Hyperliquid: on-chain yeni arenası, Merkezi Olmayan Finans yeni ekosistemi
Hyperliquid, kendi geliştirdiği Layer 1 üzerinde çalışan, hızlı bir on-chain sürekli sözleşme DEX'tir. Merkeziyetsiz borsa seviyesinde performans sunarken, aynı zamanda on-chain şeffaflığını korur. Yerel tokeni $HYPE, ağ yönetişimi için sorumludur, staking sonrası işlem ücretlerini düşürür ve listeleme ihalesiyle değer yakalamak için geri alım yapar.
Protokolün ana likiditesi HLP Vault'tur, bu, piyasa yapıcılar ve likidatörlerin birleşik bir havuzudur ve TVL'nin %90'ından fazlasını kaplamaktadır. Mart 2025'te, Hyperliquid ciddi bir kara kuğu olayı ile karşılaştı: $JELLYJELLY manipülasyon olayı, neredeyse tüm havuzun zincirleme likidasyonuna neden oluyordu. Olay, doğrulayıcı yönetiminin merkezileşme sorununu ortaya çıkardı: Hyper Foundation müdahale ederek çöküşü önledi, bu hareket hayatta kalmayı sağlasa da merkeziyetsizlik tartışmalarını tetikledi.
Ancak kriz sonrası, Hyperliquid, balina yapışkanlığı ve ekosistem genişlemesi sayesinde hızla toparlanarak işlem hacminde, açık pozisyonlarda ve $HYPE fiyatında yeni zirveler kaydetti. Bugün, platform (HyperEVM dahil) 21'den fazla yeni dApp'ı hayata geçirdi ve NFT'ler, Merkezi Olmayan Finans araçları ve kasa altyapısını kapsıyor; işlevleri sürekli ticaret platformlarının çok ötesine geçiyor.
"Degen" balina ticaret yeri
James Wynn, kripto dünyasında ünlü bir degen, anonim bir balinadır. Üç yıl içinde $210'ı $80 milyon yapmayı başardı. En ünlü başarısı $7,000'lık $PEPE'yi $25 milyon'a çıkarmak ve yıllarca 40x kaldıraç kullanarak dokuz haneli pozisyonlar açmaktır.
Wynn sık sık giriş pozisyonunu açıkça gösteriyor, piyasa dalgalanmalarına anlık olarak yanıt veriyor, hatta sekiz haneli tasfiyeleri dikkate almıyor. Ancak asıl önemli olan Wynn'in kim olduğu değil, nerede işlem yaptığıdır.
Wynn ve tüm yüksek kaldıraçlı, yüksek pozisyonlu degenler için Hyperliquid yeni arenadır. Anonim balinalar (örneğin, "İçeriden Bilen") Hyperliquid üzerinde büyük pozisyonlarla işlem yapıyorlar ve bu pozisyonlar artık Çinli kripto medya tarafından gerçek zamanlı piyasa duygusu ve platformun hakimiyetinin bir göstergesi olarak görülüyor.
Hyperliquid'in temel işlevleri
Hyperliquid, merkezi olmayan bir borsa olmasına rağmen, bazı DEX'ler gibi AMM modelini benimsememektedir. Tamamen on-chain bir emir defteri mekanizması kullanır, likidite havuzları aracılığıyla fiyatlandırma yapmaz, bunun yerine on-chain eşleştirme ile CEX benzeri gerçek zamanlı işlem deneyimi sunar. Limit emirleri, işlemler, iptaller ve tasfiyeler on-chain olarak şeffaf bir şekilde gerçekleşir ve bir blok içinde takas tamamlanabilir.
Hyperliquid, yüksek performans için özel olarak tasarlanmış "Hyperliquid" adında özel bir Layer 1 blok zinciri inşa etti. İşte bu özellik, yüksek frekanslı işlemcilerin gereksinim duyduğu hız ve kararlılıkla işlemleri gerçekleştirmesini sağlıyor.
2025 yılının Haziran ayına kadar, Hyperliquid'in on-chain türev piyasasındaki payı %78'e ulaşacak ve günlük işlem hacmi $5.5 milyardan fazla olacak.
