В области Децентрализованные финансы появляется надежда на регулирование, ведущие проекты показывают различные результаты
Изменение отношения американских регуляторов внушает надежду для сектора Децентрализованные финансы. В последнее время высокопоставленные чиновники регулирующих органов подали позитивные сигналы, что может указывать на более благоприятную среду для развития платформ Децентрализованные финансы.
Однако на фоне этого позитивного контекста на рынке Децентрализованные финансы складывается сложная ситуация: проекты, представленные определенным ведущим протоколом, продолжают устанавливать новые рекорды по TVL, а базовые данные показывают сильные результаты; в то же время, у многих известных Децентрализованные финансы протоколов рост TVL слабый, цена токенов все еще не восстановилась до уровня начала года, и путь переоценки стоимости на рынке, похоже, все еще долгий. Несмотря на то, что токены Децентрализованные финансы недавно показали быстрый рост, действительно ли это результат краткосрочных колебаний рыночных настроений или же это движется глубинной логикой ценности? Давайте сосредоточимся на последних новостях и данных ведущих проектов Децентрализованные финансы, чтобы проанализировать возможности и вызовы.
Регуляторы подают позитивные сигналы: Децентрализованные финансы могут получить "инновационный иммунитет"
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) недавно выпустила явные позитивные сигналы относительно регулирования Децентрализованных финансов. На круглом столе по теме "Децентрализованные финансы и американский дух" председатель SEC заявил, что основные принципы Децентрализованных финансов соответствуют таким核心 ценностям, как экономическая свобода и частная собственность в США, и поддерживает само-хранение криптоактивов. Он подчеркнул, что технологии блокчейн обеспечивают финансовые транзакции без посредников, и SEC не должна препятствовать таким инновациям.
Кроме того, председатель впервые сообщил, что поручил сотрудникам исследовать и разработать рамки политики "инновационного освобождения" для платформ DeFi. Эти рамки призваны "быстро разрешить субъектам, находящимся под юрисдикцией SEC, и не подпадающим под юрисдикцию, выводить на рынок продукты и услуги на блокчейне". Он также уточнил, что разработчики программного обеспечения для самоуправления или сосредоточенные на конфиденциальности не должны нести ответственность по федеральному законодательству о ценных бумагах только за публикацию кода и упомянул, что финансовый департамент SEC уже прояснил, что майнинг PoW и стейкинг PoS сами по себе не являются сделками с ценными бумагами.
Глава криптозадачной группы SEC также выразил поддержку, подчеркивая, что нельзя привлекать к ответственности разработчиков кода из-за его использования другими, но также предостерег, что централизованные сущности не должны уклоняться от регулирования, используя ярлык "децентрализованный".
На фоне того, что республиканские члены SEC продвигают более дружественную политику в отношении криптовалют, эти заявления были восприняты рынком как значительная положительная новость, что в свою очередь привело к резкому росту цен на токены DeFi. Если "инновационный исключение" будет реализовано, это может создать более свободную и четкую регуляторную среду для развития проектов DeFi в США.
Обзор данных: Рост TVL слабый, резкое восстановление токенов
После того, как на конференции были озвучены положительные новости о регулировании, замерзшие токены DeFi пережили общее ралли. У нескольких ведущих проектов наблюдается резкий рост на 20%~40%. Но является ли это лишь краткосрочным результатом новостей, влияющих на рынок, или же это естественный рост отрасли DeFi? Мы провели обзор данных о 20 ведущих протоколах DeFi за последние полгода.
В целом, рост TVL этих ведущих Децентрализованные финансы-протоколов в первой половине 2025 года незначителен, при этом у 7 протоколов TVL даже снизился в первой половине года. Среди протоколов, которые показали рост, 5 из них увеличились не более чем на 5%, что в основном означает стагнацию. Самый быстрый рост показал проект, запущенный известной управляющей компанией активами, этот протокол не является традиционным Децентрализованные финансы-протоколом и строго относится к категории RWA. Среди других протоколов наиболее заметный рост показал один из ведущих кредитных протоколов, TVL которого превысил 26 миллиардов долларов, достигнув исторического максимума, и в первой половине года увеличился более чем на 6 миллиардов долларов. Один новый протокол также продемонстрировал рост на 72,97%.
