MakerDAO недавно скорректировала процентную ставку по депозитам DAI в своем кредитном протоколе Spark Protocol до 8%. Этот уровень стейблкоина, превышающий доходность американских облигаций, вызвал опасения по поводу его устойчивости. Так откуда берется эта высокая доходность в 8%? Существует ли действительно риск модели Понци?
Введение MakerDAO большого количества реальных активов (RWA) является ключевым фактором, стоящим за этой высокой доходностью. Вводя RWA, MakerDAO стремится диверсифицировать свои поддерживаемые активы, используя долгосрочную доходность американских государственных облигаций для стабилизации курса DAI, увеличения гибкости эмиссии и снижения зависимости от USDC. В настоящее время активы RWA составляют более половины баланса активов и обязательств протокола MakerDAO.
Эти доходные активы RWA, в основном американские государственные облигации, приносят значительную прибыль для MakerDAO. Данные показывают, что более половины доходов MakerDAO поступает от доходных активов RWA, при этом безрисковая процентная ставка большинства активов близка к 5%. Эти доходы в конечном итоге поступают на счета MakerDAO, а не держателей DAI.
! [Является ли 8%-ный избыток DAI «безрисковой ставкой» Понци?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e81efe008bc2fe28c914ced4a9f35656.webp)
Так почему же MakerDAO решил увеличить процентную ставку до 8%? По словам основателя, эта мера направлена на увеличение спроса на DAI и DSR (Процентная ставка по депозитам Dai), чтобы обеспечить постоянный рост числа пользователей, участвующих в SubDAO и других планах Endgame. Проще говоря, это сделано для увеличения спроса на DAI, что приведет к большему количеству залога, большему количеству покупок активов с реальным доходом (RWA) и, в конечном итоге, к получению большего дохода. В то же время это также способствует реализации MakerDAO полного децентрализованного плана Endgame.
Однако эта высокая процентная ставка в 8% не является долгосрочной и устойчивой. На самом деле, это разовая "акция". MakerDAO внедрил механизм Enhanced Dai Savings Rate (EDSR), чтобы временно повысить эффективную DSR, доступную пользователям, на ранних этапах с низкой загрузкой DSR. По мере увеличения использования DSR EDSR постепенно уменьшится и исчезнет. Когда уровень использования DSR достигнет 50%, эта избыточная процентная ставка исчезнет, и MakerDAO обязуется не нести убытков из-за этого.
В целом, MakerDAO получил значительную прибыль, приобретая большое количество RWA, а затем распределил часть прибыли между держателями DAI с высокой процентной ставкой 8%, чтобы увеличить спрос на DAI и его пользовательскую базу. Как только количество участников достигнет определенного уровня, эта процентная ставка постепенно снизится до нормального уровня. Хотя этот подход привлек много внимания в краткосрочной перспективе, его долгосрочная устойчивость все еще под вопросом.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropHunter420
· 08-08 07:25
Скатывайтесь, поторопитесь с хранением.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractTester
· 08-08 07:25
Не могу удержаться, зайду за немного dai.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DaoResearcher
· 08-08 07:22
Согласно данным MIP-302, коэффициент риска значительно ниже, чем у традиционных Децентрализованных финансовых активов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImpermanentTherapist
· 08-08 07:03
Годовой процент 8%, это просто Понци, не так ли?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoSourGrape
· 08-08 06:59
Если бы я знал, что они такие мощные, зачем я тогда побежал покупать Биткойн!!!
MakerDAO запустил 8% высокие проценты на депозит DAI: анализ стратегии RWA за кулисами
MakerDAO недавно скорректировала процентную ставку по депозитам DAI в своем кредитном протоколе Spark Protocol до 8%. Этот уровень стейблкоина, превышающий доходность американских облигаций, вызвал опасения по поводу его устойчивости. Так откуда берется эта высокая доходность в 8%? Существует ли действительно риск модели Понци?
Введение MakerDAO большого количества реальных активов (RWA) является ключевым фактором, стоящим за этой высокой доходностью. Вводя RWA, MakerDAO стремится диверсифицировать свои поддерживаемые активы, используя долгосрочную доходность американских государственных облигаций для стабилизации курса DAI, увеличения гибкости эмиссии и снижения зависимости от USDC. В настоящее время активы RWA составляют более половины баланса активов и обязательств протокола MakerDAO.
Эти доходные активы RWA, в основном американские государственные облигации, приносят значительную прибыль для MakerDAO. Данные показывают, что более половины доходов MakerDAO поступает от доходных активов RWA, при этом безрисковая процентная ставка большинства активов близка к 5%. Эти доходы в конечном итоге поступают на счета MakerDAO, а не держателей DAI.
! [Является ли 8%-ный избыток DAI «безрисковой ставкой» Понци?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e81efe008bc2fe28c914ced4a9f35656.webp)
Так почему же MakerDAO решил увеличить процентную ставку до 8%? По словам основателя, эта мера направлена на увеличение спроса на DAI и DSR (Процентная ставка по депозитам Dai), чтобы обеспечить постоянный рост числа пользователей, участвующих в SubDAO и других планах Endgame. Проще говоря, это сделано для увеличения спроса на DAI, что приведет к большему количеству залога, большему количеству покупок активов с реальным доходом (RWA) и, в конечном итоге, к получению большего дохода. В то же время это также способствует реализации MakerDAO полного децентрализованного плана Endgame.
Однако эта высокая процентная ставка в 8% не является долгосрочной и устойчивой. На самом деле, это разовая "акция". MakerDAO внедрил механизм Enhanced Dai Savings Rate (EDSR), чтобы временно повысить эффективную DSR, доступную пользователям, на ранних этапах с низкой загрузкой DSR. По мере увеличения использования DSR EDSR постепенно уменьшится и исчезнет. Когда уровень использования DSR достигнет 50%, эта избыточная процентная ставка исчезнет, и MakerDAO обязуется не нести убытков из-за этого.
В целом, MakerDAO получил значительную прибыль, приобретая большое количество RWA, а затем распределил часть прибыли между держателями DAI с высокой процентной ставкой 8%, чтобы увеличить спрос на DAI и его пользовательскую базу. Как только количество участников достигнет определенного уровня, эта процентная ставка постепенно снизится до нормального уровня. Хотя этот подход привлек много внимания в краткосрочной перспективе, его долгосрочная устойчивость все еще под вопросом.