Da especulação emocional ao investimento em valor: a nova era de ouro do mercado de criptomoedas
Para os investidores em encriptação que passaram pelo grande mercado em alta de 2020-2021, o mercado atual é confuso e cheio de desafios. Aquela era de festividades, alimentada pela massiva flexibilização monetária dos bancos centrais globais, já passou. Atualmente, os mercados financeiros globais estão em um ponto de equilíbrio delicado: de um lado, dados econômicos dos EUA surpreendentemente fortes, do outro, a posição firme e hawkish da Reserva Federal, com um ambiente de taxas de juros historicamente altas pesando como uma montanha sobre todos os ativos de risco.
Esta mudança de paradigma dominada pelo ambiente macroeconômico faz com que este ciclo de encriptação se torne "a era mais difícil" enfrentada pelos investidores de varejo. O modelo anterior, baseado em liquidez e pura especulação emocional, tornou-se obsoleto, dando lugar a um mercado "bull" de valor que valoriza mais o valor intrínseco, impulsionado por narrativas claras e fundamentos.
No entanto, o outro lado da dificuldade é a oportunidade. Quando a maré recua, os verdadeiros investidores de valor irão encontrar a sua "era dourada". Pois, em um ambiente assim, a entrada regulamentada de instituições, a programação técnica de desinflação e as aplicações reais que se conectam à economia real destacam seu verdadeiro valor, que atravessa ciclos.
I. A Era Mais Difícil: Quando a Maré de Políticas Monetárias Expansivas Recuar
As dificuldades deste ciclo decorrem de uma reversão fundamental na política monetária macroeconómica. Comparado com o ambiente extremamente favorável da última corrida de touros, caracterizado por "taxas de juro zero + afrouxamento quantitativo ilimitado", o mercado atual enfrenta os ventos macroeconómicos mais severos em décadas. O Federal Reserve, para conter a inflação mais grave em quarenta anos, iniciou um ciclo de aperto sem precedentes, o que trouxe uma pressão dupla ao mercado de criptomoedas, encerrando o antigo modelo de lucros fáceis.
1. Labirinto de dados macroeconômicos: por que a redução das taxas de juros está tão distante
A chave para resolver a atual crise do mercado está em entender por que o Federal Reserve demora a se pronunciar sobre o fim do aumento das taxas de juros. A resposta está escondida em dados macroeconômicos recentes — esses dados que parecem "bons", para os investidores que esperam alívio, tornaram-se "más notícias".
Apesar da inflação ter recuado dos picos, a sua persistência está muito acima do esperado. Os últimos dados mostram que, embora a taxa anual do CPI nos EUA em maio tenha ficado ligeiramente abaixo do esperado, a taxa de inflação subjacente permanece teimosamente elevada a 2,8%, ainda apresentando uma diferença significativa em relação à meta de 2% do Fed. Essa teimosia reflete-se diretamente nas mais recentes previsões econômicas do Fed e no "gráfico de pontos". Após a reunião de juros de junho, os funcionários do Fed reduziram drasticamente as expectativas de cortes de juros, diminuindo a mediana do número de cortes de juros para este ano de três para apenas um. Essa mudança de tom hawkish afetou pesadamente o otimismo do mercado.
Ao mesmo tempo, o mercado de trabalho dos Estados Unidos continua a mostrar uma resiliência impressionante. O relatório de emprego não agrícola de maio revelou que foram criados 139 mil novos postos de trabalho, superando as expectativas do mercado, enquanto a taxa de desemprego manteve-se baixa em 4,2%. Um mercado de trabalho robusto significa que o consumo das famílias tem suporte, o que traz pressão ascendente sobre a inflação, tornando o Federal Reserve mais hesitante em relação à questão da redução das taxas de juros.
2. A "atração" das altas taxas de juros: o efeito de "hemorragia" dos ativos encriptados
Este contexto macroeconómico leva diretamente à difícil situação do mercado de criptomoedas:
Exaustão de liquidez: altas taxas de juros significam que o "dinheiro quente" no mercado diminui. Para o mercado de criptomoedas, que depende fortemente da entrada de novos fundos para impulsionar os preços, especialmente tokens de baixa capitalização, o aperto de liquidez é um golpe fatal. O cenário de "tudo subindo" foi substituído nesta fase por um mercado estrutural de "rotação de setores" ou mesmo "apenas alguns hotspots".
