Токенізація наступає: участь традиційних інститутів визначатиме швидкість розвитку ринку
Нещодавно Трамп оголосив про випуск особистої мем-монети $Trump, що знову привернуло увагу глобальних інвесторів до крипторинку. Якщо Трамп повернеться до Білого дому, це може відкрити нову еру крипторегулювання в США, сприяючи залученню більшої кількості інституцій до криптоінновацій. Один з американських експертів з політики зазначив, що це надіслало чіткий сигнал іншим країнам: або слідуйте за нами, або залишайтеся позаду.
RWA токенізація: нова революція в управлінні активами
Токенізація поступово переходить від концепції до реальності, її називають "третя революція в управлінні активами". Очікується, що протягом наступних п'яти років ця сфера зазнає вибухового зростання. Дослідницькі установи прогнозують, що до 2025 року обсяг токенізованих активів, які не є стейблкоїнами, перевищить 30 мільярдів доларів.
Як один з глобальних фінансових центрів, Гонконг також активно приймає хвилю токенізації RWA. У звіті про політику на 2024 рік пропонується сприяти токенізації RWA та розвитку екосистеми цифрових валют, а Грошово-кредитне управління запроваджує "План фінансування цифрових облігацій", щоб заохотити капітальний ринок до впровадження токенізованих технологій. Ці ініціативи свідчать про те, що Гонконг прагне відновити свою фінансову конкурентоспроможність через токенізацію.
Однак наразі основною силою, що стимулює глобальні інновації в галузі токенізації, залишаються США. Традиційні установи США, представлені Уолл-стріт, використовують токенізацію для прискорення переходу традиційних фінансових активів та бізнесу на блокчейн. Кілька відомих фінансових установ розпочали першу хвилю токенізації, що матиме вплив на весь світ. Один великий управитель активів запустив фонд токенізації державних облігацій США з обсягом понад 630 мільйонів доларів, а ще один великий банк також через свою платформу веде токенізацію традиційних активів, таких як державні облігації США та грошові фонди.
У порівнянні, в Гонконзі в галузі токенізації ще не з'явилося установ або проектів із глобальним впливом. Незважаючи на те, що Гонконг активно просуває політику, участь традиційних фінансових установ у Гонконзі є відносно низькою порівняно зі Сполученими Штатами, і вони все ще з обережністю ставляться до галузі Web3, більше перебуваючи в "очікувальному" стані. Це призводить до того, що, попри наявність багатих фінансових ресурсів, потенціал Гонконгу в інноваціях токенізації не зміг бути повністю реалізованим.
Консервативне ставлення традиційних установ Гонконгу до токенізації в основному зумовлене вимогами відповідності. Хоча відповідність, безумовно, важлива, вона не повинна ставати перепоною для інновацій. Ядро токенізації полягає не лише в технологічній реалізації, а й у залученні установ. Рівень участі традиційних установ значною мірою визначить ранню процвітаючість ринку токенізації.
У короткостроковій перспективі важко змінити існуючу модель, тому Гонконг повинен залучити більше традиційних установ до інноваційної та перспективної практики через більш відкритий механізм токенізації в пісочниці. Одночасно, щоб уникнути фрагментації пісочниці, Гонконг може об'єднати дослідження стабільних монет, DLT та інші відповідні ініціативи в рамках спільного пілотного проекту; і заохочувати більше установ вільно досліджувати застосування токенізації, спираючись на свої сильні сторони. Лише коли більше ресурсних і активних установ активно залучаться до інновацій в токенізації, Гонконг зможе зайняти більш активну позицію в процесі змін.
Зосередження на стандартизованих фінансових активах, збільшення обсягу ринку RWA
Окрім стимулювання інноваційної активності на ринку, у сфері токенізації активів Гонконгу також потрібно чіткіше визначити напрямок розвитку. Глобальні дослідження токенізації в основному зосереджені на стандартизованих фінансових активах, тоді як Гонконг, хоча і займається токенізацією фондів та облігацій, наразі найбільше уваги приділяє токенізації не фінансових активів, таких як нова енергія, сільськогосподарська продукція тощо. Ці дослідження, хоча й сприяють довгостроковому розвитку екосистеми токенізації, в короткостроковій перспективі важко створити ринкову перевагу.
Процеси токенізації різних активів матимуть помітну часову різницю: облігації, фонди та інші стандартизовані фінансові активи з стабільним доходом та значним обсягом є найбільш підходящою категорією активів для токенізації на даний момент. Досвід токенізації цих стандартизованих активів також закладе основу для токенізації активів з меншими обсягами, неочевидною вигодою або більш складними технологічними викликами. Тому Гонконгу в короткостроковій перспективі слід зосередитися на найбільш підходящих для токенізації стандартизованих фінансових активах і повністю використати свої географічні та інституційні переваги як міжнародного фінансового, торгового та судноплавного центру, зосередившись на застосуванні токенізації в торгових та прикордонних сценаріях, швидко розширивши обсяг ринку токенізації RWA в Гонконзі.
