Федеральная резервная система (ФРС) сохраняет процентную ставку на прежнем уровне, ликвидность достигла точки поворота, рынок Биткойна, вероятно, достигнет дна и отскочит.
1. Интерпретация заседания Федеральной резервной системы (ФРС): политика стабильна, рыночные ожидания корректируются
Федеральная резервная система (ФРС) на последнем заседании по процентной ставке решила сохранить целевой диапазон федеральной фондовой ставки на уровне 4.25%-4.50%, что соответствует рыночным ожиданиям. Хотя процентная ставка осталась без изменений, формулировки политики, экономические прогнозы и указания на будущий путь процентной ставки оказали глубокое влияние на рынок. На этом заседании была раскрыта последняя оценка ФРС текущей экономической ситуации, что также повлияло на ожидания рынка относительно будущей ликвидности, тем самым непосредственно воздействуя на глобальный рынок активов, включая криптовалюту.
1.1 Основное содержание решения Федеральной резервной системы: поддержание стабильной политики, но подача сигналов о смягчении.
Федеральная резервная система (ФРС) решила сохранить ключевую процентную ставку на неизменном уровне и подчеркнула, что "политическая позиция по-прежнему ограничительная, чтобы обеспечить возвращение инфляции к целевому уровню в 2%". По сравнению с несколькими предыдущими заседаниями, формулировка этого решения стала более мягкой. ФРС ослабила выражение "необходимость более длительной ограничительной политики" и вместо этого подчеркнула, что будущие решения будут корректироваться на основе экономических данных. Это было истолковано рынком как подготовка ФРС к повороту в будущей политике.
Федеральная резервная система (ФРС) в последнем экономическом прогнозе немного снизила прогноз роста ВВП, повысив ожидания инфляции на ближайшие годы, что свидетельствует о том, что политики взвешивают противоречие между замедлением экономики и стойкостью инфляции. ФРС ожидает, что в 2025 году темп роста ВВП США будет снижен с ранее прогнозируемых 2,1% до 1,8%, в то время как основной PCE в 2025 году будет повышен с 2,2% до 2,4%. Это отражает осторожный подход ФРС к будущей экономической ситуации.
Другой ключевой момент – это политика баланса Федеральной резервной системы (ФРС). ФРС объявила, что темп сокращения баланса снизится с 60 миллиардов долларов в месяц до 50 миллиардов долларов, что сигнализирует о том, что цикл ужесточения ликвидности, вероятно, замедлится. За последние два года политика ужесточения ФРС привела к значительному изъятию ликвидности с рынка, что оказало давление на фондовый и криптовалютный рынки. Замедление темпа сокращения баланса означает, что ФРС, возможно, готовится к будущему смягчению ликвидности.
Точечная диаграмма показывает, что медианная ставка процентов членов FOMC на 2025 год составляет 3,75%, что означает как минимум два снижения ставок. Некоторые чиновники ожидают, что первое снижение ставок начнется в четвертом квартале 2024 года, в то время как другие считают, что снижения не произойдут до середины 2025 года. Это расхождение свидетельствует о том, что внутри Федеральной резервной системы (ФРС) все еще существуют различные мнения по поводу устойчивости инфляции, что создает значительную неопределенность в будущем направлении политики.
В общем, несмотря на то, что Федеральная резервная система (ФРС) оставила процентная ставка без изменений, она выпустила ряд сигналов о смягчении: смягчение формулировок, замедление сокращения баланса, понижение прогнозов экономического роста и график точек, показывающий путь к снижению ставок. Эти факторы заставили рынок начать переоценку будущей денежно-кредитной политики и непосредственно повлияли на динамику цен на активы.
1.2 Политика Федеральной резервной системы (ФРС) и её прямое влияние на рынок: Ликвидность близка к поворотной точке, рисковые активы встречают поворот.
