову підвищилася внаслідок посилення глобальних тенденцій, таких як "доларизація", геополітична фрагментація та криза суверенних кредитів. У цифрову еру золото є не лише стабілізуючим фактором традиційного фінансового світу, але й потенційним ціннісним якорем для майбутньої у блокчейні фінансової інфраструктури.
Три, токенізація золота: золота експресія у блокчейні
Токенізація золота в основному є технологією та фінансовою практикою, яка відображає активи золота у вигляді криптоактивів у блокчейн-мережі. Вона відображає право власності чи вартість фізичного золота через смарт-контракти у вигляді токенів у блокчейні, що дозволяє золоту більше не обмежуватися статичними записами в сховищах, складських документах та банківських системах, а вільно циркулювати та комбінувати в стандартизованій, програмованій формі на ланцюгу.
Ця інновація в макроекономічному контексті може бути зрозуміла як важлива частина глобальної хвилі цифровізації активів. Широке поширення платформ смарт-контрактів, таких як Ethereum, забезпечує програмну основу для вираження золота у блокчейні; у той час як розвиток стейблкоїнів в останні роки підтвердив ринковий попит та технічну здійсненність "активів, прив'язаних до цінності у блокчейні". Токенізація золота в певному сенсі є продовженням та підвищенням концепції стейблкоїнів, яка прагне не лише до прив'язки цін, але й має за собою реальну, без ризику кредитного дефолту, підтримку твердих активів.
З мікромеханічної точки зору, генерація токенізованого золота зазвичай залежить від двох шляхів: один — це модель збереження "100% фізичного забезпечення + випуск у блокчейні", інший — це модель протоколу "програмна мапа + верифікований активний сертифікат". Незалежно від обраного шляху, основна мета полягає в створенні механізму надійного представлення золота у блокчейні, його ліквідності та розрахунків, що дозволяє реалізувати реальну передавальність, подільність і комбінованість золота, розриваючи традиційну фрагментацію ринку золота, високу бар'єрність і низьку ліквідність.
Максимальна цінність токенізованого золота полягає не лише в прогресі технологічного вираження, а в його фундаментальній трансформації функціональності ринку золота. Він намагається надати нову форму золота у вигляді у блокчейні рідного активу, що забезпечує можливість розділення, миттєвого розрахунку та трансакцій через кордон, що дозволяє перетворити золото з "статичного активу" на "високоліквідний + високо прозорий" динамічний фінансовий інструмент. Ця характеристика значно розширює доступні сценарії використання золота в DeFi та глобальному фінансовому ринку, дозволяючи йому не лише існувати як резерв вартості, а й брати участь у багаторівневих фінансових активностях, таких як кредитування під заставу, торгівля з використанням кредитного плеча, фермерство прибутку та навіть міжкордонні розрахунки.
Далі, токенізація золота сприяє переходу ринку золота від централізованої інфраструктури до децентралізованої інфраструктури. Вона використовує смарт-контракти у блокчейні як основу, створюючи систему випуску та обігу золотовалютних активів, яка не потребує дозволів і довіри посередників, роблячи етапи підтвердження прав власності, розрахунків, зберігання тощо традиційного золота більш прозорими та ефективними, значно знижуючи бар'єри для входу на ринок, що дозволяє роздрібним користувачам та розробникам також рівноправно долучатися до глобальної мережі ліквідності золота.
Чотири, аналіз і порівняння основних проектів токенізації золота
Наразі найбільш репрезентативними проектами токенізованого золота є: Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG), Cache Gold (CGT), Perth Mint Gold Token (PMGT) та Aurus Gold (AWG) та ін.
Tether Gold (XAUT) був запущений лідером серед стабільних монет Tether, і його головною особливістю є прив'язка до стандартних золотих злитків на Лондонському ринку золота, де кожен XAUT відповідає 1 унції фізичного золота, що зберігається у Швейцарії. Цей проект базується на екосистемі Bitfinex, що стоїть за Tether, що забезпечує йому перевагу в ліквідності, торгових каналах і стабільності. Однак Tether Gold є відносно обережним у питанні розкриття інформації та прозорості, тому користувачі не можуть безпосередньо переглядати зв'язок між кожним токеном і конкретним номером золотого злитка у блокчейні.
PAX Gold (PAXG) був запущений американською ліцензованою фінансовою технологічною компанією Paxos, яка досягла більших успіхів у дотриманні вимог та прозорості активів. Кожен PAXG представляє 1 унцію лондонського стандартного золота і через перевіряємий серійний номер злитка та дані зберігання надає користувачам інформацію про активи, яку можна перевірити у блокчейні. Paxos, як трустова компанія під контролем Департаменту фінансових послуг штату Нью-Йорк (NYDFS), має механізм зберігання та випуску золотих активів, який підлягає регуляторному нагляду, що в певній мірі підвищує рівень відповідності PAXG.
