Orijinal yazar: Paul Veradittakit, Pantera Capital ortağı
Alıntı: Daisy, Mars Finans
Anahtar Özet
İkinci on yıla girerken, Ethereum stabil coinler, DeFi ve tokenleştirilmiş varlıkların temel katmanı olarak konumunu pekiştiriyor.
Dijital Varlık Hazine Bonoları (DAT), token dolaşımını azaltarak ETH'ye olan kurumsal talebi artırmakta ve böylece yapısal fiyat desteği yaratmaktadır.
Regülasyonun netliği ve Ethereum Vakfı'nın reformları ile Ethereum, zamanla zincir içi sermaye pazarının temel altyapısı haline gelecek ve bu da uzun vadeli büyümeyi sağlayacaktır.
Ethereum vizyonunun kökeni
Ethereum'dan önce, Vitalik Buterin erken dönem bir Bitcoin destekçisiydi ve Bitcoin Magazine'de çalışıyordu. Orada, Bitcoin'in uygulama geliştirme ihtiyaçlarını karşılamak için script yeteneğinden yoksun olduğunu fark etti. Bu nedenle, cesur bir fikir öne sürdü: Ethereum'u evrensel bir script dili aracılığıyla oluşturmak ve bunu merkezi olmayan, izin gerektirmeyen bir ağ üzerinde çalışan bir bilgisayar olarak tasarlamak. Bu düşünce o zamanlar son derece yenilikçi görünüyordu ve birçok sorgulamaya yol açtı - sonuçta, bu sadece büyük bir şirket geçmişine sahip olmayan genç birinin tamamen yeni bir teknoloji sistemi yaratmaya çalışmasıydı.
Ancak, birçok erken yatırımcının perspektifini değiştiren anahtar, giderek daha fazla uygulamanın Bitcoin ve onun Layer 2'si yerine Ethereum üzerinde inşa etmeyi tercih etmesidir; bu da Ethereum'un uygulama geliştirme için daha uygun olduğunu göstermektedir. Bu görüşü doğrulayan ilk "katil uygulamalardan" biri Augur'dur - merkeziyetsiz bir tahmin piyasası. Augur, Ethereum'un güçlü potansiyelini sergilemektedir: Şeffaflık, otomasyon ve finansal mantık üzerine inşa edilen güçlü uygulamaları destekleyebilirken, geliştiricilerin token çıkarmasına, yönetişimi koordine etmesine ve yerel olarak fon toplamasına olanak tanımaktadır; bu da doğrudan ICO (ilk token arzı) patlamasını tetiklemiştir.
Ethereum'un on yılı
Ethereum onuncu yıl dönümünü kutluyor ve uzun zamandır beklenen görkemli anların tadını çıkarıyor.
2015 yılından bu yana, Ethereum programlanabilir akıllı sözleşmeler ile öncülük ederek geliştirici topluluğunu bir araya getirdi ve DeFi, oyun ve NFT gibi alanların temelini attı. Son on yılda bu ekosistem sürekli yenilikler yaptı, sadece çoğu DeFi protokolünü barındırmakla kalmadı, aynı zamanda stabilcoin'lerin temel direği haline geldi. Stabilcoin altyapısının olgunlaşmasıyla birlikte, GENIUS Yasası'nın (GENIUS Act) yürürlüğe girmesi düzenleyici netlik sağladı, aynı zamanda Ethereum'a telif hakkı geliri getirerek talebini artırdı.
Stablecoin'lar, USDC ve USDT gibi, birden fazla blok zincirinde var olmasına rağmen, Ethereum hala stablecoin faaliyetlerinin hakim platformu olup, küresel stablecoin piyasa değerinin neredeyse %50'sini elinde bulundurmaktadır. Ethereum'un güçlü ekosistemi, stablecoin benimseme ve yenilikçi genişleme çözümlerinin teşviki ile fiyat artışını sürekli olarak desteklemekte, Pantera Capital'in stratejik yatırımı da bu büyüme ivmesini daha da güçlendirmektedir.