Политические изменения Федеральной резервной системы (ФРС) оказали непосредственное влияние на индекс доллара, доходность государственных облигаций США, фондовый рынок и рынок криптовалют. После объявления решения реакция рынка показала, что ожидания инвесторов по улучшению ликвидности усиливаются, что также предвещает, что высокорисковые активы, такие как Биткойн, могут ожидать периода отдачи.
Индекс доллара значительно снизился, установив максимальное суточное падение с 2023 года. Ослабление доллара обычно означает, что глобальный капитал предпочитает входить в высокодоходные активы, что поддерживает такие рисковые активы, как акции США, золото и Биткойн. С изменением тональности политики Федеральной резервной системы (ФРС) рынок начинает ожидать, что сильный цикл доллара может скоро завершиться, что будет способствовать притоку большего капитала в такие криптоактивы, как Биткойн.
Доходность американских казначейских облигаций снижается, и точка поворота ожиданий процентной ставки становится очевидной. Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала с 4,3% до 4,1%, что показывает, что рынок заранее учитывает возможность будущего снижения ставок. Более низкая доходность казначейских облигаций США означает снижение стоимости капитала, что, в свою очередь, повышает привлекательность рискованных активов. Исторические данные показывают, что когда доходность казначейских облигаций США снижается, Биткойн, как правило, показывает сильные результаты.
На фондовом рынке США, особенно в секторе технологий и роста, наблюдается сильная отдача. Индекс Nasdaq вырос более чем на 2%, акции таких компаний, как Tesla и Apple, восстанавливаются. Это является позитивным сигналом для крипторынка, поскольку в последние годы корреляция между акциями технологических компаний и Биткойном постоянно возрастает, и взаимосвязь между ними в отношении движения капитала становится все более очевидной.
Криптовалютный рынок быстро реагирует. Цена Биткойна на коротком промежутке времени повысилась более чем на 5%, преодолев ключевой уровень сопротивления в 85,000 долларов. Эфириум и другие основные токены также выросли, что отражает усиливающееся ожидание рынка о Ликвидности. Если Федеральная резервная система (ФРС) в ближайшие несколько месяцев дополнительно выпустит сигналы о смягчении, Биткойн может ожидать новый раунд роста, и даже может преодолеть предыдущие максимумы.
В целом, хотя решение Федеральной резервной системы (ФРС) по политике на этот раз не привело к немедленному изменению процентной ставки, сигналы, которые были отправлены, имеют глубокое влияние на рынок. Ослабление доллара, снижение доходности казначейских облигаций, рост акций технологических компаний и отдача Биткойна свидетельствуют о том, что рынок постепенно корректирует свои ожидания по ликвидности. Для инвесторов это означает, что точка поворота ликвидности может быть близка, и высокорискованные активы, такие как Биткойн, могут вступить в новый цикл роста.
Два, макроэкономический фон рынка: точка инфляции достигнута, средства могут вернуться в рискованные активы
В последние два года глобальные финансовые рынки пережили беспрецедентное сокращение ликвидности. Федеральная резервная система (ФРС) начала цикл повышения процентной ставки в марте 2022 года и одновременно реализовала масштабное сокращение баланса, что привело к резким изменениям в финансовой среде на глобальном уровне. Это привело к снижению доллара ликвидности, увеличению стоимости капитала и значительному коррекционному движению цен на рискованные активы. Биткойн как высокорискованный и высокоэластичный актив столкнулся с резкими рыночными колебаниями в этом процессе. Тем не менее, с замедлением темпов сокращения баланса ФРС в 2024 году, направление потоков капитала на рынке претерпевает тонкие изменения, и точка перелома ликвидности, возможно, уже незаметно наступила.
2.1 Недавний анализ ликвидной среды: точка поворота на рынке уже очевидна, большое количество внебиржевых средств ожидает входа на рынок
На фоне коллективного ужесточения глобальными центральными банками в 2022-2023 годах, рыночные средства стали более консервативными, а оценка рискованных активов была серьезно подавлена. Однако с 2024 года несколько показателей указывают на изменения в ликвидной среде.
