Nova Era de Regulamentação das Moedas Estáveis: Análise Profunda do "Regulamento das Moedas Estáveis" de Hong Kong
O ano de 2025 pode ser considerado o ano das moedas estáveis. No dia 21 de maio, Hong Kong completou a segunda e terceira leituras do Projeto de Lei das Moedas Estáveis, que foi oficialmente aprovado pelo Conselho Legislativo e publicado no dia 29 de maio como a "Lei das Moedas Estáveis" (doravante designada "lei"), anunciando que entraria em vigor a partir de 1 de agosto. Este evento gerou ampla atenção tanto no setor quanto fora dele. Muitas pessoas estão interessadas em saber quais benefícios práticos esta lei pode trazer e que impacto terá na indústria Web3; como participantes da cadeia de suprimentos, se é necessário se envolver na construção de moedas estáveis e quais ângulos devem ser considerados; e se houver interesse em emitir moedas estáveis em conformidade como instituição licenciada, como solicitar as licenças relevantes.
Este artigo irá focar na nova "Regulamentação" de Hong Kong, realizando uma análise mais detalhada para buscar respostas às seguintes questões:
Quais são os requisitos mínimos para solicitar uma licença de moeda estável?
O que se pode fazer com uma licença de moeda estável?
Como é especificado o gerenciamento de ativos de reserva e o mecanismo de resgate?
Que impacto têm as moedas estáveis nos pagamentos transfronteiriços em renminbi?
O que significa realmente a aprovação do "Regulamento" para a indústria? Será que o panorama do mercado financeiro em Hong Kong vai mudar drasticamente?
I. Interpretação do quadro regulatório da "Lei das moedas estáveis" de Hong Kong
1. Que tipo de moeda estável é regulado em Hong Kong?
O "Regulamento" define claramente a moeda estável: a moeda estável é uma forma digital de valor protegida por criptografia, com as seguintes características:
O seu valor é expresso como uma unidade de cálculo ou forma de armazenamento econômico;
Para pagamento, quitação de dívidas ou investimento;
Pode ser transferido, armazenado ou negociado eletronicamente;
Executar em contas distribuídas ou em tecnologias semelhantes;
O seu valor está, à superfície, ancorado a um determinado ativo ou conjunto de ativos.
Ao mesmo tempo, o "Regulamento" exclui especificamente algumas formas de valor digital que não estão sob sua supervisão, como as moedas digitais emitidas por bancos centrais e bancos relacionados, sistemas de pontos que funcionam como tokens de uso limitado, ativos considerados como títulos ou contratos futuros (como tokens de segurança), valores armazenados regulados pelo "Regulamento de Sistemas de Pagamento e Instrumentos de Pagamento Pré-Pagos", bem como depósitos bancários tradicionais.
Mas o "Regulamento" não regula todas as moedas estáveis, limitando o âmbito de regulação às "moedas estáveis designadas" que operam em Hong Kong. Moeda estável designada refere-se a uma moeda estável que é totalmente referenciada a uma ou mais moedas oficiais, unidades de cálculo designadas pelo Autoridade Monetária de Hong Kong ou formas de armazenamento de valor econômico, ou uma combinação das duas, para manter o seu valor estável. Na prática, é o que chamamos de moeda estável atrelada a moeda fiduciária (doravante designada "moeda estável fiduciária").
Pode-se ver que o governo de Hong Kong escolheu focar na funcionalidade de pagamento para a regulação, uma vez que as moedas estáveis baseadas em sua alta taxa de colateralização com moeda fiduciária, alta estabilidade de valor e baixo grau de descentralização têm a maior chance de serem tratadas como "quase moeda" nos mercados de transação financeira. Além disso, o regulamento limita claramente que os licenciados não devem pagar juros sobre as moedas estáveis designadas que emitem, reduzindo a probabilidade de serem vistas como produtos financeiros de poupança. Outros usos não relacionados ao pagamento, como moedas estáveis que não são suficientemente estáveis em valor, por exemplo, moedas estáveis algorítmicas, também não estão incluídos nesta primeira rodada de regulação.