Несмотря на то, что экосистема некоторой публичной блокчейн-сети в этом году продемонстрировала стабильный рост стейблкоинов, данные TVL по ведущим DeFi-протоколам в её экосистеме в первой половине года снизились на 39,82%, став самым значительным падением среди ведущих протоколов. Кроме того, несколько популярных протоколов, пользующихся повышенным вниманием рынка, также показали снижение в первой половине года.
Цена токенов, по-видимому, также усугубляет эту тенденцию к снижению: максимальная просадка цен токенов первых 20 децентрализованных финансовых (DeFi) протоколов в первой половине 2025 года составила в среднем 57%. Даже несмотря на недавнее восстановление рынка и значительный рост цен токенов различных протоколов, подавляющее большинство токенов протоколов так и не смогло вернуться к уровню цен 1 января 2025 года. Среди них только один протокол показал рост своего управляющего токена на 44,8% по сравнению с 1 января, другой же едва вернулся к аналогичной цене 1 января. В целом, эти токены в среднем упали на 24% по сравнению с ценой 1 января.
Однако цены на токены этих проектов DeFi в целом значительно восстановились, средний уровень восстановления от низкой точки составил около 95,59%. У нескольких токенов восстановление составило более 150%. Судя по графикам, недавние минимумы этих токенов сосредоточены на 7 апреля, что аналогично тенденциям на крипторынке. Однако сила восстановления в целом превосходит другие типы токенов. Тем не менее, как с точки зрения восстановления цен, так и с точки зрения общего тренда за последние полгода, похоже, что движение цен токенов не имеет прямой связи с показателями TVL этих протоколов DeFi.
Динамика ведущих проектов: параллельное стабильное развитие и инновационное обновление
В числе этих проектов есть несколько Децентрализованных финансов, которые стоит обратить особое внимание.
Некоторые крупные кредитные протоколы: как ведущий проект в области Децентрализованных финансов, за первую половину года демонстрировали хорошие результаты, многократно устанавливая исторические рекорды. Кроме того, они расширили поддержку нескольких блокчейнов и в настоящее время поддерживают 18 блокчейнов. Кроме того, для повышения цены токенов сообщество данного протокола предложило новую экономическую модель, включая выкуп токенов на сумму 1 миллион долларов каждую неделю и перераспределение доходов от протокола и родного стейблкоина. Согласно предложению, 80% соответствующих вознаграждений будет распределено между стейкерами.
С точки зрения процентной ставки и других аспектов продукта, процентные ставки по займам в этом соглашении не высоки, но имеют более глубокую ликвидность, что также привлекает многих крупных инвесторов. На днях одна известная семья заняла у этого соглашения USDT на сумму 7,5 миллиона долларов. В целом, во второй половине 2025 года это соглашение показало восходящий тренд как в фундаментальных показателях (данные TVL и т.д.), так и в рыночной деятельности, оставаясь стандартной моделью для развития Децентрализованных финансов.
Некоторые ведущие DEX: этот DEX официально запустил новую версию в 2025 году, технически внедрив хуки, механизм синглтона и другие более гибкие пользовательские логики, что значительно снизило расходы на Gas. Более того, его новая кросс-цепочная решение также进一步 расширило конкурентоспособность в экосистеме Децентрализованные финансы.
Хотя в первом полугодии TVL этой DEX снизился, при внимательном наблюдении можно заметить, что это снижение в основном вызвано падением цены Ethereum. Судя по объему стейкинга ETH, по сравнению с январем он все же немного увеличился. Кроме того, после запуска новых кросс-цепочных решений они быстро заняли определенную долю рынка и стали второй по TVL публичной цепочкой на этом DEX, на 11 июня TVL составляет около 546 миллионов долларов.