Прежде всего, темпы глобального сокращения ликвидности замедляются. Федеральная резервная система (ФРС) четко дала понять, что темпы сокращения баланса замедлятся, а точечная диаграмма показывает, что в течение следующих 12 месяцев может быть 2-3 снижения процентной ставки. Это означает, что жесткость ограничительной денежно-кредитной политики за последние два года ослабевает, и рыночная ликвидность может улучшиться.
Во-вторых, связь между американскими акциями и крипторынком усилилась, и крипторынок стал более чувствительным к изменениям макроэкономической ликвидности. 90-дневная скользящая корреляция между Биткойном и американскими акциями (особенно индексом NASDAQ) в 2024 году достигла высокого уровня 0.75, что показывает заметное усиление их взаимосвязи. С учетом того, что рынок ожидает изменения политики Федеральной резервной системы (ФРС), акции технологического сектора начали восстанавливаться, и эта тенденция, вероятно, подтолкнет к росту цен на Биткойн и другие криптоактивы.
Кроме того, рост стремления инвесторов к хеджированию привел к снижению доли криптоактивов в портфелях учреждений, однако структура рынка по-прежнему здорова. Во второй половине 2023 года, из-за быстрого роста доходности государственных облигаций США, ожидания рынка относительно длительно высокой Процентной ставки заставили большинство институциональных инвесторов сократить свои вложения в криптоактивы. Тем не менее, на рынке не наблюдается системного риска, структура крипторынка по-прежнему относительно здорова, а приток средств в BTC-спотовые ETF остается стабильным, что указывает на то, что учреждения все еще ищут подходящий момент для входа.
Самое важное заключается в том, что общий баланс рынка стейблкоинов вырос до 229 миллиардов долларов, что свидетельствует о накоплении внебиржевых средств, ожидающих входа на рынок. Исторические данные показывают, что объем предложения стейблкоинов тесно связан с движением средств на крипторынке. Когда общая рыночная капитализация стейблкоинов растет, это часто означает, что крипторынок скоро встретит новые дополнительные средства. В настоящее время общий баланс USDT и USDC с конца 2023 года постоянно растет, что показывает, что большое количество средств ожидает на внебиржевом рынке, и как только рыночный тренд будет определен, эти средства могут быстро вернуться в Биткойн и другие криптоактивы.
В целом, хотя крипторынок все еще испытывает влияние макроэкономической неопределенности, давление на глобальную ликвидность начинает ослабевать, и на рынке все еще имеется значительное количество ожидающих входных средств. Если в ближайшие месяцы Федеральная резервная система (ФРС) продолжит подавать дышащие сигнал, и глобальная ликвидность улучшится, крипторынок может ожидать нового цикла отдачи.
2.2 Долларовая ликвидность и связь с крипторынком: исторические данные раскрывают закономерности движения Биткойна
Согласно историческим данным, степень жесткости или мягкости долларовой ликвидности сильно связана с рыночной производительностью Биткойна. В частности, в условиях низкой процентной ставки и мягкой денежной среды Биткойн, как правило, демонстрирует значительный рост, в то время как при высокой процентной ставке и жесткой политике Биткойн сталкивается с огромным давлением. Мы можем разделить эту тенденцию на следующие три этапа:
Первый этап: 2017-2021 годы - Мягкая политика стимулирует бычий рынок Биткойна
С 2017 по 2021 год Федеральная резервная система (ФРС) сохраняла низкие процентные ставки и политику количественного смягчения, что привело к крайне высокой ликвидности на мировых рынках. В этот период интерес институциональных инвесторов к рискованным активам значительно возрос, и Биткойн пережил два ралли на бычьем рынке:
В 2017 году цена Биткойн выросла с 1000 долларов до 20000 долларов, увеличившись более чем в 20 раз.
В 2020-2021 годах Федеральная резервная система (ФРС) из-за пандемии приняла нулевую процентную ставку + бесконечное количественное смягчение, цена Биткойна взлетела с 4000 долларов до 69000 долларов, установив исторический максимум.