2. Quais atividades da moeda estável estão restritas?
Após a aprovação do "Regulamento", qualquer pessoa que realize ou declare a realização de atividades com moeda estável regulamentadas deve possuir uma licença. Um dos principais focos da regulamentação do "Regulamento" é definir quais atividades se enquadram como "atividades com moeda estável regulamentadas", sendo que o Artigo 5º delineia claramente o escopo das atividades restritas nesta fase.
(1) Emitir moeda estável especificada em Hong Kong;
(2) Em regiões fora de Hong Kong, a emissão de moeda estável designada ancorada ao dólar de Hong Kong (independentemente da proporção de referência);
(3) O especialista em gestão financeira, após consulta ao Secretário das Finanças, anuncia as atividades indicadas;
(4) Promover ativamente ao público a realização ou a aparente realização das atividades acima.
Além disso, a Parte 2 do Regulamento também estabelece em detalhe outros âmbitos de supervisão sobre a moeda estável designada:
Oferecer ou mostrar uma oferta que indique a moeda estável:
Publicitar atividades de moeda estável regulamentadas e a oferta mencionada acima;
Refere-se a transações de moeda estável ou a induzir terceiros a celebrar acordos destinados à aquisição, disposição, subscrição ou distribuição de moeda estável, envolvendo ou resultando em atividades fraudulentas ou enganosas.
De um modo geral, o "Regulamento" foca na emissão, distribuição e venda de moedas estáveis, com uma série de restrições a comportamentos como "oferta" e "publicidade", tudo para limitar as moedas estáveis à categoria de "ferramenta de pagamento", e não para serem embaladas como produtos de investimento especulativos. Emissores, operadores de plataformas, prestadores de serviços de carteira e outros papéis estão todos incluídos no sistema de regulamentação, garantindo que toda a cadeia ecológica das moedas estáveis esteja sob controle.
Do ponto de vista da jurisdição, o governo de Hong Kong não só regula a emissão de moeda estável dentro de Hong Kong, mas também inclui a emissão de moeda estável ancorada ao dólar de Hong Kong fora de Hong Kong na sua supervisão. Mesmo que a emissão não ocorra localmente em Hong Kong, desde que a moeda estável emitida esteja atrelada ao dólar de Hong Kong, e independentemente da proporção de referência, será considerada como tendo um potencial impacto financeiro local e será sujeita a regulamentação. Esta disposição reflete a alta consideração de Hong Kong pela soberania monetária e estabilidade financeira, prevenindo a utilização não autorizada de ativos digitais sob a alegação de "ancorar ao dólar de Hong Kong" para enganar o público e lucrar no mercado.
3. Como solicitar uma licença de moeda estável?
O sistema de licenciamento é o mecanismo central de regulação estabelecido pelo referido Regulamento. Qualquer empresa que emita, administre ou distribua uma moeda estável específica dentro de Hong Kong, ou uma instituição reconhecida constituída fora de Hong Kong, deve submeter um pedido formal de licença ao Comissário de Gestão Financeira. O regulamento não estabelece diferentes tipos de licença, mas baseia-se numa licença única, adicionando condições diferenciadas ao conceder a licença, de acordo com as atividades específicas e características de risco do requerente.
O processo de aprovação da licença é relativamente simples, sendo feito diretamente ao comissário de gestão financeira, aguardando a sua decisão. O principal foco de revisão do comissário de gestão financeira é se o requerente cumpre os "mínimos requisitos" descritos no "Anexo 2", cujas condições específicas são as seguintes:
(1) Ter recursos financeiros e ativos líquidos suficientes
O requerente deve pagar um capital social no valor de pelo menos 25 milhões de HKD ou o valor equivalente em outras moedas; ou possuir recursos financeiros no valor igual ou superior a 25 milhões de HKD, com a aprovação do comissário de gestão financeira.
