Antik Balinalar Yeniden Ortaya Çıktı, Bitcoin Pazarında Fırtına Değişikliği

Son günlerde, piyasa uzun süredir sessiz kalan bir grup Bitcoin adresinin aniden aktif hale gelmesiyle sarsıldı. Bu adresler 14 yıl boyunca sessizdi ve toplamda 80.000 Bitcoin'e sahip. Aniden aktive olmaları, piyasada panik satışlarına yol açtı. Bazı analizler, bu adreslerin 2011 yılında bağımsız bir madenciye ait olabileceğini öne sürüyor; bu madenci o yıl toplamda 180 blok madencilik ödülü kazandı ve bir dönem 200.000 Bitcoin'e sahipti, Bitcoin tarihindeki beşinci en büyük Balina olarak kabul ediliyor.

Piyasayı en çok endişelendiren durum, bu grubun Bitcoin'lerinin maliyetinin yalnızca 1.76 dolar/adet olması. Mevcut yaklaşık 108.000 dolarlık fiyat üzerinden hesaplandığında, gerçekleştirilmemiş kazanç 61.000 kat gibi şaşırtıcı bir rakama ulaşıyor. Eğer bu Bitcoin'ler satılırsa, şüphesiz ki piyasada büyük bir çarpma yaratacaktır. 2024 yılına dönecek olursak, bir ülke hükümetinin yaklaşık 50.000 Bitcoin satışı, piyasada aylardır süren dalgalanmalara neden olmuştu ve en büyük düşüş %32'ye ulaşmıştı. Eğer bu Balina nakit elde etmeyi seçerse, 80.000 Bitcoin'inin potansiyel satış baskısı daha şiddetli bir piyasa dalgalanmasına yol açabilir.

Bir veri platformunun 2020 yılında yaptığı araştırmaya göre, on yıldır hareket ettirilmemiş Bitcoin'lerin piyasaya yeniden girmesi olasılığı yalnızca %0.5'tir. Bu, on yıldan fazla süreyle elinde bulundurup herhangi bir transfer kaydı olmayan adreslerin genellikle kalıcı olarak kaybolmuş olarak değerlendirildiği anlamına gelir. Peki, bu "uyuyan" Bitcoin'ler neden aniden uyanıyor? Şu anda piyasada dolaşan üç ana görüş var:

1. Yasadışı fon toplama madenciliği nedeniyle hapis cezasına çarptırılan bir kişi, cezasını çekerken mal varlığı tasfiye etme hakkını kaybetti ve yakın zamanda özel bir kanaldan erken tahliye oldu.

2. Antik madenciler, özel anahtarları sakladıkları sabit diski yanlışlıkla buldular.

3. Bu seferki Bitcoin yükselişini destekleyen ana güç, bir Balina ile birlikte hareket eden kişilerdir. Yükselişten önce düşük fiyatlı birikim yapmışlardır, bu sefer Bitcoin'i aktive etme amacı piyasa tepkisini test etmek, büyük miktardaki hareketlere karşı piyasanın duyarlılığını azaltmak ve sonraki aşamada token dağıtımı için hazırlık yapmaktır.

Mevcut duruma göre, üçüncü ifadeye olan olasılık daha yüksek görünüyor, bu da iki temel nedene dayanmaktadır: Öncelikle, bu Balina "beklenmedik" bir şekilde 80,000 adet Bitcoin elde ettikten sonra, yalnızca yeni bir adrese transfer etti ve başka bir işlem yapmadı; bu işlem modeli, Bitcoin büyük sahiplerinin olağan güvenlik yönetim davranışlarıyla uyumludur. İkincisi, haber yayıldıktan sonra, Bitcoin ikincil piyasasındaki fiyat yalnızca %1.09 düştü, piyasanın akıllı fonları herhangi bir aceleci davranış sergilemedi. Bu iki nokta, Balina'nın kısa vadede belirgin bir satış niyeti olmadığını ve ana fonların eski adresin ani etkinleştirilmesini kontrol edilemez bir faktör olarak görmediğini ima ediyor.

Bu arada, ABD'deki politika değişiklikleri de piyasaya yeni bir ivme kazandırdı. Yakın zamanda kabul edilen önemli bir yasa, büyük ölçekli vergi indirimleri ve mali harcama planının uygulanmaya başlanmasını simgeliyor. Bu yasa, mali sıkılaştırma hedeflerini tamamen terk ederek, mali genişleme politikasını yeniden başlatıp genişletiyor. Dikkate değer bir nokta, bu yasanın federal bütçe açığının 5 trilyon dolara kadar artmasına neden olmasının beklendiğidir, genişleme ölçeği önemli ölçüde artmaktadır.

Uzun vadede, bu yasa tasarısının ABD'nin borcunu uçurumun kenarına itmesi mümkün olsa da, kısa vadede, vergi indirimlerinin bir kısmını kalıcı hale getirecek, vergi mükelleflerinin standart kesintilerini artıracak ve bazı vergilerden muaf tutacaktır. Bu önlemler, kısa vadede hanehalkı gelirlerini artırabilir, tüketimi teşvik edebilir ve borsa üzerinde olumlu bir etki yaratabilir, etkisi doğrudan nakit dağıtımıyla karşılaştırılabilir.

Mali genişlemenin yanı sıra, banka sisteminin ek kaldıraç oranı (SLR) ayarlamaları da başka bir potansiyel avantaj haline gelebilir. Fed, büyük bankaların gereksinimlerini %5'ten %3,5'e düşürmeyi değerlendiriyor ve bazı düşük riskli varlıkların kaldıraç oranı hesaplama kapsamından çıkarılabileceğini düşünüyor.

Tahminlere göre, SLR ayarlaması yaz aylarında tamamlanacak ve bu, ABD'nin büyük bankalarına yaklaşık 2 trilyon dolar bilanço alanı açacak ve ABD tahvillerinin uzun vadeli getirisini 30-50 baz puan düşürecek.

Şu anda ABD'nin makro ekonomik politika kombinasyonu oldukça net: Yeni borç, banka sistemi ve ilgili yasalar tarafından üstlenilecektir ve Fed'in faiz indirimleri buna temel likidite desteği sağlayacaktır. Bu politika döngüsü kısa vadede sorunsuz çalışmakta ve ABD borsası ile Bitcoin gibi riskli varlıkların güçlü kalmaya devam etmesi beklenmektedir.

Teknik açıdan bakıldığında, Bitcoin şu anda tipik bir ana yükseliş dalgası aşamasında bulunuyor, kısa vadeli piyasa gürültüsü yalnızca günlük seviyede bir sıçrama dalgalanmasına neden oluyor. Aşırı yoğun bir dayanışma konsensüsü ile Bitcoin'in derin bir düzeltme olasılığı yok. Kısa bir konsolidasyonun ardından, fiyatın yükseliş trendine devam etmesi bekleniyor. Uzun vadeli hedef aralığı ise 127600-137500 olarak kalıyor.