Можливе одночасне підвищення процентних ставок на 75 базових точок центральними банками США та Великої Британії. Інфляція та ризики рецесії випробовують рішення.
Очікується, що центральні банки США та Великої Британії цього тижня підвищать процентні ставки на 75 базових пунктів, але значення цього різне.
Минулого тижня ринки облігацій США та Великобританії пережили підвищення. Облігації США припинили падіння і піднялися, закінчивши 12-тижневе падіння, тоді як облігації Великобританії зросли протягом двох тижнів.
Ринок вважає, що Федеральна резервна система США та Центральний банк Великої Британії цього тижня на засіданні з монетарної політики вирішать підвищити процентні ставки на 75 базових точок.
Однак однакова величина підвищення процентних ставок має зовсім різне значення для цих двох Центральних банків:
Для Федеральної резервної системи безперервне підвищення ставки на 75 базових пунктів протягом чотирьох разів поставить її перед ключовим вибором: економічне відновлення після пандемії затінюється негативним впливом її жорсткої політики, тоді як внутрішня інфляція залишається на найвищому рівні за 40 років. ФРС доведеться вибрати між стримуванням інфляції та уникненням економічної рецесії, ринок очікує, що вона, швидше за все, схилиться до останнього.
Для Англійського банку підвищення ставки на 75 базових пунктів означає, що буде збільшено вартість позик найбільшим чином з 1989 року. Очевидно, що Центральний банк Великої Британії більше схиляється до боротьби з інфляцією, а не до запобігання економічній рецесії. Стабільність політичної ситуації у Великій Британії тимчасово відновила спокій на ринку державних облігацій, що дозволяє Центральному банку Великої Британії зосередитися на найсерйознішій інфляційній проблемі за останні 40 років.
Після підвищення процентної ставки ФРС у листопаді, можливо, сповільниться темп
Зростання облігацій США призвело до зниження базової ставки до приблизно 4% для 10-річних облігацій. Деякі інвестори вважають, що попередня жорстка політика Федеральної резервної системи може призвести до економічної рецесії, тому в майбутньому можуть сповільнити темпи підвищення відсоткових ставок, а падіння на ринку облігацій може закінчитися.
Цю думку підтримали деякі чиновники Федеральної резервної системи. Є помірні чиновники, які вважають, що Федеральній резервній системі слід уникати швидкого підвищення відсоткових ставок, що може призвести до "активної рецесії", і тепер настав час почати обговорення уповільнення темпів підвищення ставок.
Інший чиновник попередив, що якщо наступного року піковий рівень федеральної процентної ставки буде значно вищим за прогнози чиновників у вересні на рівні 4,6%, економіка зіткнеться з величезними ризиками.
Проте, на тлі зростаючих побоювань щодо рецесії, інфляція в США все ще залишається на високому рівні, Федеральна резервна система все ще стикається з серйозними викликами у боротьбі з інфляцією.
Незважаючи на те, що загальний індекс цін PCE у вересні знизився третій місяць поспіль, основний індекс цін PCE, який віддає перевагу Федеральна резервна система, зростає вже два місяці поспіль. Крім того, у жовтні індекс споживчої впевненості зріс до найвищого рівня за півроку, а споживчі очікування щодо інфляції в короткостроковій та довгостроковій перспективі зросли.
Інвестори наразі майже повністю врахували очікування підвищення ставки на 75 базових пунктів у листопаді, але щодо обсягу підвищення у грудні все ще існують розбіжності. Ф'ючерсні трейдери очікують, що Федеральна резервна система знову підвищить ставку на 75 базових пунктів у грудні. Один досвідчений інвестиційний менеджер зазначив, що Федеральна резервна система у листопаді безумовно підвищить ставку на 75 базових пунктів, але до рішення щодо ставки у грудні підходить обережно, оскільки перед цією нарадою потрібно врахувати ще два звіти про CPI.
Одночасно, ринок очікує, що Федеральний резерв натякне на уповільнення темпів підвищення процентних ставок, що можна побачити з різкого падіння доходності 10-річних державних облігацій минулого тижня.
Інвестори очікують, що економічне зростання значно сповільниться, а Федеральна резервна система, можливо, почне знижувати процентні ставки наступного року. Тому обсяги довгострокових державних облігацій почали зростати. Нещодавнє опитування показало, що інвестори вперше з 2021 року повернулися до зони чистого «бичачого» настрою, а обсяги чистих «бичачих» позицій зросли до найвищого рівня за два роки.
