Ethena: Yeni Gelişen Sektörler Arası Finans Merkezi

1. Ethena'nın Ekip Arka Planı

Ethena ekibi, finans, teknoloji ve kripto para alanında deneyimli profesyonelleri bir araya getiriyor. Kurucu Guy Young, büyük bir hedge fonunda çalıştıktan sonra Luna'nın çöküşünün ardından Ethena'yı kurdu. COO Elliot Parker daha önce Paradigm ve Deribit'te görev yaptı. Asya-Pasifik Bölgesi Kurumsal Büyüme Yöneticisi Jane Liu, daha önce Fundamental Labs yatırım araştırma yöneticisi ve Lido Finance kurumsal ilişkiler sorumlusuydu.

İki, Finansman Durumu

Ethena toplam üç finansman turunu tamamladı ve toplam finansman tutarı 119.5 milyon dolara ulaştı. Başlıca yatırımcılar arasında Dragonfly, Maelstrom Capital ve Brevan Howard Digital gibi isimler yer alıyor. Yatırım kuruluşları, borsa, piyasa yapıcılar ve geleneksel finans kurumları gibi çeşitli alanlarda tanınmış şirketleri kapsayan güçlü bir kadro oluşturuyor.

Üç, Ethena'nın Temel İş Alanı

Ethena, stabilcoin USDe ve tasarruf varlığı sUSDe'yi tanıtan bir sentetik dolar protokolüdür. USDe'nin istikrarı kripto varlıklar ve hedge pozisyonları ile desteklenmektedir. Proje, CeFi, DeFi ve TradFi alanlarındaki fonları birleştirmeyi, faiz oranı farklarını yakalamayı ve kullanıcılara daha yüksek getiriler sunmayı amaçlamaktadır.

USDe mekanizması

• Madencilik/Tahsilat: Sadece beyaz listeye alınmış iki tüzel kişilik tarafından işlem yapılabilir, teminat olarak BTC/ETH/ETH LST'leri/USDT/USDC kullanılır.
• Fiyatlandırma: Merkezi ve merkeziyetsiz borsa, OTC piyasaları ve oracle'lar dahil olmak üzere çoklu kaynak verisi doğrulaması kullanılır.
• Stabilite: Teminat varlık fiyat dalgalanmalarını hedge etmek için otomatik Delta nötr stratejisi.

sUSDe gelir kaynağı

• Teminat olarak stablecoin bulundurmak, mevduat faizi kazanmak
• Takasçı aracılığıyla borsada hedge pozisyonları kurarak finansman ücretlerini kazanın.
• ETH teminatı stake edilebilir, staking getirisi elde edilebilir

Dört, Ethena'nın Yenilikçi Noktaları

1. İlk Delta nötr stratejisi teminat varlık dalgalanmalarını hedge etmek
2. Yüksek sermaye verimliliği, 1:1'e yakın teminat oranı
3. OES yönetim modu varlık güvenliğini sağlar
4. Geleneksel finans ve kripto para piyasalarını birleştirmek

Beş, Proje Gelişim Durumu

• USDe, 55 milyar doları aşan arzı ile üçüncü en büyük dolar stabilcoin'i olmuştur.
• Birden fazla DeFi protokolünün önemli bir parçası haline gelmek
• Ekosistemi genişletiyor, merkeziyetsiz bir ticaret platformu ve zincir üstü ticaret protokolü başlatmayı planlıyor.
• BlackRock gibi geleneksel finans devleriyle iş birliği yapma

Altı, Potansiyel Riskler

• Temel getiriler kararsız, özellikle ayı piyasası dönemlerinde.
• Borsa ADL mekanizması, hedge stratejilerini etkileyebilir.
• Ortaklar likidite riski getirebilir

Yedi, ENA Token Yatırım Analizi

• Mevcut FDV 5.6B, dolaşım piyasa değeri 2B
• Finansman değeri büyük ölçüde arttı, erken yatırımcılar büyük kazançlar elde etti.
• Önümüzdeki birkaç ay içinde çok sayıda token serbest bırakılacak.
• Kısa vadede kripto para fiyatları baskı altında, ancak projenin uzun vadeli gelişim potansiyeli hala umut verici.