Bitcoin Likidite Salımı: Trilyon Dolar Seviyesindeki Pazarın Yeni Paradigma Yeniden Yapılandırması

Bitcoin, kripto dünyasındaki en büyük ve en kaliteli sermaye havuzu olarak, potansiyel likidite değeri her zaman dikkat çekmiştir. Bitcoin ekosisteminin sürekli gelişimi ile birlikte, bu muazzam varlığın yalnızca bir değer saklama aracı olmaktan çıkıp daha dinamik bir finansal araca dönüşme trendini görüyoruz.

Son zamanlarda, Bitcoin ekosistemindeki en büyük zincir üzerindeki borç verme protokolü on milyonlarca dolarlık bir finansman sağladı. Bu, yatırımcıların Bitcoin'in finansallaşma (BTCFi) beklentisine duyduğu güveni yansıtıyor. Aslında, bazı yenilikçi projelerden itibaren, Bitcoin likidite varlığı ve temel varlık olarak daha zengin zincir üzerindeki yapılandırılmış getiri senaryolarına uzanıyor ve kendine özgü bir BTCFi ekosistemi oluşturmaya başlıyor.

Sürdürülebilirlik açısından bakıldığında, uyuyan Bitcoin varlıklarını aktif hale getirebilirsek, verimli ve güvenli bir likidite ağı inşa etmek, bu trilyon dolarlık varlığın merkeziyetsiz finans ( DeFi ) temel varlık olarak küreselleşme hayal alanını açacaktır.

Bitcoin Likidite Salınımının Sektör Uygulamaları

Verilere göre, 2025 yılının 9 Ocak'ına kadar Ethereum ağı üzerindeki toplam kilitli değer 64 milyar doları aşarak, 2023 yılının Ocak ayına göre yaklaşık %180 oranında büyük bir artış göstermiştir. Buna karşılık, Bitcoin'in piyasa değeri ve fiyat artış oranı Ethereum'dan daha iyi olmasına rağmen, zincir üzerindeki ekosisteminin genişleme hızı her zaman geride kalmıştır.

Dikkate değer olan, yalnızca %10'luk bir Bitcoin likiditesinin serbest bırakılması durumunda 180 milyar dolara kadar bir piyasa yaratılabileceğidir. Eğer Ethereum'un TVL oranına (zincir üzerindeki TVL/toplam piyasa değeri, şu anda yaklaşık %16) benzer bir seviyeye ulaşılabilirse, yaklaşık 300 milyar dolarlık bir likidite serbest bırakma olasılığı daha da yüksek olacaktır.

Bu muazzam potansiyel, BTCFi ekosisteminin patlayıcı büyümesini tetikleyecek kadar yeterli ve hatta Ethereum'u temsil eden EVM ağını geçerek en büyük zincir içi finans ekosistemi olma olasılığı taşıyor.

Bu bağlamda, bazı yenilikçi platformlar "herkesin Bitcoin'den borç alarak faydalanabilmesini sağlamak" için çaba göstermektedir. Bu tür Bitcoin Likidite platformlarının en büyük hayal gücü de burada yatmaktadır. Şu anda, bir platform, tüm Bitcoin ekosisteminde DAI ve lisUSD'den sonra en büyük borç alma anlaşması haline gelmiştir.

Haberlere göre, platformun toplam kilitli değeri (TVL) 20 milyar doları aştı ve piyasaya sürdüğü Bitcoin stabilcoin, yalnızca 1 hafta içinde 5 milyon doları aşan kilitli değere ulaştı ve DeFi tarihindeki en hızlı TVL büyümesi kaydını kırdı.

Mevcut Bitcoin sahipleri için, ellerindeki birikmiş Bitcoin varlıklarını en iyi şekilde değerlendirmek kesinlikle bir gereklilik. Büyük bir ana para kaybı riski taşımadan, sabit varlıkları daha kolay işlem görebilen likidite varlıklarına dönüştürmek istiyorlar.

Bu nedenle, Bitcoin tabanlı zincir içi borç verme protokolleri önemli bir fırsat dönemine girecektir. Bazı platformlar, profesyonel kurumlar tarafından güvence altına alınmış Bitcoin'leri ile sabit faizli borç verme hizmetleri sunmaktadır ve borç verilen stabilcoin arzı sınırsızdır. Bu durum, Bitcoin sahiplerine ekosistemin diğer projelerine katılmak için daha fazla Likidite sağlamaktadır.

Özellikle bazı platformların stratejik odak noktası, sadece büyük yatırımcılara hizmet etmekle kalmayıp, sağlıklı bir perakende ekosistemini geliştirmektir. Herkesin katılımını sağlamaya ve güvenli bir çerçevede mümkün olan en yüksek getiriyi elde etmeye kendilerini adamışlardır.

Bitcoin stabilcoin'in değer değerlendirmesi

Stable coin açısından bakıldığında, zincir üzerindeki merkeziyetsiz stable coinler hala borç teminat pozisyonu (CDP) stable coinleri ile öne çıkmaktadır. Bunlar arasında, MakerDAO'nun DAI'si en büyük ölçeğe sahip olup, liUSD, USDJ gibi diğerleri onu takip etmektedir.

