Токенизация на подходе: участие традиционных институтов определит скорость развития рынка
В последнее время Трамп объявил о выпуске личного мем-токена $Trump, что вновь привлекло внимание мировых инвесторов к крипторынку. Если Трамп вернется в Белый дом, это может открыть новую эру регулирования криптовалют в США и побудить большее количество учреждений участвовать в криптоинновациях. Один из американских экспертов по политике заявил, что это посылает четкий сигнал другим странам: либо вы идете в ногу со временем, либо остаётесь позади.
Токенизация активов: новая революция в управлении активами
Токенизация постепенно переходит от концепции к практике и называется "третий революцией в управлении активами". Ожидается, что в течение следующих пяти лет эта область переживет экспоненциальный рост. Некоторые исследовательские учреждения прогнозируют, что к 2025 году объем токенизированных активов, не относящихся к стабильным монетам, превысит 30 миллиардов долларов.
Как один из мировых финансовых центров, Гонконг также активно принимает волну токенизации RWA. В отчете о политике на 2024 год было предложено продвигать токенизацию RWA и строительство экосистемы цифровых валют, а Управление денежного обращения запустило "Программу финансирования цифровых облигаций", чтобы поощрить рынок капитала использовать технологии токенизации. Эти меры показывают, что Гонконг надеется восстановить финансовую конкурентоспособность через токенизацию.
Однако в настоящее время основная сила, способствующая глобальным инновациям в области токенизации, по-прежнему исходит из США. Традиционные учреждения США, представленные Уолл-стрит, используют токенизацию для ускорения перевода традиционных финансовых активов и бизнеса на блокчейн. Несколько известных финансовых учреждений инициируют первую волну токенизации, что окажет влияние на весь мир. Масштаб фонда токенизации американских государственных облигаций, запущенного крупной управляющей компанией, уже превысил 630 миллионов долларов, а другой крупный банк также ведет токенизацию традиционных активов, таких как американские государственные облигации и денежные фонды, через свою платформу.
В то же время в Гонконге еще не появилось учреждений или проектов с глобальным влиянием в области токенизации. Несмотря на активные действия Гонконга в области политики, участие традиционных финансовых учреждений в Гонконге относительно низкое по сравнению с США, и они сохраняют осторожный подход к индустрии Web3, находясь в основном в состоянии "наблюдения". Это означает, что, несмотря на наличие богатых финансовых ресурсов, потенциал Гонконга в инновациях токенизации не смог быть полностью реализован.
Консервативное отношение традиционных институтов Гонконга к токенизации в основном связано с требованиями соблюдения норм. Соблюдение норм, безусловно, важно, но не должно становиться препятствием для инноваций. Ядро токенизации заключается не только в технической реализации, но и в участии институтов. Уровень участия традиционных институтов в значительной степени определит раннюю процветание рынка токенизации.
В условиях, когда в краткосрочной перспективе трудно изменить существующие модели, Гонконг должен привлечь больше традиционных институтов к инновационным и имеющим рыночный потенциал практикам через более открытую механическую токенизацию песочницы. В то же время, чтобы избежать фрагментации песочницы, Гонконг может совместить исследования, связанные со стабильными монетами, DLT и другими аспектами, в единую песочницу для совместного пилотирования; и поощрять больше институтов свободно исследовать приложения токенизации в зависимости от своих собственных преимуществ. Только если больше ресурсов и активов будут активно участвовать в инновациях токенизации, Гонконг сможет занять более активную позицию в процессе изменений.
Сосредоточение на стандартизированных финансовых активах, увеличение объема рынка RWA
Помимо стимулирования инновационной активности на рынке, Гонконгу также необходимо дополнительно определить фокус развития на уровне токенизированных активов. Глобальные исследования токенизации в основном сосредоточены на стандартизированных финансовых активах, в то время как Гонконг хотя и проводит исследования в области токенизации фондов и облигаций, в настоящее время наибольшее внимание уделяется токенизации таких не финансовых активов, как новая энергия и сельскохозяйственные продукты. Хотя эти исследования способствуют долгосрочному развитию экосистемы токенизации, в краткосрочной перспективе трудно создать рыночное преимущество.
Процесс токенизации различных активов будет иметь очевидные временные задержки: облигации, фонды и другие стандартизированные финансовые активы, обладающие стабильным доходом и значительным объемом, являются наиболее подходящими классами активов для токенизации на данном этапе. Опыт токенизации этих стандартизированных активов также заложит основу для токенизации последующих классов активов с меньшими масштабами, неочевидной эффективностью или более серьезными технологическими вызовами. Поэтому в краткосрочной перспективе Гонконгу следует сосредоточиться на наиболее подходящих стандартизированных финансовых активах для токенизации и в полной мере использовать свои географические и институциональные преимущества как международного финансового, торгового и судоходного центра, уделяя особое внимание токенизации в торговых и трансграничных сценариях, чтобы быстро увеличить размер рынка токенизации RWA в Гонконге.
