Золотой "позиции в лонг" отчет: к концу 2030 года цена на золото может достигнуть 8900 долларов
С учетом продолжающейся нестабильности глобального политико-экономического порядка, золото вновь становится центром внимания капитальных рынков. В недавно опубликованном годовом отчете инвестиционной компании Incrementum отмечается, что в настоящее время мир переживает новый этап финансовой реконструкции, и золото, как безрисковый актив и не подверженное инфляции валютное средство, приобретает все большее стратегическое значение. От декарбонизации промышленности в США и неконтролируемого дефицита бюджета до появления некредитных активов, таких как биткойн, и массовых закупок золота центральными банками, эти тенденции совместно формируют контекст "позиции в лонг на золото".
Отчет анализирует тенденции рынка золота, будущие ожидания, роль криптоактивов в новом порядке, а также потенциальные риски структурной инфляции, обесценивания доллара и т.д., с целью предоставить инвесторам долгосрочную надежную рамку для инвестирования в золото.
Золотая лихорадка: возвращение с окраины в мейнстрим
Отчет сравнивает текущий бычий рынок золота с обратной стороной фильма «Игра на понижение»: на фоне реструктуризации глобальной финансовой и валютной системы стратегические инвестиции в золото принесут значительные прибыли. Долгое время золото было маргинализировано в западной финансовой системе, считаясь как недостаточно доходным, так и устаревшим инструментом хеджирования. Но в последние годы ситуация начала изменяться.
Согласно теории Доу, полный бычий рынок можно разделить на три этапа: период накопления, период участия публики и период безумия. В настоящее время золото находится на втором этапе, то есть "период участия публики". Типичными характеристиками этого этапа являются:
СМИ становятся все более оптимистичными
Интерес к спекуляциям и объем торгов увеличиваются
Новый финансовый продукт был выпущен
Аналитики подняли целевую цену
За последние пять лет мировая цена на золото выросла на 92%, тогда как реальная покупательная способность доллара по отношению к золоту упала почти на 50%. Данные показывают, что в прошлом году золото в долларах США достигло 43 исторических максимумов, что на втором месте после 57 максимумов 1979 года, а в этом году по состоянию на 30 апреля было установлено 22 новых максимума. Несмотря на пробитие отметки в 3000 долларов, текущее повышение все еще считается умеренным по сравнению с историческим бычьим рынком.
Золото преодолевает абсолютную цену, одновременно на относительном уровне (, как технический прорыв в сравнении с акциями ), что означает, что сильная позиция золота по отношению к традиционным активам уже установлена. Для инвесторов, уже вложивших в золото, продолжение удержания является разумным выбором, а для новичков вход в рынок по-прежнему привлекателен.
Новый инвестиционный портфель 60/40
Отчет представил концепцию нового инвестиционного портфеля 60/40, что является переосмыслением традиционного распределения 60% акций и 40% облигаций. Новая структура активов выглядит следующим образом:
Акции: 45%
Облигации:15%
Хеджирование золотом: 15%
проявленный золотой:10%
Товары:10%
Биткойн:5%
Этот новый инвестиционный портфель отражает мнение автора отчета о текущей рыночной среде, особенно о беспокойстве относительно утраты доверия к традиционным защитным активам, таким как государственные облигации. В отчете подчеркивается необходимость различать защитное золото и активное золото, к которым относятся серебро, акции горнодобывающих компаний и сырьевые товары, которые считаются имеющими большой потенциал в ближайшие годы.
Ключевые факторы, влияющие на золото
геополитическая перестройка
Глобальная геополитическая ситуация ускоренно перестраивается, что благоприятно для золота. В отчете цитируется статья Золтана Позсара "Бреттон-Уудская система III", опубликованная в 2022 году, в которой говорится, что мир переходит от "Бреттон-Уудской эпохи с золотым обеспечением, к Бреттон-Уудской II, основанной на американских облигациях, имеющих неопровержимый риск конфискации внутренней валюты (, к Бреттон-Уудской III, основанной на внешней валюте ), золоте и других товарах (."