Pantera'nın Ethereum ekosistemi yatırımı
Son on yılda, Pantera Capital Ethereum ekosistemine sürekli yatırım yaptı, dönüştürücü projeleri ve kurucuları destekledi, Ethereum'un büyümesi ile sıkı bir bağ kurdu. Anahtar yatırımlar arasında şunlar bulunmaktadır:
· Circle: USDC'nin arkasındaki itici güç, 60 milyar doların üzerinde piyasa değeri ile DeFi ve ödeme alanında Ethereum'un geniş çapta benimsenmesini sağlıyor.
· Arbitrum: 2023'te Ethereum'un yeni işlem büyümesinin %100'ünü yakalayan, 40 kat işlem hızı artışı ve 20 kat maliyet düşüşü sağlayan, toplamda 18.9 milyar işlem işleyen öncü bir Layer 2 çözümü. Merkeziyetsiz borsa işlem hacmi 545 milyar doları aştı ve Ethereum'un ölçeklenebilirliğini gösterdi.
· Ondo: Milyarlarca dolarlık tokenleştirilmiş varlık yönetimi pazarında öne çıkıyor, 2023'te USDY'yi piyasaya sürdü, ABD tahvilleri gibi gerçek varlıkları çevrimiçi finans ile birleştirerek Ethereum'un temel altyapı rolünü güçlendiriyor.
· Morpho: Ethereum üzerindeki borç verme deneyimini optimize eden, bir yıl içinde 1 milyar dolara yakın bir mevduat hacmine ulaşarak bu kilometre taşını en hızlı aşan DeFi protokollerinden biri oldu.
· Bitwise: Pantera, spot Ethereum ETF'sine erken finansman desteği sağlayarak, onaylanan ilk ETF'lerden biri oldu ve kurumsal sermaye akışını çekti. 2025 yılı itibarıyla, Bitwise'ın yönettiği varlık büyüklüğü 4 milyar doları aşacak ve Ethereum blockchain'ini DeFi ve tokenleştirilmiş varlık stratejisini desteklemek için kullanacak.
· BitMine ve diğer işletmeler: Bit Digital gibi şirketlerle birlikte kurumsal cüzdanlara 840.000'den fazla ETH ekleyerek Ethereum'un bir rezerv varlığı olarak değerini vurguladı.
Pantera Capital, stratejik yatırımlarla, Ethereum'un zincir üstü finans, ölçeklenebilirlik çözümleri ve gerçek varlık bağlantılarındaki merkezi konumunu destekleyerek ekosisteminin sürdürülebilir gelişimi ve yeniliğini teşvik ediyor.
Kurumsal talep, dijital varlık finansmanı ve Ethereum arz düzeninin değişimi
Ethereum, Temmuz ayında %53 oranında yükseldi. Ethereum'un güçlü artışı, spekülasyon değil, yapısal faktörlerin etkisiyle gerçekleşti: Kurumsal yatırımcıların ETF'lere ve Dijital Varlık Hazinelerine (DATs) yönelik artışı, Ethereum Vakfı'nın dönüşümü ve son dönemdeki düzenleyici ortamın netleşmesi.
Kuruluşların kripto varlıklara olan ilgisi ETF ve DAT alanlarına odaklanıyor. Geçen hafta, ABD'nin spot ETH ETF'si 1.8 milyar dolar fon çekti, ayrıca DAT da ETH'yi büyük ölçüde biriktirmeye başladı. SharpLink (SBET) rezervini 361,000 ETH'ye çıkarırken, BitMine yalnızca 16 günde Ethereum pozisyonunu 2 milyar doların üzerine çıkardı. MicroStrategy'den Tom Lee ve Pantera'dan Cosmo Jiang'ın bir konferans görüşmesinde belirttiği gibi, bu varlık yönetim şirketlerinin yerleşik avantajları var: düşük maliyetli fonlar, hisse primleri, staking gelirleri, birleşme-arbitraj ve operasyonel gelir, her yeni hisse senedi ihraçlarının ETH hisse sayısını artırmasını sağlıyor. Bu benzersiz yapı, Ethereum'un dolaşımını sürekli azaltarak fiyat için basit talebin ötesinde bir destek sağlıyor.