(2) Configurar os ativos de reserva correspondentes
O governo de Hong Kong, para garantir a credibilidade e a capacidade de liquidação das moedas estáveis, os licenciados devem cumprir as seguintes condições ao alocar os ativos de reserva correspondentes às moedas estáveis:
Isolamento de ativos: A combinação de ativos de reserva é separada da combinação de outros ativos de reserva mantidos pelo licenciado, não sendo afetada por outras dívidas ou condições operacionais do licenciado. Além disso, os ativos de reserva devem também ser independentes de outros ativos da empresa do licenciado, garantindo o isolamento legal e financeiro;
Garantia de pagamento: O valor de mercado dos ativos de reserva não deve ser inferior ao valor total das moedas estáveis não resgatadas no mercado, garantindo cobertura total e podendo ser resgatado a qualquer momento;
Ativos ancorados em HKD: A menos que haja uma aprovação por escrito prévia do Comissário de Gestão Financeira, os ativos de reserva devem referir-se diretamente ao mesmo ativo de referência que a moeda estável especificada ancorada.
A combinação de ativos de reserva deve ter alta qualidade e alta liquidez, e ter o menor risco de investimento possível;
O titular da licença deve estabelecer um sistema de gestão de riscos e auditoria interna;
Os licenciados devem divulgar as seguintes informações ao público:
A política de gestão dos ativos de reserva;
Os riscos potenciais desta estratégia e os métodos de avaliação;
A composição e o valor de mercado dos seus ativos de reserva;
A auditoria independente regular dos ativos de reserva e os resultados da auditoria.
Os licenciados devem ter um sistema de controle sólido.
(3) Estabelecer um mecanismo de resgate
Os emissores devem fornecer a cada detentor da moeda estável emitida o direito de resgatar, sem impor condições excessivamente rigorosas que restrinjam o resgate da moeda estável designada. O ato de resgatar também não pode incorrer em taxas associadas.
(4) Candidatos adequados
O candidato adequado refere-se ao CEO, diretor, gerente de moeda estável ou controlador de um licenciado. O licenciado deve ter e implementar sistemas de controle sólidos e adequados para garantir que o comissário de gestão financeira identifique claramente a identidade de cada controlador do licenciado.
(5) Requisitos da gestão
Os gestores devem ter o conhecimento e a experiência profissionais adequados, e os licenciados também precisam realizar a gestão correspondente a esse respeito.
(6) Gestão de riscos e prudência
Os licenciados devem estabelecer e implementar políticas e procedimentos de gestão de risco adequados e robustos para gerir os riscos associados às atividades de moeda estável licenciada do respetivo licenciado, incluindo: medidas de segurança e controlo interno, métodos eficazes de deteção de fraudes e tentativas de fraude.
(7) Medidas para combater a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo
Os titulares de licenças devem estabelecer e implementar sistemas de controle sólidos e apropriados para prevenir e combater a lavagem de dinheiro ou o financiamento do terrorismo que possam surgir em relação às suas atividades com moeda estável licenciada.
(8) Requisitos de atividade comercial
Os titulares de licença devem ter recursos dedicados e suficientes para realizar atividades com moeda estável licenciada. Para realizar qualquer atividade fora da moeda estável licenciada, é necessário obter a autorização do Comissário de Gestão Financeira.
(9) Requisitos de divulgação de informações
O titular da licença deve publicar um white paper para cada tipo de moeda estável que emitir, a fim de fornecer informações completas e transparentes sobre esse tipo de moeda estável. Além disso, o titular da licença deve fornecer informações sobre o mecanismo de tratamento de reclamações e compensações do titular da licença aos detentores da moeda estável que emitir.
(10) Plano de recuperação e redução ordenada da escala
Os titulares de licenças devem ter e implementar um sistema de controlo adequado e robusto para fazer planos adequados que apoiem a recuperação das funções críticas da moeda estável em caso de interrupções operacionais significativas.
É visível que o governo de Hong Kong mantém altos padrões e exigências rigorosas para os candidatos à licença de moeda estável. Para as instituições que pretendem solicitar a licença de moeda estável, é necessário reconhecer que este não é apenas um processo de solicitação de licença, mas sim um teste abrangente da força de capital da empresa, capacidade de conformidade e sistema de gestão de riscos.
4. Quais são as obrigações de conformidade do titular da licença?
Uma vez obtida a licença, o titular da licença deve cumprir uma série de obrigações de conformidade contínuas, podendo os infratores enfrentar sanções, revogação da licença e até responsabilidades penais.
As principais obrigações incluem:
(1) Obrigação de pagamento da anuidade
A taxa anual da licença é de 113.020 dólares de Hong Kong, e o licenciado deve pagar a taxa de licença inicial dentro de 14 dias após a data de entrada em vigor especificada na notificação por escrito emitida pelo comissário de gestão financeira. A partir daí, deverá pagar o mesmo montante anualmente antes dessa data.
