A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada, o ponto de inflexão da liquidez chegou, o mercado de Bitcoin tem potencial para tocar fundo e recuperar.
1. Interpretação da reunião do Comitê de Política Monetária da Reserva Federal: Manutenção da política, ajuste das expectativas do mercado
A Reserva Federal (FED) decidiu na sua mais recente reunião de política monetária manter a meta da taxa de fundos federais na faixa de 4,25%-4,50%, de acordo com as expectativas do mercado. Embora a taxa tenha permanecido inalterada, a redação da política, as previsões econômicas e as orientações sobre o futuro da taxa de juros tiveram um impacto profundo no mercado. Esta reunião revelou o mais recente julgamento da Reserva Federal sobre o ambiente econômico atual e também afetou as expectativas do mercado em relação à futura liquidez, impactando diretamente o mercado global de ativos, incluindo a moeda criptográfica.
1.1 Conteúdo central da decisão da A Reserva Federal (FED): manter a política estável, mas liberar sinais de flexibilização.
A Reserva Federal (FED) decidiu manter a taxa de juros de referência inalterada e enfatizou que "a posição da política continua a ser restritiva, para garantir que a inflação retorne ao objetivo de 2%". Comparado com as últimas reuniões, a redação desta decisão foi suavizada. A Reserva Federal (FED) atenuou a expressão "necessidade de uma política restritiva por um período mais longo" e passou a enfatizar que as decisões futuras serão ajustadas com base nos dados econômicos. Isso foi interpretado pelo mercado como um sinal de que a Reserva Federal (FED) está se preparando para uma mudança de política no futuro.
A Reserva Federal (FED) na última previsão econômica reduziu ligeiramente a expectativa de crescimento do PIB, aumentando a expectativa de inflação para os próximos anos, mostrando que os formuladores de políticas estão pesando a contradição entre a desaceleração econômica e a rigidez da inflação. A Reserva Federal (FED) prevê que a taxa de crescimento do PIB dos EUA em 2025 será reduzida de 2,1% para 1,8% em relação à previsão anterior, enquanto a PCE subjacente em 2025 será aumentada de 2,2% para 2,4%. Isso reflete a atitude cautelosa da Reserva Federal (FED) em relação à futura situação econômica.
Outro ponto chave é a política do balanço patrimonial da A Reserva Federal (FED). A A Reserva Federal (FED) anunciou que o ritmo da redução do balanço patrimonial será reduzido de 60 bilhões de dólares por mês para 50 bilhões de dólares, o que libera um sinal de que o ciclo de aperto da liquidez está prestes a desacelerar. Nos últimos dois anos, a política de aperto da A Reserva Federal (FED) resultou na retirada de uma grande quantidade de liquidez do mercado, pressionando o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas. Esta desaceleração no ritmo da redução do balanço patrimonial significa que a A Reserva Federal (FED) pode estar se preparando para um futuro afrouxamento da liquidez.
O gráfico de pontos mostra que a expectativa mediana de taxa de juros dos membros do FOMC para 2025 é de 3,75%, o que implica em pelo menos duas reduções de taxa. Alguns oficiais prevêem que as reduções de taxa começarão o mais cedo possível no quarto trimestre de 2024, enquanto outros acreditam que as reduções ocorrerão apenas em meados de 2025. Essa divergência indica que há diferentes opiniões dentro da Reserva Federal (FED) sobre a persistência da inflação, e que há uma grande incerteza sobre o futuro caminho da política.
De um modo geral, embora a decisão da Reserva Federal (FED) tenha mantido a taxa de juros inalterada, foram emitidos uma série de sinais de afrouxamento: suavização da linguagem, desaceleração na redução do balanço, revisão em baixa das expectativas de crescimento econômico e o gráfico de pontos indicando um caminho de redução da taxa. Esses fatores levaram o mercado a reavaliar o futuro ambiente de política monetária e impactaram diretamente a trajetória dos preços dos ativos.
1.2 O impacto direto da política da Reserva Federal (FED) no mercado: o ponto de inflexão da liquidez está se aproximando, os ativos de risco estão prestes a ter uma reviravolta.