Второй этап: 2022-2023 годы - Политика ужесточения приводит к сильному падению BTC
В 2022 году Федеральная резервная система (ФРС) агрессивно повысила процентные ставки (всего 11 раз, увеличив ставку с 0,25% до 5,5%), одновременно проводя масштабное сокращение баланса, что привело к глобальному сокращению ликвидности. Биткойн, как высоковолатильный актив, в этот период столкнулся с значительным откатом, за год его стоимость упала более чем на 60%. Институциональные инвесторы покинули рынок, объем торгов значительно сократился.
Третий этап: 2024-2025 годы - замедление сокращения баланса, Биткойн ожидает восстановления
С учетом того, что в 2024 году Федеральная резервная система (ФРС) сократит объем сокращения баланса, на рынке появляются сигналы об улучшении ликвидности. Исторический опыт показывает, что когда давление ликвидности ослабевает, Биткойн начинает новый цикл роста с притоком средств на рынок. Если ФРС начнет снижать процентные ставки или примет более мягкую политику до 2025 года, Биткойн может столкнуться с бычьим рынком, основанным на восстановлении ликвидности.
В настоящее время Федеральная резервная система (ФРС) находится на ключевом этапе изменения политики. Хотя еще не начался цикл снижения процентной ставки, замедление сокращения баланса, снижение индекса доллара и рост остатков стейблкоинов указывают на то, что точка разворота ликвидности уже проявляется. Если в ближайшие месяцы ФРС продолжит сигнализировать о смягчении, рынок криптовалют может привлечь больше фондов, а Биткойн, как барометр ликвидности среди рискованных активов, первым получит выгоду и встретит новый этап роста.
Три. Перспективы рынка Биткойна: возможности и риски от отдачи
Недавние колебания цен на рынке Биткойн, потоки институциональных инвестиций и макроэкономическая среда в определенной степени указывают на то, что рынок, возможно, находится на стадии формирования дна и может ожидать отдачи на фоне восстановления ликвидности. Тем не менее, инвесторы все еще должны быть настороже к неопределенным факторам на рынке, включая направление политики Федеральной резервной системы (ФРС), геополитические риски и потенциальные риски внутри криптовалютного рынка.
3.1 Анализ краткосрочных ценовых тенденций Биткойна: сигнал о формировании дна усиливается, технический анализ показывает потенциал для Отдачи
С точки зрения технического анализа, недавние рыночные тенденции Биткойна показывают признаки усиления поддержки на дне, и несколько технических индикаторов указывают на то, что рынок может приближаться к поворотной точке.
Во-первых, ключевые уровни поддержки 76,000 - 80,000 долларов формируют дно на рынке. За последние несколько недель цена Биткойна многократно тестировала диапазон 76,000 - 80,000 долларов, но не смогла эффективно пробить его вниз, что свидетельствует о наличии сильной поддержки со стороны покупателей в этом районе. Судя по историческим данным, этот диапазон также является зоной цен входа для большого объема средств ETF на наличный BTC, а участие институционального капитала усилило поддержку. Кроме того, анализ данных на блокчейне показывает, что в этом диапазоне накопились значительные объемы UTXO долгосрочных держателей, что свидетельствует о сильной уверенности у держателей и отсутствии массовой паники с распродажами.
Во-вторых, RSI восстанавливается, рыночная динамика исправляется. В последнее время индикатор RSI Биткойна поднялся с уровня около 30 до диапазона 45-50, что указывает на восстановление рыночной динамики и постепенное усиление бычьих настроений. Восстановление RSI обычно сопровождается постепенной стабилизацией цен, что показывает, что рыночные покупки усиливаются.
