Досліджуючи ринок прогнозів через Kalshi та його конкурентне середовище
ринок прогнозів є класом спекулятивних ринків, що ґрунтуються на результатах майбутніх подій, основна функція яких полягає в агрегуванні розрізненої інформації через ціни контрактів. За певних умов ціну контракту можна трактувати як прогноз ймовірності того, що ця подія відбудеться. Безліч досліджень показує, що точність ринків прогнозів є дуже високою і часто перевершує традиційні методи прогнозування, такі як опитування громадської думки або думки експертів. Ця прогностична здатність походить від "колективної мудрості": будь-хто може брати участь у ринку, трейдери з кращою інформацією мають економічний стимул брати участь у торгах, що сприяє наближенню цін до реальних ймовірностей. Коротше кажучи, добре спроектований ринок прогнозів може ефективно інтегрувати численні індивідуальні переконання в консенсусну оцінку майбутніх результатів.
Сучасні ринки прогнозів виникають з кількох новаторських експериментів, що відбулися наприкінці 1980-х років. Перший академічний ринок прогнозів був заснований у 1988 році в Університеті Айови - Iowa Electronic Markets(IEM). IEM є маломасштабним ринком справжніх грошей, який переважно зосереджений на результатах виборів у США. Незважаючи на обмежений масштаб, IEM протягом тривалого часу демонструє вражаючу точність прогнозів. За тиждень до виборів ринок прогнозує середню абсолютну помилку в 1,5 відсоткових пункти щодо голосування кандидатів від Демократичної та Республіканської партій, у той час як в аналогічний період останнє опитування Gallup мало помилку в 2,1 відсоткових пункти.
Одночасно деякі перспективні концепції використання ринку прогнозів для оцінки невизначених подій поступово формуються. Економіст Робін Хенсон у 1990 році запропонував концепцію "Ідея Майбутнього", тобто створення установи, де люди можуть робити ставки на наукові або соціальні тези. Він вважав, що це може сформувати "видимий консенсус експертів" і стимулювати чесний внесок, винагороджуючи за точні прогнози та караючи за помилкові судження. За своєю суттю, він розглядав ринок прогнозів як механізм, що протидіє упередженням і сприяє розкриттю істини, що підходить для наукових досліджень, публічної політики та інших сфер. Ця концепція на той час була дуже передовою і заклала основу для теоретичного розвитку ринку прогнозів.
У 1990-х роках почали з'являтися деякі онлайн ринки прогнозів, що охоплюють ринки з реальними грошима та ринки "віртуальних монет". Академічний ринок Університету Айови все ще продовжує функціонувати, тоді як ринок "віртуальних монет" отримав більше уваги серед широкої публіки. Наприклад, Hollywood Stock Exchange(HSX), заснований у 1996 році, є розважальним ринком прогнозів, на якому торгують "акціями" фільмів і акторів за допомогою віртуальної валюти. HSX довів свою здатність точно прогнозувати касові збори фільмів у перший уїк-енд і навіть премії Оскар, іноді його точність перевищувала точність професійних критиків. У 2007 році гравці HSX точно передбачили 32 з 39 основних номінацій на Оскар і вгадали 7 з 8 переможців основних нагород. HSX вважається класичним прикладом ринку прогнозів.
Теоретичні основи та проектування механізму ринку
Основний механізм ринку прогнозів полягає в створенні структури, що відповідає інтересам, яка спонукає учасників ринку розкривати свою справжню інформацію. Оскільки трейдери повинні ставити справжні гроші або віртуальну валюту, вони схильні торгувати на основі своїх справжніх переконань та приватної інформації.
З економічної точки зору, добре спроектований ринок повинен дозволити трейдерам максимізувати свої очікувані收益, пропонуючи ціни, які відповідають їх суб'єктивним ймовірностям.
У запобіганні маніпуляціям академічні дослідження виявили, що ринок прогнозів має високу стійкість до маніпуляцій цін. Спроби відхилити ціну від основних параметрів зазвичай створюють арбітражні можливості для інших більш раціональних трейдерів, які обирають торгувати з протилежного боку, таким чином повертаючи ціну до більш розумного рівня. Емпіричні дані показують, що маніпуляції зазвичай швидко виправляються і навіть можуть сприяти підвищенню ліквідності ринку. Іншими словами, ті, хто намагається маніпулювати ринком, зазвичай в кінцевому підсумку стають "підсобниками" розумних трейдерів, а ринкова ціна все ще відображає реальний стан інформації.