Custo de oportunidade em rápida ascensão: Quando os investidores podem facilmente obter retornos sem risco superiores a 5% com títulos do governo dos EUA, o custo de oportunidade de manter ativos como o Bitcoin, que não geram fluxo de caixa e têm volatilidade de preços acentuada, aumenta drasticamente. Isso faz com que uma grande quantidade de fundos em busca de retornos estáveis saia do mercado de criptomoedas, agravando ainda mais o efeito de "hemorragia" do mercado.
Para os investidores de varejo que costumam perseguir tendências em meio a uma liquidez abundante, essa mudança de ambiente é cruel. A falta de pesquisa aprofundada e a estratégia de simplesmente seguir a onda de especulação podem facilmente sofrer grandes danos neste ciclo, que é exatamente o cerne da "dificuldade" deste ciclo.
Dois, a Era Mais Dourada: Da Especulação ao Valor, Novas Oportunidades Emergindo
No entanto, o outro lado da crise é a oportunidade. Os ventos macroeconômicos contrários atuam como um teste de estresse, expulsando as bolhas de mercado e filtrando os verdadeiros ativos e narrativas com valor a longo prazo, abrindo uma era de ouro sem precedentes para investidores preparados. A resiliência deste ciclo é precisamente impulsionada por várias forças endógenas poderosas, independentes da política monetária macroeconômica.
1. Ponte de Ouro: o ETF de mercado à vista abre o ano da institucionalização
No início de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou historicamente a listagem do ETF de Bitcoin à vista. Isso não é apenas o lançamento de um produto, mas uma revolução no mundo da encriptação. Abre o "grande portão dourado" para investimentos em Bitcoin, de forma conforme e conveniente, para trilhões de dólares no setor financeiro tradicional.
Até o segundo trimestre de 2025, apenas dois principais ETFs já ultrapassaram centenas de bilhões de dólares em ativos sob gestão, com um fluxo líquido diário médio contínuo que fornece um forte poder de compra ao mercado. Esta "nova água viva" vinda de Wall Street tem, em grande parte, compensado a contração da liquidez causada pelas altas taxas de juros.
O CEO da maior empresa de gestão de ativos do mundo classificou o sucesso do ETF de Bitcoin como "uma revolução nos mercados de capitais" e afirmou que isso é apenas "o primeiro passo para a tokenização de ativos". Este endosse vindo de instituições de topo aumentou significativamente a confiança do mercado e forneceu aos investidores de varejo um sinal claro para seguir o exemplo das instituições e realizar investimentos de valor a longo prazo.
2. A fé na codificação: suporte sólido sob a narrativa da redução pela metade
A quarta "redução pela metade" do Bitcoin em abril de 2024 reduzirá sua oferta diária de novos suprimentos de 900 para 450 moedas. Essa contração de oferta previsível, escrita em código, é o que torna o Bitcoin atraente em comparação com todos os ativos financeiros tradicionais. Com a demanda (especialmente vinda de ETFs) se mantendo estável ou até crescendo, a redução da oferta fornece um suporte sólido e matemático para o preço do Bitcoin. Dados históricos mostram que, nos 12 a 18 meses após as três primeiras reduções pela metade, o preço do Bitcoin atingiu novas máximas históricas. Para os investidores de valor, isso não é uma tática de especulação de curto prazo, mas uma lógica de longo prazo confiável que atravessa ciclos.
3. A revolução narrativa: quando o Web3 começa a resolver problemas reais
Os ventos contrários macroeconômicos forçam os participantes do mercado a passar da simples especulação para a exploração do valor intrínseco dos projetos. O núcleo dos pontos quentes deste ciclo não são mais tokens especulativos sem fundamento, mas sim aquelas narrativas inovadoras que tentam resolver problemas do mundo real:
Inteligência Artificial (IA) + encriptação: combinar a capacidade de cálculo da IA com mecanismos de incentivo da blockchain e a propriedade dos dados, criando novas aplicações inteligentes descentralizadas.
