Рынок биткойнов пережил шокирующий момент 15 августа. Всего через несколько часов после достижения исторического максимума в 124,500 долларов, цена биткойна внезапно развернулась вниз и стремительно упала ниже ключевого уровня поддержки в 117,500 долларов, за день упав на 4,24%, достигнув минимума в 117,000 долларов. Это падение на 7000 долларов было, как холодный душ, которое потушило только что разгоревшиеся бурные эмоции на рынке.
Этот обвал не является единичным случаем. Общая капитализация крипто-рынка за 24 часа упала на 3,9%, составив 4,09 триллиона долларов. Эфир последовал за биткойном и также упал, пробив отметку в 4500 долларов, сейчас он стоит 4568 долларов.
Еще более жестокая ситуация на рынке альткойнов: токены экосистемы Ethereum, такие как REZ, SSV, ORDI, в целом упали более чем на 15%, что привело к полному краху.
Призрак инфляции возвращается: смертельный разворот макроэкономических данных
Неожиданные данные по инфляции в США стали непосредственным катализатором текущего обвала. 14 августа были опубликованы данные по индексу цен производителей (PPI) за июль, который вырос на 3.3% в годовом исчислении, значительно превысив рыночные ожидания на уровне 2.5% и предыдущие 2.3%, что стало наибольшим месячным ростом с июня 2022 года. Это резко контрастирует с «умеренными» данными по CPI, опубликованными три дня назад — тогда общий CPI за июль снизился до 2.9%, а базовый CPI снизился на протяжении четырех месяцев до 3.2%, что вызвало у рынка надежды на снижение процентной ставки Федеральной резервной системы.
Глубокая тревога по поводу инерции инфляции
Реакция трейдеров на данные PPI обусловлена их сигнализацией о затратах для бизнеса и потребительских ценах. Более высокие цены производителей в конечном итоге передадутся на потребительский рынок, заставляя компании повышать цены для поддержания прибыли, создавая инфляционную спираль. Этот сигнал быстро изменил ожидания по процентным ставкам: инструмент CME FedWatch показывает, что, хотя рынок по-прежнему ожидает вероятность снижения ставок в сентябре на уровне 90,5%, вероятность снижения ставок ниже 3,75% в январе 2026 года упала с 67% до 61% за неделю. Возможность задержки ФРС с мягкой политикой мгновенно забрала импульс роста рискованных активов.
Сигналы предупреждения о дивергенции акций и криптовалют
Более иронично то, что традиционные фондовые рынки быстро восстановились после обработки данных по PPI, индекс S&P 500 три дня подряд устанавливал исторические рекорды закрытия, в то время как биткойн одиноко погрузился в водоворот распродаж. Это разделение рисковых активов выявляет уязвимость рынка криптовалют — когда ожидания ликвидности претерпевают тонкие изменения, криптоактивы зачастую становятся первыми целями для обналичивания.
Ожидания по политике не оправдались: национальная мечта о резерве биткойнов разрушена
Интервью с Скоттом Бесентом. Источник: Foxbusiness.com
Когда сообщество биткойнов еще мечтало о том, что правительство США включит его в стратегические резервы, министр финансов Скотт Бейзент резко охладил пыл. В интервью Fox Business News он четко заявил: «Правительство не планирует расширять стратегические резервы биткойнов» и категорически отверг возможность перенаправления доходов от переоценки государственных облигаций в биткойн.
Ожидаемый разрыв в исполнительном указе Трампа
Это заявление создало огромный разрыв с ожиданиями рынка. В марте подписанный Трампом указ четко упоминал «бюджетно нейтральную стратегию покупки большего количества биткойнов», разжигая воображение институциональных инвесторов о вступлении государственных фондов. Высказывания Бесента не только разрушили эти ожидания, но и выявили разногласия на уровне реализации политики. Когда нарратив «цифрового золота» сталкивается с отсутствием государственной кредитной поддержки, быстрое отступление спекулятивных средств становится неизбежным выбором.
Цепная реакция холодного потока регулирования
Политические негативные последствия формируют эффект домино. Хотя SEC США сняла иски к некоторым криптопроектам, ключевое законодательство, такое как закон «GENIUS», все еще развивается, и неясность регуляторной структуры продолжает висеть, как меч Дамокла. Кроме того, обсуждение суверенных биткойн-резервов в таких странах, как Германия и Япония, по-прежнему остается на бумаге, и институциональные инвестиции в условиях регуляторного вакуума по-прежнему не решаются на крупные вложения.