(2) Exibir número da licença publicamente
Os detentores de licença devem divulgar o número da licença em qualquer documentação relacionada a atividades com moeda estável licenciada, bem como na interface de aplicativos voltados para os usuários.
(3) Manter a conformidade com os padrões mínimos
Qualquer titular de licença que não consiga manter os "padrões mínimos", ou que considere ter uma grande probabilidade de não cumprir as suas obrigações, de estar incapaz de pagar ou de estar prestes a interromper pagamentos, deve reportar atempadamente e proactivamente ao comissário de gestão financeira, fornecendo todos os factos, circunstâncias e informações relevantes, caso contrário, poderá enfrentar sérias consequências de condenação.
(4) Obrigação de relatório de alterações de dados
Alterações relacionadas ao endereço, natureza do negócio, estrutura acionária, etc., devem ser relatadas prontamente, caso contrário, poderão enfrentar multas e outras sanções.
Vale a pena mencionar que obter a licença não é um "trabalho feito uma vez por todas". De acordo com o artigo 19 do Regulamento, o Comissário de Gestão Financeira ainda pode, com base nas mudanças de risco do mercado ou nos resultados da avaliação regulatória, adicionar ou modificar temporariamente as condições de concessão da licença. O titular da licença deve, dentro do prazo estabelecido pelo Comissário, apresentar uma declaração por escrito, explicando as condições adicionadas ou modificadas.
Pode-se ver que o regulamento exige um alto nível de solidez financeira dos licenciados, sendo mais adequado para empresas com recursos abundantes e um grande volume de ativos para uma disposição estratégica de médio a longo prazo. Para empresas de médio porte, se desejarem investir seus principais recursos em projetos de emissão de moeda estável, é aconselhável avaliar completamente a viabilidade e a sustentabilidade antes da tomada de decisão. Isso porque não só é necessário ter um capital social não inferior a 25 milhões de dólares de Hong Kong ou ativos equivalentes como barreira de entrada, mas também deve ser providenciado um equivalente de ativos de reserva de alta qualidade, além de arcar com os vários custos de conformidade, auditoria e manutenção do sistema durante o processo de operação da moeda estável, tornando o investimento de longo prazo uma consideração significativa.
5. Como é que estão previstas as regras para a anulação, revogação e suspensão da licença?
Se o titular da licença deixar de cumprir os requisitos regulamentares, o "Regulamento" também confere ao comissário de gestão financeira uma ampla gama de poderes de intervenção:
Licença suspensa temporariamente: O Comissário de Gestão Financeira, se considerar, há uma
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RetailTherapist
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fren.eth
· 08-10 13:09
Esta onda de moeda estável de Hong Kong vai até à lua
Análise Profunda da "Regulamentação das Moedas Estáveis" de Hong Kong: Estrutura de Supervisão, Requisitos de Licenciamento e Conformidade em Detalhe
Nova Era de Regulamentação das Moedas Estáveis: Análise Profunda do "Regulamento das Moedas Estáveis" de Hong Kong
O ano de 2025 pode ser considerado o ano das moedas estáveis. No dia 21 de maio, Hong Kong completou a segunda e terceira leituras do Projeto de Lei das Moedas Estáveis, que foi oficialmente aprovado pelo Conselho Legislativo e publicado no dia 29 de maio como a "Lei das Moedas Estáveis" (doravante designada "lei"), anunciando que entraria em vigor a partir de 1 de agosto. Este evento gerou ampla atenção tanto no setor quanto fora dele. Muitas pessoas estão interessadas em saber quais benefícios práticos esta lei pode trazer e que impacto terá na indústria Web3; como participantes da cadeia de suprimentos, se é necessário se envolver na construção de moedas estáveis e quais ângulos devem ser considerados; e se houver interesse em emitir moedas estáveis em conformidade como instituição licenciada, como solicitar as licenças relevantes.