Калші
Kalshi є федерально регульованою біржею ринку прогнозів, де користувачі можуть торгувати результатами реальних подій на платформі. Це перша біржа, яка отримала схвалення Комісії з товарних ф'ючерсів США для пропозиції контрактів на події. Контракти на події є бінарними ф'ючерсами, якщо подія відбудеться, вартість контракту становитиме $1; якщо ні, то $0.
Користувачі можуть купувати або продавати контракти "Так" / "Ні" за ціною між $0.01 та $0.99, де ціна представляє собою імпліцитні очікування ринку щодо ймовірності настання події.
Якщо прогноз буде правильним, контракт буде розраховано за $1, трейдер зможе отримати прибуток. Kalshi сама не тримає позиції, вона лише слугує платформою для угоди між покупцями та продавцями, отримуючи прибуток від комісії за торгівлю.
процес створення ринку
Пропозиції та затвердження
Новий ринок подій може бути запропонований командою Kalshi або користувачами через "Kalshi Ideas". Кожна пропозиція підлягає внутрішньому розгляду та повинна відповідати нормативним стандартам CFTC, включаючи чітке визначення події, об'єктивні умови врегулювання та дозволені категорії подій.
Сертифікація контрактів
Після затвердження ця подія офіційно запуститься в рамках спеціалізованого контрактного ринку Kalshi, в документах будуть зазначені специфікації контракту, правила торгівлі та стандарти розрахунків.
Запуск торгів
Після запуску ринку подій, користувачі з США можуть торгувати через додаток Kalshi, офіційний сайт або інтегровані платформи з брокерами, такими як Robinhood, Webull.
початкова ліквідність та ціноутворення
Механізм order book
Коли новий ринок запускається, книга замовлень порожня, будь-який користувач може розмістити лімітне замовлення.
стимулювання маркет-мейкерів
Щоб заохотити ліквідність, замовники зазвичай звільняються від комісії, але деякі спеціальні ринки можуть стягувати надзвичайно низькі збори.
Визначення ціни
Ціна змінюється відповідно до динаміки попиту та пропозиції, відображаючи консенсус ринку щодо ймовірності події. Наприклад: якщо хтось купує "так" за $0.60, а інша людина продає "ні" за $0.40, система з'єднує їх, укладається контракт, обидві сторони вносять $0.60 і $0.40, загальна сума становить $1.
механізм розрахунків на ринку
Підтвердження результату
Результати події визначаються на основі заздалегідь визначеного авторитетного джерела даних.
Автоматичний розрахунок
Якщо подія відбудеться, користувачі, які мають контракт "Yes", автоматично отримують прибуток у розмірі $1 за кожну частку; навпаки, якщо виграє "No", контракт програвшої сторони анулюється. Без додаткових витрат на розрахунок.
Структура витрат
Встановіть: P = ціна контракту, C = кількість контракту
Роботодавець(Maker): безкоштовно
Тейкер (: 2% × P × C ) купити "Так" або продати "Ні" ( або 2% × )(1-P) ( купити "Ні" або продати "Так" )
Полімаркет
Огляд Polymarket: Polymarket є дистрибутивною платформою ринку прогнозів, побудованою на Polygon, де користувачі можуть торгувати бінарними токенами, що відповідають результатам подій. Він використовує Conditional Token Framework (CTF), що забезпечує повну заставу кожної пари токенів результату у stablecoin. Механізм торгівлі є змішаним централізованим лимітним order book для високоефективного матчингу. Розрахунок ринку здійснюється через Optimistic Oracle від UMA, що є спірною дистрибутивною системою роз'яснень.
( умови токенів та результати токенів
Polymarket використовує Conditional Token Framework від Gnosis, щоб представити кожен результат ринку як умовний токен, розгорнутий на ланцюзі Polygon. Для бінарного ринку буде згенеровано два токени ERC-1155, такі як Yes Token та No Token, при цьому з однаковою сумою USDC як заставою.