Технический крах: появление двойной вершины и убийство с помощью кредитного плеча
Трехдневный график биткойна. Источник данных: TradingView
Под покровом макроэкономических негативных факторов, техническая структура самого биткойна уже таит в себе угрозу. Когда цена преодолела 123 000 долларов и достигла исторического максимума, индекс относительной силы (RSI) показал медвежье расхождение, указывая на исчерпание восходящего импульса. Более серьезный сигнал поступает с трехдневного графика — биткойн явно сформировал двойную вершину, эта структура ранее в январе 2025 года вызвала падение на 35%.
Психологическая игра на ключевых уровнях поддержки
Четырехчасовой график биткойна. Источник данных: Cointelegraph
Рыночная структура ведет борьбу за жизнь и смерть на уровне 117,500 долларов. Этот ключевой внутренний ликвидный район, за которым внимательно следят техничные трейдеры, сразу же вызовет цепную реакцию программных продаж, если будет потерян. На четырехчасовом графике появление модели неэффективности колебаний предвещает, что рынок войдет в фазу высокой волатильности и колебаний. В настоящее время 112,000 долларов является разделительной линией между быками и медведями, и если будет эффективно пробито, это может вызвать глубокую коррекцию в районе 105,000-110,000 долларов.
Смертельная спираль ликвидации с использованием кредитного плеча
Самая жестокая ситуация во время обрушения произошла с длинными позициями с плечом. Когда цена биткойна упала ниже 117,500 долларов, длинные позиции на сумму до 880 миллионов долларов были принудительно ликвидированы в течение 24 часов, что привело к трагедии «медвежьих убийств». Этот пассивный распродаж, вызванный фьючерсными контрактами, еще больше усилил падение на спотовом рынке, что привело к тому, что коррекция превратилась в мини-крах.
Парадокс спокойствия на рынке деривативов
Годовая премия по фьючерсам на BTC на 3 месяца. Источник: laevitas.ch
В контексте паники на спотовом и фьючерсном рынках профессиональные трейдеры по производным инструментам проявляют поразительное спокойствие. Годовая премия по фьючерсам на биткойн стабильно составляет 9%, оставаясь в нейтральном диапазоне 5%-10%. Этот показатель доказывает, что исторические максимумы не были вызваны чрезмерным кредитным плечом, и профессиональные инвесторы по-прежнему сохраняют осторожный оптимизм относительно среднесрочных тенденций.
密碼 доверия на рынке опционов
Дельта наклон биткойн-опционов на Deribit на 30 дней (пут-колл). Источник: laevitas.ch
Настоящий индикатор уверенности приходит с рынка опционов. Несмотря на резкие колебания цен, дельта наклон 30-дневных опционов на биткойн составляет всего 3%, что значительно ниже порога в 6% для пут-опционов. Это означает, что институциональные инвесторы не закупают пут-опционы в массовом порядке для хеджирования рисков, и основное настроение на рынке остается нейтрально-оптимистичным. Это разделение настроений между профессиональными инвесторами и розничными трейдерами раскрывает различия в оценках природы резкого падения — профессиональные трейдеры рассматривают это как здоровую коррекцию, тогда как розничные трейдеры впадают в панику и распродают активы.
Обратные операции гигантских китов
Данные на блокчейне раскрыли движения умных денег. Адреса китов, владеющих более 1000 BTC, воспользовались падением и накопили 18,000 биткойнов, сосредоточив свои затраты в диапазоне 118,000 - 120,000 долларов. Эти обратные инвестиции «умных денег» заложили основу для возможного восстановления рынка.
Глубокий анализ структурных противоречий
Падение биткойна в этот раз выявило глубинные противоречия его рыночной структуры. Когда протокол заседания Федеральной резервной системы подал сигнал о снижении процентных ставок, а индекс S&P 500 достиг исторического максимума, биткойн, наоборот, ослабел, что указывает на преобладание его свойств рискованного актива. Несмотря на присвоение ему статуса «цифрового золота», в реальных рыночных колебаниях биткойн чаще всего проявляет себя как замена технологическим акциям, имея высокую корреляцию с традиционными рискованными активами.
