Aave: Децентралізовані фінанси та у блокчейні економіки

У блокчейні кредитування є одним з найважливіших ринків у криптоіндустрії, Aave, як лідер у цій сфері, має надзвичайну конкурентну перевагу та залученість користувачів. Незважаючи на те, що вартість Aave серйозно недооцінена ринком, вона насправді має величезний потенціал для зростання.

Aave запустився в січні 2020 року в основній мережі Ethereum і вже увійшов у п’ятий рік. Наразі Aave є найбільшим за масштабом кредитним протоколом, загальна сума активних кредитів становить 7,5 мільярда доларів, що в 5 разів більше, ніж у другого місця.

Показники угоди продовжують зростати, перевищуючи високі точки попереднього періоду

Aave є одним з небагатьох DeFi-протоколів, які перевищили показники 2021 року під час бикового ринку. Його квартальний дохід перевищив пікові показники бикового ринку четвертого кварталу 2021 року. Варто зазначити, що навіть під час ринкової консолідації з листопада 2022 року по жовтень 2023 року, дохід Aave все ще демонструє прискорений ріст. З початком покращення ринку в першому та другому кварталах 2024 року, Aave зберігає сильний імпульс, з квартальним зростанням на рівні 50-60%.

З початку року завдяки збільшенню депозитів та зростанню цін на базові активи загальна заблокована вартість (TVL) Aave майже подвоїлася, відновившись до 51% від пікового значення 2021 року. Це свідчить про те, що Aave демонструє більшу стійкість у порівнянні з іншими провідними Децентралізованими фінансами протоколами.

Сильні фінансові результати відображають високу відповідність продукту ринку

Доходи Aave досягли піку в минулому циклі, що збіглося з масовим розподілом токенів стимулювання з боку кількох платформ смарт-контрактів. Це призвело до нестійкого спекулятивного капіталу та рівнів левереджу, що посилило доходи більшості протоколів.

Сьогодні токенне стимулювання основного ланцюга вичерпалося, а токенне стимулювання самого Aave знизилося до незначного рівня. Це свідчить про те, що зростання показників за останні кілька місяців є органічним та сталим, основною причиною є відновлення спекулятивної активності на ринку, що підвищило активні ставки кредитування та позик.

Більше того, навіть у періоди спаду спекулятивної активності Aave демонструє здатність стимулювати фундаментальне зростання. Дохід Aave залишався стійким на тлі падіння на світових ринках ризикових активів завдяки успішному збору комісії за ліквідацію під час погашення кредитів. Це свідчить про здатність Aave витримувати волатильність ринку в різних заставах і багатоланцюгових середовищах.

Основи сильно відновлюються, а коефіцієнт продажів Aave залишається на найнижчому рівні за три роки

Хоча за останні кілька місяців показники сильно відновилися, коефіцієнт ціни до продажу Aave становить лише 17 разів, що є найнижчим рівнем за три роки та значно нижчим за медіанне значення 62 рази за той же період.

Aave має намір зміцнити свою панівну позицію в сфері Децентралізовані фінанси

Конкурентні переваги Aave в основному проявляються в чотирьох аспектах:

1. Записи з управління безпекою протоколу в порядку: Aave досі не було значних інцидентів безпеки на рівні смарт-контрактів.
2. Двосторонній мережевий ефект: DeFi кредитування є типовим двостороннім ринком, де вкладники та позичальники складають сторони попиту та пропозиції, взаємно сприяючи зростанню.
3. Управління DAO: Aave впроваджує всебічну модель управління на основі DAO, залучаючи професійні установи до управління.
4. Багатоланкова екосистема: Aave було розгорнуто на майже всіх основних EVM L1/L2, зберігаючи лідерство за TVL на більшості розгорнених ланцюгів.

Реформа токеноміки, сприяння накопиченню вартості, усунення ризику зменшення

Aave розглядає можливість реформування економіки токенів AAVE, запровадження механізму розподілу прибутку для підвищення корисності токенів. Основні зміни включають:

1. Усунення ризику зменшення AAVE у безпековому модулі.
2. Введення нового модуля безпеки Umbrella, використовуючи stk aToken, такі як aUSDC та awETH, замість stkAAVE та stkABPT.
3. Введення токена Anti-GHO, що посилює узгодженість інтересів між стейкерами AAVE та позичальниками GHO.
4. Дозволити перенаправлення чистого надлишкового доходу від угоди до стейкерів токенів, запустивши постійну програму викупу.

Aave має потенціал для значного зростання

Фактори зростання Aave в майбутньому включають:

1. Aave v4: побудова єдиного шару ліквідності, спрощення процесу міжланцюгового кредитування, розширення на більше ланцюгів та класів активів.
2. Зростання в кореляції з BTC та ETH як класами активів: запуск ETF обіцяє залучити більше капіталу на ринок.
3. Пов'язане з ростом постачання стабільних монет: глобальний цикл зниження процентних ставок може сприяти переміщенню капіталу з традиційних фінансів до DeFi стабільних монет farming.

Підсумок

Aave як лідер у сфері децентралізованих фінансів має потужний мережевий ефект, відмінну ліквідність токенів та комбінованість. Наступне оновлення токеноміки ще більше підвищить безпеку протоколу та здатність до захоплення вартості.

Наразі ринок недооцінює потенціал зростання Aave, його оцінка не відповідає основним показникам. Токени AAVE надають високоякісні інвестиційні можливості з урахуванням ризиків у криптоіндустрії.