BTC'nin Pizza Festivali ve şifreleme doları hedefi

Bugün dünyanın on dördüncü Pizza Günü, gelin şifreleme öncüsü Laszlo Hanyecz'in on bin BTC ile iki Pizza satın aldığı efsanevi hikayeye göz atalım. Bu sadece şifreleme tarihindeki ilk işlem değil, aynı zamanda BTC'nin para olarak tüm işlevlerini yerine getirdiğini temsil ediyor ve dijital şifreleme para biriminin dünya para sahnesinde resmi olarak yer aldığını simgeliyor.

On dört yıl geçti, BTC fiyatı yüz milyonlarca kat arttı, ancak çoğu yerde hala BTC ile doğrudan Pizza satın alınamıyor. BTC, değer konsensüsü konusunda büyük ilerleme kaydetti, ancak uygulama aşamasında ilerleme yavaş. Satoshi'nin tasarladığı "eşler arası elektronik nakit sistemi" henüz gerçekten gerçekleştirilmedi.

Tam da bu nedenle BTC uygulamasının geç kalması, bugün yaşanan durumu yarattı: BTC, stabil coinler ve diğer dijital şifreleme para birimleri tarafından çevrelenmiş durumda. Küresel para transferleri, kara borsa ticareti gibi geleneksel piyasalarda, BTC'nin payı sürekli olarak azalıyor. Küresel para piyasasındaki büyük kazançları elde etmek için, ABD hükümeti Wall Street ile iş birliği yaparak, Bitcoin'in yarattığı dijital şifreleme ödeme pazarını kullanmaya çalışıyor ve dolara olan hâkimiyetini daha da genişletmek istiyor.

Düşünülmesi gereken bir şey var: Neden şifreleme organizasyonları artık BTC ile maaş ödemiyor? Neden çeşitli operasyonel faaliyetler, dolar stabilcoinleri ve diğer tokenler dağıtma şeklini aldı? Şifreleme inancının zayıflamasıyla, kripto para piyasasının likidite mantığı nitel bir değişim geçirdi. 2021 sonrasında, kaç yeni katılımcı BTC ve ETH standardına sadık kalacak? BTC ve ETH'nin ticaret aracılığı pozisyonu sarsıldığında, fiyatlandırma yetkisi Wall Street'in eline geçtiğinde, tüm şifreleme varlıklarının değeri daha derin bir şekilde ABD'nin kontrolüne girmiştir.

Dolar stabil coinleri, başlangıçta BTC ve ETH'nin ticaret aracılığı işlevini ele geçirerek, onların değer yakalama yeteneklerini zayıflatmıştır. Merkeziyetsiz borsalarda, BTC ve ETH hâlâ ana pazarı koruyabilmektedir. Ancak merkezi borsalarda, çok sayıda işlem çifti dolar stabil coinleri ile fiyatlandırılmaktadır; dolar stabil coinlerinin işlem çifti sayısı BTC ve ETH'den çok daha fazladır. Şifreleme para birimlerinin fiyatlandırma hakkı, BTC ve ETH ETF'ye kapatılmadan önce bile aşındırılmaya başlanmıştır.

Böylece, BTC ve ETH fiyatlarının desteklemesi gereken piyasa, dolar egemenliğinin bir uydusu haline geldi. Dijital şifreleme para sahipleri ve traderların kimliği, özgürlükçü şifreleme punklarından, kısa vadeli dolar likidite kaynağı ve dolar egemenliği destekleyicilerine dönüştü.

Blok zinciri sistemi, bir yaratılışın sistematik bir teknoloji devridir. Bu, sınır ötesi ödemelerin günlerce sürmekten saniyeler içinde gerçekleşmesini sağlamakla kalmaz, aynı zamanda düşük maliyetli çok taraflı güven ortamları da yaratır. Bu güven, ticarette maliyetleri düşürmek için kullanılabilir, kurumsal iç yapılarında ise tamamen yeni organizasyon yapıları doğurabilir. Eski dünyanın ayrıcalıklı sahipleri gereksiz bir şekilde karşı çıksa da, dünya elitleri blok zinciri teknolojisini geleneksel finans sistemine entegre etme çabasından asla vazgeçmedi. Uluslararası İskonto Bankası ve Dünya Bankası da sürekli olarak şifreleme varlıkları ve hatta merkez bankası dijital para birimleri için politika rehberliği sağlamaktadır.