$HYPE token
$HYPE toplam arzı 1 milyar adettir ve 2024 yılı Kasım ayında büyük ölçekli bir airdrop ile (310M, %31) yaklaşık 94.000 kullanıcıya dağıtılacaktır. Bu, son yılların en gerçekçi kullanıcı dağılımına sahip projelerinden biridir. Toplamda %70'i topluluk airdrop'larına, teşviklere ve katkıda bulunanlara ayrılmıştır: VC yoktur. Bu, kurucu Jeffrey Yan'ın belirgin bir felsefesinden kaynaklanmaktadır. Kendisi Harvard matematik mezunu ve eski bir yüksek frekanslı ticaret mühendisidir.
Yan daha önce şunları ifade etti: "VC'lerin ağı kontrol etmesi bir yara olacaktır". Kullanıcıların inşa ettiği ve kullanıcıların ait olduğu bir finans sistemi oluşturmayı umuyor.
$HYPE, yönetişim işlevinin yanı sıra, doğrudan işlem ücretlerini azaltmak için de kullanılır. Kullanıcılar, işlem ücreti indirimleri elde etmek için $HYPE'yi stake edebilir. Ayrıca, $HYPE ağ güvenliğinin de merkezidir. Hyperliquid, Proof-of-stake konsensüs mekanizması üzerinde çalışmaktadır; $HYPE'yi stake etmek sadece ücretleri azaltmak veya ödül kazanmak için değil, aynı zamanda tüm blok oluşturma mekanizmasının temelidir.
HIP-1 açık artırma mekanizması
Hyperliquid'in en benzersiz ve genellikle göz ardı edilen mekanizmalarından biri, ihale tabanlı listeleme sistemi olan HIP-1'dir. Bu mekanizma, yeni Token'ların listeleme uygunluğunu on-chain Hollanda usulü açık artırma ile belirler:
Başlangıç fiyatı son işlem fiyatının iki katıdır;
Lineer düşüş 31 saat sürdü, en düşük 10.000 USDC'ye kadar düştü;
Mevcut fiyatı kabul eden ilk cüzdan adresi, bu Token'ı oluşturma ve piyasaya sürme hakkını elde edecektir.
Merkezi olmayan borsa kara kutu işlemleri ve yüksek listeleme ücretleri almanın aksine, HIP-1 listeleme tamamen şeffafdır, müzakere gerektirmez ve iç dağıtım yoktur.
Vault Hazine Mekanizması
Hyperliquid sadece aktif yatırımcılara hizmet vermekle kalmaz, aynı zamanda kullanıcılarına bir hazine (vault) sistemi aracılığıyla pasif gelir elde etme imkanı sunar, böylece fonlar algoritmik ticaret stratejilerine katılır.
Şu anda iki tür kasa bulunmaktadır:
Kullanıcılar tarafından oluşturulan Kasalar (User-created Vaults): Herkes bir kasa başlatabilir ve fon havuzunu ticaret yapmak için kullanabilir. Yatırımcılar, kâr ve zararlarını orantılı olarak paylaşırken, kasa yöneticileri kârın %10'unu yönetim ücreti olarak alabilir.
HLP (Hyperlikidite Sağlayıcısı): HLP hazinesi Hyperliquid üzerinde piyasa yapma stratejileri yürütmektedir. Strateji uygulaması şu anda hâlâ zincir dışı (offchain) gerçekleştiriliyor, ancak pozisyonlar, limit emirleri, işlem geçmişi, para yatırma ve çekme gibi veriler anlık olarak zincire açık bir şekilde kaydedilmektedir ve herkes tarafından denetlenebilir.
Hyperliquid'in riskleri ve zorlukları
HLP, Hyperliquid üzerindeki toplam kilitli değer (TVL) nin %90'ından fazlasını kaplamakta ve aynı zamanda platformun ana likidite kaynağı ve tasfiye sorumluluklarını üstlenmektedir. Bu kadar yüksek bir orandaki yoğunlaşma sistemik risk oluşturmaktadır: HLP'nin başarısız olması durumunda, tüm platformun çökme ihtimali bulunmaktadır.
2025 Mart ayındaki $JELLYJELLY olayı, bu riski tamamen açığa çıkardı. Olay, neredeyse tüm HLP hazinesinin sistematik bir zincirleme likidasyonuna uğramasına neden olan titizlikle manipüle edilmiş bir saldırıydı. Sonunda, Hyperliquid acil bir duyuru yaparak "anormal piyasa davranışları" ile karşılaştıklarını açıkladı ve hızlı bir şekilde doğrulayıcı oylamalarını koordine ederek JELLY sözleşmesini kaldırmayı ve zorunlu tasfiyeyi gerçekleştirdi.