Третье, объем торгов постепенно увеличивается, рыночная ликвидность восстанавливается. В последнее время объем торгов Биткойна увеличился в ключевой зоне поддержки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GasWaster69
· 10ч назад
Хм, снова будет Отдача.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChainDetective
· 10ч назад
Данные говорят мне, что финансовая ситуация полна подводных течений... адреса китов активно действуют глубокой ночью, и множество подозрительных цепочек тихо размещаются.
Федеральная резервная система (ФРС) удерживает процентную ставку, ликвидность приближается к критической точке, ожидается отдача Биткойна.
Федеральная резервная система (ФРС) сохраняет процентную ставку на прежнем уровне, ликвидность достигла точки поворота, рынок Биткойна, вероятно, достигнет дна и отскочит.
1. Интерпретация заседания Федеральной резервной системы (ФРС): политика стабильна, рыночные ожидания корректируются
Федеральная резервная система (ФРС) на последнем заседании по процентной ставке решила сохранить целевой диапазон федеральной фондовой ставки на уровне 4.25%-4.50%, что соответствует рыночным ожиданиям. Хотя процентная ставка осталась без изменений, формулировки политики, экономические прогнозы и указания на будущий путь процентной ставки оказали глубокое влияние на рынок. На этом заседании была раскрыта последняя оценка ФРС текущей экономической ситуации, что также повлияло на ожидания рынка относительно будущей ликвидности, тем самым непосредственно воздействуя на глобальный рынок активов, включая криптовалюту.
1.1 Основное содержание решения Федеральной резервной системы: поддержание стабильной политики, но подача сигналов о смягчении.
Федеральная резервная система (ФРС) решила сохранить ключевую процентную ставку на неизменном уровне и подчеркнула, что "политическая позиция по-прежнему ограничительная, чтобы обеспечить возвращение инфляции к целевому уровню в 2%". По сравнению с несколькими предыдущими заседаниями, формулировка этого решения стала более мягкой. ФРС ослабила выражение "необходимость более длительной ограничительной политики" и вместо этого подчеркнула, что будущие решения будут корректироваться на основе экономических данных. Это было истолковано рынком как подготовка ФРС к повороту в будущей политике.
Федеральная резервная система (ФРС) в последнем экономическом прогнозе немного снизила прогноз роста ВВП, повысив ожидания инфляции на ближайшие годы, что свидетельствует о том, что политики взвешивают противоречие между замедлением экономики и стойкостью инфляции. ФРС ожидает, что в 2025 году темп роста ВВП США будет снижен с ранее прогнозируемых 2,1% до 1,8%, в то время как основной PCE в 2025 году будет повышен с 2,2% до 2,4%. Это отражает осторожный подход ФРС к будущей экономической ситуации.
Другой ключевой момент – это политика баланса Федеральной резервной системы (ФРС). ФРС объявила, что темп сокращения баланса снизится с 60 миллиардов долларов в месяц до 50 миллиардов долларов, что сигнализирует о том, что цикл ужесточения ликвидности, вероятно, замедлится. За последние два года политика ужесточения ФРС привела к значительному изъятию ликвидности с рынка, что оказало давление на фондовый и криптовалютный рынки. Замедление темпа сокращения баланса означает, что ФРС, возможно, готовится к будущему смягчению ликвидности.
Точечная диаграмма показывает, что медианная ставка процентов членов FOMC на 2025 год составляет 3,75%, что означает как минимум два снижения ставок. Некоторые чиновники ожидают, что первое снижение ставок начнется в четвертом квартале 2024 года, в то время как другие считают, что снижения не произойдут до середины 2025 года. Это расхождение свидетельствует о том, что внутри Федеральной резервной системы (ФРС) все еще существуют различные мнения по поводу устойчивости инфляции, что создает значительную неопределенность в будущем направлении политики.
В общем, несмотря на то, что Федеральная резервная система (ФРС) оставила процентная ставка без изменений, она выпустила ряд сигналов о смягчении: смягчение формулировок, замедление сокращения баланса, понижение прогнозов экономического роста и график точек, показывающий путь к снижению ставок. Эти факторы заставили рынок начать переоценку будущей денежно-кредитной политики и непосредственно повлияли на динамику цен на активы.