Британський Центральний банк може здійснити найбільше підвищення процентних ставок за 33 роки
Уряд Великої Британії відстрочив оголошення фінансового плану, що ускладнює засідання комітету з монетарної політики Центрального банку Великої Британії цього тижня, оскільки Центральний банк має оголосити рішення щодо процентних ставок та економічні прогнози, не знаючи деталей бюджету.
Ринок широко очікує, що Центральний банк Великої Британії цього тижня може оголосити про підвищення ставок на 75 базових точок, що стане найбільшим підвищенням з 1989 року.
В порівнянні з Федеральною резервною системою, становище Банку Англії є більш складним.
По-перше, це висока інфляція. У вересні інфляція в Великій Британії досягла 10%, повернувшись на 40-річний максимум. Центральний банк Великої Британії раніше попереджав, що для пом'якшення проблеми зростання вартості життя, підвищення процентних ставок у листопаді може бути більшим, ніж очікувалося раніше. Новий прем'єр-міністр також зазначив, що вирішення проблеми інфляції є пріоритетом у поточній роботі.
По-друге, це невідворотна рецесія. Центральний банк Великобританії раніше прогнозував, що економіка Великобританії потрапить у рецесію в останньому кварталі цього року і триватиме до кінця 2023 року. Деякі аналітики мають більш песимістичну точку зору, вважаючи, що Великобританія вже могла потрапити в рецесію, і вона може тривати до 2024 року.
У цьому циклі підвищення процентних ставок, хоча Центральний банк Великої Британії є одним з тих, що раніше почали підвищувати ставки, однак обсяг підвищення залишився позаду Федеральної резервної системи та Європейського центрального банку. Федеральна резервна система тричі підвищила ставки на 75 базових точок, Європейський центральний банк також на минулому тижні одноразово підвищив ставки на 75 базових точок, що робить ситуацію Центрального банку Великої Британії, який залишився на рівні 50 базових точок, ще більш незручною.
З появою нового прем'єр-міністра Великої Британії ринок облігацій у Великій Британії тимчасово відновив спокій, станом на цей тиждень він зріс протягом двох тижнів поспіль.
Один економіст прокоментував, що з стабілізацією політичної ситуації ризикова премія на активи Великобританії поступово зменшується, а тиск на Центральний банк Великобританії щодо вжиття агресивних дій зменшується.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SchrödingersNode
· 07-17 15:28
лонг позиції відкрилися, достатньо
Переглянути оригіналвідповісти на0
notSatoshi1971
· 07-15 06:59
США та Японія знову викликають інфляцію, з ким не ладнають?
Можливе одночасне підвищення процентних ставок на 75 базових точок центральними банками США та Великої Британії. Інфляція та ризики рецесії випробовують рішення.
Очікується, що центральні банки США та Великої Британії цього тижня підвищать процентні ставки на 75 базових пунктів, але значення цього різне.
Минулого тижня ринки облігацій США та Великобританії пережили підвищення. Облігації США припинили падіння і піднялися, закінчивши 12-тижневе падіння, тоді як облігації Великобританії зросли протягом двох тижнів.
Ринок вважає, що Федеральна резервна система США та Центральний банк Великої Британії цього тижня на засіданні з монетарної політики вирішать підвищити процентні ставки на 75 базових точок.
Однак однакова величина підвищення процентних ставок має зовсім різне значення для цих двох Центральних банків:
Для Федеральної резервної системи безперервне підвищення ставки на 75 базових пунктів протягом чотирьох разів поставить її перед ключовим вибором: економічне відновлення після пандемії затінюється негативним впливом її жорсткої політики, тоді як внутрішня інфляція залишається на найвищому рівні за 40 років. ФРС доведеться вибрати між стримуванням інфляції та уникненням економічної рецесії, ринок очікує, що вона, швидше за все, схилиться до останнього.
Для Англійського банку підвищення ставки на 75 базових пунктів означає, що буде збільшено вартість позик найбільшим чином з 1989 року. Очевидно, що Центральний банк Великої Британії більше схиляється до боротьби з інфляцією, а не до запобігання економічній рецесії. Стабільність політичної ситуації у Великій Британії тимчасово відновила спокій на ринку державних облігацій, що дозволяє Центральному банку Великої Британії зосередитися на найсерйознішій інфляційній проблемі за останні 40 років.
Після підвищення процентної ставки ФРС у листопаді, можливо, сповільниться темп
Зростання облігацій США призвело до зниження базової ставки до приблизно 4% для 10-річних облігацій. Деякі інвестори вважають, що попередня жорстка політика Федеральної резервної системи може призвести до економічної рецесії, тому в майбутньому можуть сповільнити темпи підвищення відсоткових ставок, а падіння на ринку облігацій може закінчитися.
