On-chain İşlemde Yeni Bir Atılım: Karışık Sipariş Defteri Modelinin Keşfi

On-chain işlem deneyiminin sınırlılıkları giderek belirginleşiyor. Otomatik piyasa yapıcı (AMM) modeli, merkeziyetsiz borsa gelişimini erken aşamada desteklemiş olsa da, likidite kullanımı, fiyat keşfi ve limit emir desteği gibi alanlarda yetersizlikler göstermekte ve merkezi borsalarla rekabet etmesi zorlaşmaktadır. Öte yandan, merkezi limit emir defteri (CLOB) modeli daha esnek ve hassas olsa da, her zaman halka açık zincir performansı ve on-chain yürütme maliyetleri tarafından kısıtlanmış ve gerçek anlamda uygulanması zor olmuştur.

Son günlerde, yüksek performanslı bir blok zinciri üzerinde, emir defteri mimarisi ile otomatik piyasa oluşturma mantığını birleştiren bir tam zincir ticaret platformu inşa etmeye odaklanan bir projenin yeni bir finansman turunu tamamladığı bildirildi. Bu proje, altyapının yeniden yapılandırılmasıyla profesyonel traderlar ve sıradan kullanıcılar için daha dengeli bir ürün deneyimi sunmayı hedefliyor.

Proje Özeti

Bu, 2024 yılında, yüksek frekanslı ticaret, DeFi protokol geliştirme ve on-chain sistem optimizasyonu deneyimine sahip bir ekip tarafından kurulan, on-chain emir defteri ticaret platformu inşa etmeye odaklanan bir girişimdir. Projenin hedefi, tamamen blok zinciri tabanlı, aynı zamanda emir defteri ve otomatik piyasa yapıcı işlevlerine sahip merkeziyetsiz bir ticaret platformu oluşturmaktır. Tasarımı mevcut yapılar üzerinden kurnazlık yapmaktan ziyade, altyapıdan başlayarak, iki mevcut ana akım modelin avantajlarını birleştirerek, on-chain ortamda merkezi borsa deneyimine daha yakın bir spot ticaret sistemi yeniden üretmektir.

Finansman açısından, proje 2024 ortasında tohum aşaması finansmanını tamamlayarak 2 milyon dolar fon elde etti. Son olarak, A turu finansmanını tamamladığını ve toplamda 11.5 milyon dolar olduğunu duyurdu. Ekip, A turu fonunu ekibin büyümesi için gerekli kaynakları artırmak ve seçilen blok zinciri ana ağında tamamen on-chain bir emir defteri vizyonunu gerçekleştirmek için kullanmayı planlıyor.

Teknik Mimari ve Ürün Tasarımı

Bu proje, mevcut ana akım merkeziyetsiz borsa tarafından kullanılan AMM modelini benimsememektedir; bunun yerine, bir emir defteri ile otomatik piyasa yapma işlevini birleştiren bir hibrit sistem oluşturmayı denemektedir. Temel fikir, her on-chain işlem çifti emir defterine varsayılan bir otomatik piyasa yapma algoritması eklemektir; böylece kullanıcılar, aktif piyasa likiditesi sağlayıcılarının eksikliği durumunda bile temel fiyat teklif desteği alabilirler. Geleneksel emir defterlerine kıyasla, bu tasarım merkezi piyasa yapıcıların piyasa likiditesini sürdürmesine bağımlı değildir ve AMM'nin fiyat eğrisi üzerindeki tek tip kısıtlamasından da farklıdır; her iki sistem arasında esnek bir geçiş olanağı sunmaktadır.

