Stablecoin Regülasyon Çerçevesinin Derinlik Analizi: Amerika ve Hong Kong'un Karşılaştırması

Son yıllarda, stablecoin'in kripto para piyasasındaki önemi giderek artarken, düzenleyici kurumlar da ilgili düzenleyici çerçeveyi oluşturma sürecini hızlandırmaya başladı. Bu makalede, stablecoin'in varlığındaki riskler, başlıca ülkeler ve bölgelerdeki düzenleyici ilerlemeler ile bu düzenleyici önlemlerin sektör gelişimi üzerindeki potansiyel etkileri derinlemesine incelenecektir.

stablecoin'in riskleri ve düzenleme gerekliliği

Stablecoin'lar iki ana riskle karşı karşıya: içsel riskler ve dışsal riskler.

İçsel risk, esas olarak stablecoin değer istikrar mekanizmasının kırılganlığından kaynaklanmaktadır. Stablecoin'in değeri, ihraç edenin taahhütlerini yerine getireceğine olan piyasa güvenine bağlıdır. Bu güven sarsıldığında, panik satışları tetiklenebilir, bu da coin değerinin kopmasına ve piyasa dalgalanmalarına yol açabilir. 2022'deki Luna-UST olayı tipik bir örnektir.

Dış riskler, stablecoin'lerin yasa dışı faaliyetlerde kullanılma olasılığından kaynaklanmaktadır. Anonimlikleri ve sınır ötesi akışkanlıkları nedeniyle, stablecoin'ler kara para aklama, yaptırımlardan kaçma gibi yasadışı eylemlerde kullanılma eğilimindedir ve finansal sistemin güvenliğini tehdit etmektedir.

Bu nedenle, yenilik ile riskleri dengelemek ve sektörün sağlıklı gelişimini teşvik etmek için sağlam bir denetim çerçevesinin oluşturulması hayati öneme sahiptir.

Amerika ve Hong Kong'un stablecoin düzenleme çerçevesinin karşılaştırması

Hong Kong düzenleyici çerçevesi

Hong Kong'un stablecoin düzenlemesi, "Stablecoin Yasası" etrafında şekillenmekte olup, uygulanmasından Finansal Yönetim Otoritesi ve Ekonomi İşleri ile Hazine Dairesi sorumludur.

Ana içerik şunlardır:

1. Düzenlenen "belirtilen stablecoin" için net bir tanım yapıldı.
2. Stabilcoin ile ilgili faaliyetlerin lisans sistemini belirledi.
3. İhraççının sermaye, uygunluk gibi erişim koşullarını sağlaması gerekmektedir.
4. Rezerv varlık yönetimi için bağımsızlık, eşit veya fazla rezerv gibi gereksinimler ortaya konmuştur.
5. Kara para aklama ve terörizmin finansmanına karşı uyumu vurgulamak.
6. Holders'ın geri alma haklarını güvence altına almak.

Hong Kong ayrıca éstabilcoin kum havuzu" planını tanıttı ve bu plan, ihraççılara test ortamı ve uyum desteği sağlamaktadır.

ABD düzenleyici çerçevesi

Amerika'nın stablecoin düzenlemesi hızla gelişiyor ve temel olarak "GENIUS Yasası" ve "STABLE Yasası"na dayanıyor.

Anahtar noktalar şunlardır:

1. Düzenlenmiş "ödeme tipi stablecoin" tanımlandı.
2. Uygun stablecoin ihraççılarını belirledi.
3. %100 rezerv varlık kapsamı talep edilmiştir ve uygun rezerv varlık türleri belirlenmiştir.
4. Bilgi açıklamasına ve bağımsız denetime vurgu yapın.
5. Sahiplere faiz ödemek yasaktır.

Amerika, federal ve eyalet düzeyinde iki katmanlı bir denetim sistemi benimsemektedir ve 10 milyar doları aşan büyük ölçekli stablecoinler üzerinde federal denetim uygulamaktadır.

Düzenleyici Çerçevenin Sektöre Etkisi

1. Stablecoin'ların güvenliğini ve güvenilirliğini artırmak, bunların geleneksel finans alanındaki uygulamalarına yardımcı olur.

2. Merkeziyetsiz stablecoin ile merkezi stablecoin arasındaki rekabeti artırabilir, teknolojik yeniliği teşvik edebilir.

3. Sektör giriş engellerini artırmak, piyasa yoğunluğunun artmasına neden olabilir.

4. Stabilcoinlerin uluslararası finans sisteminde daha önemli bir rol oynaması için temel oluşturmak.

5. Stabilcoin sektörünün vahşi büyümeden standartlaşmaya geçişini teşvik etmek, uzun vadeli sağlıklı gelişime yardımcı olacaktır.

Regülasyon çerçevesinin geliştirilmesiyle birlikte, stablecoin sektörü düzenleme ve inovasyon arasında dengeli bir gelişim aşamasına girecektir. İhraç edenler, uyumlu bir temel üzerinde yeni iş modellerini keşfetmeli ve stablecoin'in küresel finansal sistemde daha büyük bir rol oynamasını sağlamalıdır.