Este artigo irá focar na nova "Regulamentação" de Hong Kong, realizando uma análise mais detalhada para buscar respostas às seguintes questões:
I. Interpretação do quadro regulatório da "Lei das moedas estáveis" de Hong Kong
1. Que tipo de moeda estável é regulado em Hong Kong?
O "Regulamento" define claramente a moeda estável: a moeda estável é uma forma digital de valor protegida por criptografia, com as seguintes características:
Ao mesmo tempo, o "Regulamento" exclui especificamente algumas formas de valor digital que não estão sob sua supervisão, como as moedas digitais emitidas por bancos centrais e bancos relacionados, sistemas de pontos que funcionam como tokens de uso limitado, ativos considerados como títulos ou contratos futuros (como tokens de segurança), valores armazenados regulados pelo "Regulamento de Sistemas de Pagamento e Instrumentos de Pagamento Pré-Pagos", bem como depósitos bancários tradicionais.
Mas o "Regulamento" não regula todas as moedas estáveis, limitando o âmbito de regulação às "moedas estáveis designadas" que operam em Hong Kong. Moeda estável designada refere-se a uma moeda estável que é totalmente referenciada a uma ou mais moedas oficiais, unidades de cálculo designadas pelo Autoridade Monetária de Hong Kong ou formas de armazenamento de valor econômico, ou uma combinação das duas, para manter o seu valor estável. Na prática, é o que chamamos de moeda estável atrelada a moeda fiduciária (doravante designada "moeda estável fiduciária").
Pode-se ver que o governo de Hong Kong escolheu focar na funcionalidade de pagamento para a regulação, uma vez que as moedas estáveis baseadas em sua alta taxa de colateralização com moeda fiduciária, alta estabilidade de valor e baixo grau de descentralização têm a maior chance de serem tratadas como "quase moeda" nos mercados de transação financeira. Além disso, o regulamento limita claramente que os licenciados não devem pagar juros sobre as moedas estáveis designadas que emitem, reduzindo a probabilidade de serem vistas como produtos financeiros de poupança. Outros usos não relacionados ao pagamento, como moedas estáveis que não são suficientemente estáveis em valor, por exemplo, moedas estáveis algorítmicas, também não estão incluídos nesta primeira rodada de regulação.
2. Quais atividades da moeda estável estão restritas?
Após a aprovação do "Regulamento", qualquer pessoa que realize ou declare a realização de atividades com moeda estável regulamentadas deve possuir uma licença. Um dos principais focos da regulamentação do "Regulamento" é definir quais atividades se enquadram como "atividades com moeda estável regulamentadas", sendo que o Artigo 5º delineia claramente o escopo das atividades restritas nesta fase.
(1) Emitir moeda estável especificada em Hong Kong;
(2) Em regiões fora de Hong Kong, a emissão de moeda estável designada ancorada ao dólar de Hong Kong (independentemente da proporção de referência);
(3) O especialista em gestão financeira, após consulta ao Secretário das Finanças, anuncia as atividades indicadas;
(4) Promover ativamente ao público a realização ou a aparente realização das atividades acima.
Além disso, a Parte 2 do Regulamento também estabelece em detalhe outros âmbitos de supervisão sobre a moeda estável designada:
De um modo geral, o "Regulamento" foca na emissão, distribuição e venda de moedas estáveis, com uma série de restrições a comportamentos como "oferta" e "publicidade", tudo para limitar as moedas estáveis à categoria de "ferramenta de pagamento", e não para serem embaladas como produtos de investimento especulativos. Emissores, operadores de plataformas, prestadores de serviços de carteira e outros papéis estão todos incluídos no sistema de regulamentação, garantindo que toda a cadeia ecológica das moedas estáveis esteja sob controle.
Do ponto de vista da jurisdição, o governo de Hong Kong não só regula a emissão de moeda estável dentro de Hong Kong, mas também inclui a emissão de moeda estável ancorada ao dólar de Hong Kong fora de Hong Kong na sua supervisão. Mesmo que a emissão não ocorra localmente em Hong Kong, desde que a moeda estável emitida esteja atrelada ao dólar de Hong Kong, e independentemente da proporção de referência, será considerada como tendo um potencial impacto financeiro local e será sujeita a regulamentação. Esta disposição reflete a alta consideração de Hong Kong pela soberania monetária e estabilidade financeira, prevenindo a utilização não autorizada de ativos digitais sob a alegação de "ancorar ao dólar de Hong Kong" para enganar o público e lucrar no mercado.
