Мистецтво управління інвестиційною позицією

У спекулятивній торгівлі найважливішими двома факторами є прибуток у правильний час і збиток у помилковий час. Кожен трейдер колись згадував ті можливості, які могли принести величезний успіх, шкодуючи, що позиція була занадто легкою; водночас вони також розмірковують про ті збиткові угоди, ставлячи під сумнів, чому все ще продовжують збільшувати позицію.

Управління позицією є одним із найскладніших, але найвпливовіших навичок у торгівлі. Найкращі трейдери постійно досліджують, як покращити цю здатність, адже одна помилка в оцінці може мати непоправні наслідки. Незважаючи на те, що в реалізації ще багато недоліків, управління позицією є однією з найуспішніших сфер моєї професійної кар'єри, воно компенсує багато інших помилок, які я допустив.

Класичний випадок стосується рішучого збільшення позиції в умовах асиметричних можливостей, а головними героями є два видатні керуючі фондами.

У 1992 році один з керуючих фондами займав посаду головного керуючого портфелем у відомому фонді. Він виявив, що Англійський банк штучно підтримує фунт стерлінгів і був впевнений, що така практика не може тривати. Він запропонував своєму начальнику сміливу ідею.

"Я сьогодні ввечері готуюсь продати 5,5 мільярда доларів стерлінгів і купити німецькі марки, що означає, що ми повинні поставити 100% коштів фонду на цю угоду."

Несподівано, його керівник не лише не заперечив цю ідею, а, навпаки, вважав, що потрібно вкласти ще більше. "Ми повинні вкласти 200% коштів у цю угоду, а не 100%. Ти знаєш, як рідко трапляються такі можливості? Приблизно раз на 20 років."

В кінцевому підсумку, ця угода була виконана з подвоєною Позицією, ставши однією з найвідоміших угод в історії, з прибутком у 1 мільярд доларів за один день.

Моя найуспішніша угода відбулася в листопаді 2024 року, коли деякі торгові платформи оголосили про запуск нової криптовалюти. Під час виконання угоди я постійно згадував цю легендарну історію, розмірковуючи про те, як скористатися цією унікальною можливістю.

Того ранку я, як зазвичай, перевіряв різні інформаційні джерела. Я вже купив невелику кількість цієї нової монети, оскільки графіки виглядали добре, але позиція вже була в збитку, що викликало у мене певне занепокоєння.

Раптом я побачив, як ціна різко зросла, миттєво повернувши витрати. Потім дізнався, що це сталося через те, що ця монета була виведена на певну торгову платформу. Це повідомлення означає, що в ринок швидко хлинуть великі обсяги коштів від дрібних інвесторів, і ринок незабаром усвідомить це.

Я відразу ж значно збільшив позицію за ринковою ціною, майже використавши весь інвестиційний портфель з 2-кратним важелем для покупки. Дивлячись на цифри на торговому інтерфейсі, я відчував нервозність, але всередині був незвично спокійний, адже я був впевнений, що це правильний вибір.

Пізніше того ж дня ще одна велика біржа оголосила про запуск цієї монети, і ціна знову різко зросла. Я навіть не наважувався дивитися на торгівельне програмне забезпечення, тому що коливання прибутків і збитків були занадто великими. Менше ніж за 12 годин мій прибуток досяг приблизно 100%. Хоча я не закрив позицію на максимальному рівні, але все ж зафіксував значний дохід, який перевищив загальний прибуток за останні кілька місяців.

Проте ми не можемо зосереджуватися лише на успішних випадках. За кожним успішним вкладенням стоять безліч історій людей, які втратили все через необачні ставки. Саме це ускладнює правильні інвестиції: знайти баланс між впевненістю у своїх рішеннях та сміливими ставками і повагою до ринку не так просто.

Я особисто також мав багато невдалих досвідів з великими позиціями, але завжди дотримувався суворих принципів управління ризиками. Якщо цінова динаміка не відповідає очікуванням і триває збиток, я обираю зупинити втрати. Незалежно від того, наскільки я впевнений у своїх судженнях, ринок завжди правий.

Ніколи не варто шкодувати про програшні угоди, краще можливості завжди з'являються. Дуже важливо мати достатньо коштів, щоб скористатися найкращими можливостями, тому слід уникати значних збитків у портфелі.

Уникнення значних втрат є найважливішим принципом у будь-якій ризиковій грі. Визначення "значних втрат" варіюється від людини до людини. На початку інвестування мені доводилося брати на себе більший ризик, часто ставлячи 10-15% капіталу на угоди з високою впевненістю. З розширенням обсягу інвестицій я переходив на більш ліквідні ринки, і моя здатність переносити ризики відповідно знижувалася. Визначити свою здатність переносити ризики є надзвичайно важливим, щоб кожного разу, коли я торгую, чітко знати, які втрати я можу витримати.

Одна з моїх улюблених торгових стратегій - це стратегія пробою. Я надаю перевагу торгівлі поблизу історичних максимумів, оскільки ця стратегія має чіткий ризик: або швидкий прибуток, або швидка невдача. У такому випадку доцільно відкривати великі позиції, оскільки є чітка точка виходу.

Оглядаючись на свою торгову кар'єру, всі значні зростання в моєму портфелі були результатом "все або нічого" повернення. Щороку лише кілька угод створюють більшість прибутку. Крім того, торгівля більше нагадує гру на виживання. Ви повинні залишатися гостромислячим, щоб виявити ті можливості, які можуть принести величезний прибуток, і водночас мати самодисципліну, щоб уникнути втрат на ідеях, в яких ви не впевнені.

У майбутньому я планую зосередитися на покращенні однієї з областей - Позиція. Я вмію робити великі ставки, але не вмію добре тримати позиції, коли є багато нереалізованого прибутку. Це походить з мого внутрішнього усвідомлення ризиків, але якщо я зможу краще дотримуватися своїх суджень і зменшити частоту операцій, я вірю, що зможу досягти кращих результатів.