İşlem yöntemi açısından, bu proje, on-chain ortamına uygun bir sipariş yönetim mekanizması tasarlamıştır. Limit emirlerinin gönderimi ve iptali, düşük ve öngörülebilir gas maliyeti kullanarak yapılmakta, bu da piyasa yapıcıların veya strateji tüccarlarının sık sık işlem yapmasına olanak tanımakta, yüksek maliyetlerin verimliliklerini kısıtlamasını engellemektedir. Ekip aynı zamanda, sıradan kullanıcıların emirleri yönetmeden, varlıklarını likidite desteği için strateji sözleşmeleri aracılığıyla kullanabilmelerini sağlayan pasif likidite mekanizması üzerinde çalışmaktadır. Bu yöntem, katılım engelini azaltmayı ve aynı zamanda on-chain emir defterinin fon kapsama oranını artırmayı hedeflemektedir.

Teknik olarak, bu proje, dağıtım platformu olarak Ethereum EVM uyumlu bir Layer 1 blok zinciri seçmiştir. Bu blok zinciri şu anda test aşamasındadır ve her saniye işleme kapasitesini artırmak ve blok oluşturma gecikmesini azaltmak için paralel mimari ve boru hattı zamanlama mekanizması kullanmaktadır. Dahili test verileri, bu blok zincirinin kontrol edilen bir ortamda 10.000 TPS işleme kapasitesine ulaşabileceğini ve bir saniye içinde blok oluşturma hızını koruyabileceğini göstermektedir. Proje, bu tür temel performansa dayanarak tamamen on-chain, ölçeklenebilir bir eşleştirme sistemi inşa etmektedir.

Ekosistem Geleceği ve Belirsizlik

Bu projenin inşa ettiği karma sipariş defteri modeli, piyasa doğrulama aşamasındadır. Bu model, mevcut AMM ve merkezi sipariş defteri arasında yeni bir on-chain seçenek sunmayı amaçlamakta, piyasa yapıcı davranışını geleneksel ticaret sistemine daha yakın hale getirirken, merkeziyetsiz protokollerin açıklığını ve bileşenliğini korumaktadır. İdeal durumda, bu mimari yalnızca ana akım işlem çiftlerini kapsamakla kalmayıp, aynı zamanda uzun kuyruk varlıklarına da hizmet ederek çeşitli varlık türleri için birleşik bir ticaret altyapısı sağlamaktadır.

Ekip, piyasa fırsatları konusunda nispeten iyimser bir tutum sergiliyor. Bir yandan, on-chain emir defteri işlem mantığı profesyonel piyasa yapıcılar ve kurumsal yatırımcıların strateji alışkanlıklarıyla daha uyumlu; diğer yandan, yüksek performanslı altyapı desteği sayesinde, icra verimliliği önemli ölçüde artabilir ve bu da daha önce sadece merkezi borsa üzerinde çalışabilen modellerin ilk kez on-chain çalışabilme olanağına sahip olmasını sağlar. Ayrıca, bu blok zincirinin Ethereum geliştirici ekosistemi ile uyumlu olması nedeniyle, projeler mevcut geliştiricileri ticaret bileşenlerini protokole entegre etmeye ikna etmekte daha kolay olabilir ve bu da ürün genişlemesi için önemli bir alan bırakır.

Ancak, mevcut aşamada hala bir dizi belirsizlik faktörü bulunmaktadır. İlk olarak, teknik gerçekleştirme riski. Seçilen blok zincirinin tasarım hedefleri çekici olsa da, beyaz kağıttan gerçek çalışma ortamına kadar bir boşluk vardır. On-chain işlem hacmi, işlem onayı, düğüm senkronizasyonu gibi birçok boyut kısıtlayıcı faktörler haline gelebilir. İkinci olarak, kullanıcıların göçü için gerçek bir motivasyon. Şu anda on-chain işlem kullanıcılarının çoğu AMM platformunu kullanma alışkanlığı edinmiştir ve onları emir defteri modeline geçmeleri için ikna etmek kolay değildir. Bu proje mekanizma olarak likidite katılımını basitleştirme desteği sunsa da, gerçek etkilerin gözlemlenmesi için zamana ihtiyaç vardır.