Розділення 1 USDC призведе до генерації 1 Yes + 1 No Token. Об'єднання Yes/No Token дозволить розблокувати повернення 1 USDC, забезпечуючи повну заставу для кожної пари токенів. Коли подія закінчується, лише токени, що відповідають правильному результату, коштують 1 долар, токени неправильного результату обнуляються.
![IOSG：Дослідження ринку прогнозів та його конкурентного середовища через Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8477ec8035603e9b33ea161f793c2652.webp###
( змішана книга замовлень
Polymarket використовує гібридну архітектуру під назвою Binary Limit Order Book, яка поєднує в собі офлайн-управління замовленнями та онлайнові транзакції. Користувачі офлайн підписують замовлення, вузли операцій шукають, чи є відповідні замовлення, і якщо такі є, то через смарт-контракт завершують онлайновий економічний обмін.
) життєвий цикл замовлення
Користувач підписує замовлення EIP-712 поза ланцюгом
Операційний вузол підтримки офлайн книги замовлень
Коли є відповідні замовлення, операційний вузол передає результати відповідності до контракту Exchange.sol
Виконання атомного свопу в мережі, завершення розрахунків
приклад атомного Swap
Купівля vs Продаж: одна людина купує Yes за $0.40, інша людина продає Yes за $0.40, через контракт реалізується обмін USDC і токенів Yes
Купівля проти купівлі: двоє людей взаємно купують Так/Ні, контракт забирає загальну суму 1 долар від двох людей, розподіляючи її на токени Так/Ні для обох користувачів
Sell vs Sell: Двоє людей одночасно продають Yes/No, об'єднують токени для повернення застави
Підтримка часткових угод, багатостороннє співпадіння замовлень, можливість знижувати ціну, інтеграція угод та виконання в атомарному режимі
UMA Оптимістичний Оракул
На відміну від традиційних бірж, які використовують внутрішні арбітражі або джерела даних, Polymarket формує консенсус через оптимістичний оракул UMA за участю спільноти.
Після закінчення події будь-хто може подати результати для цього ринку, зробити ставку та увійти в спірний період.
Якщо немає суперечок, цей результат приймається; якщо є суперечки, вирішується голосуванням спільноти UMA
Kalshi vs Polymarket: структурні та технічні порівняння
Торговий обсяг Polymarket за червень на всій платформі склав 1,16 млрд доларів США, що трохи більше ніж приблизно 800 млн доларів США у Kalshi.
![IOSG：Дослідження ринку прогнозів та його конкурентного середовища через Kalshi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a94725fdbff581aed2e15ca4b8a9e037.webp###
Стратегія розширення ринку / Динаміка зростання
( Академічні інсайти: «Схильність до азартних ігор криптовалютних токенів»
Останнє рецензоване дослідження "Схильність до азартних ігор у криптотокенах?" надає переконливі докази наявності зв'язку між криптоактивами та азартною поведінкою. Дослідники використали Google Trends для представлення уваги роздрібних інвесторів, виявивши кілька помітних патернів:
)# 1. Середній обсяг продажу лотерей на душу населення може прогнозувати увагу до крипто токенів
Індекс обсягу пошуку Google представляє собою рівень уваги, який отримав певний проєкт первинного розміщення токенів або NFT в момент його випуску на конкретному ринковому сегменті. Ключові коефіцієнти у регресійній моделі вимірюють вплив азартної схильності в цьому регіоні на увагу до криптоактивів.
Основними пояснюючими змінними в моделі X_d є: обсяг продажу лотерей на душу населення, а також включає взаємодію з характеристиками токена.
Результати дослідження показують, що в США райони з високими показниками продажу лотерей на душу населення демонструють значно вищу активність у пошукових запитах Google у наступних аспектах:
Первинне розміщення токенів: коефіцієнт регресії знаходиться в межах від 6.28 до 6.88, p-значення < 0.01, статистично значуще.
Це свідчить про те, що гравці та крипто-інвестори-аматори мають високу ступінь перекриття в своїй поведінці.
![IOSG：Досліджуючи ринок прогнозів через Kalshi та його конкурентне середовище]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b426b886f92dcb5924aa6d2fd30cff2.webp###
(# 2、Увага до гаманця та результати інвестицій
У регіонах з високими показниками продажу лотерей на душу населення, після випуску ICO або NFT, активність гаманців швидко зросте.