Kaynak:
DAT artık kripto para birimi alanında yeni bir şey değil, kurumsal yatırımcıların kripto para ve Ethereum'a girmesi için bir başlangıç noktası haline geldi. Onlara, spot alım yapmadan veya zincir üzerinde işlem yapmadan önce pozisyon alma imkanı sunuyor. Daha önceki blogumda "Kripto Projeleri Amerika'da Borsa İle Tanışıyor: Wall Street'in Dikkatini Çekmek İçin Nasıl Makul Değerleme Yapılır?" dediğim gibi, bu araçlar büyük bir alım gücünü konsolide ediyor ve genellikle emisyon miktarını aşan ETH miktarını emiyor, kıtlığı artırıyor ve diğer altcoin'lere daha geniş bir sermaye akışı sağlıyor.
Regülasyonun netleşmesi ve Ethereum Vakfı'nın stratejik dönüşümü
Regülasyon ortamındaki iyileşmeler, geçmişteki engelleri destekleyici bir hale dönüştürüyor. Bu yıl Temmuz ayında, "Genius Yasası" (GENIUS Act), düzenlemelere tabi ödeme stablecoin'lerine federal ruhsat verme yetkisi tanıdı. Stablecoin'ler, kripto paraların kilit uygulaması haline gelirken, piyasa değeri 250 milyar doları aştı ve Ethereum, dünya genelinde tokenleştirilmiş dolar transferlerinin yaklaşık yarısını işledi.
Bu arada, Ethereum Vakfı (EF)'nın yeni liderliği ve hızlı gelişimi, zincirin hızlı iterasyonunu da teşvik ediyor. Bu dönüşüm, liderlik yeniden yapılanmasını, protokol ekip yapısının yeniden düzenlenmesini, sıkı bir hazine politikasını ve verimlilik, şeffaflık ve rekabet gücü konusundaki topluluk eleştirilerine yanıt olarak hızlandırılmış bir teknik yol haritasını içeriyor. Layer 1 genişletmesine, Blobspace (veri depolama alanı), kullanıcı deneyimi (UX) optimizasyonuna ve DeFi entegrasyonuna odaklanarak, Ethereum'un kurumsal benimseme (örneğin, Robinhood'un Arbitrum üzerindeki hisse senedi tokenları) ve blok zinciri rekabetinde (örneğin, Solana) egemenliğini pekiştirmeyi amaçlıyor. Yetenek tutma ve topluluk beklentilerini yönetme gibi zorluklarla hala karşı karşıya olmasına rağmen, EF'nin stratejik dönüşümü, Ethereum'un sermaye piyasası zincirine geçişte fırsatları yakalaması için bir temel oluşturdu; örneğin, Robinhood Chain ve Pantera ekosistem yatırımları gibi yenilikçi örneklerin ortaya çıkması.
Son düşünceler
Stablecoin sonunda güvenilir bir yola oturdu ve GENIUS Act gibi yasaların düzenleyici netliğini artırmasıyla talebi yükseldi. Dijital varlık hazinesi, bu talebin arkasındaki motordur. Piyasadaki dolaşım miktarını emerek fiyatları yükseltir ve kurumsal yatırımcılara kripto varlıklarını tek bir çatı altında tutma çözümü sunar. Günümüzde piyasalar yapısal getirilere daha fazla önem verirken, deflasyon baskısına sahip ve gerçek nakit akışına bağlı olan tokenlar, DAT'lar için ideal alt varlıklar haline gelecektir. Bu eğilim, Ethereum fiyatlarının daha da artmasını teşvik edecek ve Ethereum blockchain'ine olan talep de artacaktır.
Şu anda önemli bir altyapı dönüşümünün kritik anındayız; bu değişim için bir gümüş mermiden çok, birçok zorlayıcı sorunu çözebilecek bir dizi çözüme ihtiyaç var. Pantera Capital'de, bir sonraki aşamayı güçlendirebilecek, finansal altyapıyı basitleştirebilecek ve blockchain inovasyon vizyonunu genişletebilecek çözümlere yatırım yapmaya sürekli olarak kendimizi adadık. Ethereum bu dönüşümün merkezinde yer alıyor; stabilcoinlerin temel direği, kurumların tercih ettiği platform ve dijital varlık ekonomisinin sürekli gelişen katalizörü olarak sektörü yeni bir geleceğe yönlendiriyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Pantera Capital ortakları: Ethereum'un on yıl süren değişimi, on-chain sermaye çekirdeğine doğru
Orijinal yazar: Paul Veradittakit, Pantera Capital ortağı
Alıntı: Daisy, Mars Finans
Anahtar Özet
İkinci on yıla girerken, Ethereum stabil coinler, DeFi ve tokenleştirilmiş varlıkların temel katmanı olarak konumunu pekiştiriyor.
