Апокаліпсис Consensus 2025: політика та екосистема Web3 в Гонконзі
Близько 10 000 учасників зібралися в Гонконзі на Конференції Consensus, щоб спільно свідчити про грандіозну подію - першу в Азії світову конференцію в індустрії Web3. Гонконг, як випробувальний майданчик для фінансових інновацій і вузол для потоків цінностей між Сходом і Заходом, став беззаперечним вибором для цієї конференції. Від токенізації зелених облігацій до регуляторного пісочниці для стабільної валюти гонконгських доларів, від екосистеми RWA до децентралізованого штучного інтелекту, Гонконг використовує інновації в політиці як двигун, щоб просунути розвиток Web3 від технологічних експериментів до глибокої інтеграції з реальним світом.
І. Регулювання попереду: впорядковане дослідження меж відповідності Web3
Розвиток екосистеми Web3 в Гонконзі неможливий без надійної та придатної регуляторної бази. Від моменту публікації політичної декларації наприкінці 2022 року Гонконг постійно вдосконалює регуляторну систему, сприяючи самостійному розвитку екосистеми віртуальних активів у межах безпеки та відповідності. Створивши комплексну регуляторну рамку, що охоплює віртуальні активи, емітентів стейблкоінів, постачальників послуг зберігання та позабіржову торгівлю, Гонконг прокладає шлях до ціннісного обміну на фінансових ринках та довгострокових інновацій.
Ці заходи не лише підвищили довіру до ринку віртуальних активів Гонконгу, але й продовжують залучати капітал та компанії. Станом на кінець 2024 року, цифровий порт Гонконгу вже об'єднав майже 300 компаній Web3, а загальний обсяг фінансування перевищив 400 мільйонів гонконгських доларів.
Однак, глобальна ситуація у Web3 за останні два роки зазнала величезних змін. Регуляторна ситуація з криптовалютами в США очевидно покращилася, а такі регіони, як Сінгапур і Дубай, продовжують надсилати сигнали дружності до криптовалют. У контексті посилення глобальної конкуренції у Web3, як Гонконг може скористатися цією хвилею інновацій? Генеральний директор Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу Лян Фунг І в рамках конференції Consensus заявила: "Другим трендом, що формує фінансовий ландшафт майбутнього, є інтеграція Web3 інновацій у реальну економіку."
Хоча частка ринку криптоактивів у глобальній фінансовій системі становить менше 1%, його швидка експансія та зростаюча кореляція з основними фінансовими активами призвели до того, що ризики стали не ігнорованими. Гонконг і США в багатьох моментах виглядають як різні шляхи, але насправді ведуть до однієї мети: зберігати інноваційну діяльність, одночасно запобігаючи потенційним фінансовим ризикам, пов'язаним з цією новою категорією активів.
Stablecoins є гарячою темою на цьогорічній конференції Consensus, а також ключовою сферою, на яку Гонконг продовжує звертати увагу та інвестувати протягом останніх двох років. Кілька фінансових установ планують подати заявки на отримання ліцензій відповідно до нової регуляторної системи для випуску стабільних монет, прив'язаних до гонконгського долара.
Хоча неможливо точно визначити, яку частку ринку займе гонконгський доларовий стейблкоїн в умовах, коли доларові стейблкоїни займають абсолютну частку ринку, для Гонконгу розвиток гонконгського доларового стейблкоїна є неминучим вибором для здобуття переваги в розвитку Web3 та захоплення фінансових можливостей майбутнього. Стейблкоїни є необхідною інфраструктурою для побудови каналів зв'язку з фіатними валютами, а також є основним зв'язком між традиційними фінансами та криптосвітом, і можуть стати широко прийнятним платіжним інструментом.
На даний момент стейблкоїни, що не підтримуються доларом США, не можуть конкурувати зі стейблкоїнами долара США у короткостроковій перспективі, але завдяки механічним інноваціям (таким як стейблкоїни з відсотковим доходом) та інноваціям застосування (таким як RWA), стейблкоїн гонконгського долара має шанс уникнути прямої конкуренції зі стейблкоїнами долара США, тим самим залучаючи більш різноманітні інституції та користувачів до участі.
Слід зазначити, що стабільна монета гонконгського долара відрізняється від цифрового гонконгського долара. Хоча обидва можуть мати потенційну конкуренцію в короткостроковій перспективі, в майбутньому очікується реалізація обміну ресурсами та взаємодоповнювальних переваг: стабільна монета гонконгського долара матиме значно вищу ефективність, розширюваність та дружелюбність на ринку віртуальних активів, тоді як цифровий гонконгський долар займатиме лідируючі позиції в підтримці вартості та надійності.
