Mevcut Web3 endüstri yapısında, merkeziyetsiz finans ile ilgili ürünler pazarın hakim konumunu işgal etmektedir. Bunlar arasında, (AMM) kritik bir aşama olarak, Web3 finansal yeniliklerini teşvik eden önemli bir güçtür. Bu yazıda, Solana ekosistemindeki birkaç önemli AMM uygulaması tanıtılacak ve likidite sağlayıcıların yatırım stratejisi seçimlerine referans sağlanacaktır.
Sabit Çarpan Piyasa Yapıcı ( CPMM )
Sabit çarpan piyasa yapıcı, en temel AMM uygulama yöntemlerinden biridir. Bir DEX'in sabit çarpana dayalı AMM'sini örnek alırsak, temel prensibi havuzdaki iki tür tokenin arz miktarını sabit bir çarpan olarak tutmaktır: X * Y = k.
Kullanıcı havuza likidite eklediğinde, sistem otomatik olarak kullanıcı cüzdanı için ilişkili bir hesap oluşturur ve LP tokenlerini dağıtır. Bu LP tokenleri, kullanıcının belirli bir havuzdaki pay oranını kanıtlamak için kullanılır ve likidite çekildiğinde yok edilir.
CPMM'nin zincir üzerindeki programı Anchor kullanılarak geliştirilmiştir. Token değişim sürecinde, sistem swap ile ilgili talimatları tetikler. USDC ve TRUMP token'ı değişimi örneğinde, kullanıcı TRUMP-USDC havuzu aracılığıyla işlem yapabilir. İşlem sırasında, program gelen havuz adresi, token adresi gibi bilgileri kullanarak ilgili Token Hesabı'nın durumunu değiştirerek swap işlemini tamamlar.
Hedef tokenlerin ne kadar değiştirilebileceği, sabit çarpan formülü ile hesaplanmaktadır. Hesaplama sırasında işlem ücretleri gibi faktörler dikkate alınacaktır.
Konsolide Likidite Piyasa Yapıcı ( CLMM )
Merkezileştirilmiş likidite piyasa yapıcıları, tanınmış bir DEX'in V3 versiyonuna benzer; her token çifti için birden fazla ücret seviyesine sahip olabilir ve ilgili seviyelerde havuzlar oluşturabilir. CLMM, çoklu ücret seviyeleri ve merkezi likidite gibi kavramları devralmaktadır.
CPMM'den farklı olarak, CLMM, likidite sağlayıcılarının fonları enjekte ederken fiyat aralığını seçmelerine olanak tanır, fonlar yalnızca seçilen aralıkta dağıtılır. Bu mekanizma, LP'lerin kendi fon dağılımlarını daha esnek bir şekilde yönetmelerini sağlar.
LP, geleneksel finansal piyasalardaki limit emirlerine benzer şekilde tek taraflı likidite sağlamayı seçebilir. Düşük volatiliteye sahip havuzlar için, LP genellikle daha küçük bir fiyat aralığını tercih eder; oysa yüksek volatiliteye sahip havuzlar için daha geniş bir aralık seçmeyi tercih eder.
Konsantre likidite, sermaye verimliliğini artırabilse de, LP'nin finansal yönetim yetenekleri için daha yüksek gereksinimler getirir. LP, piyasa dalgalanmalarının doğurabileceği potansiyel risklerle başa çıkmak için likiditesini daha aktif bir şekilde yönetmelidir.
Dinamik Likidite Yapıcı ( DLMM )
Dinamik likidite yapıcı, merkezi likiditeye dayalı bir başka AMM ürünüdür. DLMM, havuzları temel fiyat seviyesinden başlayarak belirli aralıklarla (Bin step) olarak farklı Bin'lere ayıran "Bin" kavramını tanıtır.
DLMM'de, eğer işlemler aynı Bin içinde gerçekleşirse, işlemciler sıfır kayma avantajından yararlanacaklardır. Bu özellik, işlem hacmini ve başarı oranını artırmaya yardımcı olur, teorik olarak LP'ye daha fazla işlem ücreti geliri sağlayabilir.
DLMM, üç likidite stratejisi sunmaktadır: Spot, Curve ve Bid Ask. Spot stratejisi, çoğu likidite havuzu için uygundur; Curve stratejisi, stabilcoin çiftleri gibi fiyat dalgalanmasının düşük olduğu havuzlar için daha uygundur; Bid Ask stratejisi ise fiyat dalgalanmasının yüksek olduğu havuzlar için uygundur, ancak LP'nin pozisyonunu sık sık ayarlaması gerekmektedir.
Özet
AMM mekanizması, Web3 finans alanının önemli bir parçası olarak, benzersiz çalışma şekliyle merkeziyetsiz finansın gelişimini teşvik etmektedir. Teknolojinin sürekli ilerlemesi ve ekosistemin giderek daha da mükemmel hale gelmesi ile, AMM'nin gelecekte daha büyük bir rol oynaması ve geleneksel finans yapısını daha da değiştirmesi beklenmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
8
Share
Comment
0/400
StablecoinArbitrageur
· 07-17 18:12
büyüleyici. bu amm stratejilerini arbitraj fırsatları için geri test etme zamanı...
View OriginalReply0
EntryPositionAnalyst
· 07-16 16:56
Kesinlikle eski sol üzerinde bunları oynamak Domuz kasaplığı dolandırıcılığı.
