Игра между председателем Федеральной резервной системы и президентом: многогранная борьба за власть, политику и рынок
Конфликт между Трампом и Пауэллом длится уже долго, и теперь он снова обострился из-за спора о ремонте. Эта, казалось бы, абсурдная политическая драма, подталкивает глобальные рыночные настроения к критической точке.
Какое давление в настоящее время испытывает Пауэлл? Если он действительно будет вынужден уйти в отставку, какую бурю это вызовет?
Семь лет любви и ненависти
Ядро противоречия между Трампом и Пауэллом заключается в направлении денежно-кредитной политики: одна сторона хочет снизить процентные ставки для стимулирования экономики, тогда как другая настаивает на стабильной позиции. Это разногласие продолжается с 2018 года и по сей день.
Интересно, что Пауэлл изначально был назначен на пост Трампа. В феврале 2018 года Пауэлл официально занял пост председателя Федеральной резервной системы (ФРС). Тогда Трамп надеялся, что Пауэлл будет проводить мягкую монетарную политику для поддержки экономического роста.
Тем не менее, всего через несколько месяцев противоречия между двумя людьми стали явными. В октябре 2018 года Трамп впервые публично раскритиковал Пауэлла, назвав повышение процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) "наибольшей угрозой". С тех пор Трамп продолжал оказывать давление на Пауэлла, и их словесная перепалка постоянно нарастала.
В 2022 году Пауэлл был переизбран, его срок продлен до мая 2026 года. После начала предвыборного года 2024 ситуация еще больше ухудшилась. Трамп многократно критиковал Пауэлла в ходе своей кампании за "медленные действия и недостаточное снижение процентных ставок" и неоднократно требовал его отставки.
Однако президенту не легко напрямую сместить председателя Федеральной резервной системы (ФРС). Согласно американскому законодательству, президент не имеет права освобождать председателя ФРС от должности из-за разницы в политике, если не предоставит доказательства "нарушения закона или серьезной халатности".
В июле этого года команда Трампа внезапно выдвинула новые обвинения: потребовала от Конгресса расследовать Пауэлла, обвиняя в серьезных нарушениях в проекте реконструкции здания Федеральной резервной системы (ФРС). В то же время ходили слухи, что Пауэлл "рассматривает возможность увольнения", что быстро разогнало всю ситуацию. Семилетняя борьба за власть, похоже, достигла своего апогея.
Дилемма Пауэлла
В настоящее время Пауэлл находится в "адской ситуации" денежно-кредитной политики: с одной стороны, он может столкнуться с давлением на повышение цен, а с другой стороны, на рынке труда уже проявляются признаки охлаждения. Эта двойная угроза представляет собой огромный вызов для Федеральной резервной системы (ФРС) в разработке политики.
Если Федеральная резервная система (ФРС) слишком рано снизит процентные ставки, это может привести к неконтролируемым инфляционным ожиданиям; если будет выбрано повышение ставок для стабилизации инфляции, это может вызвать волатильность на долговом рынке, резкий рост процентных ставок и даже спровоцировать "финансовую панику".
Столкнувшись с политическим давлением со стороны Трампа, Пауэлл решил ответить прямо. Он попросил продолжить проверку проекта обновления штаб-квартиры и через официальные каналы подробно ответил на причины роста затрат, опровергнув обвинения в "роскошной отделке".
Двойное давление экономики и политики ставит Пауэлла в самый трудный момент его карьеры.
Потенциальное влияние отставки Пауэлла
Если Пауэлл действительно уйдет в отставку, глобальные финансовые рынки могут испытать резкие колебания.
Существует мнение, что если Пауэлла насильно заменят, индекс доллара может в краткосрочной перспективе упасть на 3%-4%, а на рынке фиксированного дохода может произойти распродажа на 30-40 базисных пунктов. Доллар и облигации могут столкнуться с постоянной риск-премией, а инвесторы могут также беспокоиться о политизации валютных свопов Федеральной резервной системы (ФРС) и других центральных банков.
Более тревожным является текущее слабое состояние внешнего финансирования американской экономики, что может привести к более резким и разрушительным колебаниям цен.
Другие эксперты отмечают, что вероятность досрочного ухода Пауэлла невелика, но если это произойдет, это приведет к усилению кривой доходности казначейских облигаций США, так как инвесторы будут ожидать снижения процентных ставок, ускорения инфляции и ослабления независимости Федеральной резервной системы (ФРС). Это создаст "смертельную комбинацию" для обесценивания доллара.
С точки зрения рискованных активов, даже если заменить Пауэлла, новый председатель не обязательно сможет полностью контролировать политику Федеральной резервной системы (ФРС). Если в условиях стабильной экономики и низкого уровня безработицы произойдет досрочное снижение процентной ставки, рискованные активы могут получить краткосрочную выгоду, но учитывая текущий уровень процентных ставок, в будущем все еще потребуется значительно освободить пространство для денежно-кредитной политики.
Уход или оставление Пауэлла на посту касается не только денежно-кредитной политики, но также является борьбой за независимость центрального банка. Независимо от результата, эта игра окажет глубокое влияние на глобальные финансовые рынки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
SpeakWithHatOn
· 7ч назад
Лучше заняться ремонтом.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaNeighbor
· 16ч назад
Я давно говорил, что Пауэлл - предатель.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeDodger
· 16ч назад
Все еще шумите из-за ремонта, Дональд Трамп действительно может устроить проблемы.