Три. Токенізація RWA: від концепції до розриву ринку в трильйон.
RWA безумовно є найгарячішою концепцією цього року на Consensus. Джон Кахіл, керівник цифрових активів Morgan Stanley, стверджує на "Інститутському інвестиційному саміті", що "токенізація RWA - це не тренд, а неминучість." Це вказує на загальний стратегічний поворот традиційних фінансових гігантів сьогодні.
Гонконг вже активно приймає хвилю токенізації RWA. У звіті про політику на 2024 рік пропонується просувати токенізацію RWA та екосистему цифрових валют, а Гонконгська грошово-кредитна адміністрація запровадила "Програму фінансування цифрових облігацій", щоб заохотити ринок капіталу використовувати токенізаційні технології. Міністр фінансів та казначейства уряду Спеціального адміністративного району Гонконг Ху Чженьюй також зазначив на конференції Consensus, що Гонконг розглядає можливість просування токенізації золота.
Однак на даний момент ініціатива токенізації не належить Web3, а більше залежить від установ Web2, які мають достатньо мотивації змінити ситуацію, щоб перенести активи, що вони контролюють, на блокчейн та токенізувати їх. Це не легко для традиційних установ, оскільки додаткова вартість міграції нових технологій може бути недостатньо великою, але витрати часто є дуже високими. Оскільки Уолл-стріт в США прискорює розвиток ринку токенізації, Гонконгу терміново потрібно більше установ з ресурсами та активами, щоб активно брати участь в інноваціях токенізації, щоб зайняти більше позицій у трансформації.
Гонконг у короткостроковій перспективі повинен зосередитися на найбільш відповідних стандартизованих фінансових активів з токенізацією та повністю використати географічні та інституційні переваги Гонконгу як міжнародного фінансового, торгового та судноплавного центру, зосередивши увагу на застосуванні токенізації у сферах торгівлі та трансакцій через кордон, швидко розширюючи обсяг ринку токенізації RWA в Гонконгу.
Чотири. ETF та OTC: "Светлі та темні протистояння" фінансових каналів
Ключовим кроком у розвитку Web3 в Гонконзі у 2024 році стало впровадження ETF на віртуальні активи. Від моменту, коли наприкінці 2023 року було чітко прийнято відповідні заяви, до офіційного виходу шести ETF на віртуальні активи на Гонконгській фондовій біржі наприкінці квітня 2024 року, пройшло всього сто з невеликим днів, що демонструє "швидкість" та "ефективність" регуляторних органів Гонконгу. Станом на кінець 2024 року загальний обсяг управління активами ETF на біткоїн в Гонконзі перевищив 3 мільярди гонконгських доларів, що становить 0,66% від загального обсягу ринку ETF в Гонконзі.
Основна перевага спот-ETF для віртуальних активів у Гонконзі в порівнянні з США полягає в підтримці фізичного викупу та першому запуску спот-ETF на ефірі, але це не призвело до сталого зростання. Незважаючи на те, що частка ETF з фізичного викупу перевищує 50% у загальному обсязі первісного випуску, вплив макроекономічних очікувань змушує групу власників біткоїнів не поспішати з вивільненням ліквідності, а спот-ETF на ефірі, у свою чергу, через відсутність підтримки стейкінгу впливає на ентузіазм інвесторів.
Окрім каналу ETF, Гонконг також поступово сформував триступеневу фінансову мережу "ліцензовані біржі - легальні OTC - банки". На даний момент фокус ліквідності знаходиться на позабіржовому ринку. В даний час обсяг торгівлі на ринку OTC Гонконгу щорічно досягає майже ста мільярдів доларів США, а також завдяки криптообмінним пунктам, які є регіональними особливостями, не лише приваблює молодих інвесторів з усього світу, але й є привабливими для учасників середнього та старшого віку.
Гонконгський уряд розглядає можливість включення OTC у сферу регулювання. Хоча в короткостроковій перспективі це може вплинути на активність торгівлі, у довгостроковій перспективі це може допомогти Гонконгу залучити більше відповідних інвестицій, а також створити ще один канал для вільного руху капіталу, окрім ліцензованих VATP. У майбутньому безпечний і регульований OTC-ринок не тільки покращить ліквідність на ринку Гонконгу, але й стане важливим каналом для з'єднання крипторинку та екосистеми Web3 з реальним ринком ліквідності.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
19 лайків
Нагородити
19
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
PessimisticLayer
· 07-22 10:13
Пограймо, але я боюся, що через кілька днів все закінчиться.
Переглянути оригіналвідповісти на0
DataOnlooker
· 07-22 08:18
Стабільно Гонконг вічний бог
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainDetective
· 07-22 08:18
Який швидкий прогрес!
