Глобальні фінансові потрясіння: чи може Біткойн виконувати роль активу-убежища?

9 березня 2020 року безсумнівно є днем, який варто запам'ятати в історії фінансів.

Після "чорного понеділка" на американському ринку акцій у 1987 році механізм автоматичного зупинення торгів став важливим засобом захисту для фондового ринку США. Лише 27 жовтня 1997 року індекс Доу-Джонса впав на 7,18%, вперше активувавши механізм автоматичного зупинення торгів і встановивши найбільше падіння за один день з 1915 року.

Однак, 9 березня 2020 року, під впливом множини факторів, таких як поширення пандемії COVID-19, первинні вибори в США та різке падіння цін на нафту, фондовий ринок США знову обвалився, вдруге в історії активувавши механізм зупинки торгів, що спричинило коливання на світових фондових ринках.

Водночас, ринок криптовалют також зазнав серйозних втрат. Біткоїн, який вважається "цифровим золотом", впав з 9170 доларів до 7680 доларів, за два дні зниження склало майже 20%, продовжуючи падіння нижче двох ключових рівнів підтримки на 8000 і 7800 доларів. Сума ліквідацій на основних торгових платформах досягла майже 700 мільйонів доларів.

Більшість інвестиційних установ вважають, що різке падіння американських акцій є результатом поєднання кількох факторів, включаючи вірус COVID-19, цінову війну на нафту на Близькому Сході та американські попередні вибори. Варто зазначити, що перед цим різким падінням глобальна фінансова ринкова ліквідність вже була недостатньою, а ринкові результати не відповідали очікуванням. Насправді, ринкові фінансові ресурси не такі щедрі, як уявлялося, і наявність великої кількості важелів може викликати проблеми з ліквідністю.

Синхронне падіння глобальних фінансових ринків посилило попит на захист, а панічні настрої змусили інвесторів продавати акції, виходити з ринку товарних ф'ючерсів, а кошти спрямовуються до захисних активів, таких як золото, готівка та державні облігації.

У сфері блокчейну біткоїн через свою обмеженість часто вважається активом-убежищем, що має функцію зберігання вартості. Під час економічної кризи у Венесуелі біткоїн став одним з варіантів захисту для місцевого населення. Однак під час недавнього глобального падіння фінансових активів біткоїн не зміг продемонструвати аналогічний до золота тренд зростання, натомість він зазнав значного падіння.

Отже, чи справді біткойн, що називається "цифровим золотом", може виконувати роль захисного активу в часи кризи?

Деякі аналітики вважають, що погляд на біткоїн як на захисний актив є занадто оптимістичним. По-перше, ринок біткоїнів має відносно малий обсяг, і важко витримати різке надходження великої кількості захисних коштів з традиційних фінансових ринків. По-друге, ціна біткоїна коливається дуже сильно: в першій половині 2019 року вона зросла втричі, а в другій половині впала майже на 50%. Ця нестабільність ускладнює для професійних інвестиційних команд можливість використовувати його як надійний захисний інструмент.

З точки зору хеджування, біткоїн наразі важко порівнювати із золотом. Через недостатню глибину ринку для того, щоб впоратися з величезними обсягами фінансів традиційної фінансової системи, а також через обмежене розуміння та консенсус, біткоїн наразі більше схожий на актив з високою волатильністю, який має високу залежність від ліквідності, а не на актив хеджування.

Проте, те, що біткоїн наразі не є активом-убежищем, не означає, що він ніколи не зможе стати таким. У порівнянні з традиційними фінансовими ринками біткоїн все ще є нішевим активом, і зараз визначати його як актив-убежище може бути передчасно. Але на шляху до "цифрового золота" біткоїн безсумнівно пройшов найдалекіший шлях і має найбільший потенціал.

Інвестори повинні раціонально ставитися до високої волатильності ринку криптовалют, обережно приймати рішення та контролювати ризики.