Задержка эффекта передачи ликвидности
Рост денежной массы M2 в мире имеет высокую корреляцию 0,94 с ценой биткойна, однако передача ликвидности требует времени. Когда Федеральная резервная система сокращает количественное смягчение и ожидания рыночной ликвидности улучшаются, чувствительность биткойна к политике снижается, и он начинает более напрямую реагировать на изменения «реальной процентной ставки». Это изменение механизма денежной передачи делает биткойн более уязвимым к краткосрочным эмоциональным потрясениям в период отсутствия политики.
Спрос на хеджирование на развивающихся рынках
Значительные региональные изменения наблюдаются на рынке Латинской Америки. Политика тарифов Трампа вызвала утечку капитала из таких развивающихся рынков, как Бразилия и Мексика, что привело к росту объемов торгов биткоином в этих регионах на 40%. Когда национальная валюта испытывает давление со стороны девальвации, свойства биткоина как «инструмента для вывода капитала» становятся особенно заметными, и этот структурный спрос предоставляет невидимую поддержку ценам.
Этот резкий обвал выявил уязвимость биткойна как нового актива — когда данные по инфляции разворачиваются, ожидания по политике не оправдываются, и технические показатели ухудшаются, даже если индикаторы деривативов остаются устойчивыми, трудно противостоять распространению панических настроений. Однако в этот момент гиганты тихо действуют, поглощая чипы по цене от 105 до 108 тысяч долларов, закладывая семена для следующего раунда рынка.
Рынок теперь сосредоточен на ключевом уровне поддержки в 112 000 долларов, который не только является водоразделом между быками и медведями, но и проверит, сможет ли биткойн сохранить свою нарративную логику «цифрового золота». С приближением окна снижения процентной ставки ФРС в сентябре и внедрением таких регуляторных рамок, как закон GENIUS в США, этот обвал, вызванный призраком инфляции, возможно, в конечном итоге станет жестким взрослением для биткойна на пути к становлению зрелым финансовым активом.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Биткойн достиг исторического максимума, после чего последовал большой дамп на 7000 долларов, три основные причины разбирают этот откат.
Автор статьи: White55, Mars Finance
Рынок биткойнов пережил шокирующий момент 15 августа. Всего через несколько часов после достижения исторического максимума в 124,500 долларов, цена биткойна внезапно развернулась вниз и стремительно упала ниже ключевого уровня поддержки в 117,500 долларов, за день упав на 4,24%, достигнув минимума в 117,000 долларов. Это падение на 7000 долларов было, как холодный душ, которое потушило только что разгоревшиеся бурные эмоции на рынке.
Этот обвал не является единичным случаем. Общая капитализация крипто-рынка за 24 часа упала на 3,9%, составив 4,09 триллиона долларов. Эфир последовал за биткойном и также упал, пробив отметку в 4500 долларов, сейчас он стоит 4568 долларов.
Еще более жестокая ситуация на рынке альткойнов: токены экосистемы Ethereum, такие как REZ, SSV, ORDI, в целом упали более чем на 15%, что привело к полному краху.
Призрак инфляции возвращается: смертельный разворот макроэкономических данных
Неожиданные данные по инфляции в США стали непосредственным катализатором текущего обвала. 14 августа были опубликованы данные по индексу цен производителей (PPI) за июль, который вырос на 3.3% в годовом исчислении, значительно превысив рыночные ожидания на уровне 2.5% и предыдущие 2.3%, что стало наибольшим месячным ростом с июня 2022 года. Это резко контрастирует с «умеренными» данными по CPI, опубликованными три дня назад — тогда общий CPI за июль снизился до 2.9%, а базовый CPI снизился на протяжении четырех месяцев до 3.2%, что вызвало у рынка надежды на снижение процентной ставки Федеральной резервной системы.
Глубокая тревога по поводу инерции инфляции
Реакция трейдеров на данные PPI обусловлена их сигнализацией о затратах для бизнеса и потребительских ценах. Более высокие цены производителей в конечном итоге передадутся на потребительский рынок, заставляя компании повышать цены для поддержания прибыли, создавая инфляционную спираль. Этот сигнал быстро изменил ожидания по процентным ставкам: инструмент CME FedWatch показывает, что, хотя рынок по-прежнему ожидает вероятность снижения ставок в сентябре на уровне 90,5%, вероятность снижения ставок ниже 3,75% в январе 2026 года упала с 67% до 61% за неделю. Возможность задержки ФРС с мягкой политикой мгновенно забрала импульс роста рискованных активов.