3. Como solicitar uma licença de moeda estável?
O sistema de licenciamento é o mecanismo central de regulação estabelecido pelo referido Regulamento. Qualquer empresa que emita, administre ou distribua uma moeda estável específica dentro de Hong Kong, ou uma instituição reconhecida constituída fora de Hong Kong, deve submeter um pedido formal de licença ao Comissário de Gestão Financeira. O regulamento não estabelece diferentes tipos de licença, mas baseia-se numa licença única, adicionando condições diferenciadas ao conceder a licença, de acordo com as atividades específicas e características de risco do requerente.
O processo de aprovação da licença é relativamente simples, sendo feito diretamente ao comissário de gestão financeira, aguardando a sua decisão. O principal foco de revisão do comissário de gestão financeira é se o requerente cumpre os "mínimos requisitos" descritos no "Anexo 2", cujas condições específicas são as seguintes:
(1) Ter recursos financeiros e ativos líquidos suficientes
O requerente deve pagar um capital social no valor de pelo menos 25 milhões de HKD ou o valor equivalente em outras moedas; ou possuir recursos financeiros no valor igual ou superior a 25 milhões de HKD, com a aprovação do comissário de gestão financeira.
(2) Configurar os ativos de reserva correspondentes
O governo de Hong Kong, para garantir a credibilidade e a capacidade de liquidação das moedas estáveis, os licenciados devem cumprir as seguintes condições ao alocar os ativos de reserva correspondentes às moedas estáveis:
Isolamento de ativos: A combinação de ativos de reserva é separada da combinação de outros ativos de reserva mantidos pelo licenciado, não sendo afetada por outras dívidas ou condições operacionais do licenciado. Além disso, os ativos de reserva devem também ser independentes de outros ativos da empresa do licenciado, garantindo o isolamento legal e financeiro;
Garantia de pagamento: O valor de mercado dos ativos de reserva não deve ser inferior ao valor total das moedas estáveis não resgatadas no mercado, garantindo cobertura total e podendo ser resgatado a qualquer momento;
Ativos ancorados em HKD: A menos que haja uma aprovação por escrito prévia do Comissário de Gestão Financeira, os ativos de reserva devem referir-se diretamente ao mesmo ativo de referência que a moeda estável especificada ancorada.
A combinação de ativos de reserva deve ter alta qualidade e alta liquidez, e ter o menor risco de investimento possível;
O titular da licença deve estabelecer um sistema de gestão de riscos e auditoria interna;
Os licenciados devem divulgar as seguintes informações ao público:
(3) Estabelecer um mecanismo de resgate
Os emissores devem fornecer a cada detentor da moeda estável emitida o direito de resgatar, sem impor condições excessivamente rigorosas que restrinjam o resgate da moeda estável designada. O ato de resgatar também não pode incorrer em taxas associadas.
(4) Candidatos adequados
O candidato adequado refere-se ao CEO, diretor, gerente de moeda estável ou controlador de um licenciado. O licenciado deve ter e implementar sistemas de controle sólidos e adequados para garantir que o comissário de gestão financeira identifique claramente a identidade de cada controlador do licenciado.
(5) Requisitos da gestão
Os gestores devem ter o conhecimento e a experiência profissionais adequados, e os licenciados também precisam realizar a gestão correspondente a esse respeito.
(6) Gestão de riscos e prudência
Os licenciados devem estabelecer e implementar políticas e procedimentos de gestão de risco adequados e robustos para gerir os riscos associados às atividades de moeda estável licenciada do respetivo licenciado, incluindo: medidas de segurança e controlo interno, métodos eficazes de deteção de fraudes e tentativas de fraude.
(7) Medidas para combater a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo
Os titulares de licenças devem estabelecer e implementar sistemas de controle sólidos e apropriados para prevenir e combater a lavagem de dinheiro ou o financiamento do terrorismo que possam surgir em relação às suas atividades com moeda estável licenciada.
(8) Requisitos de atividade comercial
Os titulares de licença devem ter recursos dedicados e suficientes para realizar atividades com moeda estável licenciada. Para realizar qualquer atividade fora da moeda estável licenciada, é necessário obter a autorização do Comissário de Gestão Financeira.
