Появление биржевых фондов (ETF) на Биткойн кардинально меняет традиционные модели функционирования рынка криптоактивов. На протяжении долгого времени рынок шифрования следовал предсказуемой модели движения капитала: рост цены Биткойна привлекает внимание мейнстрима и приток средств, после чего капитал перемещается к мелким токенам, повышая их стоимость, это явление называется "сезон мелких токенов".
Тем не менее, этот цикл, который когда-то воспринимался как должное, сейчас демонстрирует признаки структурных изменений. В 2024 году в ETF Биткоина было привлечено рекордные 129 миллиардов долларов, предоставив розничным и институциональным инвесторам беспрецедентный канал для инвестирования в Биткойн. Это не только предоставляет инвесторам безопасный и регулируемый способ доступа к Криптоактивам, но и создает вакуум капитала, выводя значительные средства из спекулятивных активов.
Это преобразование происходит в реальном времени. Если средства продолжат оставаться заблокированными в структурированных продуктах, мелкие криптоактивы могут столкнуться с уменьшением ликвидности на рынке и снижением корреляции.
Восхождение структурированных криптоинвестиций
ETF Биткоина предоставляет новый выбор для инвесторов, стремящихся к высокому риску и низкой рыночной капитализации активов. Теперь инвесторы могут получить кредитное плечо, ликвидность и прозрачность регулирования через структурированные продукты. Ранее подстегивавшие спекуляции на малых токенах розничные инвесторы теперь могут напрямую вкладываться в ETF Биткойна и Эфириума, которые устраняют беспокойства о само-хранении, снижают риск контрагента и согласуются с традиционными инвестиционными рамками.
Институциональные инвесторы также склонны избегать рисков, связанных с токенами с малой капитализацией. Ранее хедж-фонды и профессиональные торговые платформы искали более высокую доходность на токенах с низкой ликвидностью, теперь они могут использовать кредитное плечо через производные инструменты или получать доступ через ETF в традиционных финансовых каналах. С увеличением возможностей хеджирования с помощью опционов и фьючерсов мотивация спекулировать на токенах с низкой ликвидностью и объемом торговли значительно ослабла.
Изменение стратегий венчурного капитала
Венчурные капитальные (VC) компании всегда были важной опорой для сезона малых токенов, внося ликвидность в новые проекты и создавая грандиозные нарративы для новых токенов. Однако с тем, как кредитное плечо стало более доступным, эффективность капитала стала ключевым приоритетом, и VC пересматривают свои стратегии.
В области шифрования история роста Биткойна стала безрисковой процентной ставкой для отрасли. За последние десять лет средний годовой темп роста (CAGR) Биткойна составил 77%, что значительно превышает показатели традиционных активов, таких как золото и индекс S&P 500. Даже в условиях бычьего и медвежьего рынков за последние пять лет CAGR Биткойна оставался на уровне 67%.
Исходя из этого, если венчурные капиталисты будут вкладывать капитал в Биткойн или связанные компании с этой скоростью роста, общая доходность инвестиций за пять лет составит около 1,199%, что означает, что инвестиции возрастут почти в 12 раз. Это делает Биткойн основным стандартом для оценки скорректированной по риску доходности в области криптоактивов.
В 2024 году количество сделок венчурного капитала сократилось на 46%, несмотря на то, что общий объем инвестиций в четвертом квартале немного увеличился. Это свидетельствует о переходе к более выборочным, высокоценным проектам, а не к беспорядочному спекулятивному вложению средств.
Новые изменения на рынке
Рыночная структура претерпела значительные изменения. В настоящее время на рынке существует более 40 миллионов токенов, что вызывает серьезную проблему насыщения. В 2024 году в среднем каждый месяц будет запущено 1,2 миллиона новых токенов, с начала 2025 года было создано более 5 миллионов токенов.
С учетом того, что институциональные инвесторы склоняются к структурированным инвестициям, а также отсутствия спекулятивного спроса со стороны розничных инвесторов, ликвидность больше не поступает в малые токены так, как это было раньше. Это открывает суровую реальность: большинству малых токенов может быть трудно выжить.
В эпоху, когда средства заблокированы в ETF и бессрочных контрактах, а не свободно流入 спекулятивные активы, традиционная стратегия ожидания ослабления доминирования Биткойна перед переходом к альткойнам может больше не быть актуальной.
Шифрование рынок уже претерпел фундаментальные изменения. Легкие, периодические повышения токенов могут быть заменены экосистемой, в которой направление потоков капитала определяется эффективностью капитала, структурированными финансовыми продуктами и прозрачностью регулирования. ETF меняет способ, которым люди инвестируют в Биткойн, и кардинально преобразует распределение ликвидности на всем рынке.