Bu olay sadece HLP'nin istikrarını değil, aynı zamanda Hyperliquid'in iddia ettiği merkeziyetsiz temeli de sarstı. On-chain verilere göre, Hyper Foundation çoğu doğrulayıcıyı kontrol ediyor ve toplam stake oranı %78,5'e ulaşıyor.
Hyperliquid'in Yeniden Doğuşu ve Gelişimi
$JELLYJELLY olayı krizine rağmen, Hyperliquid hala güçlü bir büyüme ivmesi koruyor:
Balina kullanıcıları aktif kalıyor: En yoğun kriz anlarında bile, Hyperliquid, büyük bir merkezi borsa sürekli sözleşme işlem hacminin yaklaşık %9'unu koruyor.
Ürün ekosisteminin sürekli genişlemesi: Spot piyasa, HyperEVM, HLP kasası, takip sistemi gibi birçok yeni modül tanıtıldı ve "her yönüyle Merkezi Olmayan Finans ticaret platformu" oluşturuldu.
HyperEVM ekosistemi hızla gelişiyor: Birçok DEX, Merkezi Olmayan Finans protokolü, Launchpad gibi projeler hayata geçirildi ve tamamlayıcı bir on-chain finans ekosistemi oluşturuldu.
Ücret gelir sıralaması üst sıralarda: Tüm protokoller arasında 30 günlük ücret sıralamasında yedinci sırada ($6915 milyon), bazı ana akım blok zincirlerini geride bıraktı.
Sonuç
Hyperliquid, on-chain tek gerekli ticaret platformu olmaya başlıyor; spot ticaretten sürekli işleme ve tüm ekosisteme kadar. Bu sadece bir DEX değil, aynı zamanda kendine yeterli alt yapı, kullanıcı yapısı ve yönetim modeli ile tam bir yüksek performanslı L1.
Pazar payı avantajı, benzersiz ekonomik modeli, üst düzey kurucu ekibi ve olgun ürün ekosistemi ile Hyperliquid, kopyalanması zor bir rekabet engeli oluşturmuştur. "on-chain Binance" olma hedefi doğrultusunda ilerliyor ve Merkezi Olmayan Finans ticaret manzarasını yeniden şekillendirmeyi umuyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
5
Repost
Share
Comment
0/400
GasBandit
· 5h ago
Hype'den hemen dipten satın alalım mı?
View OriginalReply0
ApeShotFirst
· 08-08 05:03
hype gerçekten spekülasyon gibi, sadece berbat bir dex ve kendi geliştirdiği L1 ile oynuyor.
Hyperliquid: on-chain yüksek frekanslı ticaretin yeni arenası Lider DEX'lerin yükselişi
Hyperliquid: on-chain yeni arenası, Merkezi Olmayan Finans yeni ekosistemi
Hyperliquid, kendi geliştirdiği Layer 1 üzerinde çalışan, hızlı bir on-chain sürekli sözleşme DEX'tir. Merkeziyetsiz borsa seviyesinde performans sunarken, aynı zamanda on-chain şeffaflığını korur. Yerel tokeni $HYPE, ağ yönetişimi için sorumludur, staking sonrası işlem ücretlerini düşürür ve listeleme ihalesiyle değer yakalamak için geri alım yapar.
Protokolün ana likiditesi HLP Vault'tur, bu, piyasa yapıcılar ve likidatörlerin birleşik bir havuzudur ve TVL'nin %90'ından fazlasını kaplamaktadır. Mart 2025'te, Hyperliquid ciddi bir kara kuğu olayı ile karşılaştı: $JELLYJELLY manipülasyon olayı, neredeyse tüm havuzun zincirleme likidasyonuna neden oluyordu. Olay, doğrulayıcı yönetiminin merkezileşme sorununu ortaya çıkardı: Hyper Foundation müdahale ederek çöküşü önledi, bu hareket hayatta kalmayı sağlasa da merkeziyetsizlik tartışmalarını tetikledi.
Ancak kriz sonrası, Hyperliquid, balina yapışkanlığı ve ekosistem genişlemesi sayesinde hızla toparlanarak işlem hacminde, açık pozisyonlarda ve $HYPE fiyatında yeni zirveler kaydetti. Bugün, platform (HyperEVM dahil) 21'den fazla yeni dApp'ı hayata geçirdi ve NFT'ler, Merkezi Olmayan Finans araçları ve kasa altyapısını kapsıyor; işlevleri sürekli ticaret platformlarının çok ötesine geçiyor.