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenToaster
· 07-22 08:15
Не хочу бути невдахою, регулювання справді спрацювало.
Консенсус 2025 Гонконг: Інновації в політиці Web3 та еко-спліт
Апокаліпсис Consensus 2025: політика та екосистема Web3 в Гонконзі
Близько 10 000 учасників зібралися в Гонконзі на Конференції Consensus, щоб спільно свідчити про грандіозну подію - першу в Азії світову конференцію в індустрії Web3. Гонконг, як випробувальний майданчик для фінансових інновацій і вузол для потоків цінностей між Сходом і Заходом, став беззаперечним вибором для цієї конференції. Від токенізації зелених облігацій до регуляторного пісочниці для стабільної валюти гонконгських доларів, від екосистеми RWA до децентралізованого штучного інтелекту, Гонконг використовує інновації в політиці як двигун, щоб просунути розвиток Web3 від технологічних експериментів до глибокої інтеграції з реальним світом.
І. Регулювання попереду: впорядковане дослідження меж відповідності Web3
Розвиток екосистеми Web3 в Гонконзі неможливий без надійної та придатної регуляторної бази. Від моменту публікації політичної декларації наприкінці 2022 року Гонконг постійно вдосконалює регуляторну систему, сприяючи самостійному розвитку екосистеми віртуальних активів у межах безпеки та відповідності. Створивши комплексну регуляторну рамку, що охоплює віртуальні активи, емітентів стейблкоінів, постачальників послуг зберігання та позабіржову торгівлю, Гонконг прокладає шлях до ціннісного обміну на фінансових ринках та довгострокових інновацій.
Ці заходи не лише підвищили довіру до ринку віртуальних активів Гонконгу, але й продовжують залучати капітал та компанії. Станом на кінець 2024 року, цифровий порт Гонконгу вже об'єднав майже 300 компаній Web3, а загальний обсяг фінансування перевищив 400 мільйонів гонконгських доларів.
Однак, глобальна ситуація у Web3 за останні два роки зазнала величезних змін. Регуляторна ситуація з криптовалютами в США очевидно покращилася, а такі регіони, як Сінгапур і Дубай, продовжують надсилати сигнали дружності до криптовалют. У контексті посилення глобальної конкуренції у Web3, як Гонконг може скористатися цією хвилею інновацій? Генеральний директор Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу Лян Фунг І в рамках конференції Consensus заявила: "Другим трендом, що формує фінансовий ландшафт майбутнього, є інтеграція Web3 інновацій у реальну економіку."
Хоча частка ринку криптоактивів у глобальній фінансовій системі становить менше 1%, його швидка експансія та зростаюча кореляція з основними фінансовими активами призвели до того, що ризики стали не ігнорованими. Гонконг і США в багатьох моментах виглядають як різні шляхи, але насправді ведуть до однієї мети: зберігати інноваційну діяльність, одночасно запобігаючи потенційним фінансовим ризикам, пов'язаним з цією новою категорією активів.
Два, стабільна монета гонконгського долара: фінансові амбіції Гонконгу
Stablecoins є гарячою темою на цьогорічній конференції Consensus, а також ключовою сферою, на яку Гонконг продовжує звертати увагу та інвестувати протягом останніх двох років. Кілька фінансових установ планують подати заявки на отримання ліцензій відповідно до нової регуляторної системи для випуску стабільних монет, прив'язаних до гонконгського долара.
Хоча неможливо точно визначити, яку частку ринку займе гонконгський доларовий стейблкоїн в умовах, коли доларові стейблкоїни займають абсолютну частку ринку, для Гонконгу розвиток гонконгського доларового стейблкоїна є неминучим вибором для здобуття переваги в розвитку Web3 та захоплення фінансових можливостей майбутнього. Стейблкоїни є необхідною інфраструктурою для побудови каналів зв'язку з фіатними валютами, а також є основним зв'язком між традиційними фінансами та криптосвітом, і можуть стати широко прийнятним платіжним інструментом.
На даний момент стейблкоїни, що не підтримуються доларом США, не можуть конкурувати зі стейблкоїнами долара США у короткостроковій перспективі, але завдяки механічним інноваціям (таким як стейблкоїни з відсотковим доходом) та інноваціям застосування (таким як RWA), стейблкоїн гонконгського долара має шанс уникнути прямої конкуренції зі стейблкоїнами долара США, тим самим залучаючи більш різноманітні інституції та користувачів до участі.