Cache Gold (CGT) є ще однією спробою токенізації золота, яка більше схиляється до децентралізованих і перевіряємих активів. Проект використовує систему "Token Wrapper + Реєстрація номерів злитків", де кожен CGT представляє 1 грам фізичного золота і пов'язаний з номером партії золота в незалежному сховищі. Його головною особливістю є потужний механізм зв'язку між у блокчейні та поза ним, тобто для кожного заставленого золота має бути створено відповідний Proof of Reserve, а інформація про партії та їхнє становище фіксується в блокчейні.
Токен золота Perth Mint (PMGT) є офіційним токенізованим золотим продуктом австралійського державного монетного двору Perth Mint. Золотовалютні активи, що стоять за цим проєктом, гарантовані урядом Австралії та зберігаються в національному сховищі, що теоретично робить його одним з найбільш надійних проєктів у токенізованому золоті. Однак через низьку участь у криптовалютному ринку, дефіцит торгових пар та відсутність сумісності з DeFi, цей проєкт, незважаючи на високу безпеку та офіційну підтримку, значно відстає у ринковій ліквідності та популярності серед користувачів у порівнянні з Tether Gold та PAX Gold.
Загалом, нинішній ринок токенізованого золота демонструє поляризовану структуру: з одного боку, це проекти "централізовані + з високою довірою", представлені Tether Gold та PAX Gold, які швидко займають основну частку ринку завдяки підтримці великих інститутів, зрілій структурі зберігання та перевагам підключення до бірж; з іншого боку, це проекти "децентралізовані + такі, що підлягають перевірці", представлені Cache Gold, Aurus Gold тощо, які підкреслюють прозорість активів та автономію у блокчейні, але на практиці все ще обмежені прийнятністю на ринку, ефективністю координації зберігання та ступенем інтеграції DeFi.
З точки зору еволюційних тенденцій галузі, майбутній стандарт токенізованого золота, ймовірно, буде інтегруватися в чотирьох напрямках: "регулювання, перевірка, сумісність, міжланцюгова здатність". З одного боку, тільки створивши прозору систему зберігання активів у умовах жорсткого регулювання, через аудит та перевірку у блокчейні, можна отримати довгострокову довіру основних установ і користувачів; з іншого боку, проекти також повинні справді інтегруватися в інфраструктуру DeFi та Web3, реалізуючи "програмування активів" золота, інакше це буде лише "золота депозитна квитанція під фінансовою упаковкою", що важко звільнити достатню вартість використання та мережевий ефект.
5. Токенізоване золото з точки зору інвестора: вартість, можливості та ризики
Токенізація золота як новітнього фінансового інструменту, що поєднує в собі традиційні цінні якості та характеристики у блокчейні, поступово стає альтернативним активом у портфелях інвесторів. Його основна цінність полягає не лише в властивостях золота як засобу захисту, але й у посиленій ліквідності, зручності торгівлі та розширеній комбінованості, які отримуються внаслідок цифровізації активів через блокчейн.
Токенізоване золото природно продовжує основну інвестиційну логіку золота як глобального активу для хеджування ризиків. У періоди посилення макроекономічної невизначеності, зростання інфляційного тиску або підвищення геополітичних ризиків, золото зазвичай отримує ризикову премію на капітальних ринках, стаючи обраним активом для хеджування зниження купівельної спроможності фіатних валют та різких коливань ринку як для інституційних, так і для приватних інвесторів. Токенізоване золото продовжує цю властивість, особливо в періоди різких коливань на крипторинку, надаючи інвесторам можливості для активів з низькою кореляцією або навіть негативною кореляцією.
токенізація золота надає золотим активам небачену раніше ліквідність та доступність. Як ERC-20 або кросчейн актив, його можна миттєво переказувати не лише в будь-якому гаманці, що підтримує публічні блокчейни, а й реалізовувати високоінтенсивну торгівлю, DeFi стейкінг, кроскордонні розрахунки та інші різноманітні складні фінансові операції. Цей стрибок ліквідності значно розширив можливості управління золотими активами, перетворивши їх із "функції зберігання активів" на "базовий актив грошового потоку у блокчейні", яким можна управляти динамічно.
З розвитком DeFi та інфраструктури Web3 токенізоване золото набуває фінансових властивостей комбінованості, що робить його не просто "цифровою формою золота", а поступово перетворює на складовий модуль рідних активів у блокчейні. Інвестори можуть отримати стейблкоїни, заклавши PAXG, що дає змогу звільнити ліквідність для участі в інших інвестиційних можливостях; також можуть додати золоті активи до ліквідності пулу для отримання прибутку; навіть можуть переносити токенізоване золото між ланцюгами в багатоланцюгових протоколах, задовольняючи потреби глобальних платежів і розрахунків.
Однак, токенізація золота все ще має певні структурні ризики та перешкоди для розвитку. По-перше, це ризик зберігання та виплати: більшість проектів токенізації золота все ще залежать від централізованої системи фізичного зберігання, інвестори повинні довіряти емітенту, що він зможе довгостроково належним чином зберігати золото та, за необхідності, забезпечити фізичну виплату. По-друге, це зовнішні ризики відповідності та регулювання. Оскільки золото є активом з високою чутливістю до вартості, процес його токенізації включає...