Tokenização de ativos do mundo real (RWA): colocar ativos do mundo real, como imóveis, obrigações e obras de arte, na blockchain, liberando sua liquidez e rompendo as barreiras entre finanças tradicionais e digitais.
Rede de Infraestrutura Física Descentralizada (DePIN): utilizar incentivos em tokens para permitir que usuários de todo o mundo construam e operem conjuntamente uma rede de infraestrutura do mundo físico, como estações base 5G, redes de sensores, entre outros.
A ascensão dessas narrativas marca uma mudança fundamental na indústria de encriptação, passando de "especulação" para "investir em valor". Para os investidores de retalho, isso significa que as oportunidades de descobrir valor através de pesquisa profunda aumentaram significativamente, com conhecimento e percepção tornando-se, pela primeira vez, mais importantes neste mercado do que mera audácia e sorte.
Três, leis de sobrevivência do novo ciclo: paciência na disposição entre o epílogo e a abertura
Estamos no ponto de interseção dos tempos. O "capítulo final da política monetária restritiva" do Federal Reserve está a desenrolar-se, enquanto a sinfonia da flexibilização ainda não começou. Para os investidores individuais, entender e adaptar-se às novas regras do jogo é a chave para atravessar ciclos e aproveitar oportunidades de ouro.
1. Mudança fundamental no paradigma de investimento
Da busca por tendências à investimento em valor: abandonar a fantasia de encontrar a "próxima moeda que multiplica por cem" e voltar-se para a pesquisa dos fundamentos do projeto, compreendendo sua tecnologia, equipe, modelo econômico e o cenário em que se insere.
Da especulação de curto prazo à detenção a longo prazo: no mercado "bull" de valor, os verdadeiros retornos pertencem àqueles que conseguem identificar ativos essenciais e mantê-los a longo prazo, atravessando as flutuações, e não aos traders de curto prazo que negociam frequentemente.
Construir um portfólio de investimento diferenciado: neste novo ciclo, os papéis dos diferentes ativos serão mais distintos. O Bitcoin, como "ouro digital" reconhecido por instituições, é a "âncora" do portfólio; o Ethereum, com seu forte ecossistema e expectativas de ETF, é um ativo central que combina propriedades de armazenamento de valor e de meio de produção; enquanto os tokens de pequena capitalização de alto crescimento devem ser o "propulsor de foguete" baseado em profunda pesquisa e alocação de pequenas posições, focando em áreas de fronteira com verdadeiro potencial, como AI e DePIN.
2. Mantenha a paciência, planeje com antecedência
A pesquisa revelou um fenômeno interessante: nos últimos 12 meses dos mandatos dos três últimos presidentes da Reserva Federal, mesmo com as taxas de juros mantidas em níveis elevados, o índice S&P 500, em média, subiu 16%. Isso indica que, uma vez que o mercado tenha certeza de que o ciclo de aperto terminou, mesmo antes da redução das taxas de juros, a aversão ao risco pode começar a aquecer antecipadamente.
Este tipo de行情 de "arrancada" também pode ocorrer no mercado de criptomoedas. Quando a atenção do mercado está geralmente focada na disputa de curto prazo sobre "quando haverá cortes nas taxas de juros", os verdadeiros sábios já começaram a pensar sobre quais ativos e quais setores ocuparão as posições mais vantajosas nesta futura festa impulsionada pela ressonância entre o vento macroeconômico e o ciclo da indústria, quando a sinfonia da flexibilização finalmente começar a tocar.
Conclusão
Este ciclo de encriptação é, sem dúvida, um teste extremo para o reconhecimento e a mentalidade dos investidores de retalho. A era de "especulação", onde se podia lucrar facilmente com coragem e sorte, chegou ao fim, e uma era de "valor", que requer pesquisa profunda, pensamento independente e paciência a longo prazo, começou. Esta é precisamente a sua "dificuldade".