Сигналы предупреждения о дивергенции акций и криптовалют
Более иронично то, что традиционные фондовые рынки быстро восстановились после обработки данных по PPI, индекс S&P 500 три дня подряд устанавливал исторические рекорды закрытия, в то время как биткойн одиноко погрузился в водоворот распродаж. Это разделение рисковых активов выявляет уязвимость рынка криптовалют — когда ожидания ликвидности претерпевают тонкие изменения, криптоактивы зачастую становятся первыми целями для обналичивания.
Ожидания по политике не оправдались: национальная мечта о резерве биткойнов разрушена
Интервью с Скоттом Бесентом. Источник: Foxbusiness.com
Когда сообщество биткойнов еще мечтало о том, что правительство США включит его в стратегические резервы, министр финансов Скотт Бейзент резко охладил пыл. В интервью Fox Business News он четко заявил: «Правительство не планирует расширять стратегические резервы биткойнов» и категорически отверг возможность перенаправления доходов от переоценки государственных облигаций в биткойн.
Ожидаемый разрыв в исполнительном указе Трампа
Это заявление создало огромный разрыв с ожиданиями рынка. В марте подписанный Трампом указ четко упоминал «бюджетно нейтральную стратегию покупки большего количества биткойнов», разжигая воображение институциональных инвесторов о вступлении государственных фондов. Высказывания Бесента не только разрушили эти ожидания, но и выявили разногласия на уровне реализации политики. Когда нарратив «цифрового золота» сталкивается с отсутствием государственной кредитной поддержки, быстрое отступление спекулятивных средств становится неизбежным выбором.
Цепная реакция холодного потока регулирования
Политические негативные последствия формируют эффект домино. Хотя SEC США сняла иски к некоторым криптопроектам, ключевое законодательство, такое как закон «GENIUS», все еще развивается, и неясность регуляторной структуры продолжает висеть, как меч Дамокла. Кроме того, обсуждение суверенных биткойн-резервов в таких странах, как Германия и Япония, по-прежнему остается на бумаге, и институциональные инвестиции в условиях регуляторного вакуума по-прежнему не решаются на крупные вложения.
Технический крах: появление двойной вершины и убийство с помощью кредитного плеча
Трехдневный график биткойна. Источник данных: TradingView
Под покровом макроэкономических негативных факторов, техническая структура самого биткойна уже таит в себе угрозу. Когда цена преодолела 123 000 долларов и достигла исторического максимума, индекс относительной силы (RSI) показал медвежье расхождение, указывая на исчерпание восходящего импульса. Более серьезный сигнал поступает с трехдневного графика — биткойн явно сформировал двойную вершину, эта структура ранее в январе 2025 года вызвала падение на 35%.
Психологическая игра на ключевых уровнях поддержки
Четырехчасовой график биткойна. Источник данных: Cointelegraph
Рыночная структура ведет борьбу за жизнь и смерть на уровне 117,500 долларов. Этот ключевой внутренний ликвидный район, за которым внимательно следят техничные трейдеры, сразу же вызовет цепную реакцию программных продаж, если будет потерян. На четырехчасовом графике появление модели неэффективности колебаний предвещает, что рынок войдет в фазу высокой волатильности и колебаний. В настоящее время 112,000 долларов является разделительной линией между быками и медведями, и если будет эффективно пробито, это может вызвать глубокую коррекцию в районе 105,000-110,000 долларов.
Смертельная спираль ликвидации с использованием кредитного плеча
Самая жестокая ситуация во время обрушения произошла с длинными позициями с плечом. Когда цена биткойна упала ниже 117,500 долларов, длинные позиции на сумму до 880 миллионов долларов были принудительно ликвидированы в течение 24 часов, что привело к трагедии «медвежьих убийств». Этот пассивный распродаж, вызванный фьючерсными контрактами, еще больше усилил падение на спотовом рынке, что привело к тому, что коррекция превратилась в мини-крах.