Некоторые известные DAO: с 2024 года после переименования определенного протокола стабильной монеты этот проект начал полную модернизацию бренда. Хотя после обновления его TVL начал снижаться, другой протокол в экосистеме также проявил новый потенциал в направлении RWA, и суммарный TVL этих двух протоколов превысит 11 миллиардов долларов, что позволит им занять одно из первых трех мест. Кроме того, токен этого проекта также продемонстрировал хорошие результаты в 2025 году, поднявшись с минимальных 800 долларов до 2100 долларов, что составляет рост более 170%. Однако план модернизации этого проекта явно является относительно сложной реорганизацией, затрагивающей механизмы управления, экономику токенов и продуктовый ассортимент, что делает для рынка трудным формирование простого понимания, что не способствует распространению информации на рынке.
Некоторый протокол повторного стейкинга: этот протокол ввел новую концепцию "повторного стейкинга", и с момента его запуска его TVL (общая заблокированная стоимость) резко возросла до 12,4 миллиарда долларов, что сделало его третьим по величине протоколом Децентрализованных финансов. Хотя концепция повторного стейкинга в 2024 году начала терять популярность, и TVL этого протокола на некоторое время снизился, с апреля данные о TVL явно вошли в новый период роста, увеличившись за менее чем 2 месяца с 7 миллиардов долларов до 12,4 миллиарда долларов, что составило 77% роста. Сняв наслоение концепции, возможно, истинная ценность повторного стейкинга вновь определяется рынком.
Некоторый ликвидный стейкинговый протокол: как ведущий проект в области ликвидного стейкинга, этот протокол благодаря токенизированным стейкинговым активам когда-то занимал доминирующее положение на рынке, а TVL в 2024 году достигал почти 40 миллиардов долларов. Однако с середины 2024 года, с быстрым ростом Ethereum L2, этот протокол, который слишком сосредоточен на основной сети Ethereum (доля основной сети Ethereum превышает 99%), стал демонстрировать упадок, и TVL также неуклонно снижался. Недавний рост его токена также не был значительным, с максимальным ростом на 61% с низкой точки до 10 июня, что далеко от среднего показателя среди 20 лучших токенов DeFi. В настоящее время общий объем TVL этого протокола все еще занимает второе место, уступая лишь некоторому ведущему кредитному протоколу, для которого эффект масштаба все еще сохраняется. Однако как быстро адаптироваться к более широкому рынку может быть первоочередной задачей для поддержания лидерства.
Изменение отношения к регулированию, безусловно, стало мощным стимулом для рынка Децентрализованных финансов (DeFi) в США. Неопределенность в регулировании, беспокоящая проекты на протяжении долгого времени, может быть смягчена, и некоторые незавершенные инновации, возможно, действительно смогут реализоваться. Тенденции, выявленные данными, также заслуживают размышлений: несмотря на то, что Ethereum по-прежнему является основным местом для TVL, динамика развития DeFi все более проявляет свою независимость и даже начинает способствовать росту ценности базовых блокчейнов, как сказал один аналитик: "Экосистема DeFi становится двигателем роста ETH". В будущем, ясность в регулировании привлечет больше традиционного финансового капитала с меньшей склонностью к риску в область DeFi, что принесет ценную свежую кровь; в то же время попытки некоторых крупных финансовых учреждений запустить уникальные продукты DeFi предвещают более широкие перспективы интеграции и означают, что борьба за долю на новом рынке станет более интенсивной. Эта новая стадия, открытая благодаря ослаблению регулирования, возможно, является началом взросления DeFi и его глубокого взаимодействия с традиционными финансами.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ChainDetective
· 07-22 07:00
Главные проекты будут играть для лохов более строго.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RegenRestorer
· 07-20 02:19
tvl рост тоже так себе, неинтересно
Посмотреть ОригиналОтветить0
GweiWatcher
· 07-20 02:19
TVL - это жесткая правда~
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainGossiper
· 07-20 02:18
Правда? Мир криптовалют наконец-то вышел на поверхность.