Dijital Varlık Hazine Bonoları (DAT), token dolaşımını azaltarak ETH'ye olan kurumsal talebi artırmakta ve böylece yapısal fiyat desteği yaratmaktadır.
Regülasyonun netliği ve Ethereum Vakfı'nın reformları ile Ethereum, zamanla zincir içi sermaye pazarının temel altyapısı haline gelecek ve bu da uzun vadeli büyümeyi sağlayacaktır.
Ethereum vizyonunun kökeni
Ethereum'dan önce, Vitalik Buterin erken dönem bir Bitcoin destekçisiydi ve Bitcoin Magazine'de çalışıyordu. Orada, Bitcoin'in uygulama geliştirme ihtiyaçlarını karşılamak için script yeteneğinden yoksun olduğunu fark etti. Bu nedenle, cesur bir fikir öne sürdü: Ethereum'u evrensel bir script dili aracılığıyla oluşturmak ve bunu merkezi olmayan, izin gerektirmeyen bir ağ üzerinde çalışan bir bilgisayar olarak tasarlamak. Bu düşünce o zamanlar son derece yenilikçi görünüyordu ve birçok sorgulamaya yol açtı - sonuçta, bu sadece büyük bir şirket geçmişine sahip olmayan genç birinin tamamen yeni bir teknoloji sistemi yaratmaya çalışmasıydı.
Ancak, birçok erken yatırımcının perspektifini değiştiren anahtar, giderek daha fazla uygulamanın Bitcoin ve onun Layer 2'si yerine Ethereum üzerinde inşa etmeyi tercih etmesidir; bu da Ethereum'un uygulama geliştirme için daha uygun olduğunu göstermektedir. Bu görüşü doğrulayan ilk "katil uygulamalardan" biri Augur'dur - merkeziyetsiz bir tahmin piyasası. Augur, Ethereum'un güçlü potansiyelini sergilemektedir: Şeffaflık, otomasyon ve finansal mantık üzerine inşa edilen güçlü uygulamaları destekleyebilirken, geliştiricilerin token çıkarmasına, yönetişimi koordine etmesine ve yerel olarak fon toplamasına olanak tanımaktadır; bu da doğrudan ICO (ilk token arzı) patlamasını tetiklemiştir.
Ethereum'un on yılı
Ethereum onuncu yıl dönümünü kutluyor ve uzun zamandır beklenen görkemli anların tadını çıkarıyor.
2015 yılından bu yana, Ethereum programlanabilir akıllı sözleşmeler ile öncülük ederek geliştirici topluluğunu bir araya getirdi ve DeFi, oyun ve NFT gibi alanların temelini attı. Son on yılda bu ekosistem sürekli yenilikler yaptı, sadece çoğu DeFi protokolünü barındırmakla kalmadı, aynı zamanda stabilcoin'lerin temel direği haline geldi. Stabilcoin altyapısının olgunlaşmasıyla birlikte, GENIUS Yasası'nın (GENIUS Act) yürürlüğe girmesi düzenleyici netlik sağladı, aynı zamanda Ethereum'a telif hakkı geliri getirerek talebini artırdı.
Stablecoin'lar, USDC ve USDT gibi, birden fazla blok zincirinde var olmasına rağmen, Ethereum hala stablecoin faaliyetlerinin hakim platformu olup, küresel stablecoin piyasa değerinin neredeyse %50'sini elinde bulundurmaktadır. Ethereum'un güçlü ekosistemi, stablecoin benimseme ve yenilikçi genişleme çözümlerinin teşviki ile fiyat artışını sürekli olarak desteklemekte, Pantera Capital'in stratejik yatırımı da bu büyüme ivmesini daha da güçlendirmektedir.