Під час випуску ICO/NFT обсяги пошуку, пов'язані з гаманцями, значно зросли в регіонах з високими продажами лотерей.
Ці регіони також продемонстрували більшу суму фінансування, більше учасників та швидше темп створення NFT.
)# 3、легалізація азартних ігор як природний експеримент
Ця стаття використовує часові різниці легалізації спортивних ставок у різних штатах США як природний експеримент. Результати показали, що коли азартні ігри стають легальними в певному штаті, у районах з високими продажами лотерей, значно знижується зацікавленість у криптовалютах:
У моделі регресії взаємодійні терміни виявляють сильну негативну взаємозв'язок і є високозначущими.
Це означає, що криптотокени пов'язані з азартними іграми».
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
Lonely_Validator
· 07-27 17:18
Я дивлюсь, хто ще наважиться сказати, що прогнози неточні?
Переглянути оригіналвідповісти на0
0xOverleveraged
· 07-25 19:19
Цей ринок прогнозів не є просто казино плюс? Сміх до сліз.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PebbleHander
· 07-25 11:57
Чи варто довіряти цим прогнозам? Люди всі такі наївні.
Глибокий аналіз структури ринку прогнозів: інновації та конкуренція Kalshi та Polymarket
Досліджуючи ринок прогнозів через Kalshi та його конкурентне середовище
ринок прогнозів є класом спекулятивних ринків, що ґрунтуються на результатах майбутніх подій, основна функція яких полягає в агрегуванні розрізненої інформації через ціни контрактів. За певних умов ціну контракту можна трактувати як прогноз ймовірності того, що ця подія відбудеться. Безліч досліджень показує, що точність ринків прогнозів є дуже високою і часто перевершує традиційні методи прогнозування, такі як опитування громадської думки або думки експертів. Ця прогностична здатність походить від "колективної мудрості": будь-хто може брати участь у ринку, трейдери з кращою інформацією мають економічний стимул брати участь у торгах, що сприяє наближенню цін до реальних ймовірностей. Коротше кажучи, добре спроектований ринок прогнозів може ефективно інтегрувати численні індивідуальні переконання в консенсусну оцінку майбутніх результатів.
Сучасні ринки прогнозів виникають з кількох новаторських експериментів, що відбулися наприкінці 1980-х років. Перший академічний ринок прогнозів був заснований у 1988 році в Університеті Айови - Iowa Electronic Markets(IEM). IEM є маломасштабним ринком справжніх грошей, який переважно зосереджений на результатах виборів у США. Незважаючи на обмежений масштаб, IEM протягом тривалого часу демонструє вражаючу точність прогнозів. За тиждень до виборів ринок прогнозує середню абсолютну помилку в 1,5 відсоткових пункти щодо голосування кандидатів від Демократичної та Республіканської партій, у той час як в аналогічний період останнє опитування Gallup мало помилку в 2,1 відсоткових пункти.
Одночасно деякі перспективні концепції використання ринку прогнозів для оцінки невизначених подій поступово формуються. Економіст Робін Хенсон у 1990 році запропонував концепцію "Ідея Майбутнього", тобто створення установи, де люди можуть робити ставки на наукові або соціальні тези. Він вважав, що це може сформувати "видимий консенсус експертів" і стимулювати чесний внесок, винагороджуючи за точні прогнози та караючи за помилкові судження. За своєю суттю, він розглядав ринок прогнозів як механізм, що протидіє упередженням і сприяє розкриттю істини, що підходить для наукових досліджень, публічної політики та інших сфер. Ця концепція на той час була дуже передовою і заклала основу для теоретичного розвитку ринку прогнозів.
У 1990-х роках почали з'являтися деякі онлайн ринки прогнозів, що охоплюють ринки з реальними грошима та ринки "віртуальних монет". Академічний ринок Університету Айови все ще продовжує функціонувати, тоді як ринок "віртуальних монет" отримав більше уваги серед широкої публіки. Наприклад, Hollywood Stock Exchange(HSX), заснований у 1996 році, є розважальним ринком прогнозів, на якому торгують "акціями" фільмів і акторів за допомогою віртуальної валюти. HSX довів свою здатність точно прогнозувати касові збори фільмів у перший уїк-енд і навіть премії Оскар, іноді його точність перевищувала точність професійних критиків. У 2007 році гравці HSX точно передбачили 32 з 39 основних номінацій на Оскар і вгадали 7 з 8 переможців основних нагород. HSX вважається класичним прикладом ринку прогнозів.