Хотя технологии не являются решающим фактором успеха или неудачи токенизации, открытая технологическая система способствует инновациям в токенизации. Некоторые учреждения выбирают частные цепи из-за регулирования, но всё больше финансовых и технологических гигантов принимают публичные цепи. Публичные цепи значительно превосходят другие технологические системы по глобальной ликвидности и открытости и стали предпочтительной платформой для большинства токенизированных облигаций и фондов. В плане безопасности, благодаря открытости данных и развитию технологий анализа на цепи, отслеживание и проверка активов на публичной цепи становятся проще. Поскольку токенизированные активы в основном хранятся вне цепи, реальные риски на самом деле больше сосредоточены вне цепи, в то время как на цепи в основном обеспечивается соблюдение бизнес-норм. Таким образом, при условии соблюдения норм, Гонконг должен с большей уверенностью исследовать приложения и инновации токенизации на публичной цепи, постепенно делая это ключевым направлением для инноваций в токенизации.
Токенизация RWA, как продукт слияния двух различных финансовых систем, в идеале должна обеспечить как ускорение перехода реальных активов на блокчейн, так и сохранение их ценности вне блокчейна, в конечном итоге служа и откликаясь на реальность. Учитывая активные действия институциональных игроков с Уолл-стрит в области токенизации, у Гонконга остается не так много времени. Если Гонконг сможет использовать свои институциональные и рыночные преимущества для ускоренного принятия инноваций, предоставляя традиционным учреждениям больше пространства для инноваций, одновременно исследуя баланс между регулированием и соблюдением норм, а также полагаясь на триллионные активы, которые могут предоставить материковый Китай, Гонконг обязательно получит абсолютное преимущество в области токенизации, а его будущее будет многообещающим. Исследовательские учреждения подсчитали, что потенциальный объем активов для токенизации в Гонконге уже достиг 36 триллионов гонконгских долларов.
Мы ожидаем, что Гонконг в 2025 году ускорит развитие в области RWA.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Токенизация волну нарастает: возможности и вызовы Гонконга, участие традиционных учреждений становится ключевым
Токенизация на подходе: участие традиционных институтов определит скорость развития рынка
В последнее время Трамп объявил о выпуске личного мем-токена $Trump, что вновь привлекло внимание мировых инвесторов к крипторынку. Если Трамп вернется в Белый дом, это может открыть новую эру регулирования криптовалют в США и побудить большее количество учреждений участвовать в криптоинновациях. Один из американских экспертов по политике заявил, что это посылает четкий сигнал другим странам: либо вы идете в ногу со временем, либо остаётесь позади.
Токенизация активов: новая революция в управлении активами
Токенизация постепенно переходит от концепции к практике и называется "третий революцией в управлении активами". Ожидается, что в течение следующих пяти лет эта область переживет экспоненциальный рост. Некоторые исследовательские учреждения прогнозируют, что к 2025 году объем токенизированных активов, не относящихся к стабильным монетам, превысит 30 миллиардов долларов.
Как один из мировых финансовых центров, Гонконг также активно принимает волну токенизации RWA. В отчете о политике на 2024 год было предложено продвигать токенизацию RWA и строительство экосистемы цифровых валют, а Управление денежного обращения запустило "Программу финансирования цифровых облигаций", чтобы поощрить рынок капитала использовать технологии токенизации. Эти меры показывают, что Гонконг надеется восстановить финансовую конкурентоспособность через токенизацию.
Однако в настоящее время основная сила, способствующая глобальным инновациям в области токенизации, по-прежнему исходит из США. Традиционные учреждения США, представленные Уолл-стрит, используют токенизацию для ускорения перевода традиционных финансовых активов и бизнеса на блокчейн. Несколько известных финансовых учреждений инициируют первую волну токенизации, что окажет влияние на весь мир. Масштаб фонда токенизации американских государственных облигаций, запущенного крупной управляющей компанией, уже превысил 630 миллионов долларов, а другой крупный банк также ведет токенизацию традиционных активов, таких как американские государственные облигации и денежные фонды, через свою платформу.
В то же время в Гонконге еще не появилось учреждений или проектов с глобальным влиянием в области токенизации. Несмотря на активные действия Гонконга в области политики, участие традиционных финансовых учреждений в Гонконге относительно низкое по сравнению с США, и они сохраняют осторожный подход к индустрии Web3, находясь в основном в состоянии "наблюдения". Это означает, что, несмотря на наличие богатых финансовых ресурсов, потенциал Гонконга в инновациях токенизации не смог быть полностью реализован.
