O projeto Odin.fun gera atenção, a controvérsia do ecossistema Bitcoin ressurgiu

Recentemente, um projeto chamado Odin.fun gerou grande discussão em um pequeno círculo. Esta é uma plataforma de lançamento do protocolo Runes semelhante a outras plataformas populares, trazendo um pouco de calor ao ecossistema Bitcoin que estava adormecido há muito tempo. No entanto, em 7 de março, membros da comunidade relataram que 74 Bitcoins desapareceram na cadeia do Odin.fun, suspeitando de um ataque hacker. O cofundador do projeto respondeu nas redes sociais, afirmando que houve um erro no código de sincronização de depósitos, resultando em alguns saldos de usuários superiores aos valores reais depositados. No momento, a segurança dos fundos dos usuários não foi afetada.

A relação entre as plataformas de lançamento de tokens e as blockchains públicas sempre foi próxima. Uma plataforma de lançamento de tokens em alta pode trazer um grande tráfego para a blockchain pública em que está localizada. No entanto, ao contrário de outras plataformas de lançamento de tokens em blockchains públicas, projetos do ecossistema Bitcoin como Odin.fun não são diretamente construídos na cadeia principal do Bitcoin. Para melhorar a experiência do usuário e reduzir as taxas de transação, eles costumam ser construídos sobre a rede de segunda camada do Bitcoin. Essa arquitetura também traz um problema: é difícil compartilhar completamente a segurança da cadeia principal do Bitcoin. O recente incidente de segurança da Odin.fun é justamente uma manifestação desse problema.

Mais relevante para discutir é se essa plataforma de lançamento de tokens baseada em uma rede de segunda camada realmente consegue atrair capital e tráfego suficientes para a revitalização do ecossistema Bitcoin.

Lógica de design do produto Odin.fun

Odin.fun será lançado em fevereiro de 2025, fundado por um dos criadores de um mercado ordinal, sendo essencialmente uma plataforma de lançamento e negociação do protocolo Runes. Dados oficiais mostram que, em um mês, o volume de negociação da plataforma ultrapassou 1000BTC, o número de endereços de usuários superou 37.000 e o valor de mercado dos principais ativos Runes ultrapassou 35 milhões de dólares.

O protocolo Runes não é uma novidade, nasceu após a redução pela metade do Bitcoin em 2024. O desenvolvedor Casey anteriormente lançou o protocolo de inscrições Ordinals, e em seguida, a comunidade derivou o protocolo de tokens BRC-20. Para resolver os problemas de baixa eficiência nas transferências e a expansão do UTXO existentes no BRC-20, Casey propôs o protocolo Runes. O surgimento desses protocolos trouxe novas maneiras de emissão de ativos para o Bitcoin, além do armazenamento de valor, impulsionando o desenvolvimento explosivo do ecossistema Bitcoin e das infraestruturas relacionadas em 2023 e 2024.

Odin.fun como uma plataforma de lançamento de tokens, a chave do seu sucesso está na qualidade do design da experiência de "cassino". A plataforma permite a emissão de ativos Runes em segundos e transações com um único clique. Segundo a empresa, ao utilizar a solução de segunda camada Valhalla, é possível concluir a confirmação final da transação em menos de 2 segundos.

Além da rapidez, os usuários também podem experimentar funcionalidades convenientes, como abstração de conta (sem login social), transações sem Gas e confirmação de assinatura sem repetição. Essas vantagens decorrem do fato de que o Odin.fun oculta a complexidade subjacente da cadeia. Como um produto de segunda camada na cadeia principal do Bitcoin, os usuários precisam criar uma conta e recarregar usando uma carteira de Bitcoin, o que, na prática, significa transferir Bitcoin para a rede de segunda camada do projeto.