Pantera'nın Ethereum ekosistemi yatırımı
Son on yılda, Pantera Capital Ethereum ekosistemine sürekli yatırım yaptı, dönüştürücü projeleri ve kurucuları destekledi, Ethereum'un büyümesi ile sıkı bir bağ kurdu. Anahtar yatırımlar arasında şunlar bulunmaktadır:
· Circle: USDC'nin arkasındaki itici güç, 60 milyar doların üzerinde piyasa değeri ile DeFi ve ödeme alanında Ethereum'un geniş çapta benimsenmesini sağlıyor.
· Arbitrum: 2023'te Ethereum'un yeni işlem büyümesinin %100'ünü yakalayan, 40 kat işlem hızı artışı ve 20 kat maliyet düşüşü sağlayan, toplamda 18.9 milyar işlem işleyen öncü bir Layer 2 çözümü. Merkeziyetsiz borsa işlem hacmi 545 milyar doları aştı ve Ethereum'un ölçeklenebilirliğini gösterdi.
· Ondo: Milyarlarca dolarlık tokenleştirilmiş varlık yönetimi pazarında öne çıkıyor, 2023'te USDY'yi piyasaya sürdü, ABD tahvilleri gibi gerçek varlıkları çevrimiçi finans ile birleştirerek Ethereum'un temel altyapı rolünü güçlendiriyor.
· Morpho: Ethereum üzerindeki borç verme deneyimini optimize eden, bir yıl içinde 1 milyar dolara yakın bir mevduat hacmine ulaşarak bu kilometre taşını en hızlı aşan DeFi protokollerinden biri oldu.
· Bitwise: Pantera, spot Ethereum ETF'sine erken finansman desteği sağlayarak, onaylanan ilk ETF'lerden biri oldu ve kurumsal sermaye akışını çekti. 2025 yılı itibarıyla, Bitwise'ın yönettiği varlık büyüklüğü 4 milyar doları aşacak ve Ethereum blockchain'ini DeFi ve tokenleştirilmiş varlık stratejisini desteklemek için kullanacak.
· BitMine ve diğer işletmeler: Bit Digital gibi şirketlerle birlikte kurumsal cüzdanlara 840.000'den fazla ETH ekleyerek Ethereum'un bir rezerv varlığı olarak değerini vurguladı.
Pantera Capital, stratejik yatırımlarla, Ethereum'un zincir üstü finans, ölçeklenebilirlik çözümleri ve gerçek varlık bağlantılarındaki merkezi konumunu destekleyerek ekosisteminin sürdürülebilir gelişimi ve yeniliğini teşvik ediyor.
Kurumsal talep, dijital varlık finansmanı ve Ethereum arz düzeninin değişimi
Ethereum, Temmuz ayında %53 oranında yükseldi. Ethereum'un güçlü artışı, spekülasyon değil, yapısal faktörlerin etkisiyle gerçekleşti: Kurumsal yatırımcıların ETF'lere ve Dijital Varlık Hazinelerine (DATs) yönelik artışı, Ethereum Vakfı'nın dönüşümü ve son dönemdeki düzenleyici ortamın netleşmesi.
Kuruluşların kripto varlıklara olan ilgisi ETF ve DAT alanlarına odaklanıyor. Geçen hafta, ABD'nin spot ETH ETF'si 1.8 milyar dolar fon çekti, ayrıca DAT da ETH'yi büyük ölçüde biriktirmeye başladı. SharpLink (SBET) rezervini 361,000 ETH'ye çıkarırken, BitMine yalnızca 16 günde Ethereum pozisyonunu 2 milyar doların üzerine çıkardı. MicroStrategy'den Tom Lee ve Pantera'dan Cosmo Jiang'ın bir konferans görüşmesinde belirttiği gibi, bu varlık yönetim şirketlerinin yerleşik avantajları var: düşük maliyetli fonlar, hisse primleri, staking gelirleri, birleşme-arbitraj ve operasyonel gelir, her yeni hisse senedi ihraçlarının ETH hisse sayısını artırmasını sağlıyor. Bu benzersiz yapı, Ethereum'un dolaşımını sürekli azaltarak fiyat için basit talebin ötesinde bir destek sağlıyor.