No entanto, também é nesta era que os fundos institucionais estão a entrar em grande escala, fornecendo uma base sólida para o mercado; a lógica de valor dos ativos principais está cada vez mais clara; as aplicações que realmente podem criar valor começam a enraizar-se. Para aqueles que estão dispostos a aprender, abraçar a mudança e ver o investimento como uma jornada de monetização do conhecimento, esta é sem dúvida a "era de ouro" onde podem competir ao lado das mentes mais brilhantes e partilhar os dividendos de crescimento a longo prazo da indústria. A história não se repete de forma simples, mas é sempre surpreendentemente semelhante. Entre o epílogo e a sinfonia de abertura, a paciência e a visão serão o único caminho para o sucesso.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
14 gostos
Recompensa
14
6
Partilhar
Comentar
0/400
pumpamentalist
· 07-31 10:06
bull onde está tudo a perder, certo?
Ver originalResponder0
FloorPriceNightmare
· 07-31 07:12
bull run就在这波"
Ver originalResponder0
ReverseTradingGuru
· 07-31 07:11
Comparado com o bull run, a negociação de criptomoedas agora é um verdadeiro inferno.
Ver originalResponder0
GateUser-9ad11037
· 07-31 07:09
Oh, realmente durante o bull run ninguém está a chorar a pobreza.
Do vento macroeconômico contrário ao bull run de valor: regras de sobrevivência do novo ciclo no mercado de criptomoedas
Da especulação emocional ao investimento em valor: a nova era de ouro do mercado de criptomoedas
Para os investidores em encriptação que passaram pelo grande mercado em alta de 2020-2021, o mercado atual é confuso e cheio de desafios. Aquela era de festividades, alimentada pela massiva flexibilização monetária dos bancos centrais globais, já passou. Atualmente, os mercados financeiros globais estão em um ponto de equilíbrio delicado: de um lado, dados econômicos dos EUA surpreendentemente fortes, do outro, a posição firme e hawkish da Reserva Federal, com um ambiente de taxas de juros historicamente altas pesando como uma montanha sobre todos os ativos de risco.
Esta mudança de paradigma dominada pelo ambiente macroeconômico faz com que este ciclo de encriptação se torne "a era mais difícil" enfrentada pelos investidores de varejo. O modelo anterior, baseado em liquidez e pura especulação emocional, tornou-se obsoleto, dando lugar a um mercado "bull" de valor que valoriza mais o valor intrínseco, impulsionado por narrativas claras e fundamentos.
No entanto, o outro lado da dificuldade é a oportunidade. Quando a maré recua, os verdadeiros investidores de valor irão encontrar a sua "era dourada". Pois, em um ambiente assim, a entrada regulamentada de instituições, a programação técnica de desinflação e as aplicações reais que se conectam à economia real destacam seu verdadeiro valor, que atravessa ciclos.
I. A Era Mais Difícil: Quando a Maré de Políticas Monetárias Expansivas Recuar
As dificuldades deste ciclo decorrem de uma reversão fundamental na política monetária macroeconómica. Comparado com o ambiente extremamente favorável da última corrida de touros, caracterizado por "taxas de juro zero + afrouxamento quantitativo ilimitado", o mercado atual enfrenta os ventos macroeconómicos mais severos em décadas. O Federal Reserve, para conter a inflação mais grave em quarenta anos, iniciou um ciclo de aperto sem precedentes, o que trouxe uma pressão dupla ao mercado de criptomoedas, encerrando o antigo modelo de lucros fáceis.
1. Labirinto de dados macroeconômicos: por que a redução das taxas de juros está tão distante
A chave para resolver a atual crise do mercado está em entender por que o Federal Reserve demora a se pronunciar sobre o fim do aumento das taxas de juros. A resposta está escondida em dados macroeconômicos recentes — esses dados que parecem "bons", para os investidores que esperam alívio, tornaram-se "más notícias".
Apesar da inflação ter recuado dos picos, a sua persistência está muito acima do esperado. Os últimos dados mostram que, embora a taxa anual do CPI nos EUA em maio tenha ficado ligeiramente abaixo do esperado, a taxa de inflação subjacente permanece teimosamente elevada a 2,8%, ainda apresentando uma diferença significativa em relação à meta de 2% do Fed. Essa teimosia reflete-se diretamente nas mais recentes previsões econômicas do Fed e no "gráfico de pontos". Após a reunião de juros de junho, os funcionários do Fed reduziram drasticamente as expectativas de cortes de juros, diminuindo a mediana do número de cortes de juros para este ano de três para apenas um. Essa mudança de tom hawkish afetou pesadamente o otimismo do mercado.