Золото как якорь новой валютной системы имеет три основных преимущества:
Золото является нейтральным, не принадлежит ни одной стране или партии, поэтому может стать объединяющим элементом в многополярном мире.
Золото не имеет контрагента, это чисто собственность, государство может легко решить риск конфискации, храня золото на своей территории.
Золото обладает высокой ликвидностью, среднемесячный объем торгов в 2024 году превышает 229 миллиардов долларов США. Исследование Лондонской ассоциации по торговле золотом и серебром ) LBMA ( показывает, что золото иногда имеет более высокую ликвидность, чем государственные облигации.
![Золотой "позиции в лонг" отчет, почему золото ожидается на уровне 8900 долларов к концу 2030 года?])/af7f779c1b733dc5060a1c64b6fadf96.png(
) Влияние политики Трампа
Трамп запустил глубокую реорганизацию американской и глобальной экономики после возвращения в Белый дом. Его политика включает в себя:
Решение проблемы чрезмерного государственного долга
Реформа торговой политики
Политика доллара
Эти политики могут привести к замедлению экономики США, даже к рецессии. Согласно индикатору GDPNow, экономика США уже начала сокращаться. Если эта тенденция сохранится, Федеральной резервной системе придется столкнуться с большим давлением и более активно смягчить денежно-кредитную политику, чем это предусмотрено в текущих ценах.
Изменения в европейской денежно-кредитной политике
Доклад также подчеркивает, что финансовая политика Европы, особенно Германии, претерпела 180-градусный поворот. Ожидается, что следующий канцлер Германии Фридрих Мерц ### CDU ( предложит освободить расходы на оборону, превышающие 1% от ВВП, от ограничения правил долга и создать план долгового финансирования на сумму 500 миллиардов евро для инфраструктуры и защиты климата. Прогнозы показывают, что государственный долг Германии вырастет с 60% до 90% от ВВП.
Это знаменует собой исторический момент для Германии: под руководством консервативного CDU/CSU официально отказались от финансового консерватизма. В докладе это изменение описывается как "монетарное изменение климата". Государственные облигации Германии отреагировали на это очевидно, испытали наибольшую однодневную волатильность за 35 лет после объявления.
) спрос со стороны центрального банка
Центральный банк является ключевой опорой для "позиции в лонг". С 2009 года центральный банк выступает чистым покупателем на золотовалютном рынке, и эта тенденция значительно ускорилась после заморозки валютных резервов России в феврале 2022 года. В течение трех лет подряд центральный банк увеличивал свои золотые резервы более чем на 1 000 тонн, осуществляя особый "фокус".
Согласно данным Всемирного совета по золоту ###WGC(, по состоянию на февраль 2025 года, глобальные золотые резервы достигли 36,252 тонн. В 2024 году доля золота в валютных резервах составила 22%, что является самым высоким уровнем с 1997 года и более чем в два раза превышает минимум около 9% в 2016 году. Однако до исторического пика более 70% в 1980 году еще очень далеко.
Центральные банки Азии занимают большую часть этих покупок, но в 2024 году Польша стала крупнейшим покупателем. Примечательно, что, несмотря на значительные покупки со стороны Китая в последние годы, его доля официальных золотовалютных резервов составляет всего 6,5%. В то время как в США, Германии, Франции и Италии золотые запасы составляют более 70% от резервов. Россия же увеличила свою долю с 8% до 34% в период с 2014 года по первый квартал 2025 года.
В своем исследовательском отчете Goldman Sachs предполагает, что Китай будет продолжать покупать золото со скоростью около 40 тонн в месяц, что означает, что спрос со стороны Народного банка Китая составит почти 500 тонн в год, что равно почти половине общего спроса центральных банков за последние три года.