Kaynak:
DAT artık kripto para birimi alanında yeni bir şey değil, kurumsal yatırımcıların kripto para ve Ethereum'a girmesi için bir başlangıç noktası haline geldi. Onlara, spot alım yapmadan veya zincir üzerinde işlem yapmadan önce pozisyon alma imkanı sunuyor. Daha önceki blogumda "Kripto Projeleri Amerika'da Borsa İle Tanışıyor: Wall Street'in Dikkatini Çekmek İçin Nasıl Makul Değerleme Yapılır?" dediğim gibi, bu araçlar büyük bir alım gücünü konsolide ediyor ve genellikle emisyon miktarını aşan ETH miktarını emiyor, kıtlığı artırıyor ve diğer altcoin'lere daha geniş bir sermaye akışı sağlıyor.
Regülasyonun netleşmesi ve Ethereum Vakfı'nın stratejik dönüşümü
Regülasyon ortamındaki iyileşmeler, geçmişteki engelleri destekleyici bir hale dönüştürüyor. Bu yıl Temmuz ayında, "Genius Yasası" (GENIUS Act), düzenlemelere tabi ödeme stablecoin'lerine federal ruhsat verme yetkisi tanıdı. Stablecoin'ler, kripto paraların kilit uygulaması haline gelirken, piyasa değeri 250 milyar doları aştı ve Ethereum, dünya genelinde tokenleştirilmiş dolar transferlerinin yaklaşık yarısını işledi.
Bu arada, Ethereum Vakfı (EF)'nın yeni liderliği ve hızlı gelişimi, zincirin hızlı iterasyonunu da teşvik ediyor. Bu dönüşüm, liderlik yeniden yapılanmasını, protokol ekip yapısının yeniden düzenlenmesini, sıkı bir hazine politikasını ve verimlilik, şeffaflık ve rekabet gücü konusundaki topluluk eleştirilerine yanıt olarak hızlandırılmış bir teknik yol haritasını içeriyor. Layer 1 genişletmesine, Blobspace (veri depolama alanı), kullanıcı deneyimi (UX) optimizasyonuna ve DeFi entegrasyonuna odaklanarak, Ethereum'un kurumsal benimseme (örneğin, Robinhood'un Arbitrum üzerindeki hisse senedi tokenları) ve blok zinciri rekabetinde (örneğin, Solana) egemenliğini pekiştirmeyi amaçlıyor. Yetenek tutma ve topluluk beklentilerini yönetme gibi zorluklarla hala karşı karşıya olmasına rağmen, EF'nin stratejik dönüşümü, Ethereum'un sermaye piyasası zincirine geçişte fırsatları yakalaması için bir temel oluşturdu; örneğin, Robinhood Chain ve Pantera ekosistem yatırımları gibi yenilikçi örneklerin ortaya çıkması.
Son düşünceler
Stablecoin sonunda güvenilir bir yola oturdu ve GENIUS Act gibi yasaların düzenleyici netliğini artırmasıyla talebi yükseldi. Dijital varlık hazinesi, bu talebin arkasındaki motordur. Piyasadaki dolaşım miktarını emerek fiyatları yükseltir ve kurumsal yatırımcılara kripto varlıklarını tek bir çatı altında tutma çözümü sunar. Günümüzde piyasalar yapısal getirilere daha fazla önem verirken, deflasyon baskısına sahip ve gerçek nakit akışına bağlı olan tokenlar, DAT'lar için ideal alt varlıklar haline gelecektir. Bu eğilim, Ethereum fiyatlarının daha da artmasını teşvik edecek ve Ethereum blockchain'ine olan talep de artacaktır.
Şu anda önemli bir altyapı dönüşümünün kritik anındayız; bu değişim için bir gümüş mermiden çok, birçok zorlayıcı sorunu çözebilecek bir dizi çözüme ihtiyaç var. Pantera Capital'de, bir sonraki aşamayı güçlendirebilecek, finansal altyapıyı basitleştirebilecek ve blockchain inovasyon vizyonunu genişletebilecek çözümlere yatırım yapmaya sürekli olarak kendimizi adadık. Ethereum bu dönüşümün merkezinde yer alıyor; stabilcoinlerin temel direği, kurumların tercih ettiği platform ve dijital varlık ekonomisinin sürekli gelişen katalizörü olarak sektörü yeni bir geleceğe yönlendiriyor.