1.2 Политика Федеральной резервной системы (ФРС) и её прямое влияние на рынок: Ликвидность близка к поворотной точке, рисковые активы встречают поворот.
Политические изменения Федеральной резервной системы (ФРС) оказали непосредственное влияние на индекс доллара, доходность государственных облигаций США, фондовый рынок и рынок криптовалют. После объявления решения реакция рынка показала, что ожидания инвесторов по улучшению ликвидности усиливаются, что также предвещает, что высокорисковые активы, такие как Биткойн, могут ожидать периода отдачи.
Индекс доллара значительно снизился, установив максимальное суточное падение с 2023 года. Ослабление доллара обычно означает, что глобальный капитал предпочитает входить в высокодоходные активы, что поддерживает такие рисковые активы, как акции США, золото и Биткойн. С изменением тональности политики Федеральной резервной системы (ФРС) рынок начинает ожидать, что сильный цикл доллара может скоро завершиться, что будет способствовать притоку большего капитала в такие криптоактивы, как Биткойн.
Доходность американских казначейских облигаций снижается, и точка поворота ожиданий процентной ставки становится очевидной. Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала с 4,3% до 4,1%, что показывает, что рынок заранее учитывает возможность будущего снижения ставок. Более низкая доходность казначейских облигаций США означает снижение стоимости капитала, что, в свою очередь, повышает привлекательность рискованных активов. Исторические данные показывают, что когда доходность казначейских облигаций США снижается, Биткойн, как правило, показывает сильные результаты.
На фондовом рынке США, особенно в секторе технологий и роста, наблюдается сильная отдача. Индекс Nasdaq вырос более чем на 2%, акции таких компаний, как Tesla и Apple, восстанавливаются. Это является позитивным сигналом для крипторынка, поскольку в последние годы корреляция между акциями технологических компаний и Биткойном постоянно возрастает, и взаимосвязь между ними в отношении движения капитала становится все более очевидной.
Криптовалютный рынок быстро реагирует. Цена Биткойна на коротком промежутке времени повысилась более чем на 5%, преодолев ключевой уровень сопротивления в 85,000 долларов. Эфириум и другие основные токены также выросли, что отражает усиливающееся ожидание рынка о Ликвидности. Если Федеральная резервная система (ФРС) в ближайшие несколько месяцев дополнительно выпустит сигналы о смягчении, Биткойн может ожидать новый раунд роста, и даже может преодолеть предыдущие максимумы.
В целом, хотя решение Федеральной резервной системы (ФРС) по политике на этот раз не привело к немедленному изменению процентной ставки, сигналы, которые были отправлены, имеют глубокое влияние на рынок. Ослабление доллара, снижение доходности казначейских облигаций, рост акций технологических компаний и отдача Биткойна свидетельствуют о том, что рынок постепенно корректирует свои ожидания по ликвидности. Для инвесторов это означает, что точка поворота ликвидности может быть близка, и высокорискованные активы, такие как Биткойн, могут вступить в новый цикл роста.
Два, макроэкономический фон рынка: точка инфляции достигнута, средства могут вернуться в рискованные активы
В последние два года глобальные финансовые рынки пережили беспрецедентное сокращение ликвидности. Федеральная резервная система (ФРС) начала цикл повышения процентной ставки в марте 2022 года и одновременно реализовала масштабное сокращение баланса, что привело к резким изменениям в финансовой среде на глобальном уровне. Это привело к снижению доллара ликвидности, увеличению стоимости капитала и значительному коррекционному движению цен на рискованные активы. Биткойн как высокорискованный и высокоэластичный актив столкнулся с резкими рыночными колебаниями в этом процессе. Тем не менее, с замедлением темпов сокращения баланса ФРС в 2024 году, направление потоков капитала на рынке претерпевает тонкие изменения, и точка перелома ликвидности, возможно, уже незаметно наступила.