![Золотой "позиции в лонг" отчет, почему золото к концу 2030 года может достичь 8900 долларов?])/0bca8646f71279ebb8d4044be8feaa1a.png(
) Продолжительное обесценивание фиатной валюты
Доклад подчеркивает денежную функцию золота: в отличие от законных валют, предложение золота не может произвольно расширяться. С 1900 года население США увеличилось в 4,5 раза ### с 76 миллионов до 342 миллионов (, в то время как предложение денег M2 выросло в 2333 раза ) с 9 миллиардов до 21 триллиона долларов (, что в расчете на душу населения увеличилось более чем в 500 раз ) с 118 долларов до более чем 60 000 долларов (. Доклад сравнивает это с "мышечной гипертрофией стероидного спортсмена ------ внешний вид впечатляющий, но структура хрупкая".
Рост денежной массы является долгосрочным ключевым фактором, влияющим на цены на золото. В странах G20 средний годовой рост M2 составляет 7,4%. После трехлетнего иногда отрицательного роста денежная масса снова начала расти. В отчете цитируется работа Ларри Лепарда "The Big Print", в которой утверждается, что рост денежной массы значительно ускорится, что станет еще одним катализатором для "больших позиций в лонг".
![Золотой "позиции в лонг" отчет, почему золото к концу 2030 года имеет шансы достичь 8900 долларов?])/f5becc5ef458e45744432b0849923311.png(
) Золото как страхование инвестиционного портфеля
Золото демонстрировало отличные результаты в период экономической рецессии и медвежьего рынка акций. В отчете анализируются 16 медвежьих рынков с 1929 по 2025 год, из которых в 15 медвежьих рынках золото показало лучшие результаты по сравнению с S&P 500, средняя относительная производительность составила +42,55%.
Отчет сравнивает золото с итальянской защитной тактикой в футболе "катеначчо", обладающей надежностью защиты Джорджа Киеллини и безопасностью у ворот Джанлуиджи Буффона. Когда другие инвестиции колеблются, золото стабилизирует портфель с предсказуемой устойчивостью.
![Золотой "позиции в лонг" отчет, почему золото к концу 2030 года может достичь 8900 долларов?]###/0888bdea065e84acc29a529d2339d450.png(
Цена золотого запаса
Отчет сохранил концепцию "цен на теневое золото" )SGP(, что относится к теоретической цене золота в условиях, когда базовая денежная масса полностью обеспечена золотом. Соглашение в Бреттон-Вудсе рассчитывало обменный курс между долларом и золотом именно таким образом: денежная база долларов делилась на золотые запасы США.
Согласно текущей рыночной цене:
Если M0 в долларах полностью обеспечивается золотом, цена на золото должна достичь 21,416 долларов
Если M0 еврозоны будет полностью обеспечен золотом, цена золота должна достичь примерно 13 500 евро
Если M2 США будет полностью обеспечен золотом, цена на золото должна достичь 82,223 долларов
Если M2 в Швейцарии будет полностью обеспечен золотом, цена на золото должна достичь 29,101 франка.
В истории частичное покрытие было нормой:
В 1914 году Закон о Федеральной резервной системе установил минимальное золотое покрытие в 40%, чтобы удовлетворить это требование, цена на золото должна вырасти до 8,566 долларов
С 1945 по 1971 год требовалось покрытие на 25%, в настоящее время соответствующая цена на теневое золото M0 составляет 5,354 доллара.
Международные цены на теневое золото показывают, что если денежная масса ) США, еврозоны, Великобритании, Швейцарии, Японии и Китая ( M0 или M2 ) будет покрыта золотыми резервами центральных банков пропорционально их доле в мировом ВВП, то какая будет цена на золото:
M0 25% покрытия: 5,100 долларов
M0 40% покрытие: 8,160 долларов
M0 100% покрытие: 20,401 долларов
M2 25% покрытие: 57,965 долларов
M2 40% покрытие: 92,744 долларов
M2 100% покрытие: 231,860 долларов США
В настоящее время золотое покрытие денежной базы США составляет всего 14,5%, что означает, что каждая долларовая купюра состоит только на 14,5 цента из золота, а остальные 85,5% — это "воздух".