Ao mesmo tempo, o mercado de trabalho dos Estados Unidos continua a mostrar uma resiliência impressionante. O relatório de emprego não agrícola de maio revelou que foram criados 139 mil novos postos de trabalho, superando as expectativas do mercado, enquanto a taxa de desemprego manteve-se baixa em 4,2%. Um mercado de trabalho robusto significa que o consumo das famílias tem suporte, o que traz pressão ascendente sobre a inflação, tornando o Federal Reserve mais hesitante em relação à questão da redução das taxas de juros.
2. A "atração" das altas taxas de juros: o efeito de "hemorragia" dos ativos encriptados
Este contexto macroeconómico leva diretamente à difícil situação do mercado de criptomoedas:
Exaustão de liquidez: altas taxas de juros significam que o "dinheiro quente" no mercado diminui. Para o mercado de criptomoedas, que depende fortemente da entrada de novos fundos para impulsionar os preços, especialmente tokens de baixa capitalização, o aperto de liquidez é um golpe fatal. O cenário de "tudo subindo" foi substituído nesta fase por um mercado estrutural de "rotação de setores" ou mesmo "apenas alguns hotspots".
Custo de oportunidade em rápida ascensão: Quando os investidores podem facilmente obter retornos sem risco superiores a 5% com títulos do governo dos EUA, o custo de oportunidade de manter ativos como o Bitcoin, que não geram fluxo de caixa e têm volatilidade de preços acentuada, aumenta drasticamente. Isso faz com que uma grande quantidade de fundos em busca de retornos estáveis saia do mercado de criptomoedas, agravando ainda mais o efeito de "hemorragia" do mercado.
Para os investidores de varejo que costumam perseguir tendências em meio a uma liquidez abundante, essa mudança de ambiente é cruel. A falta de pesquisa aprofundada e a estratégia de simplesmente seguir a onda de especulação podem facilmente sofrer grandes danos neste ciclo, que é exatamente o cerne da "dificuldade" deste ciclo.
Dois, a Era Mais Dourada: Da Especulação ao Valor, Novas Oportunidades Emergindo
No entanto, o outro lado da crise é a oportunidade. Os ventos macroeconômicos contrários atuam como um teste de estresse, expulsando as bolhas de mercado e filtrando os verdadeiros ativos e narrativas com valor a longo prazo, abrindo uma era de ouro sem precedentes para investidores preparados. A resiliência deste ciclo é precisamente impulsionada por várias forças endógenas poderosas, independentes da política monetária macroeconômica.
1. Ponte de Ouro: o ETF de mercado à vista abre o ano da institucionalização
No início de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou historicamente a listagem do ETF de Bitcoin à vista. Isso não é apenas o lançamento de um produto, mas uma revolução no mundo da encriptação. Abre o "grande portão dourado" para investimentos em Bitcoin, de forma conforme e conveniente, para trilhões de dólares no setor financeiro tradicional.
Até o segundo trimestre de 2025, apenas dois principais ETFs já ultrapassaram centenas de bilhões de dólares em ativos sob gestão, com um fluxo líquido diário médio contínuo que fornece um forte poder de compra ao mercado. Esta "nova água viva" vinda de Wall Street tem, em grande parte, compensado a contração da liquidez causada pelas altas taxas de juros.
O CEO da maior empresa de gestão de ativos do mundo classificou o sucesso do ETF de Bitcoin como "uma revolução nos mercados de capitais" e afirmou que isso é apenas "o primeiro passo para a tokenização de ativos". Este endosse vindo de instituições de topo aumentou significativamente a confiança do mercado e forneceu aos investidores de varejo um sinal claro para seguir o exemplo das instituições e realizar investimentos de valor a longo prazo.