Теоретичні основи та проектування механізму ринку
Основний механізм ринку прогнозів полягає в створенні структури, що відповідає інтересам, яка спонукає учасників ринку розкривати свою справжню інформацію. Оскільки трейдери повинні ставити справжні гроші або віртуальну валюту, вони схильні торгувати на основі своїх справжніх переконань та приватної інформації.
З економічної точки зору, добре спроектований ринок повинен дозволити трейдерам максимізувати свої очікувані收益, пропонуючи ціни, які відповідають їх суб'єктивним ймовірностям.
У запобіганні маніпуляціям академічні дослідження виявили, що ринок прогнозів має високу стійкість до маніпуляцій цін. Спроби відхилити ціну від основних параметрів зазвичай створюють арбітражні можливості для інших більш раціональних трейдерів, які обирають торгувати з протилежного боку, таким чином повертаючи ціну до більш розумного рівня. Емпіричні дані показують, що маніпуляції зазвичай швидко виправляються і навіть можуть сприяти підвищенню ліквідності ринку. Іншими словами, ті, хто намагається маніпулювати ринком, зазвичай в кінцевому підсумку стають "підсобниками" розумних трейдерів, а ринкова ціна все ще відображає реальний стан інформації.
Калші
Kalshi є федерально регульованою біржею ринку прогнозів, де користувачі можуть торгувати результатами реальних подій на платформі. Це перша біржа, яка отримала схвалення Комісії з товарних ф'ючерсів США для пропозиції контрактів на події. Контракти на події є бінарними ф'ючерсами, якщо подія відбудеться, вартість контракту становитиме $1; якщо ні, то $0.
Користувачі можуть купувати або продавати контракти "Так" / "Ні" за ціною між $0.01 та $0.99, де ціна представляє собою імпліцитні очікування ринку щодо ймовірності настання події.
Якщо прогноз буде правильним, контракт буде розраховано за $1, трейдер зможе отримати прибуток. Kalshi сама не тримає позиції, вона лише слугує платформою для угоди між покупцями та продавцями, отримуючи прибуток від комісії за торгівлю.
процес створення ринку
Пропозиції та затвердження
Новий ринок подій може бути запропонований командою Kalshi або користувачами через "Kalshi Ideas". Кожна пропозиція підлягає внутрішньому розгляду та повинна відповідати нормативним стандартам CFTC, включаючи чітке визначення події, об'єктивні умови врегулювання та дозволені категорії подій.
Сертифікація контрактів
Після затвердження ця подія офіційно запуститься в рамках спеціалізованого контрактного ринку Kalshi, в документах будуть зазначені специфікації контракту, правила торгівлі та стандарти розрахунків.
Запуск торгів
Після запуску ринку подій, користувачі з США можуть торгувати через додаток Kalshi, офіційний сайт або інтегровані платформи з брокерами, такими як Robinhood, Webull.
початкова ліквідність та ціноутворення
Механізм order book
Коли новий ринок запускається, книга замовлень порожня, будь-який користувач може розмістити лімітне замовлення.
стимулювання маркет-мейкерів
Щоб заохотити ліквідність, замовники зазвичай звільняються від комісії, але деякі спеціальні ринки можуть стягувати надзвичайно низькі збори.
Визначення ціни
Ціна змінюється відповідно до динаміки попиту та пропозиції, відображаючи консенсус ринку щодо ймовірності події. Наприклад: якщо хтось купує "так" за $0.60, а інша людина продає "ні" за $0.40, система з'єднує їх, укладається контракт, обидві сторони вносять $0.60 і $0.40, загальна сума становить $1.
механізм розрахунків на ринку
Підтвердження результату
Результати події визначаються на основі заздалегідь визначеного авторитетного джерела даних.
Автоматичний розрахунок
Якщо подія відбудеться, користувачі, які мають контракт "Yes", автоматично отримують прибуток у розмірі $1 за кожну частку; навпаки, якщо виграє "No", контракт програвшої сторони анулюється. Без додаткових витрат на розрахунок.
