Юридизация стейблкоинов и перспективы будущего

В последнее время Гонконг и США последовательно приняли законодательные документы о стейблкоинах, что вызвало широкий интерес в отрасли. Как новый финансовый продукт, функции и роль стейблкоинов становятся все более очевидными. Тем не менее, удовлетворение требований всех сторон является ключевым фактором для успешности стейблкоинов. Разные способы эмиссии и регулирования стейблкоинов также окажут различное влияние на их будущее развитие, а также на обращение токенов и денежно-кредитную политику.

Сравнительный анализ законопроектов о стейблкоинах Гонконга и США

Законопроект о стейблкоинах Гонконга и Закон о едином стандарте стейблкоинов США в целом схожи по логике регулирования, оба легализуют стейблкоины, обеспеченные фиатной валютой, и включают их в область регулирования. Оба закона четко определяют природу стейблкоинов как инструмента для расчетов, требуют 100% резервирования, регулярного раскрытия аудита и усиления требований по соблюдению норм против отмывания денег.

Основное различие заключается в регуляторной структуре. Гонконг использует одноступенчатое регулирование, в то время как в США регулирующие органы делятся на федеральные и государственные уровни. Кроме того, в США требования к резервным активам более четкие, в то время как в Гонконге оставлено некоторое пространство для экспериментов.

Стейблкоины и традиционные платежные инструменты: сходства и различия

С точки зрения правил, стейблкоины в основном схожи с традиционными платежными инструментами, такими как банковские векселя. Они оба требуют наличия четкой шкалы ценности и стабильности, а также стремятся к безопасному и удобному платежному опыту. В то же время эмитенты сталкиваются с рисками, связанными с избытком эмиссии.

Однако такие цифровые платежные инструменты, как стейблкоины, требуют технической поддержки, такой как сеть, что отличает их от традиционных физических платежных инструментов. Хотя технологии повысили эффективность, они не могут в корне решить такие проблемы, как человеческая жадность.

Интересы сторон, связанных со стейблкоинами

Успех стейблкоина невозможен без удовлетворения требований всех сторон. Плательщикам необходим более удобный и безопасный платежный опыт; получатели требуют стабильности стоимости и легкости повторного использования; эмитенты стремятся к разумной прибыли; технические партнеры хотят делиться доходами; регуляторы обращают внимание на экономический рост и финансовую стабильность. Только сбалансировав интересы всех сторон, стейблкоин сможет получить широкое применение.

Влияние стейблкоинов на денежно-кредитную политику

Как инструмент, подобный валюте, объем выпуска стейблкоинов и модели регулирования неизбежно влияют на денежное предложение. Их особенности, основанные на распределенном реестре, могут привести к отличающимся от традиционных наличных денежным оборотам. В таких сценариях, как трансграничные платежи, стейблкоины должны эффективно взаимодействовать с банковской системой. Регулирующие органы должны обратить внимание на влияние стейблкоинов на управление денежным оборотом.

Рекомендации для Китая

1. Поддерживать технологический нейтралитет, поощрять финансовые инновации.
2. Признать реальную потребность в стейблкоинах
3. Разработка нормативных актов о стейблкоинах для содействия инновациям и предотвращения рисков
4. Исследование выпуска стейблкоина юаня
5. Использование стейблкоинов для расширения применения цифрового юаня
6. Инновационное бесшовное соединение стейблкоинов с банковскими счетами
7. Развитие стейблкоинов должно служить интернационализации юаня.

Развитие стейблкоинов требует баланса между инновациями и рисками. С помощью разумного институционального дизайна и регулирования стейблкоины могут сыграть важную роль в новых экономических областях, способствуя прогрессу платежных систем.