2.1 Недавний анализ ликвидной среды: точка поворота на рынке уже очевидна, большое количество внебиржевых средств ожидает входа на рынок
На фоне коллективного ужесточения глобальными центральными банками в 2022-2023 годах, рыночные средства стали более консервативными, а оценка рискованных активов была серьезно подавлена. Однако с 2024 года несколько показателей указывают на изменения в ликвидной среде.
Прежде всего, темпы глобального сокращения ликвидности замедляются. Федеральная резервная система (ФРС) четко дала понять, что темпы сокращения баланса замедлятся, а точечная диаграмма показывает, что в течение следующих 12 месяцев может быть 2-3 снижения процентной ставки. Это означает, что жесткость ограничительной денежно-кредитной политики за последние два года ослабевает, и рыночная ликвидность может улучшиться.
Во-вторых, связь между американскими акциями и крипторынком усилилась, и крипторынок стал более чувствительным к изменениям макроэкономической ликвидности. 90-дневная скользящая корреляция между Биткойном и американскими акциями (особенно индексом NASDAQ) в 2024 году достигла высокого уровня 0.75, что показывает заметное усиление их взаимосвязи. С учетом того, что рынок ожидает изменения политики Федеральной резервной системы (ФРС), акции технологического сектора начали восстанавливаться, и эта тенденция, вероятно, подтолкнет к росту цен на Биткойн и другие криптоактивы.
Кроме того, рост стремления инвесторов к хеджированию привел к снижению доли криптоактивов в портфелях учреждений, однако структура рынка по-прежнему здорова. Во второй половине 2023 года, из-за быстрого роста доходности государственных облигаций США, ожидания рынка относительно длительно высокой Процентной ставки заставили большинство институциональных инвесторов сократить свои вложения в криптоактивы. Тем не менее, на рынке не наблюдается системного риска, структура крипторынка по-прежнему относительно здорова, а приток средств в BTC-спотовые ETF остается стабильным, что указывает на то, что учреждения все еще ищут подходящий момент для входа.
Самое важное заключается в том, что общий баланс рынка стейблкоинов вырос до 229 миллиардов долларов, что свидетельствует о накоплении внебиржевых средств, ожидающих входа на рынок. Исторические данные показывают, что объем предложения стейблкоинов тесно связан с движением средств на крипторынке. Когда общая рыночная капитализация стейблкоинов растет, это часто означает, что крипторынок скоро встретит новые дополнительные средства. В настоящее время общий баланс USDT и USDC с конца 2023 года постоянно растет, что показывает, что большое количество средств ожидает на внебиржевом рынке, и как только рыночный тренд будет определен, эти средства могут быстро вернуться в Биткойн и другие криптоактивы.
В целом, хотя крипторынок все еще испытывает влияние макроэкономической неопределенности, давление на глобальную ликвидность начинает ослабевать, и на рынке все еще имеется значительное количество ожидающих входных средств. Если в ближайшие месяцы Федеральная резервная система (ФРС) продолжит подавать дышащие сигнал, и глобальная ликвидность улучшится, крипторынок может ожидать нового цикла отдачи.
2.2 Долларовая ликвидность и связь с крипторынком: исторические данные раскрывают закономерности движения Биткойна
Согласно историческим данным, степень жесткости или мягкости долларовой ликвидности сильно связана с рыночной производительностью Биткойна. В частности, в условиях низкой процентной ставки и мягкой денежной среды Биткойн, как правило, демонстрирует значительный рост, в то время как при высокой процентной ставке и жесткой политике Биткойн сталкивается с огромным давлением. Мы можем разделить эту тенденцию на следующие три этапа:
Первый этап: 2017-2021 годы - Мягкая политика стимулирует бычий рынок Биткойна
С 2017 по 2021 год Федеральная резервная система (ФРС) сохраняла низкие процентные ставки и политику количественного смягчения, что привело к крайне высокой ликвидности на мировых рынках. В этот период интерес институциональных инвесторов к рискованным активам значительно возрос, и Биткойн пережил два ралли на бычьем рынке:
Второй этап: 2022-2023 годы - Политика ужесточения приводит к сильному падению BTC
В 2022 году Федеральная резервная система (ФРС) агрессивно повысила процентные ставки (всего 11 раз, увеличив ставку с 0,25% до 5,5%), одновременно проводя масштабное сокращение баланса, что привело к глобальному сокращению ликвидности. Биткойн, как высоковолатильный актив, в этот период столкнулся с значительным откатом, за год его стоимость упала более чем на 60%. Институциональные инвесторы покинули рынок, объем торгов значительно сократился.
