После бурной недели рынок, наконец, получил кратковременное дыхание на выходных. Однако неизвестно, как долго сможет продлиться это спокойствие. Проблема тарифов как внезапное событие вызвала укрытие капиталов и эмоциональные Колебания, что привело к резким колебаниям на рынке.
Как только рынок полностью осознает изменения в фундаментальных факторах, вызванные тарифами, и освобождение от рискованного настроения, финансовые рынки найдут новую точку равновесия. Это также объясняет, почему глобальные фондовые рынки, особенно американские, закрылись на повышении в прошлую пятницу, завершив неделю колебаний. Из изменений волатильности индекса S&P 500 мы ясно видим эту тенденцию.
На прошлой неделе индекс колебаний достиг недавнего рекорда, и за последние годы только крайние колебания, вызванные повышением процентной ставки японским центробанком в прошлом году, и финансовая нестабильность, вызванная пандемией в 2020 году, могут с ним сравниться. Это также причина столь значительных колебаний на рынке на прошлой неделе, ведь такие ситуации не так уж и часто встречаются.
С окончанием этой волны巨大 Колебание, внимание к движению криптовалютного рынка снова вернулось к двум привычным темам: "инфляция" и "снижение процентных ставок". Только снижение процентных ставок может привести к массовому притоку капитала и дать импульс для роста рискованных активов, таких как биткойн.
Сравнивая глобальное предложение денег (M2) за последние 10 лет с движением биткойна, мы можем четко увидеть эту корреляцию. Огромный рост биткойна за последние 10 лет основан на значительном увеличении глобального M2, и эта корреляция даже превосходит другие финансовые показатели.
Это также объясняет, почему каждый раз, когда публикуются данные, связанные с инфляцией или снижением процентных ставок, биткойн всегда испытывает Колебание, поскольку эти данные в конечном итоге влияют на то, смогут ли новые средства войти в сферу криптовалют.
Однако в настоящее время рынок, похоже, слишком сосредоточен на пути снижения процентных ставок Федеральной резервной системы и игнорирует другой важный показатель — объем активов центрального банка. Этот показатель отражает текущее состояние ликвидности национальной валюты.
Когда все обращают внимание на западные финансовые рынки, как раз игнорируется финансовая ликвидность внутри страны. На самом деле, она так же тесно связана с колебаниями биткойна. Судя по историческим данным, объем активов центрального банка высоко коррелирует с изменениями роста биткойна за последние три цикла, и эта корреляция практически пронизывает каждое значительное повышение биткойна, совпадая с четырехлетним циклом.
Ликвидность центрального банка играла важную роль в бычьем рынке криптовалют 2020-2021 годов, медвежьем рынке 2022 года, восстановлении на циклическом дне с начала 2022 года до начала 2023 года, росте в четвертом квартале 2023 года и корректировке со второго по третий квартал 2024 года.
Аналогично, за несколько месяцев до выборов 2024 года ликвидность центрального банка снова стала положительной, что как раз и привело к "выборному бычьему рынку". Однако объем активов центрального банка начал снижаться после сентября 2024 года и достиг минимума в конце 2024 года, после чего начал восстанавливаться и в настоящее время достиг высоких уровней за последний год. С точки зрения корреляции данных, изменения в ликвидности центрального банка обычно предшествуют значительным колебаниям на рынке биткойнов и криптовалют.
Интересно, что в бычьем рынке биткойна 2017 года Федеральная резервная система не была стороной, которая «разгоняла» экономику, а наоборот, в течение года повысила процентные ставки 3 раза и реализовала политику количественного ужесточения. Тем не менее, рискованные активы, возглавляемые биткойном, показали очень оптимистичные результаты в 2017 году, что связано с тем, что объем активов центрального банка в тот год достиг рекордного уровня.
Даже с точки зрения роста индекса S&P 500, это имеет определенную связь с ликвидностью центрального банка. Исторические данные показывают, что коэффициент корреляции между общими активами центрального банка и индексом S&P 500 составляет примерно 0,32 (на основе данных с 2015 по 2024 год).
Конечно, в определенной степени это также связано с тем, что квартальный отчет о денежно-кредитной политике центрального банка совпадает по времени с заседанием Федеральной резервной системы, поэтому взаимосвязь будет усилена в краткосрочной перспективе.
Таким образом, мы можем заметить, что помимо пристального внимания к денежно-кредитной политике США, также необходимо следить за изменениями в финансовых данных внутри страны. Неделю назад уже поступила информация о том, что: "Инструменты денежно-кредитной политики, такие как снижение резервных требований и снижение процентных ставок, имеют достаточный запас для корректировки и могут быть внедрены в любое время", нам необходимо внимательно отслеживать это изменение.
Стоит отметить, что по состоянию на январь 2025 года общий объем депозитов в нашей стране составляет 42,3 триллиона долларов, тогда как в США общий объем депозитов составляет около 17,93 триллиона долларов. С точки зрения объема депозитов в нашей стране существует больше финансовых возможностей. Если ликвидность улучшится, это может привести к некоторым изменениям.
Конечно, еще один вопрос, который нужно обсудить, это сможет ли увеличение ликвидности средств войти на рынок криптовалют, ведь все еще существуют некоторые ограничения. Тем не менее, Гонконг уже дал ответ: с точки зрения степени политики и удобства, ситуация значительно изменилась по сравнению с несколькими годами назад.
Наконец, позвольте мне подытожить обзор рынка на этой неделе фразой: "Когда ветер подует, даже свиньи будут летать." Действовать в соответствии с тенденцией гораздо выгоднее, чем плыть против течения. Нам остается только ждать и смело двигаться вперед, когда ветер поднимется, взлетая навстречу ветру.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Центральный банк ликвидность и Биткойн цикл: неразрывная связь
После бурной недели рынок, наконец, получил кратковременное дыхание на выходных. Однако неизвестно, как долго сможет продлиться это спокойствие. Проблема тарифов как внезапное событие вызвала укрытие капиталов и эмоциональные Колебания, что привело к резким колебаниям на рынке.
