Понять правду о данных экономики США: разоблачить ложный процветание с помощью "временного разрыва"
Недавно многие спрашивали меня: "Можно ли доверять экономическим данным, опубликованным официальными властями США? Не были ли они подделаны?"
Моя основная идея очень проста: не стоит смотреть только на отдельные данные, нужно сравнивать их в рамках всей временной серии.
Экономические данные США делятся на три категории: Первый тип - ведущие данные (Leading) Например, PMI в производственном секторе ISM, денежная масса — это как «трейлер», который предупреждает вас о том, в каком направлении может двигаться экономика за 3-9 месяцев вперед.
Второй тип - это синхронизация данных Например, количество заявок на пособие по безработице в начале недели и розничные продажи отражают "в этот самый момент".
Третий тип — запаздывающие данные (Lagging) Такие показатели, как уровень безработицы и количество рабочих мест вне сельского хозяйства, являются "историческим воспроизведением" и обычно показывают влияние изменений в экономике лишь через несколько месяцев.
В нормальных условиях экономический спад будет развиваться поэтапно: сначала ухудшаются опережающие данные, затем за ними следуют синхронные данные, а последними ухудшаются запаздывающие данные. Поэтому, если вы видите, что опережающие данные США уже несколько месяцев идут вниз, но запаздывающие данные (особенно занятость) все еще показывают хорошие результаты, будьте осторожны, это может означать, что данные были подправлены, или правительство хочет отложить публикацию плохих новостей.
Реальный случай: во второй половине 2022 года индекс PMI в производственном секторе ISM в США последовательно опустился ниже уровня нейтральности, а темпы роста денежной массы также быстро сократились. Эти опережающие индикаторы сигнализировали о замедлении экономики. Однако в начале 2023 года опубликованный уровень безработицы снизился до исторического минимума за 50 лет, и рынок был впечатлён этой "красивой статистикой", что привело к краткосрочному росту американских акций. В результате, менее чем через 3 месяца уровень безработицы начал снова расти, и в производственном секторе начались массовые увольнения. Те, кто заранее посмотрел на опережающие индикаторы, уже на пиковом уровне коррекции снизили свои позиции для снижения рисков.
Конечно, невозможно полностью и долгосрочно контролировать все данные США, так как данные распределены между различными учреждениями, такими как Бюро статистики труда, Ассоциация управления поставками, Федеральная резервная система, Бюро переписи населения и другими, которые могут взаимно проверять друг друга.
Истинная возможность для инвесторов заключается в том, что когда рынок сбит с толку запаздывающими данными и игнорирует опережающие индикаторы, вы можете сделать ставку в момент неверной оценки активов и получить сверхприбыль. Помните, что рассматривая вместе три категории данных: лидирующие, синхронные и запаздывающие, можно не только определить подлинность данных, но и принять решение на шаг впереди других.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Понять правду о данных экономики США: разоблачить ложный процветание с помощью "временного разрыва"
Недавно многие спрашивали меня: "Можно ли доверять экономическим данным, опубликованным официальными властями США? Не были ли они подделаны?"
Моя основная идея очень проста: не стоит смотреть только на отдельные данные, нужно сравнивать их в рамках всей временной серии.
Экономические данные США делятся на три категории:
Первый тип - ведущие данные (Leading)
Например, PMI в производственном секторе ISM, денежная масса — это как «трейлер», который предупреждает вас о том, в каком направлении может двигаться экономика за 3-9 месяцев вперед.
Второй тип - это синхронизация данных
Например, количество заявок на пособие по безработице в начале недели и розничные продажи отражают "в этот самый момент".
Третий тип — запаздывающие данные (Lagging)
Такие показатели, как уровень безработицы и количество рабочих мест вне сельского хозяйства, являются "историческим воспроизведением" и обычно показывают влияние изменений в экономике лишь через несколько месяцев.
В нормальных условиях экономический спад будет развиваться поэтапно: сначала ухудшаются опережающие данные, затем за ними следуют синхронные данные, а последними ухудшаются запаздывающие данные.
Поэтому, если вы видите, что опережающие данные США уже несколько месяцев идут вниз, но запаздывающие данные (особенно занятость) все еще показывают хорошие результаты, будьте осторожны, это может означать, что данные были подправлены, или правительство хочет отложить публикацию плохих новостей.
Реальный случай: во второй половине 2022 года индекс PMI в производственном секторе ISM в США последовательно опустился ниже уровня нейтральности, а темпы роста денежной массы также быстро сократились. Эти опережающие индикаторы сигнализировали о замедлении экономики. Однако в начале 2023 года опубликованный уровень безработицы снизился до исторического минимума за 50 лет, и рынок был впечатлён этой "красивой статистикой", что привело к краткосрочному росту американских акций. В результате, менее чем через 3 месяца уровень безработицы начал снова расти, и в производственном секторе начались массовые увольнения. Те, кто заранее посмотрел на опережающие индикаторы, уже на пиковом уровне коррекции снизили свои позиции для снижения рисков.
Конечно, невозможно полностью и долгосрочно контролировать все данные США, так как данные распределены между различными учреждениями, такими как Бюро статистики труда, Ассоциация управления поставками, Федеральная резервная система, Бюро переписи населения и другими, которые могут взаимно проверять друг друга.
Истинная возможность для инвесторов заключается в том, что когда рынок сбит с толку запаздывающими данными и игнорирует опережающие индикаторы, вы можете сделать ставку в момент неверной оценки активов и получить сверхприбыль.
Помните, что рассматривая вместе три категории данных: лидирующие, синхронные и запаздывающие, можно не только определить подлинность данных, но и принять решение на шаг впереди других.