В золотом бычьем рынке 2000-х годов золотое покрытие денежной базы увеличилось с 10,8% до 29,7%. Чтобы достичь аналогичного покрытия, цена на золото должна почти удвоиться и превысить 6000 долларов. Исторически золотое покрытие превышало 100% в 1930-х, 1940-х и 1980-х годах. Рекордное значение 1980 года в 131% соответствует нынешней цене золота около 30 000 долларов.
 и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
DeFiAlchemist
· 08-13 08:51
цикл трансмутации проявляется... золото по $8.9k отражает пик денежной энтропии, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
MonkeySeeMonkeyDo
· 08-13 08:47
Почему бы не взлететь на небо?
Посмотреть ОригиналОтветить0
FreeRider
· 08-13 08:33
XTZ прыгает так далеко, но не может убежать на 8900.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ValidatorViking
· 08-13 08:30
просто еще один фуд для пампа золота... держитесь своих узлов и метрик времени безотказной работы, семья
Цена золота может достичь 8900 долларов. Новая модель 60/40 для борьбы с денежной реконструкцией.
Золотой "позиции в лонг" отчет: к концу 2030 года цена на золото может достигнуть 8900 долларов
С учетом продолжающейся нестабильности глобального политико-экономического порядка, золото вновь становится центром внимания капитальных рынков. В недавно опубликованном годовом отчете инвестиционной компании Incrementum отмечается, что в настоящее время мир переживает новый этап финансовой реконструкции, и золото, как безрисковый актив и не подверженное инфляции валютное средство, приобретает все большее стратегическое значение. От декарбонизации промышленности в США и неконтролируемого дефицита бюджета до появления некредитных активов, таких как биткойн, и массовых закупок золота центральными банками, эти тенденции совместно формируют контекст "позиции в лонг на золото".
Отчет анализирует тенденции рынка золота, будущие ожидания, роль криптоактивов в новом порядке, а также потенциальные риски структурной инфляции, обесценивания доллара и т.д., с целью предоставить инвесторам долгосрочную надежную рамку для инвестирования в золото.
Золотая лихорадка: возвращение с окраины в мейнстрим
Отчет сравнивает текущий бычий рынок золота с обратной стороной фильма «Игра на понижение»: на фоне реструктуризации глобальной финансовой и валютной системы стратегические инвестиции в золото принесут значительные прибыли. Долгое время золото было маргинализировано в западной финансовой системе, считаясь как недостаточно доходным, так и устаревшим инструментом хеджирования. Но в последние годы ситуация начала изменяться.
Согласно теории Доу, полный бычий рынок можно разделить на три этапа: период накопления, период участия публики и период безумия. В настоящее время золото находится на втором этапе, то есть "период участия публики". Типичными характеристиками этого этапа являются:
За последние пять лет мировая цена на золото выросла на 92%, тогда как реальная покупательная способность доллара по отношению к золоту упала почти на 50%. Данные показывают, что в прошлом году золото в долларах США достигло 43 исторических максимумов, что на втором месте после 57 максимумов 1979 года, а в этом году по состоянию на 30 апреля было установлено 22 новых максимума. Несмотря на пробитие отметки в 3000 долларов, текущее повышение все еще считается умеренным по сравнению с историческим бычьим рынком.
Золото преодолевает абсолютную цену, одновременно на относительном уровне (, как технический прорыв в сравнении с акциями ), что означает, что сильная позиция золота по отношению к традиционным активам уже установлена. Для инвесторов, уже вложивших в золото, продолжение удержания является разумным выбором, а для новичков вход в рынок по-прежнему привлекателен.
