Yatırım Pozisyon Yönetiminin Sanatı

Spekülatif ticarette en kritik iki faktör, doğru zamanda elde edilen kazanç ve yanlış zamanda yaşanan kayıptır. Her trader, büyük kazanç sağlayabilecek fırsatları gözden geçirirken, pozisyonunun neden yeterince güçlü olmadığını düşünür; aynı zamanda kayıplı işlemleri değerlendirirken, neden sürekli pozisyon artırdığını sorgular.

Pozisyon yönetimi, ticaret becerileri arasında en zor kavranan ancak en etkili olanıdır. En iyi tüccarlar bu yeteneği geliştirmek için sürekli olarak araştırmalar yapmaktadır, çünkü bir hata yapıldığında sonuçlar katlanılmaz olabilir. Uygulama açısından hala birçok eksiklik olmasına rağmen, pozisyon yönetimi kariyerimdeki en iyi performans gösterdiğim alanlardan biridir ve yaptığım diğer birçok hatayı telafi etmiştir.

Klasik bir vaka, asimetrik fırsatlar içinde cesur bir şekilde pozisyon artırma hikayesidir ve başrolünde iki olağanüstü fon yöneticisi bulunmaktadır.

1992 yılında, bir fon yöneticisi tanınmış bir fonda baş portföy yöneticisi olarak görev yapıyordu. İngiltere Merkez Bankası'nın poundu yapay olarak desteklediğini fark etti ve bu uygulamanın sürdürülebilir olmadığına inanıyordu. Üstlerine cesur bir fikir sundu.

"Bu gece 55 milyar dolar değerinde pound satmayı, Almanya markı almayı planlıyorum, bu da fonun %100'ünü bu işleme yatıracağımız anlamına geliyor."

Beklenmedik bir şekilde, patronu bu fikri reddetmekle kalmadı, aksine daha fazla yatırım yapılması gerektiğini düşündü. "Bu işlemi %100 yerine %200 finansmanla yapmalıyız. Bu tür fırsatların ne kadar nadir olduğunu biliyor musun? Yaklaşık 20 yılda bir ortaya çıkar."

Sonunda, bu işlem çift pozisyonda gerçekleştirildi ve tarihin en ünlü işlemlerinden biri haline geldi, günlük kâr 1 milyar dolar.

Kişisel olarak en başarılı işlemlerim 2024 Kasım ayında gerçekleşti, o sırada bazı işlem platformları yeni bir kripto para birimini piyasaya sürdü. İşlem gerçekleştirirken, aklımda bu efsanevi hikaye sürekli dönüyordu ve bu nadir fırsatla nasıl başa çıkacağımı düşünüyordum.

O gece, her zamanki gibi çeşitli bilgi kaynaklarını kontrol ediyordum. Bu yeni coin'den az miktarda satın almıştım çünkü grafikler iyi görünüyordu, ama Pozisyonum zarar etti, bu da beni biraz endişelendirdi.

Aniden, fiyatın aniden büyük ölçüde yükseldiğini gördüm ve hemen geri dönüş yaptım. Ardından bu paranın bir ticaret platformunda listelendiğini öğrendim. Bu haber, büyük miktarda perakende yatırımcısının piyasaya gireceği anlamına geliyor ve piyasa bunu çok geçmeden fark edecek.

Hemen piyasa fiyatıyla pozisyonu büyük ölçüde artırdım, neredeyse tüm yatırım portföyümün 2 katı kaldıraçla uzun pozisyona girdim. İşlem arayüzündeki rakamlara bakarken bir gerginlik hissettim, ama içimde oldukça sakin hissediyordum çünkü bunun doğru bir seçim olduğuna inanıyordum.

Aynı günün ilerleyen saatlerinde, başka bir büyük borsa da bu madeni parayı listeleyeceğini duyurdu ve fiyat tekrar fırladı. Ticaret yazılımına bakmaya cesaret edemedim çünkü kazanç ve kayıplar çok dalgalıydı. 12 saatten daha kısa bir süre içinde kazancım yaklaşık %100'e ulaştı. En yüksek noktada pozisyon kapatmamış olmama rağmen, yine de son birkaç ayın toplam kârından daha fazla olan önemli bir kazanç elde ettim.

Ancak, yalnızca başarılı örneklere odaklanamayız. Her başarılı pozisyonun arkasında, tüm varlığını riske atan sayısız iflas hikayesi vardır. Bu, doğru yatırım yapmanın bu kadar zor olmasının nedenidir: Kendi yargınıza güvenmek ve cesurca bahis oynamak ile piyasayı saygı göstermek arasında denge bulmak kolay değildir.

Kişisel olarak birçok kez yüksek pozisyonla başarısızlık yaşadım, ama her zaman sıkı risk yönetimi ilkesine bağlı kaldım. Eğer fiyat hareketleri beklediğim gibi gitmiyorsa ve sürekli zarar ediyorsam, zarar kesmeyi tercih ederim. Ne kadar kendi değerlendirmeme güvensem de, piyasa her zaman doğrudur.

Kayıplı işlemlere asla bağlanmamalısınız, daha iyi fırsatlar her zaman ortaya çıkacaktır. En iyi fırsatları değerlendirmek için yeterli sermayeye sahip olmak çok önemlidir, bu yüzden portföyünüzde büyük kayıplar yaşamaktan kaçınmalısınız.

Büyük kayıplardan kaçınmak, herhangi bir riskli oyunun en önemli ilkesidir. "Büyük kayıp" tanımı kişiden kişiye değişir. Yatırımın başlarında, daha büyük riskler almak zorunda kaldım ve genellikle yüksek inançlı işlemlere sermayemin %10-15'ini yatırdım. Yatırım büyüklüğüm arttıkça, daha likit piyasalara girdim ve risk toleransım da buna paralel olarak azaldı. Kendi risk toleransınızı net bir şekilde belirlemek çok önemlidir, böylece her işlemde ne kadar kayba dayanabileceğinizi açıkça bilirsiniz.

En sevdiğim ticaret stratejilerinden biri kırılma ticareti. Tarihî zirve noktalarının yakınında işlem yapmayı tercih ediyorum çünkü bu strateji net bir riske sahip, ya hızlı bir şekilde kâr elde ediliyor ya da hızla başarısız oluyor. Bu durumda büyük pozisyon açmak mantıklıdır çünkü net bir kapatma noktası vardır.

Ticaret hayatımı gözden geçirdiğimde, yatırım portföyümdeki tüm belirgin büyümelerin "her şeyi riske atma" tarzında elde edilen kazançlardan kaynaklandığını görüyorum. Her yıl, sadece birkaç işlem büyük bir kısmı kârı yaratır. Bunun dışında, ticaret daha çok bir hayatta kalma oyunu gibidir. Büyük kazançlar sağlayacak fırsatları tanımak için keskin kalmalı, aynı zamanda emin olmadığınız düşüncelerle fazla kaybetmemek için disiplinli olmalısınız.

Gelecekte, odaklanmayı planladığım bir alan pozisyon yönetimidir. Ben büyük pozisyonlarla bahis yapma konusunda iyiyim, ancak büyük miktarda gerçekleşmemiş kâr varken pozisyonu sürdürmede pek başarılı değilim. Bu, içimdeki risk yönetimi bilincinden kaynaklanıyor, ama eğer kendi değerlendirmeme daha iyi sadık kalabilir ve sık işlem yapmaktan kaçınabilirsem, daha iyi sonuçlar alabileceğime inanıyorum.