Консервативное отношение традиционных институтов Гонконга к токенизации в основном связано с требованиями соблюдения норм. Соблюдение норм, безусловно, важно, но не должно становиться препятствием для инноваций. Ядро токенизации заключается не только в технической реализации, но и в участии институтов. Уровень участия традиционных институтов в значительной степени определит раннюю процветание рынка токенизации.
В условиях, когда в краткосрочной перспективе трудно изменить существующие модели, Гонконг должен привлечь больше традиционных институтов к инновационным и имеющим рыночный потенциал практикам через более открытую механическую токенизацию песочницы. В то же время, чтобы избежать фрагментации песочницы, Гонконг может совместить исследования, связанные со стабильными монетами, DLT и другими аспектами, в единую песочницу для совместного пилотирования; и поощрять больше институтов свободно исследовать приложения токенизации в зависимости от своих собственных преимуществ. Только если больше ресурсов и активов будут активно участвовать в инновациях токенизации, Гонконг сможет занять более активную позицию в процессе изменений.
Сосредоточение на стандартизированных финансовых активах, увеличение объема рынка RWA
Помимо стимулирования инновационной активности на рынке, Гонконгу также необходимо дополнительно определить фокус развития на уровне токенизированных активов. Глобальные исследования токенизации в основном сосредоточены на стандартизированных финансовых активах, в то время как Гонконг хотя и проводит исследования в области токенизации фондов и облигаций, в настоящее время наибольшее внимание уделяется токенизации таких не финансовых активов, как новая энергия и сельскохозяйственные продукты. Хотя эти исследования способствуют долгосрочному развитию экосистемы токенизации, в краткосрочной перспективе трудно создать рыночное преимущество.
Процесс токенизации различных активов будет иметь очевидные временные задержки: облигации, фонды и другие стандартизированные финансовые активы, обладающие стабильным доходом и значительным объемом, являются наиболее подходящими классами активов для токенизации на данном этапе. Опыт токенизации этих стандартизированных активов также заложит основу для токенизации последующих классов активов с меньшими масштабами, неочевидной эффективностью или более серьезными технологическими вызовами. Поэтому в краткосрочной перспективе Гонконгу следует сосредоточиться на наиболее подходящих стандартизированных финансовых активах для токенизации и в полной мере использовать свои географические и институциональные преимущества как международного финансового, торгового и судоходного центра, уделяя особое внимание токенизации в торговых и трансграничных сценариях, чтобы быстро увеличить размер рынка токенизации RWA в Гонконге.
Хотя технологии не являются решающим фактором успеха или неудачи токенизации, открытая технологическая система способствует инновациям в токенизации. Некоторые учреждения выбирают частные цепи из-за регулирования, но всё больше финансовых и технологических гигантов принимают публичные цепи. Публичные цепи значительно превосходят другие технологические системы по глобальной ликвидности и открытости и стали предпочтительной платформой для большинства токенизированных облигаций и фондов. В плане безопасности, благодаря открытости данных и развитию технологий анализа на цепи, отслеживание и проверка активов на публичной цепи становятся проще. Поскольку токенизированные активы в основном хранятся вне цепи, реальные риски на самом деле больше сосредоточены вне цепи, в то время как на цепи в основном обеспечивается соблюдение бизнес-норм. Таким образом, при условии соблюдения норм, Гонконг должен с большей уверенностью исследовать приложения и инновации токенизации на публичной цепи, постепенно делая это ключевым направлением для инноваций в токенизации.
Токенизация RWA, как продукт слияния двух различных финансовых систем, в идеале должна обеспечить как ускорение перехода реальных активов на блокчейн, так и сохранение их ценности вне блокчейна, в конечном итоге служа и откликаясь на реальность. Учитывая активные действия институциональных игроков с Уолл-стрит в области токенизации, у Гонконга остается не так много времени. Если Гонконг сможет использовать свои институциональные и рыночные преимущества для ускоренного принятия инноваций, предоставляя традиционным учреждениям больше пространства для инноваций, одновременно исследуя баланс между регулированием и соблюдением норм, а также полагаясь на триллионные активы, которые могут предоставить материковый Китай, Гонконг обязательно получит абсолютное преимущество в области токенизации, а его будущее будет многообещающим. Исследовательские учреждения подсчитали, что потенциальный объем активов для токенизации в Гонконге уже достиг 36 триллионов гонконгских долларов.
Мы ожидаем, что Гонконг в 2025 году ускорит развитие в области RWA.