Регулирование ослабляется, Децентрализованные финансы лидеры переосмысляют ценность, TVL и Токен показывают разницу в производительности.
В области Децентрализованные финансы появляется надежда на регулирование, ведущие проекты показывают различные результаты
Изменение отношения американских регуляторов внушает надежду для сектора Децентрализованные финансы. В последнее время высокопоставленные чиновники регулирующих органов подали позитивные сигналы, что может указывать на более благоприятную среду для развития платформ Децентрализованные финансы.
Однако на фоне этого позитивного контекста на рынке Децентрализованные финансы складывается сложная ситуация: проекты, представленные определенным ведущим протоколом, продолжают устанавливать новые рекорды по TVL, а базовые данные показывают сильные результаты; в то же время, у многих известных Децентрализованные финансы протоколов рост TVL слабый, цена токенов все еще не восстановилась до уровня начала года, и путь переоценки стоимости на рынке, похоже, все еще долгий. Несмотря на то, что токены Децентрализованные финансы недавно показали быстрый рост, действительно ли это результат краткосрочных колебаний рыночных настроений или же это движется глубинной логикой ценности? Давайте сосредоточимся на последних новостях и данных ведущих проектов Децентрализованные финансы, чтобы проанализировать возможности и вызовы.
Регуляторы подают позитивные сигналы: Децентрализованные финансы могут получить "инновационный иммунитет"
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) недавно выпустила явные позитивные сигналы относительно регулирования Децентрализованных финансов. На круглом столе по теме "Децентрализованные финансы и американский дух" председатель SEC заявил, что основные принципы Децентрализованных финансов соответствуют таким核心 ценностям, как экономическая свобода и частная собственность в США, и поддерживает само-хранение криптоактивов. Он подчеркнул, что технологии блокчейн обеспечивают финансовые транзакции без посредников, и SEC не должна препятствовать таким инновациям.
Кроме того, председатель впервые сообщил, что поручил сотрудникам исследовать и разработать рамки политики "инновационного освобождения" для платформ DeFi. Эти рамки призваны "быстро разрешить субъектам, находящимся под юрисдикцией SEC, и не подпадающим под юрисдикцию, выводить на рынок продукты и услуги на блокчейне". Он также уточнил, что разработчики программного обеспечения для самоуправления или сосредоточенные на конфиденциальности не должны нести ответственность по федеральному законодательству о ценных бумагах только за публикацию кода и упомянул, что финансовый департамент SEC уже прояснил, что майнинг PoW и стейкинг PoS сами по себе не являются сделками с ценными бумагами.
Глава криптозадачной группы SEC также выразил поддержку, подчеркивая, что нельзя привлекать к ответственности разработчиков кода из-за его использования другими, но также предостерег, что централизованные сущности не должны уклоняться от регулирования, используя ярлык "децентрализованный".
На фоне того, что республиканские члены SEC продвигают более дружественную политику в отношении криптовалют, эти заявления были восприняты рынком как значительная положительная новость, что в свою очередь привело к резкому росту цен на токены DeFi. Если "инновационный исключение" будет реализовано, это может создать более свободную и четкую регуляторную среду для развития проектов DeFi в США.
Обзор данных: Рост TVL слабый, резкое восстановление токенов
После того, как на конференции были озвучены положительные новости о регулировании, замерзшие токены DeFi пережили общее ралли. У нескольких ведущих проектов наблюдается резкий рост на 20%~40%. Но является ли это лишь краткосрочным результатом новостей, влияющих на рынок, или же это естественный рост отрасли DeFi? Мы провели обзор данных о 20 ведущих протоколах DeFi за последние полгода.