"Degen" balina ticaret yeri
James Wynn, kripto dünyasında ünlü bir degen, anonim bir balinadır. Üç yıl içinde $210'ı $80 milyon yapmayı başardı. En ünlü başarısı $7,000'lık $PEPE'yi $25 milyon'a çıkarmak ve yıllarca 40x kaldıraç kullanarak dokuz haneli pozisyonlar açmaktır.
Wynn sık sık giriş pozisyonunu açıkça gösteriyor, piyasa dalgalanmalarına anlık olarak yanıt veriyor, hatta sekiz haneli tasfiyeleri dikkate almıyor. Ancak asıl önemli olan Wynn'in kim olduğu değil, nerede işlem yaptığıdır.
Wynn ve tüm yüksek kaldıraçlı, yüksek pozisyonlu degenler için Hyperliquid yeni arenadır. Anonim balinalar (örneğin, "İçeriden Bilen") Hyperliquid üzerinde büyük pozisyonlarla işlem yapıyorlar ve bu pozisyonlar artık Çinli kripto medya tarafından gerçek zamanlı piyasa duygusu ve platformun hakimiyetinin bir göstergesi olarak görülüyor.
Hyperliquid'in temel işlevleri
Hyperliquid, merkezi olmayan bir borsa olmasına rağmen, bazı DEX'ler gibi AMM modelini benimsememektedir. Tamamen on-chain bir emir defteri mekanizması kullanır, likidite havuzları aracılığıyla fiyatlandırma yapmaz, bunun yerine on-chain eşleştirme ile CEX benzeri gerçek zamanlı işlem deneyimi sunar. Limit emirleri, işlemler, iptaller ve tasfiyeler on-chain olarak şeffaf bir şekilde gerçekleşir ve bir blok içinde takas tamamlanabilir.
Hyperliquid, yüksek performans için özel olarak tasarlanmış "Hyperliquid" adında özel bir Layer 1 blok zinciri inşa etti. İşte bu özellik, yüksek frekanslı işlemcilerin gereksinim duyduğu hız ve kararlılıkla işlemleri gerçekleştirmesini sağlıyor.
2025 yılının Haziran ayına kadar, Hyperliquid'in on-chain türev piyasasındaki payı %78'e ulaşacak ve günlük işlem hacmi $5.5 milyardan fazla olacak.
$HYPE token
$HYPE toplam arzı 1 milyar adettir ve 2024 yılı Kasım ayında büyük ölçekli bir airdrop ile (310M, %31) yaklaşık 94.000 kullanıcıya dağıtılacaktır. Bu, son yılların en gerçekçi kullanıcı dağılımına sahip projelerinden biridir. Toplamda %70'i topluluk airdrop'larına, teşviklere ve katkıda bulunanlara ayrılmıştır: VC yoktur. Bu, kurucu Jeffrey Yan'ın belirgin bir felsefesinden kaynaklanmaktadır. Kendisi Harvard matematik mezunu ve eski bir yüksek frekanslı ticaret mühendisidir.
Yan daha önce şunları ifade etti: "VC'lerin ağı kontrol etmesi bir yara olacaktır". Kullanıcıların inşa ettiği ve kullanıcıların ait olduğu bir finans sistemi oluşturmayı umuyor.
$HYPE, yönetişim işlevinin yanı sıra, doğrudan işlem ücretlerini azaltmak için de kullanılır. Kullanıcılar, işlem ücreti indirimleri elde etmek için $HYPE'yi stake edebilir. Ayrıca, $HYPE ağ güvenliğinin de merkezidir. Hyperliquid, Proof-of-stake konsensüs mekanizması üzerinde çalışmaktadır; $HYPE'yi stake etmek sadece ücretleri azaltmak veya ödül kazanmak için değil, aynı zamanda tüm blok oluşturma mekanizmasının temelidir.
HIP-1 açık artırma mekanizması
Hyperliquid'in en benzersiz ve genellikle göz ardı edilen mekanizmalarından biri, ihale tabanlı listeleme sistemi olan HIP-1'dir. Bu mekanizma, yeni Token'ların listeleme uygunluğunu on-chain Hollanda usulü açık artırma ile belirler:
Merkezi olmayan borsa kara kutu işlemleri ve yüksek listeleme ücretleri almanın aksine, HIP-1 listeleme tamamen şeffafdır, müzakere gerektirmez ve iç dağıtım yoktur.