Esasen, CDP'nin çalışma mekanizması geleneksel kredilerden farklıdır. Borçlu bir CDP oluşturur, protokol oracle'ı 1:1 oranında dolar değerini hesaplar. CDP, açık piyasada işlem görebilir, bu da borçlunun diğer varlıkları "ödünç almasını" sağlar, alacaklı ise CDP'yi alır.

Bu aslında borç verme senaryolarına dayalı olarak stabilize edilmiş kripto paraların kullanımını genişleten bir yapıdır ve günlük olarak atıl durumda olan varlıklara ek likidite ticaret havuzları yaratır. Örnek olarak bir platform, ekosisteminde şu anda dört ana iş alanı bulunmaktadır: Bitcoin teminatlı getiri sağlayan stabilize kripto para, bu stabilize kripto para üzerine inşa edilmiş borç verme protokolü, DeFi ile CeFi'yi bağlayan karma borç verme platformu ve Bitcoin stake etmeyi destekleyen merkeziyetsiz borç verme protokolü.

Bu, neden stablecoin protokolleri ve borç verme protokollerinin birbirine kolayca sızdığını açıklamaktadır. Örneğin, borç verme temelli Aave ile MakerDAO karşılıklı olarak gelişiyor; biri yerel stablecoin GHO'yu piyasaya sürerken, diğeri kendi borç verme senaryolarını hızlandırarak inşa ediyor.

Bunun üzerine, bazı platformların likidite piyasaları, temel varlık "kredi" ilişkilerini oluştururken, likidite tasarımı aracılığıyla stabilcoin piyasası inşa edebilir ve kullanıcılara sabit getiri ürünleri sunabilir.

Bu yenilikler sadece Bitcoin ekosisteminin uzun zamandır uğraştığı stabil coin sorununu çözmeye yardımcı olmakla kalmadı, aynı zamanda gelişmiş teknolojilerin kullanılmasıyla çapraz zincir uyumluluğu sağlandı. Kullanıcılar, üçüncü taraf çapraz zincir köprülerine bağımlı olmadan, birden fazla DeFi ekosisteminde stabil coinleri kesintisiz olarak kullanabilirler. Bu, dolaylı olarak Bitcoin ekosisteminin likiditesini diğer kamu zincirlerine götürdü.

Uzun zamandır, çoğu Bitcoin atıl durumda kalmıştır. Diğer yeni varlıklara göre yeterli güvenlik marjına sahip olduğu için, birçok deneyimli yatırımcı veya Bitcoin maksimize eden kişi, bunları Ethereum gibi ekosistemlere köprüleme konusunda motivasyon eksikliği yaşamaktadır, bu da büyük miktarda Bitcoin'in uzun süre uykuda kalmasına neden olmakta ve BTCFi'nin ölçeği sürekli olarak duraksamaktadır.

Bu bağlamda, ortaya çıkan Bitcoin stabilcoinleri önemli bir rol oynamaktadır. Bir yandan, Bitcoin ekosisteminde eksik olan DeFi altyapısını (borç verme protokolleri) doldururken; diğer yandan, CeDeFi borç verme platformlarının avantajları sayesinde, kullanıcıların merkezileştirilmiş finans(CeFi) likidite sağlayıcılarından USDT temin etmelerine olanak tanıyarak sabitlenme sorununu çözmektedir.

Bu, Bitcoin ağının varlıkları verimli bir şekilde kullanabilen, uyuyan Bitcoin'leri harekete geçirebilen bir temel çerçeve sunarak, daha fazla Bitcoin sahibinin güvenli bir şekilde zincir üstü likidite faaliyetlerine katılmasını ve büyük miktarda boşta bekleyen Bitcoin'i DeFi likidite havuzlarına değişim yapmak veya gelir elde etmek için yatırmalarını sağlamaktadır.

Sonuç

Görülebilir ki, Bitcoin varlıkları yavaş yavaş uyanırken, BTCFi muhtemelen birkaç yüz milyar dolara ulaşan yeni bir DeFi varlık yönü haline gelecek ve zincir üzerindeki refah ekosisteminin inşasında anahtar bir araç olacaktır.

Bazı yenilikçi platformlar, sadece birkaç ay içinde BTCFi alanında kredi verme konusunda mutlak lider haline geldi ve bu, insanların BTCFi'nin geleceği konusunda güven duymasını sağladı. Bitcoin'i merkez olarak alarak çeşitli finansal ürün biçimleri ve DeFi senaryoları oluşturmak, Bitcoin'in tüm ağ DeFi alanındaki rolünü yeniden tanımlıyor.

Bitcoin'in DeFi alanındaki derin entegrasyonunun kritik bir dönüm noktasına ulaşıp ulaşamayacağı, sürekli olarak dikkat etmemiz ve beklememiz gereken bir durumdur.