(9) Requisitos de divulgação de informações
O titular da licença deve publicar um white paper para cada tipo de moeda estável que emitir, a fim de fornecer informações completas e transparentes sobre esse tipo de moeda estável. Além disso, o titular da licença deve fornecer informações sobre o mecanismo de tratamento de reclamações e compensações do titular da licença aos detentores da moeda estável que emitir.
(10) Plano de recuperação e redução ordenada da escala
Os titulares de licenças devem ter e implementar um sistema de controlo adequado e robusto para fazer planos adequados que apoiem a recuperação das funções críticas da moeda estável em caso de interrupções operacionais significativas.
É visível que o governo de Hong Kong mantém altos padrões e exigências rigorosas para os candidatos à licença de moeda estável. Para as instituições que pretendem solicitar a licença de moeda estável, é necessário reconhecer que este não é apenas um processo de solicitação de licença, mas sim um teste abrangente da força de capital da empresa, capacidade de conformidade e sistema de gestão de riscos.
4. Quais são as obrigações de conformidade do titular da licença?
Uma vez obtida a licença, o titular da licença deve cumprir uma série de obrigações de conformidade contínuas, podendo os infratores enfrentar sanções, revogação da licença e até responsabilidades penais.
As principais obrigações incluem:
(1) Obrigação de pagamento da anuidade
A taxa anual da licença é de 113.020 dólares de Hong Kong, e o licenciado deve pagar a taxa de licença inicial dentro de 14 dias após a data de entrada em vigor especificada na notificação por escrito emitida pelo comissário de gestão financeira. A partir daí, deverá pagar o mesmo montante anualmente antes dessa data.
(2) Exibir número da licença publicamente
Os detentores de licença devem divulgar o número da licença em qualquer documentação relacionada a atividades com moeda estável licenciada, bem como na interface de aplicativos voltados para os usuários.
(3) Manter a conformidade com os padrões mínimos
Qualquer titular de licença que não consiga manter os "padrões mínimos", ou que considere ter uma grande probabilidade de não cumprir as suas obrigações, de estar incapaz de pagar ou de estar prestes a interromper pagamentos, deve reportar atempadamente e proactivamente ao comissário de gestão financeira, fornecendo todos os factos, circunstâncias e informações relevantes, caso contrário, poderá enfrentar sérias consequências de condenação.
(4) Obrigação de relatório de alterações de dados
Alterações relacionadas ao endereço, natureza do negócio, estrutura acionária, etc., devem ser relatadas prontamente, caso contrário, poderão enfrentar multas e outras sanções.
Vale a pena mencionar que obter a licença não é um "trabalho feito uma vez por todas". De acordo com o artigo 19 do Regulamento, o Comissário de Gestão Financeira ainda pode, com base nas mudanças de risco do mercado ou nos resultados da avaliação regulatória, adicionar ou modificar temporariamente as condições de concessão da licença. O titular da licença deve, dentro do prazo estabelecido pelo Comissário, apresentar uma declaração por escrito, explicando as condições adicionadas ou modificadas.
Pode-se ver que o regulamento exige um alto nível de solidez financeira dos licenciados, sendo mais adequado para empresas com recursos abundantes e um grande volume de ativos para uma disposição estratégica de médio a longo prazo. Para empresas de médio porte, se desejarem investir seus principais recursos em projetos de emissão de moeda estável, é aconselhável avaliar completamente a viabilidade e a sustentabilidade antes da tomada de decisão. Isso porque não só é necessário ter um capital social não inferior a 25 milhões de dólares de Hong Kong ou ativos equivalentes como barreira de entrada, mas também deve ser providenciado um equivalente de ativos de reserva de alta qualidade, além de arcar com os vários custos de conformidade, auditoria e manutenção do sistema durante o processo de operação da moeda estável, tornando o investimento de longo prazo uma consideração significativa.
5. Como é que estão previstas as regras para a anulação, revogação e suspensão da licença?
Se o titular da licença deixar de cumprir os requisitos regulamentares, o "Regulamento" também confere ao comissário de gestão financeira uma ampla gama de poderes de intervenção: