Після краху системи алгоритмічних стейблкоїнів Terra/UST, регуляторна позиція США щодо стейблкоїнів стає дедалі суворішою. Нещодавно з'явилася інформація, що Палата представників США готує законопроект про стейблкоїни, який передбачає заборону на алгоритмічні стейблкоїни, подібні до TerraUSD (UST).
Цей проект закону заборонить випускати або створювати нові "внутрішньо закладені стейблкоїни". Визначення таких стейблкоїнів: вони можуть бути конвертовані, викуплені або викуплені за фіксовану суму грошової вартості та в основному залежать від іншого цифрового активу емітента для підтримки їхньої фіксованої ціни.
Отже, які саме типи стейблкоїнів можуть піддаватися регуляторним ризикам?
Внутрішній заставний стейблкоїн
Внутрішніми забезпеченими стейблкоїнами називають такі, що використовують заставу, створену емітентом, (, як-от токени управління ), для забезпечення випуску стейблкоїнів. Ця механіка в бичачому ринку призводить до спіралеподібного зростання цін на заставу та кількості стейблкоїнів, тоді як на ведмежому ринку це може викликати смерть через ліквідацію. Terra/UST є типовым прикладом краху в рамках цієї механіки.
Типи стейблкоїнів, які можуть підпадати під регулювання
надмірна заставна
Деякі проєкти використовують свої токени управління як заставу, надмірно забезпечуючи емісію стейблкоїнів. Наприклад, sUSD від Synthetix, який емітований із забезпеченням 400% за рахунок SNX. Незважаючи на високу безпеку, він все ще відповідає визначенню "внутрішньо забезпеченого стейблкоїна" і може зіткнутися з регулюванням.
класична механіка Terra
USDN протоколу Neutrino схожий на механізм Terra, користувачі можуть заблокувати 1 долар США у WAVES для випуску 1 USDN. Хоча на перший погляд Neutrino та Waves не належать до одного творця, підтримка вартості USDN залежить від NSBT, випущеного Neutrino, тому це також може відповідати опису заборони.
частина Алгоритмічний стейблкоїн
Frax є частковим алгоритмічним стейблкоїном, для випуску 1 FRAX потрібно витратити в загальному 1 долар США у USDC та FXS. Хоча наразі рівень застави складає до 92,5%, але виключаючи частину USDC, вартість алгоритмічної частини залежить від токена управління FXS, що також може підпадати під дію законопроекту.
Інші стейблкоїни
Проект закону відкриває можливості для законного випуску стейблкоїнів, забезпечених фіатною валютою. Банки або кредитні спілки можуть випускати стейблкоїни під наглядом регулятора, неналежний випуск може призвести до покарання.
Для стейблкоїнів, таких як DAI, LUSD(, які є забезпеченими децентралізованими активами, такими як ETH, наразі неясно, як визначається їхня легальність.
Підсумок
Новий законопроект може вплинути на кілька децентралізованих стейблкоїнів, зокрема на Frax та sUSD. Що стосується централізованих стейблкоїнів, законопроект чітко визначає регуляторів, а випуск власних стейблкоїнів банками може стати більш поширеним. Однак цей законопроект наразі все ще на стадії проєкту, і остаточна версія може бути скоригована.
![США введе законопроект про стейблкоїни, які стейблкоїни під загрозою?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ee94a982e652dcbff9419b14e8a1dfc0.webp(
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
США планують видати новий законопроект, регулювання алгоритмічних стейблкоїнів може стати суворішим
Алгоритмічний стейблкоїн面лі监管，США拟出台新法案
Після краху системи алгоритмічних стейблкоїнів Terra/UST, регуляторна позиція США щодо стейблкоїнів стає дедалі суворішою. Нещодавно з'явилася інформація, що Палата представників США готує законопроект про стейблкоїни, який передбачає заборону на алгоритмічні стейблкоїни, подібні до TerraUSD (UST).
Цей проект закону заборонить випускати або створювати нові "внутрішньо закладені стейблкоїни". Визначення таких стейблкоїнів: вони можуть бути конвертовані, викуплені або викуплені за фіксовану суму грошової вартості та в основному залежать від іншого цифрового активу емітента для підтримки їхньої фіксованої ціни.
Отже, які саме типи стейблкоїнів можуть піддаватися регуляторним ризикам?
Внутрішній заставний стейблкоїн
Внутрішніми забезпеченими стейблкоїнами називають такі, що використовують заставу, створену емітентом, (, як-от токени управління ), для забезпечення випуску стейблкоїнів. Ця механіка в бичачому ринку призводить до спіралеподібного зростання цін на заставу та кількості стейблкоїнів, тоді як на ведмежому ринку це може викликати смерть через ліквідацію. Terra/UST є типовым прикладом краху в рамках цієї механіки.
Типи стейблкоїнів, які можуть підпадати під регулювання
надмірна заставна
Деякі проєкти використовують свої токени управління як заставу, надмірно забезпечуючи емісію стейблкоїнів. Наприклад, sUSD від Synthetix, який емітований із забезпеченням 400% за рахунок SNX. Незважаючи на високу безпеку, він все ще відповідає визначенню "внутрішньо забезпеченого стейблкоїна" і може зіткнутися з регулюванням.
класична механіка Terra
USDN протоколу Neutrino схожий на механізм Terra, користувачі можуть заблокувати 1 долар США у WAVES для випуску 1 USDN. Хоча на перший погляд Neutrino та Waves не належать до одного творця, підтримка вартості USDN залежить від NSBT, випущеного Neutrino, тому це також може відповідати опису заборони.
частина Алгоритмічний стейблкоїн
Frax є частковим алгоритмічним стейблкоїном, для випуску 1 FRAX потрібно витратити в загальному 1 долар США у USDC та FXS. Хоча наразі рівень застави складає до 92,5%, але виключаючи частину USDC, вартість алгоритмічної частини залежить від токена управління FXS, що також може підпадати під дію законопроекту.
Інші стейблкоїни
Проект закону відкриває можливості для законного випуску стейблкоїнів, забезпечених фіатною валютою. Банки або кредитні спілки можуть випускати стейблкоїни під наглядом регулятора, неналежний випуск може призвести до покарання.
Для стейблкоїнів, таких як DAI, LUSD(, які є забезпеченими децентралізованими активами, такими як ETH, наразі неясно, як визначається їхня легальність.
Підсумок
Новий законопроект може вплинути на кілька децентралізованих стейблкоїнів, зокрема на Frax та sUSD. Що стосується централізованих стейблкоїнів, законопроект чітко визначає регуляторів, а випуск власних стейблкоїнів банками може стати більш поширеним. Однак цей законопроект наразі все ще на стадії проєкту, і остаточна версія може бути скоригована.
![США введе законопроект про стейблкоїни, які стейблкоїни під загрозою?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ee94a982e652dcbff9419b14e8a1dfc0.webp(