Отставка Пауэлла вызвала бурю на рынке: независимость Федеральной резервной системы (ФРС) под угрозой.
Игра между председателем Федеральной резервной системы и президентом: многогранная борьба за власть, политику и рынок
Конфликт между Трампом и Пауэллом длится уже долго, и теперь он снова обострился из-за спора о ремонте. Эта, казалось бы, абсурдная политическая драма, подталкивает глобальные рыночные настроения к критической точке.
Какое давление в настоящее время испытывает Пауэлл? Если он действительно будет вынужден уйти в отставку, какую бурю это вызовет?
Семь лет любви и ненависти
Ядро противоречия между Трампом и Пауэллом заключается в направлении денежно-кредитной политики: одна сторона хочет снизить процентные ставки для стимулирования экономики, тогда как другая настаивает на стабильной позиции. Это разногласие продолжается с 2018 года и по сей день.
Интересно, что Пауэлл изначально был назначен на пост Трампа. В феврале 2018 года Пауэлл официально занял пост председателя Федеральной резервной системы (ФРС). Тогда Трамп надеялся, что Пауэлл будет проводить мягкую монетарную политику для поддержки экономического роста.
Тем не менее, всего через несколько месяцев противоречия между двумя людьми стали явными. В октябре 2018 года Трамп впервые публично раскритиковал Пауэлла, назвав повышение процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) "наибольшей угрозой". С тех пор Трамп продолжал оказывать давление на Пауэлла, и их словесная перепалка постоянно нарастала.
В 2022 году Пауэлл был переизбран, его срок продлен до мая 2026 года. После начала предвыборного года 2024 ситуация еще больше ухудшилась. Трамп многократно критиковал Пауэлла в ходе своей кампании за "медленные действия и недостаточное снижение процентных ставок" и неоднократно требовал его отставки.
Однако президенту не легко напрямую сместить председателя Федеральной резервной системы (ФРС). Согласно американскому законодательству, президент не имеет права освобождать председателя ФРС от должности из-за разницы в политике, если не предоставит доказательства "нарушения закона или серьезной халатности".
В июле этого года команда Трампа внезапно выдвинула новые обвинения: потребовала от Конгресса расследовать Пауэлла, обвиняя в серьезных нарушениях в проекте реконструкции здания Федеральной резервной системы (ФРС). В то же время ходили слухи, что Пауэлл "рассматривает возможность увольнения", что быстро разогнало всю ситуацию. Семилетняя борьба за власть, похоже, достигла своего апогея.
Дилемма Пауэлла
В настоящее время Пауэлл находится в "адской ситуации" денежно-кредитной политики: с одной стороны, он может столкнуться с давлением на повышение цен, а с другой стороны, на рынке труда уже проявляются признаки охлаждения. Эта двойная угроза представляет собой огромный вызов для Федеральной резервной системы (ФРС) в разработке политики.
Если Федеральная резервная система (ФРС) слишком рано снизит процентные ставки, это может привести к неконтролируемым инфляционным ожиданиям; если будет выбрано повышение ставок для стабилизации инфляции, это может вызвать волатильность на долговом рынке, резкий рост процентных ставок и даже спровоцировать "финансовую панику".
Столкнувшись с политическим давлением со стороны Трампа, Пауэлл решил ответить прямо. Он попросил продолжить проверку проекта обновления штаб-квартиры и через официальные каналы подробно ответил на причины роста затрат, опровергнув обвинения в "роскошной отделке".
Двойное давление экономики и политики ставит Пауэлла в самый трудный момент его карьеры.
Потенциальное влияние отставки Пауэлла
Если Пауэлл действительно уйдет в отставку, глобальные финансовые рынки могут испытать резкие колебания.
Существует мнение, что если Пауэлла насильно заменят, индекс доллара может в краткосрочной перспективе упасть на 3%-4%, а на рынке фиксированного дохода может произойти распродажа на 30-40 базисных пунктов. Доллар и облигации могут столкнуться с постоянной риск-премией, а инвесторы могут также беспокоиться о политизации валютных свопов Федеральной резервной системы (ФРС) и других центральных банков.
Более тревожным является текущее слабое состояние внешнего финансирования американской экономики, что может привести к более резким и разрушительным колебаниям цен.
Другие эксперты отмечают, что вероятность досрочного ухода Пауэлла невелика, но если это произойдет, это приведет к усилению кривой доходности казначейских облигаций США, так как инвесторы будут ожидать снижения процентных ставок, ускорения инфляции и ослабления независимости Федеральной резервной системы (ФРС). Это создаст "смертельную комбинацию" для обесценивания доллара.
С точки зрения рискованных активов, даже если заменить Пауэлла, новый председатель не обязательно сможет полностью контролировать политику Федеральной резервной системы (ФРС). Если в условиях стабильной экономики и низкого уровня безработицы произойдет досрочное снижение процентной ставки, рискованные активы могут получить краткосрочную выгоду, но учитывая текущий уровень процентных ставок, в будущем все еще потребуется значительно освободить пространство для денежно-кредитной политики.
Уход или оставление Пауэлла на посту касается не только денежно-кредитной политики, но также является борьбой за независимость центрального банка. Независимо от результата, эта игра окажет глубокое влияние на глобальные финансовые рынки.