Новый инвестиционный портфель 60/40
Отчет представил концепцию нового инвестиционного портфеля 60/40, что является переосмыслением традиционного распределения 60% акций и 40% облигаций. Новая структура активов выглядит следующим образом:
Этот новый инвестиционный портфель отражает мнение автора отчета о текущей рыночной среде, особенно о беспокойстве относительно утраты доверия к традиционным защитным активам, таким как государственные облигации. В отчете подчеркивается необходимость различать защитное золото и активное золото, к которым относятся серебро, акции горнодобывающих компаний и сырьевые товары, которые считаются имеющими большой потенциал в ближайшие годы.
Ключевые факторы, влияющие на золото
геополитическая перестройка
Глобальная геополитическая ситуация ускоренно перестраивается, что благоприятно для золота. В отчете цитируется статья Золтана Позсара "Бреттон-Уудская система III", опубликованная в 2022 году, в которой говорится, что мир переходит от "Бреттон-Уудской эпохи с золотым обеспечением, к Бреттон-Уудской II, основанной на американских облигациях, имеющих неопровержимый риск конфискации внутренней валюты (, к Бреттон-Уудской III, основанной на внешней валюте ), золоте и других товарах (."
Золото как якорь новой валютной системы имеет три основных преимущества:
![Золотой "позиции в лонг" отчет, почему золото ожидается на уровне 8900 долларов к концу 2030 года?])/af7f779c1b733dc5060a1c64b6fadf96.png(
) Влияние политики Трампа
Трамп запустил глубокую реорганизацию американской и глобальной экономики после возвращения в Белый дом. Его политика включает в себя:
Эти политики могут привести к замедлению экономики США, даже к рецессии. Согласно индикатору GDPNow, экономика США уже начала сокращаться. Если эта тенденция сохранится, Федеральной резервной системе придется столкнуться с большим давлением и более активно смягчить денежно-кредитную политику, чем это предусмотрено в текущих ценах.
Изменения в европейской денежно-кредитной политике
Доклад также подчеркивает, что финансовая политика Европы, особенно Германии, претерпела 180-градусный поворот. Ожидается, что следующий канцлер Германии Фридрих Мерц ### CDU ( предложит освободить расходы на оборону, превышающие 1% от ВВП, от ограничения правил долга и создать план долгового финансирования на сумму 500 миллиардов евро для инфраструктуры и защиты климата. Прогнозы показывают, что государственный долг Германии вырастет с 60% до 90% от ВВП.
Это знаменует собой исторический момент для Германии: под руководством консервативного CDU/CSU официально отказались от финансового консерватизма. В докладе это изменение описывается как "монетарное изменение климата". Государственные облигации Германии отреагировали на это очевидно, испытали наибольшую однодневную волатильность за 35 лет после объявления.
) спрос со стороны центрального банка
Центральный банк является ключевой опорой для "позиции в лонг". С 2009 года центральный банк выступает чистым покупателем на золотовалютном рынке, и эта тенденция значительно ускорилась после заморозки валютных резервов России в феврале 2022 года. В течение трех лет подряд центральный банк увеличивал свои золотые резервы более чем на 1 000 тонн, осуществляя особый "фокус".
Согласно данным Всемирного совета по золоту ###WGC(, по состоянию на февраль 2025 года, глобальные золотые резервы достигли 36,252 тонн. В 2024 году доля золота в валютных резервах составила 22%, что является самым высоким уровнем с 1997 года и более чем в два раза превышает минимум около 9% в 2016 году. Однако до исторического пика более 70% в 1980 году еще очень далеко.
Центральные банки Азии занимают большую часть этих покупок, но в 2024 году Польша стала крупнейшим покупателем. Примечательно, что, несмотря на значительные покупки со стороны Китая в последние годы, его доля официальных золотовалютных резервов составляет всего 6,5%. В то время как в США, Германии, Франции и Италии золотые запасы составляют более 70% от резервов. Россия же увеличила свою долю с 8% до 34% в период с 2014 года по первый квартал 2025 года.
