Глобальная финансовая нестабильность: сможет ли Биткойн сыграть роль актива-убежища?

9 марта 2020 года, безусловно, день, который стоит запомнить в истории финансов.

С 1987 года после "черного понедельника" на фондовом рынке США механизм автоматического отключения стал важной мерой защиты для американского фондового рынка. Только 27 октября 1997 года индекс Доу-Джонса упал на 7,18%, что впервые привело к срабатыванию механизма отключения, установив максимальное падение за один день с 1915 года.

Тем не менее, 9 марта 2020 года, под воздействием множества факторов, таких как распространение пандемии COVID-19, предварительные выборы в США и резкое падение цен на нефть, фондовый рынок США снова обрушился, зафиксировав во второй раз в истории срабатывание механизма отключения, что вызвало колебания на глобальных фондовых рынках.

В то же время рынок криптовалют также понес серьезные потери. Биткойн, известный как "цифровое золото", упал с 9170 долларов до 7680 долларов, снизившись почти на 20% за два дня, пробив два ключевых уровня поддержки в 8000 и 7800 долларов. Общая сумма ликвидаций на основных торговых платформах составила почти 700 миллионов долларов.

Большинство инвестиционных учреждений считают, что резкое падение на американском фондовом рынке является результатом совокупности множества факторов, включая коронавирус, ценовую войну на нефтяном рынке Ближнего Востока и предварительные выборы в США. Стоит отметить, что перед этим падением ликвидность на глобальных финансовых рынках уже была недостаточной, и рыночные показатели оказались хуже ожидаемых. На самом деле, рыночные средства не так обильны, как можно было бы представить, и наличие большого количества рычагов может легко вызвать проблемы с ликвидностью.

Синхронное падение глобальных финансовых рынков усилило спрос на защитные активы. Панические настроения побуждают инвесторов распродажу акций и вывод средств из рынка товарных фьючерсов, в то время как капитал устремляется к защитным активам, таким как золото, наличные и государственные облигации.

В области блокчейна биткойн часто рассматривается как защитный актив с функцией хранения ценности из-за своей редкости. Во время экономического кризиса в Венесуэле биткойн стал одним из выборов для местного населения в качестве средства защиты. Однако в недавнем глобальном падении финансовых активов биткойн не смог продемонстрировать аналогичный рост, как золото, и вместо этого значительно упал.

Итак, может ли биткойн, называемый "цифровым золотом", действительно сыграть роль защитного актива в кризисные времена?

Некоторые аналитики считают, что точка зрения на биткойн как на актив-убежище слишком оптимистична. Во-первых, рынок биткойнов относительно мал, и ему трудно выдерживать внезапный приток большого объема средств для хеджирования из традиционных финансовых рынков. Во-вторых, цена биткойна сильно колеблется: в первой половине 2019 года она увеличилась в 3 раза, а во второй половине упала почти на 50%. Эта нестабильность затрудняет профессиональным инвестиционным командам использование биткойна в качестве надежного инструмента хеджирования.

С точки зрения хеджирования, в настоящее время биткойн трудно сравнить с золотом. Из-за недостаточной глубины рынка для удовлетворения огромных объемов средств традиционной финансовой отрасли, а также из-за недостатка массового признания и консенсуса, биткойн в настоящее время больше похож на высоковолатильный рискованный актив, сильно связанный с ликвидностью, а не на хедж-актив.

Тем не менее, то, что биткойн в настоящее время не является защитным активом, не означает, что он никогда не сможет им стать. По сравнению с традиционными финансовыми рынками биткойн по-прежнему является нишевым активом, и сейчас называть его защитным активом, возможно, слишком рано. Но на пути к "цифровому золоту" биткойн, безусловно, прошел самые большие расстояния и обладает наибольшим потенциалом.

Инвесторы должны рационально относиться к высокой волатильности рынка криптовалют, осторожно принимать решения и контролировать риски.