Bu büyük trend altında, yasal para birimi çıkarabilen tüm egemen ülkeler, yeni para ortamında nasıl yer alacaklarını düşünüyor. Blockchain'in muhasebe yöntemi, finansal aktörler arasında güven sorununu çözüyor ve en son üretkenlik avantajına sahip para biçimidir. Blockchain teknolojisiyle dijital yasal para birimi çıkarılması, büyük ülkelerin kaçınılmaz bir seçeneği haline geldi. Çin ve Avrupa benzer bir yol izliyor, ödeme ve uzlaşma sistemini yeniden inşa etmek için blockchain teknolojisini devreye alıyor. Buna karşın, ABD daha açık bir tutum sergiliyor ve özel şirketlerin dijital dolar çıkarılmasını dışlamıyor. Şu anda, merkezi ve merkezi olmayan stabilcoinlerin ölçeği 160 milyar doları aşmış durumda ve küresel ana dijital şifreleme para birimlerinin likidite sorumluluğunu üstleniyor. Dijital dolar, ABD Merkez Bankası tarafından çıkarılmamış olsa da, piyasa kabulü açısından diğer rakiplerini çoktan geride bırakmış durumda.

Şifreleme varlıklarının fiat para ile ihraç edilmesi, yerel şifreleme varlık tokenlerine karşı en etkili ve doğrudan yoludur. Bu konuda Uluslararası İhtiyaç Bankası ve Dünya Bankası kesinlikle kaçamak yapmıyor.

Sadece para şifrelemeyecek, varlıklar da şifrelemeyecek. Büyük varlık şifrelemesi, entegre bir küresel finansal piyasa, mal piyasası ve hizmet piyasası oluşturacaktır. Şifreleme gelişiminin hızlı trenine kim yetişirse, en büyük pazar payını kim kaparsa, o en büyük refahı elde edecektir.

Dünyanın para birimi ihraç eden ülkesi olan Amerika için bu büyük bir fırsat. Pandemi döneminde, Amerika'nın temel parası büyük ölçüde aşırı basıldı, Fed'in bilançosu bir katından fazla genişledi. Aşırı basılan kredi parası sorununu çözmek için, bilanço daraltmanın yanı sıra, aşırı basılan temel kredi parasına tamamen yeni bir pazar sağlanabilirse, aşırı basılan kredinin talep tarafını destekleyebilir ve doların değerini koruyabilir.

Şifreleme doları, şifreleme likidite pazarını aşındırıyor. Tether ve Circle tarafından çıkarılan dolar stabilcoinleri, yalnızca şifreli para birimleri piyasa değeri sıralamasında üçüncü ve altıncı sırada yer almakla kalmıyor, aynı zamanda şifreleme dünyasında önemli bir genel eşdeğer haline gelerek en yüksek seviyede likiditeye sahip oluyor. BTC, ETH gibi yerel şifreleme varlıklarının dalgalanması nedeniyle, dolar stabilcoinleri kullanarak riskten kaçınmak, şifreleme dünyasının yerli halkının ortak bir görüşü haline geldi. Bu, ABD finansının şifreleme dünyasını fethetmesi için sağlam bir temel oluşturuyor.

Şifreleme dolar, yalnızca BTC ve ETH'nin şifreleme dünyasındaki likidite pazarını erozyona uğratmakla kalmıyor, aynı zamanda çeşitli ülkelerin geleneksel finans piyasalarına da sızıyor. Merkeziyetsiz özellik, geleneksel otoritelerin şifreleme finansmanını denetlemesini zorlaştırıyor. Dünya Bankası raporu, şifreli paraların düzenlemelere daha yüksek talepler getirdiğini belirtiyor. Düzenleme ve talep faktörleri nedeniyle, şifreli paralar gelişen ülkelerde ve yoksul bölgelerde daha popüler hale geldi. Türkiye, Zimbabve gibi para kredilerinin çöktüğü bölgelerde, dolar stabilcoinleri de dahil olmak üzere dijital paralar dolaşıma girmiştir.

"Aşındırma" büyük kazançlar anlamına gelir. Her merkezi stabilcoin'in arkasında yaklaşık %90 Amerikan hazine bonosu bulunmaktadır. USDC'nin %90'ından fazlası BlackRock yönetimindeki para fonlarıdır ve bu fon esas olarak hazine bonosu repo ve hazine bonolarını tutmaktadır. Her bir dolarlık merkezi stabilcoin, 0.9 dolarlık Amerikan hazine bonosuyla desteklenmektedir. Dolar stabilcoinleri dijital şifreleme dünyasına daha iyi bir değer ölçeği ve işlem aracı sağlar, ayrıca dijital şifreleme dünyasının likidite talebi, arkasındaki hazine bonolarına, herhangi bir token ekonomisti tarafından hayal edilen değer elde etme ya da destekleme fırsatını sunar.