Цю думку підтримали деякі чиновники Федеральної резервної системи. Є помірні чиновники, які вважають, що Федеральній резервній системі слід уникати швидкого підвищення відсоткових ставок, що може призвести до "активної рецесії", і тепер настав час почати обговорення уповільнення темпів підвищення ставок.
Інший чиновник попередив, що якщо наступного року піковий рівень федеральної процентної ставки буде значно вищим за прогнози чиновників у вересні на рівні 4,6%, економіка зіткнеться з величезними ризиками.
Проте, на тлі зростаючих побоювань щодо рецесії, інфляція в США все ще залишається на високому рівні, Федеральна резервна система все ще стикається з серйозними викликами у боротьбі з інфляцією.
Незважаючи на те, що загальний індекс цін PCE у вересні знизився третій місяць поспіль, основний індекс цін PCE, який віддає перевагу Федеральна резервна система, зростає вже два місяці поспіль. Крім того, у жовтні індекс споживчої впевненості зріс до найвищого рівня за півроку, а споживчі очікування щодо інфляції в короткостроковій та довгостроковій перспективі зросли.
Інвестори наразі майже повністю врахували очікування підвищення ставки на 75 базових пунктів у листопаді, але щодо обсягу підвищення у грудні все ще існують розбіжності. Ф'ючерсні трейдери очікують, що Федеральна резервна система знову підвищить ставку на 75 базових пунктів у грудні. Один досвідчений інвестиційний менеджер зазначив, що Федеральна резервна система у листопаді безумовно підвищить ставку на 75 базових пунктів, але до рішення щодо ставки у грудні підходить обережно, оскільки перед цією нарадою потрібно врахувати ще два звіти про CPI.
Одночасно, ринок очікує, що Федеральний резерв натякне на уповільнення темпів підвищення процентних ставок, що можна побачити з різкого падіння доходності 10-річних державних облігацій минулого тижня.
Інвестори очікують, що економічне зростання значно сповільниться, а Федеральна резервна система, можливо, почне знижувати процентні ставки наступного року. Тому обсяги довгострокових державних облігацій почали зростати. Нещодавнє опитування показало, що інвестори вперше з 2021 року повернулися до зони чистого «бичачого» настрою, а обсяги чистих «бичачих» позицій зросли до найвищого рівня за два роки.
Британський Центральний банк може здійснити найбільше підвищення процентних ставок за 33 роки
Уряд Великої Британії відстрочив оголошення фінансового плану, що ускладнює засідання комітету з монетарної політики Центрального банку Великої Британії цього тижня, оскільки Центральний банк має оголосити рішення щодо процентних ставок та економічні прогнози, не знаючи деталей бюджету.
Ринок широко очікує, що Центральний банк Великої Британії цього тижня може оголосити про підвищення ставок на 75 базових точок, що стане найбільшим підвищенням з 1989 року.
В порівнянні з Федеральною резервною системою, становище Банку Англії є більш складним.
По-перше, це висока інфляція. У вересні інфляція в Великій Британії досягла 10%, повернувшись на 40-річний максимум. Центральний банк Великої Британії раніше попереджав, що для пом'якшення проблеми зростання вартості життя, підвищення процентних ставок у листопаді може бути більшим, ніж очікувалося раніше. Новий прем'єр-міністр також зазначив, що вирішення проблеми інфляції є пріоритетом у поточній роботі.
По-друге, це невідворотна рецесія. Центральний банк Великобританії раніше прогнозував, що економіка Великобританії потрапить у рецесію в останньому кварталі цього року і триватиме до кінця 2023 року. Деякі аналітики мають більш песимістичну точку зору, вважаючи, що Великобританія вже могла потрапити в рецесію, і вона може тривати до 2024 року.
У цьому циклі підвищення процентних ставок, хоча Центральний банк Великої Британії є одним з тих, що раніше почали підвищувати ставки, однак обсяг підвищення залишився позаду Федеральної резервної системи та Європейського центрального банку. Федеральна резервна система тричі підвищила ставки на 75 базових точок, Європейський центральний банк також на минулому тижні одноразово підвищив ставки на 75 базових точок, що робить ситуацію Центрального банку Великої Британії, який залишився на рівні 50 базових точок, ще більш незручною.
З появою нового прем'єр-міністра Великої Британії ринок облігацій у Великій Британії тимчасово відновив спокій, станом на цей тиждень він зріс протягом двох тижнів поспіль.
Один економіст прокоментував, що з стабілізацією політичної ситуації ризикова премія на активи Великобританії поступово зменшується, а тиск на Центральний банк Великобританії щодо вжиття агресивних дій зменшується.