Хоча технології не є ключовими для успіху токенізації, відкриті технологічні системи більше сприяють інноваціям у токенізації. Деякі установи обирають приватні ланцюги через регулювання, але більше фінансових та технологічних гігантів приймають публічні ланцюги. Публічні ланцюги значно переважають інші технологічні системи в глобальній ліквідності та відкритості, ставши основною платформою для більшості токенізованих облігацій та фондів. Що стосується безпеки, завдяки відкритості даних та розвитку технологій аналізу в ланцюгах, відстеження активів та перевірка на публічних ланцюгах стають легшими. Оскільки токенізовані активи переважно зберігаються поза ланцюгом, справжні ризики насправді більше зосереджені поза ланцюгом, а на ланцюзі основна роль полягає в забезпеченні відповідності бізнесу. Тому за умови дотримання вимог, Гонконг має з більшим спокоєм досліджувати застосування та інновації токенізації на публічному ланцюзі, поступово перетворюючи це на основний напрямок інновацій у токенізації.
Токенізація RWA, як продукт злиття двох різних фінансових систем, в ідеальному стані повинна прискорити міграцію реальних активів на блокчейн, але не повинна обмежувати їхню вартість лише блокчейном, зрештою, вона повинна служити та повертати до реальності. З огляду на активні дії інститутів Уолл-стріт у сфері токенізації, часу для Гонконгу залишається небагато. Якщо Гонконг зможе скористатися своїми інституційними та ринковими перевагами для прискореного впровадження інновацій, одночасно надаючи традиційним установам більше простору для інновацій та досліджуючи баланс між регулюванням та відповідністю, а також покладаючись на трильйонні активи, які можуть надати материковий Китай, Гонконг безумовно матиме абсолютну перевагу в сфері токенізації, а його майбутнє виглядає обнадійливим. Дослідницькі установи оцінюють, що потенційний обсяг активів для токенізації в Гонконгу вже досягнув 36 трильйонів гонконгських доларів.
Ми очікуємо, що Гонконг у 2025 році продемонструє "прискорення" в сфері RWA.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
токенізація浪潮兴起：Гонконг можливості та виклики існують традиційних установ участь є ключовою
Токенізація наступає: участь традиційних інститутів визначатиме швидкість розвитку ринку
Нещодавно Трамп оголосив про випуск особистої мем-монети $Trump, що знову привернуло увагу глобальних інвесторів до крипторинку. Якщо Трамп повернеться до Білого дому, це може відкрити нову еру крипторегулювання в США, сприяючи залученню більшої кількості інституцій до криптоінновацій. Один з американських експертів з політики зазначив, що це надіслало чіткий сигнал іншим країнам: або слідуйте за нами, або залишайтеся позаду.
RWA токенізація: нова революція в управлінні активами
Токенізація поступово переходить від концепції до реальності, її називають "третя революція в управлінні активами". Очікується, що протягом наступних п'яти років ця сфера зазнає вибухового зростання. Дослідницькі установи прогнозують, що до 2025 року обсяг токенізованих активів, які не є стейблкоїнами, перевищить 30 мільярдів доларів.
Як один з глобальних фінансових центрів, Гонконг також активно приймає хвилю токенізації RWA. У звіті про політику на 2024 рік пропонується сприяти токенізації RWA та розвитку екосистеми цифрових валют, а Грошово-кредитне управління запроваджує "План фінансування цифрових облігацій", щоб заохотити капітальний ринок до впровадження токенізованих технологій. Ці ініціативи свідчать про те, що Гонконг прагне відновити свою фінансову конкурентоспроможність через токенізацію.
Однак наразі основною силою, що стимулює глобальні інновації в галузі токенізації, залишаються США. Традиційні установи США, представлені Уолл-стріт, використовують токенізацію для прискорення переходу традиційних фінансових активів та бізнесу на блокчейн. Кілька відомих фінансових установ розпочали першу хвилю токенізації, що матиме вплив на весь світ. Один великий управитель активів запустив фонд токенізації державних облігацій США з обсягом понад 630 мільйонів доларів, а ще один великий банк також через свою платформу веде токенізацію традиційних активів, таких як державні облігації США та грошові фонди.
У порівнянні, в Гонконзі в галузі токенізації ще не з'явилося установ або проектів із глобальним впливом. Незважаючи на те, що Гонконг активно просуває політику, участь традиційних фінансових установ у Гонконзі є відносно низькою порівняно зі Сполученими Штатами, і вони все ще з обережністю ставляться до галузі Web3, більше перебуваючи в "очікувальному" стані. Це призводить до того, що, попри наявність багатих фінансових ресурсів, потенціал Гонконгу в інноваціях токенізації не зміг бути повністю реалізованим.