Solana ekosistemindeki üç büyük AMM mekanizmasının karşılaştırması: CPMM, CLMM ve DLMM analizi
Solana ekosistemindeki AMM mekanizmasının analizi
Mevcut Web3 endüstri yapısında, merkeziyetsiz finans ile ilgili ürünler pazarın hakim konumunu işgal etmektedir. Bunlar arasında, (AMM) kritik bir aşama olarak, Web3 finansal yeniliklerini teşvik eden önemli bir güçtür. Bu yazıda, Solana ekosistemindeki birkaç önemli AMM uygulaması tanıtılacak ve likidite sağlayıcıların yatırım stratejisi seçimlerine referans sağlanacaktır.
Sabit Çarpan Piyasa Yapıcı ( CPMM )
Sabit çarpan piyasa yapıcı, en temel AMM uygulama yöntemlerinden biridir. Bir DEX'in sabit çarpana dayalı AMM'sini örnek alırsak, temel prensibi havuzdaki iki tür tokenin arz miktarını sabit bir çarpan olarak tutmaktır: X * Y = k.
Kullanıcı havuza likidite eklediğinde, sistem otomatik olarak kullanıcı cüzdanı için ilişkili bir hesap oluşturur ve LP tokenlerini dağıtır. Bu LP tokenleri, kullanıcının belirli bir havuzdaki pay oranını kanıtlamak için kullanılır ve likidite çekildiğinde yok edilir.
CPMM'nin zincir üzerindeki programı Anchor kullanılarak geliştirilmiştir. Token değişim sürecinde, sistem swap ile ilgili talimatları tetikler. USDC ve TRUMP token'ı değişimi örneğinde, kullanıcı TRUMP-USDC havuzu aracılığıyla işlem yapabilir. İşlem sırasında, program gelen havuz adresi, token adresi gibi bilgileri kullanarak ilgili Token Hesabı'nın durumunu değiştirerek swap işlemini tamamlar.
Hedef tokenlerin ne kadar değiştirilebileceği, sabit çarpan formülü ile hesaplanmaktadır. Hesaplama sırasında işlem ücretleri gibi faktörler dikkate alınacaktır.
Konsolide Likidite Piyasa Yapıcı ( CLMM )
Merkezileştirilmiş likidite piyasa yapıcıları, tanınmış bir DEX'in V3 versiyonuna benzer; her token çifti için birden fazla ücret seviyesine sahip olabilir ve ilgili seviyelerde havuzlar oluşturabilir. CLMM, çoklu ücret seviyeleri ve merkezi likidite gibi kavramları devralmaktadır.
CPMM'den farklı olarak, CLMM, likidite sağlayıcılarının fonları enjekte ederken fiyat aralığını seçmelerine olanak tanır, fonlar yalnızca seçilen aralıkta dağıtılır. Bu mekanizma, LP'lerin kendi fon dağılımlarını daha esnek bir şekilde yönetmelerini sağlar.
LP, geleneksel finansal piyasalardaki limit emirlerine benzer şekilde tek taraflı likidite sağlamayı seçebilir. Düşük volatiliteye sahip havuzlar için, LP genellikle daha küçük bir fiyat aralığını tercih eder; oysa yüksek volatiliteye sahip havuzlar için daha geniş bir aralık seçmeyi tercih eder.
Konsantre likidite, sermaye verimliliğini artırabilse de, LP'nin finansal yönetim yetenekleri için daha yüksek gereksinimler getirir. LP, piyasa dalgalanmalarının doğurabileceği potansiyel risklerle başa çıkmak için likiditesini daha aktif bir şekilde yönetmelidir.
Dinamik Likidite Yapıcı ( DLMM )
Dinamik likidite yapıcı, merkezi likiditeye dayalı bir başka AMM ürünüdür. DLMM, havuzları temel fiyat seviyesinden başlayarak belirli aralıklarla (Bin step) olarak farklı Bin'lere ayıran "Bin" kavramını tanıtır.
DLMM'de, eğer işlemler aynı Bin içinde gerçekleşirse, işlemciler sıfır kayma avantajından yararlanacaklardır. Bu özellik, işlem hacmini ve başarı oranını artırmaya yardımcı olur, teorik olarak LP'ye daha fazla işlem ücreti geliri sağlayabilir.
DLMM, üç likidite stratejisi sunmaktadır: Spot, Curve ve Bid Ask. Spot stratejisi, çoğu likidite havuzu için uygundur; Curve stratejisi, stabilcoin çiftleri gibi fiyat dalgalanmasının düşük olduğu havuzlar için daha uygundur; Bid Ask stratejisi ise fiyat dalgalanmasının yüksek olduğu havuzlar için uygundur, ancak LP'nin pozisyonunu sık sık ayarlaması gerekmektedir.
Özet
AMM mekanizması, Web3 finans alanının önemli bir parçası olarak, benzersiz çalışma şekliyle merkeziyetsiz finansın gelişimini teşvik etmektedir. Teknolojinin sürekli ilerlemesi ve ekosistemin giderek daha da mükemmel hale gelmesi ile, AMM'nin gelecekte daha büyük bir rol oynaması ve geleneksel finans yapısını daha da değiştirmesi beklenmektedir.