2. A fé na codificação: suporte sólido sob a narrativa da redução pela metade
A quarta "redução pela metade" do Bitcoin em abril de 2024 reduzirá sua oferta diária de novos suprimentos de 900 para 450 moedas. Essa contração de oferta previsível, escrita em código, é o que torna o Bitcoin atraente em comparação com todos os ativos financeiros tradicionais. Com a demanda (especialmente vinda de ETFs) se mantendo estável ou até crescendo, a redução da oferta fornece um suporte sólido e matemático para o preço do Bitcoin. Dados históricos mostram que, nos 12 a 18 meses após as três primeiras reduções pela metade, o preço do Bitcoin atingiu novas máximas históricas. Para os investidores de valor, isso não é uma tática de especulação de curto prazo, mas uma lógica de longo prazo confiável que atravessa ciclos.
3. A revolução narrativa: quando o Web3 começa a resolver problemas reais
Os ventos contrários macroeconômicos forçam os participantes do mercado a passar da simples especulação para a exploração do valor intrínseco dos projetos. O núcleo dos pontos quentes deste ciclo não são mais tokens especulativos sem fundamento, mas sim aquelas narrativas inovadoras que tentam resolver problemas do mundo real:
A ascensão dessas narrativas marca uma mudança fundamental na indústria de encriptação, passando de "especulação" para "investir em valor". Para os investidores de retalho, isso significa que as oportunidades de descobrir valor através de pesquisa profunda aumentaram significativamente, com conhecimento e percepção tornando-se, pela primeira vez, mais importantes neste mercado do que mera audácia e sorte.
Três, leis de sobrevivência do novo ciclo: paciência na disposição entre o epílogo e a abertura
Estamos no ponto de interseção dos tempos. O "capítulo final da política monetária restritiva" do Federal Reserve está a desenrolar-se, enquanto a sinfonia da flexibilização ainda não começou. Para os investidores individuais, entender e adaptar-se às novas regras do jogo é a chave para atravessar ciclos e aproveitar oportunidades de ouro.
1. Mudança fundamental no paradigma de investimento
2. Mantenha a paciência, planeje com antecedência
A pesquisa revelou um fenômeno interessante: nos últimos 12 meses dos mandatos dos três últimos presidentes da Reserva Federal, mesmo com as taxas de juros mantidas em níveis elevados, o índice S&P 500, em média, subiu 16%. Isso indica que, uma vez que o mercado tenha certeza de que o ciclo de aperto terminou, mesmo antes da redução das taxas de juros, a aversão ao risco pode começar a aquecer antecipadamente.
Este tipo de行情 de "arrancada" também pode ocorrer no mercado de criptomoedas. Quando a atenção do mercado está geralmente focada na disputa de curto prazo sobre "quando haverá cortes nas taxas de juros", os verdadeiros sábios já começaram a pensar sobre quais ativos e quais setores ocuparão as posições mais vantajosas nesta futura festa impulsionada pela ressonância entre o vento macroeconômico e o ciclo da indústria, quando a sinfonia da flexibilização finalmente começar a tocar.
Conclusão
Este ciclo de encriptação é, sem dúvida, um teste extremo para o reconhecimento e a mentalidade dos investidores de retalho. A era de "especulação", onde se podia lucrar facilmente com coragem e sorte, chegou ao fim, e uma era de "valor", que requer pesquisa profunda, pensamento independente e paciência a longo prazo, começou. Esta é precisamente a sua "dificuldade".
No entanto, também é nesta era que os fundos institucionais estão a entrar em grande escala, fornecendo uma base sólida para o mercado; a lógica de valor dos ativos principais está cada vez mais clara; as aplicações que realmente podem criar valor começam a enraizar-se. Para aqueles que estão dispostos a aprender, abraçar a mudança e ver o investimento como uma jornada de monetização do conhecimento, esta é sem dúvida a "era de ouro" onde podem competir ao lado das mentes mais brilhantes e partilhar os dividendos de crescimento a longo prazo da indústria. A história não se repete de forma simples, mas é sempre surpreendentemente semelhante. Entre o epílogo e a sinfonia de abertura, a paciência e a visão serão o único caminho para o sucesso.