Как только рынок полностью осознает изменения в фундаментальных факторах, вызванные тарифами, и освобождение от рискованного настроения, финансовые рынки найдут новую точку равновесия. Это также объясняет, почему глобальные фондовые рынки, особенно американские, закрылись на повышении в прошлую пятницу, завершив неделю колебаний. Из изменений волатильности индекса S&P 500 мы ясно видим эту тенденцию.
На прошлой неделе индекс колебаний достиг недавнего рекорда, и за последние годы только крайние колебания, вызванные повышением процентной ставки японским центробанком в прошлом году, и финансовая нестабильность, вызванная пандемией в 2020 году, могут с ним сравниться. Это также причина столь значительных колебаний на рынке на прошлой неделе, ведь такие ситуации не так уж и часто встречаются.
С окончанием этой волны巨大 Колебание, внимание к движению криптовалютного рынка снова вернулось к двум привычным темам: "инфляция" и "снижение процентных ставок". Только снижение процентных ставок может привести к массовому притоку капитала и дать импульс для роста рискованных активов, таких как биткойн.
Сравнивая глобальное предложение денег (M2) за последние 10 лет с движением биткойна, мы можем четко увидеть эту корреляцию. Огромный рост биткойна за последние 10 лет основан на значительном увеличении глобального M2, и эта корреляция даже превосходит другие финансовые показатели.
Это также объясняет, почему каждый раз, когда публикуются данные, связанные с инфляцией или снижением процентных ставок, биткойн всегда испытывает Колебание, поскольку эти данные в конечном итоге влияют на то, смогут ли новые средства войти в сферу криптовалют.
Однако в настоящее время рынок, похоже, слишком сосредоточен на пути снижения процентных ставок Федеральной резервной системы и игнорирует другой важный показатель — объем активов центрального банка. Этот показатель отражает текущее состояние ликвидности национальной валюты.
Когда все обращают внимание на западные финансовые рынки, как раз игнорируется финансовая ликвидность внутри страны. На самом деле, она так же тесно связана с колебаниями биткойна. Судя по историческим данным, объем активов центрального банка высоко коррелирует с изменениями роста биткойна за последние три цикла, и эта корреляция практически пронизывает каждое значительное повышение биткойна, совпадая с четырехлетним циклом.
Ликвидность центрального банка играла важную роль в бычьем рынке криптовалют 2020-2021 годов, медвежьем рынке 2022 года, восстановлении на циклическом дне с начала 2022 года до начала 2023 года, росте в четвертом квартале 2023 года и корректировке со второго по третий квартал 2024 года.
Аналогично, за несколько месяцев до выборов 2024 года ликвидность центрального банка снова стала положительной, что как раз и привело к "выборному бычьему рынку". Однако объем активов центрального банка начал снижаться после сентября 2024 года и достиг минимума в конце 2024 года, после чего начал восстанавливаться и в настоящее время достиг высоких уровней за последний год. С точки зрения корреляции данных, изменения в ликвидности центрального банка обычно предшествуют значительным колебаниям на рынке биткойнов и криптовалют.
Интересно, что в бычьем рынке биткойна 2017 года Федеральная резервная система не была стороной, которая «разгоняла» экономику, а наоборот, в течение года повысила процентные ставки 3 раза и реализовала политику количественного ужесточения. Тем не менее, рискованные активы, возглавляемые биткойном, показали очень оптимистичные результаты в 2017 году, что связано с тем, что объем активов центрального банка в тот год достиг рекордного уровня.
Даже с точки зрения роста индекса S&P 500, это имеет определенную связь с ликвидностью центрального банка. Исторические данные показывают, что коэффициент корреляции между общими активами центрального банка и индексом S&P 500 составляет примерно 0,32 (на основе данных с 2015 по 2024 год).
Конечно, в определенной степени это также связано с тем, что квартальный отчет о денежно-кредитной политике центрального банка совпадает по времени с заседанием Федеральной резервной системы, поэтому взаимосвязь будет усилена в краткосрочной перспективе.
Таким образом, мы можем заметить, что помимо пристального внимания к денежно-кредитной политике США, также необходимо следить за изменениями в финансовых данных внутри страны. Неделю назад уже поступила информация о том, что: "Инструменты денежно-кредитной политики, такие как снижение резервных требований и снижение процентных ставок, имеют достаточный запас для корректировки и могут быть внедрены в любое время", нам необходимо внимательно отслеживать это изменение.
Стоит отметить, что по состоянию на январь 2025 года общий объем депозитов в нашей стране составляет 42,3 триллиона долларов, тогда как в США общий объем депозитов составляет около 17,93 триллиона долларов. С точки зрения объема депозитов в нашей стране существует больше финансовых возможностей. Если ликвидность улучшится, это может привести к некоторым изменениям.
Конечно, еще один вопрос, который нужно обсудить, это сможет ли увеличение ликвидности средств войти на рынок криптовалют, ведь все еще существуют некоторые ограничения. Тем не менее, Гонконг уже дал ответ: с точки зрения степени политики и удобства, ситуация значительно изменилась по сравнению с несколькими годами назад.
Наконец, позвольте мне подытожить обзор рынка на этой неделе фразой: "Когда ветер подует, даже свиньи будут летать." Действовать в соответствии с тенденцией гораздо выгоднее, чем плыть против течения. Нам остается только ждать и смело двигаться вперед, когда ветер поднимется, взлетая навстречу ветру.