В целом, рост TVL этих ведущих Децентрализованные финансы-протоколов в первой половине 2025 года незначителен, при этом у 7 протоколов TVL даже снизился в первой половине года. Среди протоколов, которые показали рост, 5 из них увеличились не более чем на 5%, что в основном означает стагнацию. Самый быстрый рост показал проект, запущенный известной управляющей компанией активами, этот протокол не является традиционным Децентрализованные финансы-протоколом и строго относится к категории RWA. Среди других протоколов наиболее заметный рост показал один из ведущих кредитных протоколов, TVL которого превысил 26 миллиардов долларов, достигнув исторического максимума, и в первой половине года увеличился более чем на 6 миллиардов долларов. Один новый протокол также продемонстрировал рост на 72,97%.
Несмотря на то, что экосистема некоторой публичной блокчейн-сети в этом году продемонстрировала стабильный рост стейблкоинов, данные TVL по ведущим DeFi-протоколам в её экосистеме в первой половине года снизились на 39,82%, став самым значительным падением среди ведущих протоколов. Кроме того, несколько популярных протоколов, пользующихся повышенным вниманием рынка, также показали снижение в первой половине года.
Цена токенов, по-видимому, также усугубляет эту тенденцию к снижению: максимальная просадка цен токенов первых 20 децентрализованных финансовых (DeFi) протоколов в первой половине 2025 года составила в среднем 57%. Даже несмотря на недавнее восстановление рынка и значительный рост цен токенов различных протоколов, подавляющее большинство токенов протоколов так и не смогло вернуться к уровню цен 1 января 2025 года. Среди них только один протокол показал рост своего управляющего токена на 44,8% по сравнению с 1 января, другой же едва вернулся к аналогичной цене 1 января. В целом, эти токены в среднем упали на 24% по сравнению с ценой 1 января.
Однако цены на токены этих проектов DeFi в целом значительно восстановились, средний уровень восстановления от низкой точки составил около 95,59%. У нескольких токенов восстановление составило более 150%. Судя по графикам, недавние минимумы этих токенов сосредоточены на 7 апреля, что аналогично тенденциям на крипторынке. Однако сила восстановления в целом превосходит другие типы токенов. Тем не менее, как с точки зрения восстановления цен, так и с точки зрения общего тренда за последние полгода, похоже, что движение цен токенов не имеет прямой связи с показателями TVL этих протоколов DeFi.
Динамика ведущих проектов: параллельное стабильное развитие и инновационное обновление
В числе этих проектов есть несколько Децентрализованных финансов, которые стоит обратить особое внимание.
Некоторые крупные кредитные протоколы: как ведущий проект в области Децентрализованных финансов, за первую половину года демонстрировали хорошие результаты, многократно устанавливая исторические рекорды. Кроме того, они расширили поддержку нескольких блокчейнов и в настоящее время поддерживают 18 блокчейнов. Кроме того, для повышения цены токенов сообщество данного протокола предложило новую экономическую модель, включая выкуп токенов на сумму 1 миллион долларов каждую неделю и перераспределение доходов от протокола и родного стейблкоина. Согласно предложению, 80% соответствующих вознаграждений будет распределено между стейкерами.
С точки зрения процентной ставки и других аспектов продукта, процентные ставки по займам в этом соглашении не высоки, но имеют более глубокую ликвидность, что также привлекает многих крупных инвесторов. На днях одна известная семья заняла у этого соглашения USDT на сумму 7,5 миллиона долларов. В целом, во второй половине 2025 года это соглашение показало восходящий тренд как в фундаментальных показателях (данные TVL и т.д.), так и в рыночной деятельности, оставаясь стандартной моделью для развития Децентрализованных финансов.
Некоторые ведущие DEX: этот DEX официально запустил новую версию в 2025 году, технически внедрив хуки, механизм синглтона и другие более гибкие пользовательские логики, что значительно снизило расходы на Gas. Более того, его новая кросс-цепочная решение также进一步 расширило конкурентоспособность в экосистеме Децентрализованные финансы.