Структура витрат
Встановіть: P = ціна контракту, C = кількість контракту
Полімаркет
Огляд Polymarket: Polymarket є дистрибутивною платформою ринку прогнозів, побудованою на Polygon, де користувачі можуть торгувати бінарними токенами, що відповідають результатам подій. Він використовує Conditional Token Framework (CTF), що забезпечує повну заставу кожної пари токенів результату у stablecoin. Механізм торгівлі є змішаним централізованим лимітним order book для високоефективного матчингу. Розрахунок ринку здійснюється через Optimistic Oracle від UMA, що є спірною дистрибутивною системою роз'яснень.
( умови токенів та результати токенів
Polymarket використовує Conditional Token Framework від Gnosis, щоб представити кожен результат ринку як умовний токен, розгорнутий на ланцюзі Polygon. Для бінарного ринку буде згенеровано два токени ERC-1155, такі як Yes Token та No Token, при цьому з однаковою сумою USDC як заставою.
Розділення 1 USDC призведе до генерації 1 Yes + 1 No Token. Об'єднання Yes/No Token дозволить розблокувати повернення 1 USDC, забезпечуючи повну заставу для кожної пари токенів. Коли подія закінчується, лише токени, що відповідають правильному результату, коштують 1 долар, токени неправильного результату обнуляються.
![IOSG：Дослідження ринку прогнозів та його конкурентного середовища через Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8477ec8035603e9b33ea161f793c2652.webp###
( змішана книга замовлень
Polymarket використовує гібридну архітектуру під назвою Binary Limit Order Book, яка поєднує в собі офлайн-управління замовленнями та онлайнові транзакції. Користувачі офлайн підписують замовлення, вузли операцій шукають, чи є відповідні замовлення, і якщо такі є, то через смарт-контракт завершують онлайновий економічний обмін.
) життєвий цикл замовлення
приклад атомного Swap
UMA Оптимістичний Оракул
На відміну від традиційних бірж, які використовують внутрішні арбітражі або джерела даних, Polymarket формує консенсус через оптимістичний оракул UMA за участю спільноти.
Kalshi vs Polymarket: структурні та технічні порівняння
Торговий обсяг Polymarket за червень на всій платформі склав 1,16 млрд доларів США, що трохи більше ніж приблизно 800 млн доларів США у Kalshi.
![IOSG：Дослідження ринку прогнозів та його конкурентного середовища через Kalshi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a94725fdbff581aed2e15ca4b8a9e037.webp###
Стратегія розширення ринку / Динаміка зростання
( Академічні інсайти: «Схильність до азартних ігор криптовалютних токенів»
Останнє рецензоване дослідження "Схильність до азартних ігор у криптотокенах?" надає переконливі докази наявності зв'язку між криптоактивами та азартною поведінкою. Дослідники використали Google Trends для представлення уваги роздрібних інвесторів, виявивши кілька помітних патернів:
)# 1. Середній обсяг продажу лотерей на душу населення може прогнозувати увагу до крипто токенів
Індекс обсягу пошуку Google представляє собою рівень уваги, який отримав певний проєкт первинного розміщення токенів або NFT в момент його випуску на конкретному ринковому сегменті. Ключові коефіцієнти у регресійній моделі вимірюють вплив азартної схильності в цьому регіоні на увагу до криптоактивів.
Основними пояснюючими змінними в моделі X_d є: обсяг продажу лотерей на душу населення, а також включає взаємодію з характеристиками токена.
Результати дослідження показують, що в США райони з високими показниками продажу лотерей на душу населення демонструють значно вищу активність у пошукових запитах Google у наступних аспектах:
Це свідчить про те, що гравці та крипто-інвестори-аматори мають високу ступінь перекриття в своїй поведінці.
![IOSG：Досліджуючи ринок прогнозів через Kalshi та його конкурентне середовище]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b426b886f92dcb5924aa6d2fd30cff2.webp###
(# 2、Увага до гаманця та результати інвестицій
)# 3、легалізація азартних ігор як природний експеримент
Ця стаття використовує часові різниці легалізації спортивних ставок у різних штатах США як природний експеримент. Результати показали, що коли азартні ігри стають легальними в певному штаті, у районах з високими продажами лотерей, значно знижується зацікавленість у криптовалютах:
Це означає, що криптотокени пов'язані з азартними іграми».