В своем исследовательском отчете Goldman Sachs предполагает, что Китай будет продолжать покупать золото со скоростью около 40 тонн в месяц, что означает, что спрос со стороны Народного банка Китая составит почти 500 тонн в год, что равно почти половине общего спроса центральных банков за последние три года.
![Золотой "позиции в лонг" отчет, почему золото к концу 2030 года может достичь 8900 долларов?])/0bca8646f71279ebb8d4044be8feaa1a.png(
) Продолжительное обесценивание фиатной валюты
Доклад подчеркивает денежную функцию золота: в отличие от законных валют, предложение золота не может произвольно расширяться. С 1900 года население США увеличилось в 4,5 раза ### с 76 миллионов до 342 миллионов (, в то время как предложение денег M2 выросло в 2333 раза ) с 9 миллиардов до 21 триллиона долларов (, что в расчете на душу населения увеличилось более чем в 500 раз ) с 118 долларов до более чем 60 000 долларов (. Доклад сравнивает это с "мышечной гипертрофией стероидного спортсмена ------ внешний вид впечатляющий, но структура хрупкая".
Рост денежной массы является долгосрочным ключевым фактором, влияющим на цены на золото. В странах G20 средний годовой рост M2 составляет 7,4%. После трехлетнего иногда отрицательного роста денежная масса снова начала расти. В отчете цитируется работа Ларри Лепарда "The Big Print", в которой утверждается, что рост денежной массы значительно ускорится, что станет еще одним катализатором для "больших позиций в лонг".
![Золотой "позиции в лонг" отчет, почему золото к концу 2030 года имеет шансы достичь 8900 долларов?])/f5becc5ef458e45744432b0849923311.png(
) Золото как страхование инвестиционного портфеля
Золото демонстрировало отличные результаты в период экономической рецессии и медвежьего рынка акций. В отчете анализируются 16 медвежьих рынков с 1929 по 2025 год, из которых в 15 медвежьих рынках золото показало лучшие результаты по сравнению с S&P 500, средняя относительная производительность составила +42,55%.
Отчет сравнивает золото с итальянской защитной тактикой в футболе "катеначчо", обладающей надежностью защиты Джорджа Киеллини и безопасностью у ворот Джанлуиджи Буффона. Когда другие инвестиции колеблются, золото стабилизирует портфель с предсказуемой устойчивостью.
![Золотой "позиции в лонг" отчет, почему золото к концу 2030 года может достичь 8900 долларов?]###/0888bdea065e84acc29a529d2339d450.png(
Цена золотого запаса
Отчет сохранил концепцию "цен на теневое золото" )SGP(, что относится к теоретической цене золота в условиях, когда базовая денежная масса полностью обеспечена золотом. Соглашение в Бреттон-Вудсе рассчитывало обменный курс между долларом и золотом именно таким образом: денежная база долларов делилась на золотые запасы США.
Согласно текущей рыночной цене:
В истории частичное покрытие было нормой:
Международные цены на теневое золото показывают, что если денежная масса ) США, еврозоны, Великобритании, Швейцарии, Японии и Китая ( M0 или M2 ) будет покрыта золотыми резервами центральных банков пропорционально их доле в мировом ВВП, то какая будет цена на золото:
В настоящее время золотое покрытие денежной базы США составляет всего 14,5%, что означает, что каждая долларовая купюра состоит только на 14,5 цента из золота, а остальные 85,5% — это "воздух".
В золотом бычьем рынке 2000-х годов золотое покрытие денежной базы увеличилось с 10,8% до 29,7%. Чтобы достичь аналогичного покрытия, цена на золото должна почти удвоиться и превысить 6000 долларов. Исторически золотое покрытие превышало 100% в 1930-х, 1940-х и 1980-х годах. Рекордное значение 1980 года в 131% соответствует нынешней цене золота около 30 000 долларов.
![Золотой "позиции в лонг" отчет, почему золото к концу 2030 года может достичь 8900 долларов?](