Sui ekosisteminin durumu ve Token analizi

Sui ana ağının çevrimiçi olmasının üzerinden 40'tan fazla gün geçti. Move tabanlı halka açık blok zincirinin temsilci projelerinden biri olarak Sui, Ethereum L2'den farklı bir gelişim yönünü temsil ediyor. Ancak, projenin lansmanından bu yana tartışmalar bitmek bilmiyor, özellikle token ihraç yöntemi ve salım modeli konusunda. Bazıları bunun ICP'nin kaderini tekrar edeceğinden endişe ediyor, bazıları ise 2021'deki yeni halka açık blok zincirinin başarısını tekrar edebileceğini düşünüyor.

Şu anda, Sui'nin ekosistem gelişimi nasıl? Son zamanlarda Token serbest bırakma ve talep durumu nedir? Gelin derinlemesine analiz edelim.

1. Zincir Üzerindeki Veri Analizi

1. Toplam kilitli miktar ( TVL )

13 Haziran itibarıyla Sui'nin TVL'si 15,22 milyon dolar olup, DEX Cetus'un payı %60'tan fazladır. Tüm kamu blok zincirleri ve ikinci katman ağları arasında, Sui'nin TVL'si 54. sıradadır. Dikkate değer olan, TVL zirvesinin 36,01 milyon dolara ulaştığı ve şu anda %50'den fazla düştüğüdür.

Buna karşılık, diğer Move ekosistem temsilcisi olan Aptos'un mevcut TVL'si 42,11 milyon dolar olup, lansmanından bu yana en yüksek yaklaşık 65 milyon dolara ulaşmıştır ve TVL sıralamasında 34. sıradadır.

2. İşlem Hacmi

Sui üzerindeki DEX'in günlük işlem hacminin en yüksek değeri 10 Mayıs'ta 19 milyon doları geçti, ardından düşüş eğilimi gösterdi. Haziran ayından bu yana, günlük işlem hacmi genellikle 3 milyon ile 6 milyon arasında olup, işlem etkinliği düşük.

3. Ağ Aktivitesi

Sui, yayına girdiğinden beri toplam işlem sayısı 16.53 milyon, ortalama TPS 3, toplam aktif adres sayısı 850 bin ve aktif düğüm sayısı 104'tür. En yüksek TPS 26'dır ve bu, 12 Mayıs'ta, Turbos IDO'nun halka arz gününde gerçekleşmiştir.

Günlük aktif adreslere göre, zirve 20 Mayıs'ta 130.000'e ulaştı; bu durum 19 Mayıs'ta bir DEX'in izin gerektirmeyen havuz fonksiyonunu açması ve meme projelerinin tüm ağda airdrop gerçekleştirmesi nedeniyle oldu. Normal günlerde aktif adres sayısı genellikle 10.000'in altındadır.

Ethereum L2 ile karşılaştırıldığında, Sui'nin gerçek TPS'si hala düşük kalıyor.

4. Cross-Chain Bridge

Şu anda Sui ağına para transferini destekleyen 3 adet köprü bulunmaktadır, ancak ilgili veri panellerinin eksikliği nedeniyle belirli bir köprü üzerinden transfer edilen miktarları öğrenmek mümkün değildir.

İki, Ekosistem Projesinin Genel Görünümü

14 Haziran itibarıyla, Sui resmi dizininde toplam 66 proje yer almakta, bunların birçoğu hâlâ test aşamasında. Canlı olarak faaliyet gösteren ve Token ihraç eden projeleri kısaca incelediğimizde, çoğu projenin piyasaya çıktıktan sonra performansının zayıf olduğunu görüyoruz. Önde gelen DEX'lerin iki projesi de değer kaybetti, bir sosyal medya platformu ise neredeyse %81,82 oranında düştü.

Dikkate değer bir nokta, Sui kullanıcıları ve fon büyüklüğünün sınırlı olması nedeniyle, bir oyun projesinin Haziran başında IDO gerçekleştirdiğinde Sui ağı yerine Polygon ağını seçmesidir.

Üç, Token Salınımı ve Talep Analizi

Token serbest bırakma durumu

Sui Token toplam miktarı 10 milyar adettir, başlangıçta dolaşım miktarı 528 milyon adettir ve oranı %5.28'dir.

2023 Mayıs'tan Ekim'e kadar, Sui'nin iki tür Token salınımı oldu:

1. IEO ihracında Token serbest bırakılması: Aylık yaklaşık 34.610.000 adet serbest bırakılacak.
2. Düğüm staking teşviklerinin serbest bırakılması: İlk üç ayda her ay 33.300.000 adet, 4. aydan 6. aya kadar her ay 30.000.000 adet.

Kapsamlı hesaplamalara göre, ilk üç ayda her ay 67.94 milyon adet serbest bırakılacak (toplamın %0.67'si), 4. aydan 6. aya kadar her ay 64.61 milyon adet serbest bırakılacak (toplamın %0.64'ü).

2023 yılının Kasım ayında büyük çapta bir kilit açılması bekleniyor, o gün 1 milyardan fazla Token serbest bırakılacak ve dolaşımdaki Token miktarı iki katına çıkacak.

Token talep analizi

Zincir üzerindeki veriler ve ekosistem projeleri analizi doğrultusunda, şu anda Sui ağı üzerindeki işlemler durgun, kullanıcı sayısı az ve kısa vadede SUI Token'a belirgin bir talep yok.

Dört, Aptos Token serbest bırakma modeli ile karşılaştırma

Aptos Token toplam arzı 1 milyar adettir (staking teşvikleri hariç), başlangıçta dolaşımda 13 milyon adet bulunmaktadır, bu da toplamın %13'üne denk gelmektedir. Piyasaya sürüldükten sonraki ilk yıl, her ay 4.54 milyon adet (toplamın %0.45'i) serbest bırakılacaktır. İkinci yıldan itibaren, serbest bırakma miktarı önemli ölçüde artacaktır.

Aptos ayrıca düğüm staking teşvikleri sunmaktadır, şu anda ağdaki yaklaşık %86'lık bir Token staking durumundadır.

Karşılaştırıldığında, Sui ve Aptos düşük dolaşım, yüksek enflasyonlu Token modellerine aittir. Ancak Sui'nin başlangıç dolaşım miktarı daha düşük, ilk 6 ayda her ay serbest bırakılan miktar daha yüksek ve tek seferde büyük ölçekli serbest bırakma yöntemi kullanıyor. Genel olarak, Sui'nin ilk yıl içinde karşılaştığı Token arzı baskısı daha büyük.

Beş, Sonuç

Sui şu anda soğuk başlatma aşamasında, kullanıcı ve işlem hacmi yetersiz, kullanıcıları ve fon akışını çekmek için sürekli etkinlikler ve inşaatla bunu aşmak gerekiyor.

Ancak, mevcut ekip görünüşe göre teknik altyapının inşasına daha fazla odaklanmış durumda; hackathonlar ve geliştirici etkinlikleri düzenlemek gibi, henüz kullanıcı teşvik önlemleri başlatılmamıştır.

Ayı piyasası ortamında, fonlar ve kullanıcılar daha temkinli hale gelirken, Ethereum ikinci katman ağının sürekli gelişimi de büyük miktarda yerel fonu çekmiştir, bu da Sui'nin fon ve kullanıcı çekme zorluğunu artırmıştır.

Token ekonomik modeli açısından, Sui tokeninin arz baskısı ilk yılda yoğunlaşmaktadır. Talebin yetersiz olduğu durumlarda, bu kadar büyük bir token arzı SUI tokeninin önemli bir satış baskısıyla karşılaşmasına neden olabilir.