Wall Street için bu bir "yemek kuponu". Federal Reserve'in öncüsü ticari banka karteliydi. Federal Reserve'in erken döneminde, para basma yetkisi ana ticari bankalar ve hükümet arasında gidip geliyordu. Çoğu finans kurumu likidite yetersizliğinden öldü, kendi "borularına" sahip olmak kendi arazisini koruma altına alıyordu. Bu da Amerika'nın Wall Street'inin küresel piyasaları sürekli olarak hasat edebilmesinin sebebidir. Günümüzün ana akım merkezi stabil coin'leri, ticari senetleri ve para piyasası fonlarını dolara dönüştürme numarasını yapıyor. Örneğin, USDC'nin sadece %10'u nakit rezervidir, geri kalan kısmı BlackRock yönetimindeki para piyasası varlıklarıdır.

Bu, varlıkları doğrudan nakde çevirme yeteneği, taşları altına çevirmek olarak tanımlanabilir. Daha önce sadece Federal Rezerv'in böyle bir yeteneği vardı, şimdi sadece istikrarlı bir para birimi ihraç edicisi olabilenler, gelişen piyasalara kredi sağlama fırsatından yararlanabilirler. Ayrıca, "musluğu" kontrol etmek, sınırsız cephane ile dip avlamak anlamına da gelir.

Finans sektörünün tokenizasyonu, yavaş yavaş açılan geniş bir tablo, finans sektöründe bir devrimdir.

Şu anda, RWA(Gerçek Dünya Varlıkları) gerçek varlıkları blockchain'e taşımak, yalnızca dolar varlıklarını düşük maliyetle dünya çapında satmayı ve alıcı pazarını genişletmeyi değil, aynı zamanda ABD'nin üstün finansal hizmetlerini de küresel olarak tanıtmayı mümkün kılıyor. Geleneksel olarak, dünya genelindeki yatırımcıların ABD sermaye piyasalarına girmeleri için aracı brokerlere ihtiyaçları var, KYC ve hesap açma işlemlerini tamamladıktan sonra, parayı dolar cinsine çevirmeleri ve belirlenen hesaba yatırmaları gerekiyor. Bireysel nakit hesapları ve yatırım hesapları parçalıdır ve birbirleriyle entegre değildir. Brokerler her ülkede işletme lisansı almak zorundadır. Bu karmaşık uluslararası finansal pazar yapısı, basit bir cüzdan + ön uç ile token + blockchain ile değiştirilecektir. Fonlar zincir üzerinde olduğu sürece, merkeziyetsiz KYC ile birleştirildiğinde, tüm uygun finansal işlemlere katılmak mümkün olacaktır. RWA, ABD finansal hizmetlerini gelişmekte olan ülkelerdeki projelere finansman sağlamak için bile kullanabilir.

Token finans endüstrileşmesi ve standartlaşması, daha fazla hizmet sektörünü mutlaka beraberinde getirecektir. ABD'nin Silikon Vadisi sanayi yeniliğini yönlendirdiğinde, dolar stabilcoin'lerini kullanarak Wall Street'in sağladığı, SEC tarafından denetlenen token finansal araçlarına katıldığımızda, hangi avukata başvurmalıyız? Hangi vergi ve muhasebe uzmanına danışmalıyız? Kimin politika rehberliğine kulak vermeliyiz? Kimin yüzüne bakmalıyız? Cevap kendiliğinden ortada.

Sektör genişlemesi, finansal kaldıraç, menkul kıymetler ve token arzı ile birlikte, Amerika'nın Wall Street'ine doğrudan kredi varlıkları zenginliği getirecek. Amerika'nın sanayi erozyonuyla kazandığı etki, Amerikan sermayesinin gelecekte "koyun traşı" yapma yeteneğini sürdürecek.

Bu durumda, BTC dört bir yandan kuşatma altında.

Kara para aklama ve terörle mücadele gereksinimleri nedeniyle, ödemeler bile uyum baskısıyla karşı karşıya. Mevcut durum şu: Fiat para, ödeme pazarını savunurken, stabilcoinler BTC'nin işlem aracı konumunu ele geçirmeye çalışıyor.