Парадокс спокойствия на рынке деривативов
Годовая премия по фьючерсам на BTC на 3 месяца. Источник: laevitas.ch
В контексте паники на спотовом и фьючерсном рынках профессиональные трейдеры по производным инструментам проявляют поразительное спокойствие. Годовая премия по фьючерсам на биткойн стабильно составляет 9%, оставаясь в нейтральном диапазоне 5%-10%. Этот показатель доказывает, что исторические максимумы не были вызваны чрезмерным кредитным плечом, и профессиональные инвесторы по-прежнему сохраняют осторожный оптимизм относительно среднесрочных тенденций.
密碼 доверия на рынке опционов
Дельта наклон биткойн-опционов на Deribit на 30 дней (пут-колл). Источник: laevitas.ch
Настоящий индикатор уверенности приходит с рынка опционов. Несмотря на резкие колебания цен, дельта наклон 30-дневных опционов на биткойн составляет всего 3%, что значительно ниже порога в 6% для пут-опционов. Это означает, что институциональные инвесторы не закупают пут-опционы в массовом порядке для хеджирования рисков, и основное настроение на рынке остается нейтрально-оптимистичным. Это разделение настроений между профессиональными инвесторами и розничными трейдерами раскрывает различия в оценках природы резкого падения — профессиональные трейдеры рассматривают это как здоровую коррекцию, тогда как розничные трейдеры впадают в панику и распродают активы.
Обратные операции гигантских китов
Данные на блокчейне раскрыли движения умных денег. Адреса китов, владеющих более 1000 BTC, воспользовались падением и накопили 18,000 биткойнов, сосредоточив свои затраты в диапазоне 118,000 - 120,000 долларов. Эти обратные инвестиции «умных денег» заложили основу для возможного восстановления рынка.
Глубокий анализ структурных противоречий
Падение биткойна в этот раз выявило глубинные противоречия его рыночной структуры. Когда протокол заседания Федеральной резервной системы подал сигнал о снижении процентных ставок, а индекс S&P 500 достиг исторического максимума, биткойн, наоборот, ослабел, что указывает на преобладание его свойств рискованного актива. Несмотря на присвоение ему статуса «цифрового золота», в реальных рыночных колебаниях биткойн чаще всего проявляет себя как замена технологическим акциям, имея высокую корреляцию с традиционными рискованными активами.
Задержка эффекта передачи ликвидности
Рост денежной массы M2 в мире имеет высокую корреляцию 0,94 с ценой биткойна, однако передача ликвидности требует времени. Когда Федеральная резервная система сокращает количественное смягчение и ожидания рыночной ликвидности улучшаются, чувствительность биткойна к политике снижается, и он начинает более напрямую реагировать на изменения «реальной процентной ставки». Это изменение механизма денежной передачи делает биткойн более уязвимым к краткосрочным эмоциональным потрясениям в период отсутствия политики.
Спрос на хеджирование на развивающихся рынках
Значительные региональные изменения наблюдаются на рынке Латинской Америки. Политика тарифов Трампа вызвала утечку капитала из таких развивающихся рынков, как Бразилия и Мексика, что привело к росту объемов торгов биткоином в этих регионах на 40%. Когда национальная валюта испытывает давление со стороны девальвации, свойства биткоина как «инструмента для вывода капитала» становятся особенно заметными, и этот структурный спрос предоставляет невидимую поддержку ценам.
Этот резкий обвал выявил уязвимость биткойна как нового актива — когда данные по инфляции разворачиваются, ожидания по политике не оправдываются, и технические показатели ухудшаются, даже если индикаторы деривативов остаются устойчивыми, трудно противостоять распространению панических настроений. Однако в этот момент гиганты тихо действуют, поглощая чипы по цене от 105 до 108 тысяч долларов, закладывая семена для следующего раунда рынка.
Рынок теперь сосредоточен на ключевом уровне поддержки в 112 000 долларов, который не только является водоразделом между быками и медведями, но и проверит, сможет ли биткойн сохранить свою нарративную логику «цифрового золота». С приближением окна снижения процентной ставки ФРС в сентябре и внедрением таких регуляторных рамок, как закон GENIUS в США, этот обвал, вызванный призраком инфляции, возможно, в конечном итоге станет жестким взрослением для биткойна на пути к становлению зрелым финансовым активом.