Vault Hazine Mekanizması
Hyperliquid sadece aktif yatırımcılara hizmet vermekle kalmaz, aynı zamanda kullanıcılarına bir hazine (vault) sistemi aracılığıyla pasif gelir elde etme imkanı sunar, böylece fonlar algoritmik ticaret stratejilerine katılır.
Şu anda iki tür kasa bulunmaktadır:
Kullanıcılar tarafından oluşturulan Kasalar (User-created Vaults): Herkes bir kasa başlatabilir ve fon havuzunu ticaret yapmak için kullanabilir. Yatırımcılar, kâr ve zararlarını orantılı olarak paylaşırken, kasa yöneticileri kârın %10'unu yönetim ücreti olarak alabilir.
HLP (Hyperlikidite Sağlayıcısı): HLP hazinesi Hyperliquid üzerinde piyasa yapma stratejileri yürütmektedir. Strateji uygulaması şu anda hâlâ zincir dışı (offchain) gerçekleştiriliyor, ancak pozisyonlar, limit emirleri, işlem geçmişi, para yatırma ve çekme gibi veriler anlık olarak zincire açık bir şekilde kaydedilmektedir ve herkes tarafından denetlenebilir.
Hyperliquid'in riskleri ve zorlukları
HLP, Hyperliquid üzerindeki toplam kilitli değer (TVL) nin %90'ından fazlasını kaplamakta ve aynı zamanda platformun ana likidite kaynağı ve tasfiye sorumluluklarını üstlenmektedir. Bu kadar yüksek bir orandaki yoğunlaşma sistemik risk oluşturmaktadır: HLP'nin başarısız olması durumunda, tüm platformun çökme ihtimali bulunmaktadır.
2025 Mart ayındaki $JELLYJELLY olayı, bu riski tamamen açığa çıkardı. Olay, neredeyse tüm HLP hazinesinin sistematik bir zincirleme likidasyonuna uğramasına neden olan titizlikle manipüle edilmiş bir saldırıydı. Sonunda, Hyperliquid acil bir duyuru yaparak "anormal piyasa davranışları" ile karşılaştıklarını açıkladı ve hızlı bir şekilde doğrulayıcı oylamalarını koordine ederek JELLY sözleşmesini kaldırmayı ve zorunlu tasfiyeyi gerçekleştirdi.
Bu olay sadece HLP'nin istikrarını değil, aynı zamanda Hyperliquid'in iddia ettiği merkeziyetsiz temeli de sarstı. On-chain verilere göre, Hyper Foundation çoğu doğrulayıcıyı kontrol ediyor ve toplam stake oranı %78,5'e ulaşıyor.
Hyperliquid'in Yeniden Doğuşu ve Gelişimi
$JELLYJELLY olayı krizine rağmen, Hyperliquid hala güçlü bir büyüme ivmesi koruyor:
Balina kullanıcıları aktif kalıyor: En yoğun kriz anlarında bile, Hyperliquid, büyük bir merkezi borsa sürekli sözleşme işlem hacminin yaklaşık %9'unu koruyor.
Ürün ekosisteminin sürekli genişlemesi: Spot piyasa, HyperEVM, HLP kasası, takip sistemi gibi birçok yeni modül tanıtıldı ve "her yönüyle Merkezi Olmayan Finans ticaret platformu" oluşturuldu.
HyperEVM ekosistemi hızla gelişiyor: Birçok DEX, Merkezi Olmayan Finans protokolü, Launchpad gibi projeler hayata geçirildi ve tamamlayıcı bir on-chain finans ekosistemi oluşturuldu.
Ücret gelir sıralaması üst sıralarda: Tüm protokoller arasında 30 günlük ücret sıralamasında yedinci sırada ($6915 milyon), bazı ana akım blok zincirlerini geride bıraktı.
Sonuç
Hyperliquid, on-chain tek gerekli ticaret platformu olmaya başlıyor; spot ticaretten sürekli işleme ve tüm ekosisteme kadar. Bu sadece bir DEX değil, aynı zamanda kendine yeterli alt yapı, kullanıcı yapısı ve yönetim modeli ile tam bir yüksek performanslı L1.
Pazar payı avantajı, benzersiz ekonomik modeli, üst düzey kurucu ekibi ve olgun ürün ekosistemi ile Hyperliquid, kopyalanması zor bir rekabet engeli oluşturmuştur. "on-chain Binance" olma hedefi doğrultusunda ilerliyor ve Merkezi Olmayan Finans ticaret manzarasını yeniden şekillendirmeyi umuyor.