Консервативне ставлення традиційних установ Гонконгу до токенізації в основному зумовлене вимогами відповідності. Хоча відповідність, безумовно, важлива, вона не повинна ставати перепоною для інновацій. Ядро токенізації полягає не лише в технологічній реалізації, а й у залученні установ. Рівень участі традиційних установ значною мірою визначить ранню процвітаючість ринку токенізації.
У короткостроковій перспективі важко змінити існуючу модель, тому Гонконг повинен залучити більше традиційних установ до інноваційної та перспективної практики через більш відкритий механізм токенізації в пісочниці. Одночасно, щоб уникнути фрагментації пісочниці, Гонконг може об'єднати дослідження стабільних монет, DLT та інші відповідні ініціативи в рамках спільного пілотного проекту; і заохочувати більше установ вільно досліджувати застосування токенізації, спираючись на свої сильні сторони. Лише коли більше ресурсних і активних установ активно залучаться до інновацій в токенізації, Гонконг зможе зайняти більш активну позицію в процесі змін.
Зосередження на стандартизованих фінансових активах, збільшення обсягу ринку RWA
Окрім стимулювання інноваційної активності на ринку, у сфері токенізації активів Гонконгу також потрібно чіткіше визначити напрямок розвитку. Глобальні дослідження токенізації в основному зосереджені на стандартизованих фінансових активах, тоді як Гонконг, хоча і займається токенізацією фондів та облігацій, наразі найбільше уваги приділяє токенізації не фінансових активів, таких як нова енергія, сільськогосподарська продукція тощо. Ці дослідження, хоча й сприяють довгостроковому розвитку екосистеми токенізації, в короткостроковій перспективі важко створити ринкову перевагу.
Процеси токенізації різних активів матимуть помітну часову різницю: облігації, фонди та інші стандартизовані фінансові активи з стабільним доходом та значним обсягом є найбільш підходящою категорією активів для токенізації на даний момент. Досвід токенізації цих стандартизованих активів також закладе основу для токенізації активів з меншими обсягами, неочевидною вигодою або більш складними технологічними викликами. Тому Гонконгу в короткостроковій перспективі слід зосередитися на найбільш підходящих для токенізації стандартизованих фінансових активах і повністю використати свої географічні та інституційні переваги як міжнародного фінансового, торгового та судноплавного центру, зосередившись на застосуванні токенізації в торгових та прикордонних сценаріях, швидко розширивши обсяг ринку токенізації RWA в Гонконзі.
Хоча технології не є ключовими для успіху токенізації, відкриті технологічні системи більше сприяють інноваціям у токенізації. Деякі установи обирають приватні ланцюги через регулювання, але більше фінансових та технологічних гігантів приймають публічні ланцюги. Публічні ланцюги значно переважають інші технологічні системи в глобальній ліквідності та відкритості, ставши основною платформою для більшості токенізованих облігацій та фондів. Що стосується безпеки, завдяки відкритості даних та розвитку технологій аналізу в ланцюгах, відстеження активів та перевірка на публічних ланцюгах стають легшими. Оскільки токенізовані активи переважно зберігаються поза ланцюгом, справжні ризики насправді більше зосереджені поза ланцюгом, а на ланцюзі основна роль полягає в забезпеченні відповідності бізнесу. Тому за умови дотримання вимог, Гонконг має з більшим спокоєм досліджувати застосування та інновації токенізації на публічному ланцюзі, поступово перетворюючи це на основний напрямок інновацій у токенізації.
Токенізація RWA, як продукт злиття двох різних фінансових систем, в ідеальному стані повинна прискорити міграцію реальних активів на блокчейн, але не повинна обмежувати їхню вартість лише блокчейном, зрештою, вона повинна служити та повертати до реальності. З огляду на активні дії інститутів Уолл-стріт у сфері токенізації, часу для Гонконгу залишається небагато. Якщо Гонконг зможе скористатися своїми інституційними та ринковими перевагами для прискореного впровадження інновацій, одночасно надаючи традиційним установам більше простору для інновацій та досліджуючи баланс між регулюванням та відповідністю, а також покладаючись на трильйонні активи, які можуть надати материковий Китай, Гонконг безумовно матиме абсолютну перевагу в сфері токенізації, а його майбутнє виглядає обнадійливим. Дослідницькі установи оцінюють, що потенційний обсяг активів для токенізації в Гонконгу вже досягнув 36 трильйонів гонконгських доларів.
Ми очікуємо, що Гонконг у 2025 році продемонструє "прискорення" в сфері RWA.