Makroekonomi ve Politika Görünümü

Trump'ın Potansiyel Politika Yönelimlerinin Analizi

1. Enflasyon kontrol yolu

• Rusya-Ukrayna barış müzakerelerini teşvik etmek, enerji arzını serbest bırakmak, küresel enerji fiyatlarını düşürmek
• Orta Doğu durumunu diplomatik yollarla kontrol etme, kısa vadede petrol fiyatlarının artmasına neden olabilir.
• İthalat vergilerini artırmak, kısa vadeli ekonomik duraklamaya neden olabilir ancak enflasyonu düşürmeye yardımcı olabilir.
• Çin'e gümrük baskısı veya ekonomik abluka stratejileri uygulamak

2. Faiz ayarlama yolu

• ABD Merkez Bankası'na faiz indirme ve bilanço genişletme baskısı yaparak küresel likiditeyi artırmak
• Dijital para yasalarını ilerletmek, Fed'in para politikası etkisini zayıflatmak.

3. Ekonomik teşvik yolları

• Vergi indirim politikalarının kalıcı hale getirilmesi, işletmelerin ve bireylerin harcanabilir gelirinin artırılması
• İmalat sanayisine farklılaştırılmış gümrük tarifeleri uygulamak, yerli sanayiyi korumak
• Yabancı yatırımları çekmek için diplomatik ziyaretler
• Yerli enerji geliştirmesini genişletmek, enerji ihracat gelirlerini artırmak
• Bölgesel genişleme olasılıklarını keşfetmek, ekonomik haritayı genişletmek

4. Siyasi Güçün Pekiştirilmesi Yolu

• Aile servetini dijital para politikaları ile biriktirmek
• Yabancı unsurları temizlemek, ana ekibi güçlendirmek, politikaların sürekliliğini sağlamak

Politika Mantığı Özeti

Trump'un politika temeli ekonomik teşviklerdir; enerji ve gümrük politikaları aracılığıyla enflasyonu kontrol etmek, faiz oranlarını düşürmek, yatırımları çekmek ve enerji geliştirmek suretiyle ekonomik büyümeyi teşvik etmektedir. Aynı zamanda toprak genişlemesi ve siyasi temizlik yoluyla güç tabanını sağlamlaştırmaktadır. Genel strateji kısa vadede oldukça agresif, uzun vadeli etkisi ise diplomasi ve politika uygulanmasına bağlıdır.

Piyasa Faiz Oranı Beklentisi

Piyasalarda 17 Eylül 2025'te 25 baz puanlık bir faiz indirimine gidileceği tahmin ediliyor, 2025 yılı boyunca toplamda 2 kez faiz indirimi ile %4.00 seviyesine düşmesi bekleniyor, nötr faiz oranı ise %3.50'ye yükselecek. Federal Rezerv ile Trump yönetimi, faiz indirimini öne alıp almama konusunda bir çatışma içindedir. Trump'ın tarife politikalarının etkileri yavaş yavaş belirginleşiyor ve ekonomik durgunluk baskısı yaratıyor. Son zamanlarda, Federal Rezerv bilanço küçültmeye devam ederek likiditeyi sıkılaştırdı, bu da BTC gibi küresel likidite göstergelerinde bir düzeltmeye neden oldu.

Önümüzdeki Hafta Dikkat Edilecek Konular

Önemli olay

• Ülkelerin merkez bankası yetkililerinin konuşmaları
• Para politikası açıklaması

Önemli ekonomik veriler

• ABD tarım dışı istihdam verileri
• Euro Bölgesi Tüketici Fiyat Endeksi (CPI)
• Çin PMI
• Japonya GDP

Zincir Üstü Veri Analizi

Kısa Vadeli Piyasa Etkileyen Faktörler

1. Stabil coin para akışı

Bu hafta piyasada belirgin bir daralma görüldü, önceki aya göre %76.4 azaldı. Günlük ortalama yeni ihraç sadece 0.78 milyon, düşük likidite durumunda. Bu, piyasanın bir gözlem veya dalgalanma dönemine girdiğini, net bir yön eksikliği olduğunu gösterebilir. Gelecek hafta da durgunluk devam ederse, piyasanın soğuma dönemine girdiği doğrulanmış olur.

2. ETF fon akışı

Bu hafta ETF'ye giriş miktarı, geçen haftaki 2.8 milyardan 670 milyona düştü ve giriş hızı %76 azaldı. ETF'ye olan ilgi, önceki düşük seviyelere geri döndü ve bu, bu ETF döneminin geçici olarak sona erdiğini gösteriyor. BTC fiyatı, ETF fonlarının etkisine yüksek derecede bağımlı ve piyasa içindeki doğal alım desteklerinden yoksun.

3. Dış Piyasa Stabilcoin Primleri

23-31 May tarihleri arasında, USDT ve USDC'nin piyasa dışı primleri yaklaşık %100 civarında kalmış ve çok az dalgalanma göstermiştir. Bu, fonların bekleme hissinin belirgin olduğunu ve likiditenin azaldığını göstermektedir. Genel olarak, "sıfır prim" veya "iskonto kenarında" bulunmakta, bu da piyasa dışı alım talebinin yetersiz olduğunu ve yeni fiat para girişi motivasyonunun eksik olduğunu belirtmektedir.

4. MicroStrategy hisse fiyat performansı

MicroStrategy hisse fiyatı yeni bir zirve yapmadı, bu da borsa yatırımcılarının hisseyi yükseltme isteğinin azaldığını gösteriyor. MicroStrategy'nin BTC'yi artırması varlık net değerini artırsa da, hisse fiyatı BTC'ye karşı hala primli, bu oyun turunun bitiş zamanına dikkat etmek gerekiyor.

5. Borsa bakiye değişikliği

BTC borsa bakiyesi oranı, %15.046'ya gerileyerek son bir yılın en düşük seviyesine indi, zincir üzerindeki satış baskısı hafifledi. ETH borsa bakiyesi oranı ise %15.83'e yükselerek belirli bir satış durumu mevcut.

Ara Dönem Pazar Etkileyen Faktörler

Hisse cüzdanı adres dağılımındaki değişim

1K-10K BTC tutan adreslerde 26-27 Mayıs'ta belirgin bir azalma gözlemlendi, bu da kısa vadeli bir ayı piyasası belirtisi. Ancak, bu durum esas olarak 100-1K BTC adresleri tarafından karşılandı, orta ve uzun vadeli piyasa yapısında önemli bir değişiklik olmadı.

Pazar Görünümü

Tüm faktörleri göz önünde bulundurarak, gelecek hafta piyasanın genel olarak devam edeceği bekleniyor, özellikle ETH'nin yeniden yükselmesinin ardından. Yatırımcılara dikkatli olmaları ve çeşitli veri değişimlerini takip etmeleri önerilir.