Третий этап: 2024-2025 годы - замедление сокращения баланса, Биткойн ожидает восстановления
С учетом того, что в 2024 году Федеральная резервная система (ФРС) сократит объем сокращения баланса, на рынке появляются сигналы об улучшении ликвидности. Исторический опыт показывает, что когда давление ликвидности ослабевает, Биткойн начинает новый цикл роста с притоком средств на рынок. Если ФРС начнет снижать процентные ставки или примет более мягкую политику до 2025 года, Биткойн может столкнуться с бычьим рынком, основанным на восстановлении ликвидности.
В настоящее время Федеральная резервная система (ФРС) находится на ключевом этапе изменения политики. Хотя еще не начался цикл снижения процентной ставки, замедление сокращения баланса, снижение индекса доллара и рост остатков стейблкоинов указывают на то, что точка разворота ликвидности уже проявляется. Если в ближайшие месяцы ФРС продолжит сигнализировать о смягчении, рынок криптовалют может привлечь больше фондов, а Биткойн, как барометр ликвидности среди рискованных активов, первым получит выгоду и встретит новый этап роста.
Три. Перспективы рынка Биткойна: возможности и риски от отдачи
Недавние колебания цен на рынке Биткойн, потоки институциональных инвестиций и макроэкономическая среда в определенной степени указывают на то, что рынок, возможно, находится на стадии формирования дна и может ожидать отдачи на фоне восстановления ликвидности. Тем не менее, инвесторы все еще должны быть настороже к неопределенным факторам на рынке, включая направление политики Федеральной резервной системы (ФРС), геополитические риски и потенциальные риски внутри криптовалютного рынка.
3.1 Анализ краткосрочных ценовых тенденций Биткойна: сигнал о формировании дна усиливается, технический анализ показывает потенциал для Отдачи
С точки зрения технического анализа, недавние рыночные тенденции Биткойна показывают признаки усиления поддержки на дне, и несколько технических индикаторов указывают на то, что рынок может приближаться к поворотной точке.
Во-первых, ключевые уровни поддержки 76,000 - 80,000 долларов формируют дно на рынке. За последние несколько недель цена Биткойна многократно тестировала диапазон 76,000 - 80,000 долларов, но не смогла эффективно пробить его вниз, что свидетельствует о наличии сильной поддержки со стороны покупателей в этом районе. Судя по историческим данным, этот диапазон также является зоной цен входа для большого объема средств ETF на наличный BTC, а участие институционального капитала усилило поддержку. Кроме того, анализ данных на блокчейне показывает, что в этом диапазоне накопились значительные объемы UTXO долгосрочных держателей, что свидетельствует о сильной уверенности у держателей и отсутствии массовой паники с распродажами.
Во-вторых, RSI восстанавливается, рыночная динамика исправляется. В последнее время индикатор RSI Биткойна поднялся с уровня около 30 до диапазона 45-50, что указывает на восстановление рыночной динамики и постепенное усиление бычьих настроений. Восстановление RSI обычно сопровождается постепенной стабилизацией цен, что показывает, что рыночные покупки усиливаются.
Третье, объем торгов постепенно увеличивается, рыночная ликвидность восстанавливается. В последнее время объем торгов Биткойна увеличился в ключевой зоне поддержки.