Stake Dalgası Wall Street'i Sarıyor: Kafede Sigortacılardan Dijital Varlık Yeni Çağına

1688'de, Londra'daki bir kafede, kaptanlar seyahatlerine sigorta sağlamak isteyen tüccarları arıyordu. Bu zengin iş adamları, imza atarak "sigortacı" oldular ve kişisel servetleriyle yüksek riskli seyahat projelerine garanti verdiler. Sigortacıların itibarı, seyahatin güvenliği ile doğrudan ilişkilidir ve sistem ne kadar güvenli olursa, o kadar fazla iş çekebilir. Bu basit model - sermaye sağlamak, riski azaltmak, kar paylaşmak - bugün kripto para dünyasında dijital bir yeniden üretim buldu.

2025年5月29日, Amerika hükümeti, Stake davranışının hukuki sorunlara yol açmayacağını açıkça belirtti. Bu açıklama, dönüm noktası niteliğindedir. Stake mekanizması, kullanıcıların token kilitleyerek ağ güvenliğini artırmalarını ve aynı zamanda istikrarlı gelir elde etmelerini sağlar. Doğrulayıcılar, Stake edilen tokenleri kullanarak işlemleri doğrular, yeni bloklar üretir ve blok zincirinin düzgün çalışmasını sağlar; karşılığında yeni basılan tokenler ve işlem ücretleri alırlar. Stake edenler olmadan, Ethereum gibi proof-of-stake ağları sürdürülemez.

3 Temmuz'da, ABD'nin doğrudan kripto para birimi maruziyeti sunan ve Stake ödülleri içeren ilk fonu resmen piyasaya sürüldü. Bu fon, Cayman Adaları'ndaki bir yan kuruluş aracılığıyla SOL tokenlerini tutmakta ve en az yarısını Stake etmektedir. Bu, ABD pazarında Stake tabanlı kripto para ETF'sinin ilk kez tanıtılmasıdır.

Bu arada, birçok tanınmış platform da Stake hizmetlerini sunmaya veya genişletmeye başladı. Bazı şirketler geleneksel madencilik işinden vazgeçerek Ethereum Stake'e odaklandı. Bu dizi hareketin arkasında, düzenleyici ortamda önemli bir değişim var.

ABD SEC tarafından yayımlanan Stake kılavuzu, blockchain'in çalışmasını desteklemek amacıyla yapılan stake işlemlerinin tamamen uyumlu olduğunu ve yüksek riskli bir yatırım ya da menkul kıymet olarak değerlendirilmediğini açıkça belirtmiştir. Bu, bireysel stake, vekaletle stake ve güvenilir borsa aracılığıyla yapılan stake işlemlerini kapsamaktadır. Bu kılavuz, çoğu stake işlemini "Howey testi" tarafından tanımlanan "yatırım sözleşmesi" kapsamının dışında bırakmakta ve uyum riskini büyük ölçüde azaltmaktadır.

Aynı zamanda, ABD Kongresi'nin tartıştığı "CLARITY Yasası", farklı dijital varlıkların düzenleyici aitliğini netleştirmeyi amaçlıyor. Bu yasa, düğüm operatörleri, Stake katılımcıları ve kendi kendine saklama cüzdanı kullanıcılarının haklarını özel olarak koruyor, "yatırım sözleşmesi varlıkları" adında yeni bir dijital mal kategorisi getiriyor ve blockchain projeleri veya token'ların "olgunluk" değerlendirme mekanizmasını oluşturuyor.

Bu düzenleyici değişiklikler, kripto para Stake için daha net ve güvenli bir operasyon ortamı yaratmıştır. Stake gelirleri, "hakim kontrol" elde edildiğinde normal gelir olarak vergilendirilir, daha sonraki satışlar ise sermaye kazancı vergisine tabi olur. Tüm Stake gelirleri ABD Gelir İdaresi'ne bildirilmelidir.

Bu bağlamda, Ethereum odak noktası haline geldi. Fiyatı 2500 dolar civarında kalmasına rağmen, Stake verileri dikkat çekici bir performans sergiliyor. Şu anda Stake edilen ETH toplam miktarı 35 milyon adedi aşarak tarihî bir zirveye ulaştı ve dolaşımdaki toplam miktarın neredeyse %30'unu oluşturuyor. Bu veri, Ethereum'un Stake alanındaki liderliğini yeterince yansıtıyor.

Büyük şirketler de aktif bir şekilde yatırımlarını yapmaya başladı. Bazı şirketler, ETH satın almak ve Stake etmek için büyük ölçekli finansman sağladı, bazı şirketler ise ETH rezervlerini tamamen Stake etmek için kullandı. Bu arada, Ethereum ETF ihraççıları Stake yeterliliği için başvuruda bulunuyor ve piyasa analistleri Stake ETF'lerinin düzenleyici onay alma olasılığının çok yüksek olduğunu öngörüyor.

Stake mekanizması, kripto para birimlerine geleneksel finans dünyasının aşina olduğu bir değer önermesi sunar - getiri oranı. Yılda %3-5 arasında Stake getirisi sağlayan ve aynı zamanda varlıkların değer kazanma potansiyelini sunan düzenlenmiş bir kripto fonu, geleneksel yatırımcılar için son derece çekicidir.

Daha fazla kurumun Stake'e katılmasıyla birlikte, ağ güvenliği artacak, bu da daha fazla kullanıcı ve geliştirici çekecek, böylece uygulama ölçeğini genişletecek, işlem ücretlerini yükseltecek ve nihayetinde Stake gelirlerinin daha da artacağı bir döngü oluşturacaktır. Bu model, yatırımcıların blockchain teknolojisini derinlemesine anlamasını veya merkeziyetsizleşme fikrini benimsemesini gerektirmez, sadece "varlık bulundurmak kar elde etmek için yeterlidir" basit mantığını kavramaları yeterlidir.

Stake dalgasının yükselmesi, kripto para dünyasını geleneksel finans piyasalarıyla sıkı bir şekilde bağlamaktadır. Bu, dijital varlıklar için tamamen yeni bir değer değerlendirme yöntemi sunmakta ve geleneksel yatırımcıların kripto ekonomiye katılımı için daha tanıdık ve güvenli bir yol sağlamaktadır. Regülasyon ortamının yavaş yavaş netleşmesiyle, gelecekteki dijital varlık piyasasında stake'in giderek daha önemli bir rol oynayacağını öngörebiliriz.