Слід зазначити, що стабільна монета гонконгського долара відрізняється від цифрового гонконгського долара. Хоча обидва можуть мати потенційну конкуренцію в короткостроковій перспективі, в майбутньому очікується реалізація обміну ресурсами та взаємодоповнювальних переваг: стабільна монета гонконгського долара матиме значно вищу ефективність, розширюваність та дружелюбність на ринку віртуальних активів, тоді як цифровий гонконгський долар займатиме лідируючі позиції в підтримці вартості та надійності.
Три. Токенізація RWA: від концепції до розриву ринку в трильйон.
RWA безумовно є найгарячішою концепцією цього року на Consensus. Джон Кахіл, керівник цифрових активів Morgan Stanley, стверджує на "Інститутському інвестиційному саміті", що "токенізація RWA - це не тренд, а неминучість." Це вказує на загальний стратегічний поворот традиційних фінансових гігантів сьогодні.
Гонконг вже активно приймає хвилю токенізації RWA. У звіті про політику на 2024 рік пропонується просувати токенізацію RWA та екосистему цифрових валют, а Гонконгська грошово-кредитна адміністрація запровадила "Програму фінансування цифрових облігацій", щоб заохотити ринок капіталу використовувати токенізаційні технології. Міністр фінансів та казначейства уряду Спеціального адміністративного району Гонконг Ху Чженьюй також зазначив на конференції Consensus, що Гонконг розглядає можливість просування токенізації золота.
Однак на даний момент ініціатива токенізації не належить Web3, а більше залежить від установ Web2, які мають достатньо мотивації змінити ситуацію, щоб перенести активи, що вони контролюють, на блокчейн та токенізувати їх. Це не легко для традиційних установ, оскільки додаткова вартість міграції нових технологій може бути недостатньо великою, але витрати часто є дуже високими. Оскільки Уолл-стріт в США прискорює розвиток ринку токенізації, Гонконгу терміново потрібно більше установ з ресурсами та активами, щоб активно брати участь в інноваціях токенізації, щоб зайняти більше позицій у трансформації.
Гонконг у короткостроковій перспективі повинен зосередитися на найбільш відповідних стандартизованих фінансових активів з токенізацією та повністю використати географічні та інституційні переваги Гонконгу як міжнародного фінансового, торгового та судноплавного центру, зосередивши увагу на застосуванні токенізації у сферах торгівлі та трансакцій через кордон, швидко розширюючи обсяг ринку токенізації RWA в Гонконгу.
Чотири. ETF та OTC: "Светлі та темні протистояння" фінансових каналів
Ключовим кроком у розвитку Web3 в Гонконзі у 2024 році стало впровадження ETF на віртуальні активи. Від моменту, коли наприкінці 2023 року було чітко прийнято відповідні заяви, до офіційного виходу шести ETF на віртуальні активи на Гонконгській фондовій біржі наприкінці квітня 2024 року, пройшло всього сто з невеликим днів, що демонструє "швидкість" та "ефективність" регуляторних органів Гонконгу. Станом на кінець 2024 року загальний обсяг управління активами ETF на біткоїн в Гонконзі перевищив 3 мільярди гонконгських доларів, що становить 0,66% від загального обсягу ринку ETF в Гонконзі.
Основна перевага спот-ETF для віртуальних активів у Гонконзі в порівнянні з США полягає в підтримці фізичного викупу та першому запуску спот-ETF на ефірі, але це не призвело до сталого зростання. Незважаючи на те, що частка ETF з фізичного викупу перевищує 50% у загальному обсязі первісного випуску, вплив макроекономічних очікувань змушує групу власників біткоїнів не поспішати з вивільненням ліквідності, а спот-ETF на ефірі, у свою чергу, через відсутність підтримки стейкінгу впливає на ентузіазм інвесторів.
Окрім каналу ETF, Гонконг також поступово сформував триступеневу фінансову мережу "ліцензовані біржі - легальні OTC - банки". На даний момент фокус ліквідності знаходиться на позабіржовому ринку. В даний час обсяг торгівлі на ринку OTC Гонконгу щорічно досягає майже ста мільярдів доларів США, а також завдяки криптообмінним пунктам, які є регіональними особливостями, не лише приваблює молодих інвесторів з усього світу, але й є привабливими для учасників середнього та старшого віку.
Гонконгський уряд розглядає можливість включення OTC у сферу регулювання. Хоча в короткостроковій перспективі це може вплинути на активність торгівлі, у довгостроковій перспективі це може допомогти Гонконгу залучити більше відповідних інвестицій, а також створити ще один канал для вільного руху капіталу, окрім ліцензованих VATP. У майбутньому безпечний і регульований OTC-ринок не тільки покращить ліквідність на ринку Гонконгу, але й стане важливим каналом для з'єднання крипторинку та екосистеми Web3 з реальним ринком ліквідності.