Для тех инвесторов, которые всегда ожидали, что после роста Биткойна обязательно наступит расцвет малых токенов, возможно, сейчас настало время пересмотреть свою стратегию. С учетом зрелости рынка правила игры, похоже, изменились.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
ETF Биткоина перестраивает крипторынок, маленькие токены могут стать историей
ETF Биткоина перерабатывает рынок Криптоактивов
Появление биржевых фондов (ETF) на Биткойн кардинально меняет традиционные модели функционирования рынка криптоактивов. На протяжении долгого времени рынок шифрования следовал предсказуемой модели движения капитала: рост цены Биткойна привлекает внимание мейнстрима и приток средств, после чего капитал перемещается к мелким токенам, повышая их стоимость, это явление называется "сезон мелких токенов".
Тем не менее, этот цикл, который когда-то воспринимался как должное, сейчас демонстрирует признаки структурных изменений. В 2024 году в ETF Биткоина было привлечено рекордные 129 миллиардов долларов, предоставив розничным и институциональным инвесторам беспрецедентный канал для инвестирования в Биткойн. Это не только предоставляет инвесторам безопасный и регулируемый способ доступа к Криптоактивам, но и создает вакуум капитала, выводя значительные средства из спекулятивных активов.
Это преобразование происходит в реальном времени. Если средства продолжат оставаться заблокированными в структурированных продуктах, мелкие криптоактивы могут столкнуться с уменьшением ликвидности на рынке и снижением корреляции.
Восхождение структурированных криптоинвестиций
ETF Биткоина предоставляет новый выбор для инвесторов, стремящихся к высокому риску и низкой рыночной капитализации активов. Теперь инвесторы могут получить кредитное плечо, ликвидность и прозрачность регулирования через структурированные продукты. Ранее подстегивавшие спекуляции на малых токенах розничные инвесторы теперь могут напрямую вкладываться в ETF Биткойна и Эфириума, которые устраняют беспокойства о само-хранении, снижают риск контрагента и согласуются с традиционными инвестиционными рамками.
Институциональные инвесторы также склонны избегать рисков, связанных с токенами с малой капитализацией. Ранее хедж-фонды и профессиональные торговые платформы искали более высокую доходность на токенах с низкой ликвидностью, теперь они могут использовать кредитное плечо через производные инструменты или получать доступ через ETF в традиционных финансовых каналах. С увеличением возможностей хеджирования с помощью опционов и фьючерсов мотивация спекулировать на токенах с низкой ликвидностью и объемом торговли значительно ослабла.
Изменение стратегий венчурного капитала
Венчурные капитальные (VC) компании всегда были важной опорой для сезона малых токенов, внося ликвидность в новые проекты и создавая грандиозные нарративы для новых токенов. Однако с тем, как кредитное плечо стало более доступным, эффективность капитала стала ключевым приоритетом, и VC пересматривают свои стратегии.
В области шифрования история роста Биткойна стала безрисковой процентной ставкой для отрасли. За последние десять лет средний годовой темп роста (CAGR) Биткойна составил 77%, что значительно превышает показатели традиционных активов, таких как золото и индекс S&P 500. Даже в условиях бычьего и медвежьего рынков за последние пять лет CAGR Биткойна оставался на уровне 67%.
Исходя из этого, если венчурные капиталисты будут вкладывать капитал в Биткойн или связанные компании с этой скоростью роста, общая доходность инвестиций за пять лет составит около 1,199%, что означает, что инвестиции возрастут почти в 12 раз. Это делает Биткойн основным стандартом для оценки скорректированной по риску доходности в области криптоактивов.
В 2024 году количество сделок венчурного капитала сократилось на 46%, несмотря на то, что общий объем инвестиций в четвертом квартале немного увеличился. Это свидетельствует о переходе к более выборочным, высокоценным проектам, а не к беспорядочному спекулятивному вложению средств.
Новые изменения на рынке
Рыночная структура претерпела значительные изменения. В настоящее время на рынке существует более 40 миллионов токенов, что вызывает серьезную проблему насыщения. В 2024 году в среднем каждый месяц будет запущено 1,2 миллиона новых токенов, с начала 2025 года было создано более 5 миллионов токенов.
С учетом того, что институциональные инвесторы склоняются к структурированным инвестициям, а также отсутствия спекулятивного спроса со стороны розничных инвесторов, ликвидность больше не поступает в малые токены так, как это было раньше. Это открывает суровую реальность: большинству малых токенов может быть трудно выжить.
В эпоху, когда средства заблокированы в ETF и бессрочных контрактах, а не свободно流入 спекулятивные активы, традиционная стратегия ожидания ослабления доминирования Биткойна перед переходом к альткойнам может больше не быть актуальной.
Шифрование рынок уже претерпел фундаментальные изменения. Легкие, периодические повышения токенов могут быть заменены экосистемой, в которой направление потоков капитала определяется эффективностью капитала, структурированными финансовыми продуктами и прозрачностью регулирования. ETF меняет способ, которым люди инвестируют в Биткойн, и кардинально преобразует распределение ликвидности на всем рынке.
Для тех инвесторов, которые всегда ожидали, что после роста Биткойна обязательно наступит расцвет малых токенов, возможно, сейчас настало время пересмотреть свою стратегию. С учетом зрелости рынка правила игры, похоже, изменились.