Ethena: новий міждисциплінарний фінансовий хаб

Один. Команда Ethena

Команда Ethena об'єднує досвідчених фахівців з фінансової, технологічної та криптовалютної сфер. Засновник Гай Янг раніше працював у великому хедж-фонді, а після краху Luna заснував Ethena. COO Еліот Паркер раніше працював у Paradigm та Deribit. Керівник зростання інституцій в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні Джейн Лю раніше обіймала посаду керівника інвестиційних досліджень у Fundamental Labs та керівника інституційних відносин у Lido Finance.

Два, фінансова ситуація

Ethena завершила три раунди фінансування, загальна сума фінансування склала 119,5 мільйона доларів США. Основні інвестори включають Dragonfly, Maelstrom Capital та Brevan Howard Digital тощо. Склад інвестиційних установ потужний, охоплює відомі компанії з різних сфер, включаючи біржі, маркет-мейкерів, традиційні фінансові установи та ін.

Три, основний бізнес Ethena

Ethena є синтетичним доларовим протоколом, який запустив стейблкойн USDe та заощаджувальний актив sUSDe. Стабільність USDe підтримується криптоактивами та хеджевими позиціями. Проект має на меті з'єднати три сфери фінансування: CeFi, DeFi та TradFi, захоплюючи процентні різниці, щоб надати користувачам вищий дохід.

механізм USDe

• Чеканка/викуп: доступно лише для двох юридичних осіб у білому списку, з використанням BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC як застави.
• Ціноутворення: використання багатоджерельної перевірки даних, включаючи централізовані та децентралізовані біржі, позабіржовий ринок та оракули.
• Стабільність: хеджування коливань цін закладених активів за допомогою автоматизованої стратегії Delta-нейтралізації.

джерела доходу sUSDe

• Забезпечення як стабільна монета, отримуючи відсотки на депозит
• Встановлення хеджування через довірену особу на біржі для отримання фінансових зборів
• ETH заставляється для стейкінгу, отримуючи дохід від стейкінгу

Чотири, інновації Ethena

1. Перший нейтральний стратегічний хедж Delta для коливань забезпечених активів
2. Висока капітальна ефективність, близька до 1:1 співвідношення застави
3. Модель OES забезпечує безпеку активів
4. З'єднання традиційних фінансів і ринку криптовалют

П'ять, стан розвитку проекту

• USDe став третім за величиною стейблкоіном, прив'язаним до долара США, обсяг випуску перевищив 5,5 мільярда доларів
• Стати важливою частиною кількох DeFi-протоколів
• Розширюючи екосистему, плануємо запустити децентралізовану торгову платформу та протокол торгівлі на блокчейні
• Співпраця з традиційними фінансовими гігантами, такими як BlackRock

Шість, потенційні ризики

• Основний дохід нестабільний, особливо під час ведмежого ринку
• Механізм ADL на біржі може впливати на хеджування стратегії
• Партнери можуть нести ризик ліквідності

Сім, аналіз інвестицій у токени ENA

• Поточна FDV 5,6 млрд, обіговий ринковий капітал 2 млрд
• Оцінка фінансування значно зросла, ранні інвестори отримують великі прибутки
• У наступні кілька місяців буде розблоковано велику кількість токенів
• Короткострокові ціни на монети під тиском, але довгострокові перспективи розвитку проекту все ще виглядають обнадійливо.