Ödeme alanında, eğer şifreleme varlıklarının avantajı zincir üzerindeki kısıtlamaysa, o zaman doların avantajı zincir dışı ödemedir. Şifreleme varlıkları dolar stabilcoin ise hem zincir üzerindeki kısıtlamaları hem de zincir dışı ödeme avantajlarını bir arada sunar.

Şifreleme hesapları ve imzalar aracılığıyla, merkezi dolar stabil coinlerinin arkasında imzacıların şifreli imzaları bulunmaktadır. Yerel ödemeler açısından, Amerikan finansal kurumları çoktan hazır hale geldi. Şu anda en yaygın dijital varlık değer kartlarının çoğu, son aşamada MasterCard veya Visa ile ödeme gerçekleştirmektedir. Master ve Visa, bir apartman kapıcısı gibi, hangi "yiyecek teslimatı"nın içeri gireceğine karar vererek, hangi şirketin küresel gerçek ödeme pazarına giriş biletini alacağını belirlemektedir.

Stabil coin kullanmadan zincir üzerindeki işlem aracılığı konumunu ele geçirmek zorunda kalmaksızın, zincir dışındaki tüm ödemeler lisanslı ödeme kuruluşlarının zorlamasından kaçamaz. Master ve Visa, dünya çapında en geniş ödeme arayüzlerine sahip olup, dijital şifreleme değer kartı çıkarıcılarını kendi kurallarına uymaya zorlar: dolar cinsinden hesaplama. Kart çıkarıcı kuruluşlar standart KYC ve AML'yi gerçekleştirebildiği sürece, çeşitli şifreleme varlıklarını uyumlu bir şekilde dolara dönüştürerek, Amerikan finansal kuruluşlarını kullanarak varlık sahiplerine küresel ödemeleri tamamlayabilirler. Bazı tanınmış borsa ödeme hizmetleri bu modeli benimsemiştir. Bu süreçte, dijital şifreleme varlıkları yalnızca finansal varlık veya değer saklama aracı olarak var olur ve ödeme aşamasında önemsizdir.

Çoğu kripto para dünyası dışındaki insanlar için, stabilcoin ile ödeme yapmak daha sezgisel ve daha kolaydır.

RWA alanında, küresel merkeziyetsiz ağdan yararlanarak, ülkelerin finansal hizmetleri doğrudan sıfır mesafe rekabetle karşılaşacaktır. BTC'nin eşler arası nakit sistemi de bir finansal hizmettir. Bu daha çok fiat para ile ilişkili varlıklar arasında, stablecoin'ler temel para birimi olarak daha kullanışlıdır.

Dijital şifreleme varlıklarının en büyük özelliklerinden biri finansal düzenlemelere karşı olan geçişkenliğidir. Hem merkeziyetsiz hem de anonim olması, ülkelerin düzenleyici makamlarının başa çıkmasını zorlaştırır. Finansal kurumların bir ülkeye girmesi durumunda yerel yasalara uyması ve iş lisansı alması gerekirken, Web3 Satoshi'nin şifreleme tutkunlarına sunduğu sahiplenilmeyen bir alandır. Dijital şifreleme varlıklarının ihraççıları, yerinde ofis veya şube açmadan zincir üzerinde iş yapabilirler. Dolar stabilcoinleri, ödeme alanında daha yüksek bir tahmin edilebilirliğe sahiptir ve halk tarafından daha kolay kabul edilir. Ancak sadece ödeme fonksiyonu yeterli değildir; aynı zamanda Alipay gibi finans yönetimi fonksiyonuna da sahip olmalıdır. Wall Street, çeşitli grupların farklı ihtiyaçlarını karşılamak için müşterilerine hazır bir dizi uyumlu finansal ürün sunabilir.

Merkezi borsa, merkeziyetsiz borsalara kıyasla daha iyi likiditeye sahiptir. Bazı tanınmış borsalar kaliteli borsalardır, New York Borsası, Nasdaq ve Londra Borsası kaliteli borsa sayılmaz mı? Onların küçük hacimli hisse senetleri neden meme'nin kabuk kaynağı olamaz? Ne kadar çok küçük hacimli hisse senedi ve "hayalet" hisse senedi, sadece isim değiştirip, hikaye değiştirerek zincire yansıtıldığında, bu muazzam serveti yakalayabilir.

BTC ile kıyaslandığında, Wall Street'teki finansal varlıkların çoğu dolar cinsinden değerlenmektedir; bunlar arasında tahviller, emtialar, hisse senetleri, sabit varlıklar vb. bulunmaktadır.美