No entanto, as autoridades não divulgaram a forma detalhada de implementação da tecnologia de segunda camada. Este incidente de segurança também expôs deficiências técnicas. De acordo com o cofundador, os fundos depositados pelos usuários entrarão em uma configuração de assinatura de limiar 12/34 descentralizada, para garantir a segurança do BTC. Esses fundos são então enviados para um contrato inteligente e vinculados ao BTC na plataforma na proporção de 1:1.

Para a segurança dos ativos dos usuários, a equipe oficial utiliza um método de múltiplas assinaturas para garantir isso. No entanto, esse método não é absolutamente seguro, pois os usuários na verdade estão entregando seus ativos para a gestão da plataforma, que na essência ainda segue a lógica das exchanges centralizadas. Algumas análises apontam que o BTC detido pelos usuários na Odin.fun realmente existe em uma determinada blockchain, e sua segurança depende, em última instância, dessa blockchain.

Como uma plataforma de emissão e negociação de tokens, a Odin.fun projetou regras de negociação exclusivas. O processo de lançamento do token é chamado de Ascend, que é o processo de vinculação do token. Os novos tokens criados são negociados ao longo da curva de vinculação, com 80% da oferta vendida a um preço de 0.211 BTC. O preço inicial do token é de 0.11 sats (capitalização de mercado de 3000 dólares), e o Ascend é concluído quando atinge 4.76 sats (capitalização de mercado de 100 mil dólares).

Após a conclusão do Ascend, o projeto entra na fase AMM. 20% do suprimento restante de tokens e 0,2BTC são depositados no pool AMM para apoiar transações adicionais. A partir daí, as transações de tokens seguem a curva AMM k = X * Y, e não a curva vinculada anterior y = e^x.

Os usuários da plataforma, além de poderem lançar e negociar tokens, também podem participar na criação de mercado. A plataforma adota um modelo de recomendação e reembolso, onde 25% das taxas da plataforma pertencem aos usuários que fazem recomendações.

Odin.fun pode impulsionar a revitalização do ecossistema Bitcoin?

A atual situação do desenvolvimento do ecossistema Bitcoin não é boa, faltando projetos que possam desencadear a participação de todos. A escassez de fundos e fluxo torna difícil para o mercado gerar um novo entusiasmo em relação ao ecossistema Bitcoin.

Embora algumas plataformas tenham sido impulsionadas por especulações de Meme em suas respectivas blockchains, Odin.fun parece não ter conseguido gerar a mesma onda de ecossistema. O valor de mercado total de seu token principal foi de apenas 35 milhões de dólares no seu pico.

Odin.fun não se aplica a essa lógica. Projetos semelhantes de Meme Pump não são uma novidade no ecossistema do Bitcoin, já que houve várias plataformas semelhantes em redes de segunda camada ou sidechains, mas nenhuma delas obteve um volume significativo. Os novatos têm dificuldade em superar os precedentes de sucesso e, mais importante, essas plataformas de segunda camada ou sidechains carecem da legitimidade da cadeia principal do Bitcoin.

Odin.fun pode gerar algum interesse, principalmente porque acertou na nova forma de emissão de ativos chamada Runes, que está bastante associada à mainnet do Bitcoin. Além disso, com o mercado atual em baixa, há poucos pontos de destaque para especulação.

No entanto, a influência do Odin.fun parece estar limitada a isso. Para o ecossistema do Bitcoin, não é um projeto que tenha inovações únicas e pontos de especulação como as inscrições, e apenas sobrepôs os conceitos de runas e Meme pump que já se tornaram narrativas antigas. Portanto, a popularidade que este projeto pode gerar é limitada, e é difícil assumir a responsabilidade de impulsionar a revitalização do ecossistema do Bitcoin.

Para os investidores, pode-se considerar uma participação de pequeno montante. Ao escolher tokens com potencial, deve-se seguir a atividade da comunidade e a situação de apoio financeiro. Mas, essencialmente, isso ainda é um comportamento especulativo semelhante à especulação de Meme.