A política de ajuste da A Reserva Federal (FED) teve um impacto direto no índice do dólar, nas taxas de juro dos títulos do Tesouro dos EUA, nos mercados de ações e no mercado de criptomoedas. Após a divulgação da decisão, a reação do mercado indicou que as expectativas dos investidores em relação à melhoria da liquidez estão a aumentar, o que também sugere que ativos de alto risco como o Bitcoin podem estar a entrar em um ciclo de recuperação.
O índice do dólar caiu acentuadamente, registando a maior queda em um único dia desde 2023. A fraqueza do dólar geralmente significa que o capital global está mais disposto a fluir para ativos de alto rendimento, o que proporciona suporte para ações americanas, ouro e ativos de risco como Bitcoin. Com a mudança no tom da política da Reserva Federal (FED), o mercado começou a antecipar que o ciclo de força do dólar pode estar prestes a terminar, o que será benéfico para que ativos criptográficos como Bitcoin recebam mais fluxo de capital.
As taxas de rendimento da dívida americana estão a descer, e um ponto de inflexão nas expectativas de taxa de juros está a surgir. A taxa de rendimento da dívida a 10 anos caiu de 4,3% para 4,1%, mostrando que o mercado está a antecipar a possibilidade de cortes nas taxas de juros. Taxas de rendimento mais baixas da dívida americana significam uma redução no custo do capital, aumentando assim a atratividade dos ativos de risco. Dados históricos mostram que, quando as taxas de rendimento da dívida americana descem, o Bitcoin tende a apresentar um desempenho mais forte.
No mercado de ações dos EUA, especialmente as ações de tecnologia e de crescimento, houve uma forte recuperação. O índice Nasdaq subiu mais de 2%, com os preços das ações de empresas de crescimento como Tesla e Apple a recuperar. Isso é um sinal positivo para o mercado de criptomoedas, uma vez que a correlação entre as ações de tecnologia e o Bitcoin tem aumentado nos últimos anos, e a interligação entre os dois no fluxo de capital está cada vez mais evidente.
O mercado de criptomoedas reage rapidamente. O preço do Bitcoin subiu mais de 5% em um curto espaço de tempo, superando a resistência chave de 85.000 dólares. Moedas principais como o Ethereum também subiram, refletindo que as expectativas de liquidez ampla estão se fortalecendo. Se a Reserva Federal (FED) emitir mais sinais de afrouxamento nos próximos meses, o Bitcoin pode experimentar uma nova onda de alta, podendo até ultrapassar os pontos altos anteriores.
De uma forma geral, embora a decisão política da Reserva Federal (FED) não tenha ajustado imediatamente a taxa de juros, os sinais emitidos têm um impacto profundo no mercado. A fraqueza do dólar, a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, a subida das ações de tecnologia e a recuperação do Bitcoin indicam que o mercado está gradualmente ajustando suas expectativas em relação à liquidez. Para os investidores, isso significa que o ponto de inflexão da liquidez pode estar próximo, e ativos de alto risco como o Bitcoin podem estar prestes a entrar em um novo ciclo de alta.
II. Contexto macroeconômico do mercado: o ponto de inflexão da liquidez chegou, os fundos podem voltar a ativos de risco
Nos últimos dois anos, os mercados financeiros globais passaram por uma contração de liquidez sem precedentes. A Reserva Federal (FED) iniciou um ciclo de aumento das taxas de juros em março de 2022, ao mesmo tempo em que implementou um massivo aperto quantitativo, transformando radicalmente o ambiente de financiamento do mercado global. Isso levou a uma diminuição da liquidez em dólares, aumento dos custos de capital e um grande recuo nos preços dos ativos de risco. O Bitcoin, como um ativo de alto risco e alta elasticidade, enfrentou uma intensa turbulência do mercado durante este processo. No entanto, com a desaceleração do aperto quantitativo da Reserva Federal (FED) em 2024, os fluxos de capital do mercado estão passando por mudanças sutis, e um ponto de inflexão na liquidez pode já ter chegado silenciosamente.
2.1 Análise do ambiente de liquidez recente: o ponto de inflexão do capital do mercado já apareceu, com uma grande quantidade de capital fora do mercado aguardando entrada.
No contexto de aperto coletivo dos bancos centrais globais de 2022-2023, os fundos de mercado tendem a ser conservadores, e a avaliação de ativos de risco está severamente pressionada. No entanto, desde 2024, vários indicadores de dados mostram que o ambiente de liquidez está mudando.
Primeiro, o ritmo de aperto da liquidez global está a abrandar. A Reserva Federal (FED) deixou claro que o ritmo de redução do balanço patrimonial vai abrandar, e o gráfico de pontos indica que pode haver 2-3 cortes nas taxas de juros nos próximos 12 meses. Isso significa que a intensidade da política monetária restritiva dos últimos dois anos está a enfraquecer, e a liquidez do mercado pode melhorar.
Em segundo lugar, a correlação entre o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas aumentou, com o mercado de criptomoedas tornando-se mais sensível às mudanças na liquidez macroeconômica. A correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o mercado de ações dos EUA (especialmente o índice Nasdaq) atingiu um pico de 0,75 em 2024, mostrando um aumento significativo na ligação entre ambos. Com o mercado reagindo às futuras mudanças na política da Reserva Federal (FED), as ações de tecnologia começaram a se recuperar, e essa tendência provavelmente impulsionará a recuperação dos preços de ativos criptográficos como o Bitcoin.
Além disso, a aversão ao risco dos investidores aumentou, levando as instituições a reduzirem a alocação em ativos criptográficos, mas a estrutura do mercado ainda é saudável. No segundo semestre de 2023, devido ao rápido aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, as expectativas do mercado sobre taxas de juros altas a longo prazo fizeram com que a maioria dos investidores institucionais reduzisse a alocação em ativos criptográficos. No entanto, não há riscos sistêmicos no mercado, e a estrutura do mercado de criptomoedas continua relativamente saudável, com os fluxos de fundos para o ETF de BTC à vista mantendo-se robustos, indicando que as instituições ainda estão à procura de um momento adequado para entrar.
O mais importante é que o saldo total do mercado de stablecoins cresceu para 229 bilhões de dólares, indicando que os fundos fora do mercado estão se acumulando, aguardando a entrada. Dados históricos mostram que a oferta de stablecoins está intimamente ligada ao fluxo de capital no mercado de criptomoedas. Quando o valor de mercado total das stablecoins cresce, geralmente significa que o mercado de criptomoedas está prestes a receber novos fluxos de capital. Atualmente, o saldo total do USDT e USDC tem crescido continuamente desde o final de 2023, mostrando que uma grande quantidade de fundos está observando fora do mercado; uma vez que a tendência do mercado seja determinada, esses fundos podem rapidamente retornar ao Bitcoin e a outros ativos criptográficos.
De um modo geral, embora o mercado de criptomoedas ainda esteja sob a influência da incerteza econômica macroeconômica, a pressão de aperto da liquidez global está diminuindo, e ainda há uma grande quantidade de capital à espera de entrar no mercado. Se nos próximos meses a Reserva Federal continuar a emitir sinais dovish e a liquidez global melhorar, o mercado de criptomoedas pode estar à beira de um novo ciclo de recuperação.
2.2 A relação entre a liquidez em dólares e o mercado de criptomoedas: dados históricos revelam padrões de movimento do Bitcoin
A partir dos dados históricos, o grau de liquidez do dólar está altamente correlacionado com o desempenho do mercado de Bitcoin. Especificamente, em um ambiente de baixa taxa de juros e política monetária expansionista, o Bitcoin tende a ter grandes aumentos, enquanto em altas taxas de juros e políticas de aperto, o Bitcoin enfrenta uma pressão enorme. Podemos dividir essa tendência em três fases:
Primeira fase: 2017-2021 - O ciclo de afrouxamento impulsiona o mercado em alta do Bitcoin
De 2017 a 2021, a Reserva Federal (FED) manteve taxas de juros baixas e políticas de QE, resultando em liquidez extremamente abundante nos mercados globais. Neste período, o interesse dos investidores institucionais em ativos de risco aumentou significativamente, e o Bitcoin experimentou dois ciclos de alta.
Em 2017, o preço do BTC subiu de 1000 dólares para 20000 dólares, com um aumento superior a 20 vezes.
Entre 2020 e 2021, a Reserva Federal (FED) adotou taxa de juros zero + QE infinito devido à pandemia, e o preço do Bitcoin disparou de 4000 dólares para 69000 dólares, atingindo um novo recorde histórico.
Fase dois: 2022-2023 - A política de aperto levou a uma grande queda do Bitcoin
Em 2022, a Reserva Federal (FED) aumentou agressivamente as taxas de juros (um total de 11 vezes, elevando a taxa de 0,25% para 5,5%) e implementou simultaneamente uma grande redução no balanço, resultando em uma contração da liquidez global. O Bitcoin, como um ativo de alta volatilidade, enfrentou uma grande recuperação nesse período, com uma queda superior a 60% ao longo do ano. Investidores institucionais se retiraram, e o volume de negociação no mercado caiu drasticamente.
Terceira fase: 2024-2025 - A desaceleração da redução do balanço, o BTC enfrenta uma recuperação
Com a Reserva Federal (FED) a diminuir o ritmo de redução do balanço em 2024, os sinais de melhoria da liquidez no mercado estão a surgir. A experiência histórica indica que, quando a pressão sobre a liquidez diminui, o BTC entra em um novo ciclo de alta à medida que os fundos do mercado retornam. Se a Reserva Federal (FED) começar a reduzir as taxas de juros ou adotar uma política mais acomodatícia antes de 2025, o Bitcoin poderá vivenciar um mercado em alta baseado na recuperação da liquidez.
Atualmente, a Reserva Federal (FED) está em uma fase crítica de mudança de política. Embora ainda não tenha iniciado um ciclo de redução das taxas de juros, sinais como a desaceleração do encolhimento do balanço, a queda do índice do dólar e o crescimento dos saldos das stablecoins indicam que um ponto de inflexão na liquidez já se manifestou. Se nos próximos meses a Reserva Federal (FED) continuar a emitir sinais de afrouxamento, o mercado de criptomoedas deverá atrair mais fluxos de capital de volta, e o Bitcoin, como um barômetro de liquidez entre os ativos de risco, será o primeiro a se beneficiar, dando início a uma nova onda de valorização.
Três, Perspectivas do Mercado de Bitcoin: Possibilidade de Recuperação e Fatores de Risco
As oscilações de preços recentes no mercado de Bitcoin, o fluxo de fundos institucionais e o ambiente macroeconômico indicam, em certa medida, que o mercado pode estar em uma fase de formação de fundo, com a expectativa de uma recuperação no contexto de um aquecimento da liquidez. No entanto, os investidores ainda devem estar atentos aos fatores de incerteza presentes no mercado, incluindo a direção da política da Reserva Federal (FED), riscos geopolíticos e riscos potenciais internos no mercado de criptomoedas.
3.1 Análise da tendência de preços a curto prazo do Bitcoin: Sinais de formação de fundo aumentam, análise técnica mostra potencial de recuperação
Do ponto de vista da análise técnica, o recente movimento do mercado de Bitcoin mostra sinais de fortalecimento do suporte na base, com vários indicadores técnicos sugerindo que o mercado pode estar se aproximando de um ponto de inflexão.
Primeiro, os níveis de suporte chave entre 76.000 e 80.000 dólares formam o fundo do mercado. Nas últimas semanas, o preço do Bitcoin testou várias vezes a faixa de 76.000 a 80.000 dólares, mas não conseguiu cair efetivamente abaixo dela, indicando que há um forte suporte de compra nessa área. De acordo com dados históricos, essa faixa também é a área de custo para a entrada de grandes quantidades de fundos de ETF de BTC, e a intervenção de fundos institucionais reforçou a força do suporte. Além disso, a análise de dados on-chain mostra que há uma acumulação significativa de UTXOs de longos detentores nessa faixa, o que indica uma forte confiança dos detentores, sem grandes vendas em pânico.
Em segundo lugar, o RSI subiu, a dinâmica do mercado está se recuperando. Recentemente, o indicador RSI do Bitcoin saltou de cerca de 30 para a faixa de 45-50, indicando que a dinâmica do mercado está se recuperando, e a força dos touros está gradualmente aumentando. A recuperação do RSI geralmente acompanha uma estabilização gradual dos preços, mostrando que a pressão de compra no mercado está aumentando.
Em terceiro lugar, o volume de transações está aumentando gradualmente, e a liquidez do mercado está se recuperando. Recentemente, o volume de negociações de Bitcoin aumentou na área de suporte chave.
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GasWaster69
· 15h atrás
Hum, vai haver uma recuperação novamente.
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OnChainDetective
· 15h atrás
Os dados dizem-me que há um turbilhão no fluxo de fundos... o Endereço da baleia está anormalmente ativo à noite, várias ligações suspeitas estão a ser discretamente organizadas.
A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros estável, o ponto de viragem da liquidez está próximo, e a recuperação do Bitcoin é esperada.
A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada, o ponto de inflexão da liquidez chegou, o mercado de Bitcoin tem potencial para tocar fundo e recuperar.
1. Interpretação da reunião do Comitê de Política Monetária da Reserva Federal: Manutenção da política, ajuste das expectativas do mercado
A Reserva Federal (FED) decidiu na sua mais recente reunião de política monetária manter a meta da taxa de fundos federais na faixa de 4,25%-4,50%, de acordo com as expectativas do mercado. Embora a taxa tenha permanecido inalterada, a redação da política, as previsões econômicas e as orientações sobre o futuro da taxa de juros tiveram um impacto profundo no mercado. Esta reunião revelou o mais recente julgamento da Reserva Federal sobre o ambiente econômico atual e também afetou as expectativas do mercado em relação à futura liquidez, impactando diretamente o mercado global de ativos, incluindo a moeda criptográfica.
1.1 Conteúdo central da decisão da A Reserva Federal (FED): manter a política estável, mas liberar sinais de flexibilização.
A Reserva Federal (FED) decidiu manter a taxa de juros de referência inalterada e enfatizou que "a posição da política continua a ser restritiva, para garantir que a inflação retorne ao objetivo de 2%". Comparado com as últimas reuniões, a redação desta decisão foi suavizada. A Reserva Federal (FED) atenuou a expressão "necessidade de uma política restritiva por um período mais longo" e passou a enfatizar que as decisões futuras serão ajustadas com base nos dados econômicos. Isso foi interpretado pelo mercado como um sinal de que a Reserva Federal (FED) está se preparando para uma mudança de política no futuro.
A Reserva Federal (FED) na última previsão econômica reduziu ligeiramente a expectativa de crescimento do PIB, aumentando a expectativa de inflação para os próximos anos, mostrando que os formuladores de políticas estão pesando a contradição entre a desaceleração econômica e a rigidez da inflação. A Reserva Federal (FED) prevê que a taxa de crescimento do PIB dos EUA em 2025 será reduzida de 2,1% para 1,8% em relação à previsão anterior, enquanto a PCE subjacente em 2025 será aumentada de 2,2% para 2,4%. Isso reflete a atitude cautelosa da Reserva Federal (FED) em relação à futura situação econômica.
Outro ponto chave é a política do balanço patrimonial da A Reserva Federal (FED). A A Reserva Federal (FED) anunciou que o ritmo da redução do balanço patrimonial será reduzido de 60 bilhões de dólares por mês para 50 bilhões de dólares, o que libera um sinal de que o ciclo de aperto da liquidez está prestes a desacelerar. Nos últimos dois anos, a política de aperto da A Reserva Federal (FED) resultou na retirada de uma grande quantidade de liquidez do mercado, pressionando o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas. Esta desaceleração no ritmo da redução do balanço patrimonial significa que a A Reserva Federal (FED) pode estar se preparando para um futuro afrouxamento da liquidez.
O gráfico de pontos mostra que a expectativa mediana de taxa de juros dos membros do FOMC para 2025 é de 3,75%, o que implica em pelo menos duas reduções de taxa. Alguns oficiais prevêem que as reduções de taxa começarão o mais cedo possível no quarto trimestre de 2024, enquanto outros acreditam que as reduções ocorrerão apenas em meados de 2025. Essa divergência indica que há diferentes opiniões dentro da Reserva Federal (FED) sobre a persistência da inflação, e que há uma grande incerteza sobre o futuro caminho da política.
De um modo geral, embora a decisão da Reserva Federal (FED) tenha mantido a taxa de juros inalterada, foram emitidos uma série de sinais de afrouxamento: suavização da linguagem, desaceleração na redução do balanço, revisão em baixa das expectativas de crescimento econômico e o gráfico de pontos indicando um caminho de redução da taxa. Esses fatores levaram o mercado a reavaliar o futuro ambiente de política monetária e impactaram diretamente a trajetória dos preços dos ativos.
1.2 O impacto direto da política da Reserva Federal (FED) no mercado: o ponto de inflexão da liquidez está se aproximando, os ativos de risco estão prestes a ter uma reviravolta.
A política de ajuste da A Reserva Federal (FED) teve um impacto direto no índice do dólar, nas taxas de juro dos títulos do Tesouro dos EUA, nos mercados de ações e no mercado de criptomoedas. Após a divulgação da decisão, a reação do mercado indicou que as expectativas dos investidores em relação à melhoria da liquidez estão a aumentar, o que também sugere que ativos de alto risco como o Bitcoin podem estar a entrar em um ciclo de recuperação.
O índice do dólar caiu acentuadamente, registando a maior queda em um único dia desde 2023. A fraqueza do dólar geralmente significa que o capital global está mais disposto a fluir para ativos de alto rendimento, o que proporciona suporte para ações americanas, ouro e ativos de risco como Bitcoin. Com a mudança no tom da política da Reserva Federal (FED), o mercado começou a antecipar que o ciclo de força do dólar pode estar prestes a terminar, o que será benéfico para que ativos criptográficos como Bitcoin recebam mais fluxo de capital.
As taxas de rendimento da dívida americana estão a descer, e um ponto de inflexão nas expectativas de taxa de juros está a surgir. A taxa de rendimento da dívida a 10 anos caiu de 4,3% para 4,1%, mostrando que o mercado está a antecipar a possibilidade de cortes nas taxas de juros. Taxas de rendimento mais baixas da dívida americana significam uma redução no custo do capital, aumentando assim a atratividade dos ativos de risco. Dados históricos mostram que, quando as taxas de rendimento da dívida americana descem, o Bitcoin tende a apresentar um desempenho mais forte.
No mercado de ações dos EUA, especialmente as ações de tecnologia e de crescimento, houve uma forte recuperação. O índice Nasdaq subiu mais de 2%, com os preços das ações de empresas de crescimento como Tesla e Apple a recuperar. Isso é um sinal positivo para o mercado de criptomoedas, uma vez que a correlação entre as ações de tecnologia e o Bitcoin tem aumentado nos últimos anos, e a interligação entre os dois no fluxo de capital está cada vez mais evidente.
O mercado de criptomoedas reage rapidamente. O preço do Bitcoin subiu mais de 5% em um curto espaço de tempo, superando a resistência chave de 85.000 dólares. Moedas principais como o Ethereum também subiram, refletindo que as expectativas de liquidez ampla estão se fortalecendo. Se a Reserva Federal (FED) emitir mais sinais de afrouxamento nos próximos meses, o Bitcoin pode experimentar uma nova onda de alta, podendo até ultrapassar os pontos altos anteriores.
De uma forma geral, embora a decisão política da Reserva Federal (FED) não tenha ajustado imediatamente a taxa de juros, os sinais emitidos têm um impacto profundo no mercado. A fraqueza do dólar, a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, a subida das ações de tecnologia e a recuperação do Bitcoin indicam que o mercado está gradualmente ajustando suas expectativas em relação à liquidez. Para os investidores, isso significa que o ponto de inflexão da liquidez pode estar próximo, e ativos de alto risco como o Bitcoin podem estar prestes a entrar em um novo ciclo de alta.
II. Contexto macroeconômico do mercado: o ponto de inflexão da liquidez chegou, os fundos podem voltar a ativos de risco
Nos últimos dois anos, os mercados financeiros globais passaram por uma contração de liquidez sem precedentes. A Reserva Federal (FED) iniciou um ciclo de aumento das taxas de juros em março de 2022, ao mesmo tempo em que implementou um massivo aperto quantitativo, transformando radicalmente o ambiente de financiamento do mercado global. Isso levou a uma diminuição da liquidez em dólares, aumento dos custos de capital e um grande recuo nos preços dos ativos de risco. O Bitcoin, como um ativo de alto risco e alta elasticidade, enfrentou uma intensa turbulência do mercado durante este processo. No entanto, com a desaceleração do aperto quantitativo da Reserva Federal (FED) em 2024, os fluxos de capital do mercado estão passando por mudanças sutis, e um ponto de inflexão na liquidez pode já ter chegado silenciosamente.
2.1 Análise do ambiente de liquidez recente: o ponto de inflexão do capital do mercado já apareceu, com uma grande quantidade de capital fora do mercado aguardando entrada.
No contexto de aperto coletivo dos bancos centrais globais de 2022-2023, os fundos de mercado tendem a ser conservadores, e a avaliação de ativos de risco está severamente pressionada. No entanto, desde 2024, vários indicadores de dados mostram que o ambiente de liquidez está mudando.
Primeiro, o ritmo de aperto da liquidez global está a abrandar. A Reserva Federal (FED) deixou claro que o ritmo de redução do balanço patrimonial vai abrandar, e o gráfico de pontos indica que pode haver 2-3 cortes nas taxas de juros nos próximos 12 meses. Isso significa que a intensidade da política monetária restritiva dos últimos dois anos está a enfraquecer, e a liquidez do mercado pode melhorar.
Em segundo lugar, a correlação entre o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas aumentou, com o mercado de criptomoedas tornando-se mais sensível às mudanças na liquidez macroeconômica. A correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o mercado de ações dos EUA (especialmente o índice Nasdaq) atingiu um pico de 0,75 em 2024, mostrando um aumento significativo na ligação entre ambos. Com o mercado reagindo às futuras mudanças na política da Reserva Federal (FED), as ações de tecnologia começaram a se recuperar, e essa tendência provavelmente impulsionará a recuperação dos preços de ativos criptográficos como o Bitcoin.
Além disso, a aversão ao risco dos investidores aumentou, levando as instituições a reduzirem a alocação em ativos criptográficos, mas a estrutura do mercado ainda é saudável. No segundo semestre de 2023, devido ao rápido aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, as expectativas do mercado sobre taxas de juros altas a longo prazo fizeram com que a maioria dos investidores institucionais reduzisse a alocação em ativos criptográficos. No entanto, não há riscos sistêmicos no mercado, e a estrutura do mercado de criptomoedas continua relativamente saudável, com os fluxos de fundos para o ETF de BTC à vista mantendo-se robustos, indicando que as instituições ainda estão à procura de um momento adequado para entrar.
O mais importante é que o saldo total do mercado de stablecoins cresceu para 229 bilhões de dólares, indicando que os fundos fora do mercado estão se acumulando, aguardando a entrada. Dados históricos mostram que a oferta de stablecoins está intimamente ligada ao fluxo de capital no mercado de criptomoedas. Quando o valor de mercado total das stablecoins cresce, geralmente significa que o mercado de criptomoedas está prestes a receber novos fluxos de capital. Atualmente, o saldo total do USDT e USDC tem crescido continuamente desde o final de 2023, mostrando que uma grande quantidade de fundos está observando fora do mercado; uma vez que a tendência do mercado seja determinada, esses fundos podem rapidamente retornar ao Bitcoin e a outros ativos criptográficos.
De um modo geral, embora o mercado de criptomoedas ainda esteja sob a influência da incerteza econômica macroeconômica, a pressão de aperto da liquidez global está diminuindo, e ainda há uma grande quantidade de capital à espera de entrar no mercado. Se nos próximos meses a Reserva Federal continuar a emitir sinais dovish e a liquidez global melhorar, o mercado de criptomoedas pode estar à beira de um novo ciclo de recuperação.
2.2 A relação entre a liquidez em dólares e o mercado de criptomoedas: dados históricos revelam padrões de movimento do Bitcoin
A partir dos dados históricos, o grau de liquidez do dólar está altamente correlacionado com o desempenho do mercado de Bitcoin. Especificamente, em um ambiente de baixa taxa de juros e política monetária expansionista, o Bitcoin tende a ter grandes aumentos, enquanto em altas taxas de juros e políticas de aperto, o Bitcoin enfrenta uma pressão enorme. Podemos dividir essa tendência em três fases:
Primeira fase: 2017-2021 - O ciclo de afrouxamento impulsiona o mercado em alta do Bitcoin
De 2017 a 2021, a Reserva Federal (FED) manteve taxas de juros baixas e políticas de QE, resultando em liquidez extremamente abundante nos mercados globais. Neste período, o interesse dos investidores institucionais em ativos de risco aumentou significativamente, e o Bitcoin experimentou dois ciclos de alta.