Хотя в первом полугодии TVL этой DEX снизился, при внимательном наблюдении можно заметить, что это снижение в основном вызвано падением цены Ethereum. Судя по объему стейкинга ETH, по сравнению с январем он все же немного увеличился. Кроме того, после запуска новых кросс-цепочных решений они быстро заняли определенную долю рынка и стали второй по TVL публичной цепочкой на этом DEX, на 11 июня TVL составляет около 546 миллионов долларов.
Некоторые известные DAO: с 2024 года после переименования определенного протокола стабильной монеты этот проект начал полную модернизацию бренда. Хотя после обновления его TVL начал снижаться, другой протокол в экосистеме также проявил новый потенциал в направлении RWA, и суммарный TVL этих двух протоколов превысит 11 миллиардов долларов, что позволит им занять одно из первых трех мест. Кроме того, токен этого проекта также продемонстрировал хорошие результаты в 2025 году, поднявшись с минимальных 800 долларов до 2100 долларов, что составляет рост более 170%. Однако план модернизации этого проекта явно является относительно сложной реорганизацией, затрагивающей механизмы управления, экономику токенов и продуктовый ассортимент, что делает для рынка трудным формирование простого понимания, что не способствует распространению информации на рынке.
Некоторый протокол повторного стейкинга: этот протокол ввел новую концепцию "повторного стейкинга", и с момента его запуска его TVL (общая заблокированная стоимость) резко возросла до 12,4 миллиарда долларов, что сделало его третьим по величине протоколом Децентрализованных финансов. Хотя концепция повторного стейкинга в 2024 году начала терять популярность, и TVL этого протокола на некоторое время снизился, с апреля данные о TVL явно вошли в новый период роста, увеличившись за менее чем 2 месяца с 7 миллиардов долларов до 12,4 миллиарда долларов, что составило 77% роста. Сняв наслоение концепции, возможно, истинная ценность повторного стейкинга вновь определяется рынком.
Некоторый ликвидный стейкинговый протокол: как ведущий проект в области ликвидного стейкинга, этот протокол благодаря токенизированным стейкинговым активам когда-то занимал доминирующее положение на рынке, а TVL в 2024 году достигал почти 40 миллиардов долларов. Однако с середины 2024 года, с быстрым ростом Ethereum L2, этот протокол, который слишком сосредоточен на основной сети Ethereum (доля основной сети Ethereum превышает 99%), стал демонстрировать упадок, и TVL также неуклонно снижался. Недавний рост его токена также не был значительным, с максимальным ростом на 61% с низкой точки до 10 июня, что далеко от среднего показателя среди 20 лучших токенов DeFi. В настоящее время общий объем TVL этого протокола все еще занимает второе место, уступая лишь некоторому ведущему кредитному протоколу, для которого эффект масштаба все еще сохраняется. Однако как быстро адаптироваться к более широкому рынку может быть первоочередной задачей для поддержания лидерства.
Изменение отношения к регулированию, безусловно, стало мощным стимулом для рынка Децентрализованных финансов (DeFi) в США. Неопределенность в регулировании, беспокоящая проекты на протяжении долгого времени, может быть смягчена, и некоторые незавершенные инновации, возможно, действительно смогут реализоваться. Тенденции, выявленные данными, также заслуживают размышлений: несмотря на то, что Ethereum по-прежнему является основным местом для TVL, динамика развития DeFi все более проявляет свою независимость и даже начинает способствовать росту ценности базовых блокчейнов, как сказал один аналитик: "Экосистема DeFi становится двигателем роста ETH". В будущем, ясность в регулировании привлечет больше традиционного финансового капитала с меньшей склонностью к риску в область DeFi, что принесет ценную свежую кровь; в то же время попытки некоторых крупных финансовых учреждений запустить уникальные продукты DeFi предвещают более широкие перспективы интеграции и означают, что борьба за долю на новом рынке станет более интенсивной. Эта новая стадия, открытая благодаря ослаблению регулирования, возможно, является началом взросления DeFi и его глубокого взаимодействия с традиционными финансами.