Приховані тривоги за хвилею токенізації американських акцій

Нещодавно токенізація акцій американських компаній стала гарячою темою на ринку криптовалют. Багато торгових платформ та екосистем оголосили про підтримку торгівлі токенізованими акціями компаній, таких як Apple, Tesla, NVIDIA. Однак за цим, здавалося б, інноваційним концептом ховається чимало суперечностей і ризиків.

Деяка торгова платформа та деякий DEX обрали базову архітектуру платформи токенізації акцій xStocks на базі Solana, тоді як інший цифровий брокер вибрав Arbitrum як ланцюг для випуску токенів. Однак, на фоні зростаючого ентузіазму на ринку, надійшла тривожна новина.

Згідно з дослідженнями, троє співзасновників ізраїльської компанії Backed Finance, що стоїть за xStocks, Адам Леві, Ph.D., Єхонатан Голдман і Роберто Кляйн, раніше працювали в банкрутстві DAOstack. Це відкриття викликало сумніви на ринку щодо команди xStocks та її можливостей.

! Токенізація акцій xStock у США є підозрілою: команда з банкрутства DAOstack працює, і викриваються подвійні недоліки комісій за ліквідність

DAOstack встиг зібрати близько 30 мільйонів доларів через кілька раундів фінансування з четвертого кварталу 2017 року до травня 2018 року, але наприкінці 2022 року закрився через відсутність коштів. Ще більш тривожним є те, що команду DAOstack звинуватили в "м'якому RUG PULL". Відомо, що токен $Gen, випущений DAOstack у 2019 році, після буму 2021 року різко впав, і команда, здається, не звертала на це уваги.

Хоча xStocks наразі пропонує дієвий шлях, його механізм роботи все ще має багато потенційних ризиків. xStocks контролюється материнською компанією, зареєстрованою в Швейцарії, яка купує акції на ринку США через Interactive Brokers, а потім зберігає їх у ізольованих рахунках депозитарної установи Clearstream, що належить до Франкфуртської фондової біржі. Після цього емітент випускає відповідну кількість токенів акцій на ланцюгу Solana.

Однак, користувачі спільноти відзначають численні недоліки xStocks. По-перше, ліквідність є вкрай низькою, кожна акція постачається лише 6000 токенів, що призводить до значних коливань на блокчейні, які значно перевищують реальну ситуацію з акціями в США. По-друге, комісії є занадто високими, включаючи 0,50% збір на знищення та щорічну комісію в 0,25%, що робить володіння акціями США на блокчейні дорожчим, ніж володіння реальними акціями.

Крім того, заставлені акції зберігаються зовнішніми третіми особами, що призводить до відсутності публічного аудиту та існування ризику раптового падіння. Акти на блокчейні також не надають акціонерам права голосу, фактично володіючи беззаставними цінними паперами. Повільний процес купівлі та викупу також викликає незадоволення у користувачів.

Є думки, що такі проєкти мають "буддистський" характер європейських проєктів і водночас здатність до капіталізації американських проєктів, але в цілому, здається, їм бракує достатньої відповідальності перед користувачами.

! Токенізація акцій xStocks у США була спіймана під підозрою "попередників": команда з банкрутства DAOstack торгує, комісія за ліквідність подвійно викриває недоліки

У розпалі буму токенізації акцій США інвесторам слід бути насторожі, повністю усвідомлюючи ризики та обмеження, що з цим пов'язані. Хоча ця інноваційна концепція може принести нові можливості для традиційних фінансових ринків, технологічна реалізація та фон команди, що стоїть за цим, все ще потребують подальшого аналізу та вдосконалення.