Fase dois: 2022-2023 - A política de aperto levou a uma grande queda do Bitcoin
Em 2022, a Reserva Federal (FED) aumentou agressivamente as taxas de juros (um total de 11 vezes, elevando a taxa de 0,25% para 5,5%) e implementou simultaneamente uma grande redução no balanço, resultando em uma contração da liquidez global. O Bitcoin, como um ativo de alta volatilidade, enfrentou uma grande recuperação nesse período, com uma queda superior a 60% ao longo do ano. Investidores institucionais se retiraram, e o volume de negociação no mercado caiu drasticamente.
Terceira fase: 2024-2025 - A desaceleração da redução do balanço, o BTC enfrenta uma recuperação
Com a Reserva Federal (FED) a diminuir o ritmo de redução do balanço em 2024, os sinais de melhoria da liquidez no mercado estão a surgir. A experiência histórica indica que, quando a pressão sobre a liquidez diminui, o BTC entra em um novo ciclo de alta à medida que os fundos do mercado retornam. Se a Reserva Federal (FED) começar a reduzir as taxas de juros ou adotar uma política mais acomodatícia antes de 2025, o Bitcoin poderá vivenciar um mercado em alta baseado na recuperação da liquidez.
Atualmente, a Reserva Federal (FED) está em uma fase crítica de mudança de política. Embora ainda não tenha iniciado um ciclo de redução das taxas de juros, sinais como a desaceleração do encolhimento do balanço, a queda do índice do dólar e o crescimento dos saldos das stablecoins indicam que um ponto de inflexão na liquidez já se manifestou. Se nos próximos meses a Reserva Federal (FED) continuar a emitir sinais de afrouxamento, o mercado de criptomoedas deverá atrair mais fluxos de capital de volta, e o Bitcoin, como um barômetro de liquidez entre os ativos de risco, será o primeiro a se beneficiar, dando início a uma nova onda de valorização.
Três, Perspectivas do Mercado de Bitcoin: Possibilidade de Recuperação e Fatores de Risco
As oscilações de preços recentes no mercado de Bitcoin, o fluxo de fundos institucionais e o ambiente macroeconômico indicam, em certa medida, que o mercado pode estar em uma fase de formação de fundo, com a expectativa de uma recuperação no contexto de um aquecimento da liquidez. No entanto, os investidores ainda devem estar atentos aos fatores de incerteza presentes no mercado, incluindo a direção da política da Reserva Federal (FED), riscos geopolíticos e riscos potenciais internos no mercado de criptomoedas.
3.1 Análise da tendência de preços a curto prazo do Bitcoin: Sinais de formação de fundo aumentam, análise técnica mostra potencial de recuperação
Do ponto de vista da análise técnica, o recente movimento do mercado de Bitcoin mostra sinais de fortalecimento do suporte na base, com vários indicadores técnicos sugerindo que o mercado pode estar se aproximando de um ponto de inflexão.
Primeiro, os níveis de suporte chave entre 76.000 e 80.000 dólares formam o fundo do mercado. Nas últimas semanas, o preço do Bitcoin testou várias vezes a faixa de 76.000 a 80.000 dólares, mas não conseguiu cair efetivamente abaixo dela, indicando que há um forte suporte de compra nessa área. De acordo com dados históricos, essa faixa também é a área de custo para a entrada de grandes quantidades de fundos de ETF de BTC, e a intervenção de fundos institucionais reforçou a força do suporte. Além disso, a análise de dados on-chain mostra que há uma acumulação significativa de UTXOs de longos detentores nessa faixa, o que indica uma forte confiança dos detentores, sem grandes vendas em pânico.
Em segundo lugar, o RSI subiu, a dinâmica do mercado está se recuperando. Recentemente, o indicador RSI do Bitcoin saltou de cerca de 30 para a faixa de 45-50, indicando que a dinâmica do mercado está se recuperando, e a força dos touros está gradualmente aumentando. A recuperação do RSI geralmente acompanha uma estabilização gradual dos preços, mostrando que a pressão de compra no mercado está aumentando.
Em terceiro lugar, o volume de transações está aumentando gradualmente, e a liquidez do mercado está se recuperando. Recentemente, o volume de negociações de Bitcoin aumentou na área de suporte chave.